ناقشت شركة ستراتا كريتيكال ميديكال (المدرجة في بورصة ناسداك تحت الرمز: SRTA ) نتائجها المالية للربع الثاني خلال مكالمة الأرباح يوم الثلاثاء. يُمكنكم الاطلاع على النص الكامل أدناه.

هذا النص مقدم لكم من Benzinga APIs. للوصول الفوري إلى كتالوجنا الكامل، يرجى زيارة https://www.benzinga.com/apis/ للاستشارة.

يمكنكم الوصول إلى المكالمة كاملةً عبر الرابط التالي: https://edge.media-server.com/mmc/p/7ujkkw8b/lan/en/

ملخص

أعلنت شركة ستراتا كريتيكال ميديكال عن نتائج قوية للربع الثاني من عام 2026 مع نمو متسلسل بنسبة 15.1٪ في الإيرادات السريرية، مدفوعة بنمو بنسبة 23.8٪ في الإيرادات السريرية لعمليات الزرع وزيادة في هوامش الربح الإجمالية السريرية إلى 26.1٪.

نفذت الشركة ثلاث عمليات استحواذ استراتيجية خلال الربع الثاني، مما عزز من حضورها السريري وكفاءتها التشغيلية، وساهم بأكثر من 20 مليون دولار في الإيرادات و6.3 مليون دولار في الأرباح المعدلة المتوقعة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك السنوية.

تم رفع التوقعات لعام 2026 إلى 285-295 مليون دولار من الإيرادات و33-35 مليون دولار من الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك، مما يعكس النمو السريري المتسارع وعمليات الاستحواذ، على الرغم من التحديات قصيرة الأجل في هوامش الخدمات اللوجستية.

واجهت إيرادات الخدمات اللوجستية انخفاضاً بنسبة 3% بسبب انخفاض الرحلات الجوية مع عميل غير حصري، ولكن من المتوقع أن يتعافى الوضع بحلول الربع الرابع من عام 2026. وتجري حالياً مبادرات لاستعادة هوامش الربح الإجمالية للخدمات اللوجستية إلى 20% بحلول عام 2027.

إن التحول الاستراتيجي للشركة نحو الخدمات السريرية، بالإضافة إلى استراتيجيتها في عمليات الاندماج والاستحواذ، يضعها في موقع يؤهلها لتحقيق النجاح على المدى الطويل من خلال أعمال أكثر تنوعاً وقدرات متزايدة على توليد النقد.

النص الكامل

مات، علاقات المستثمرين

قد تُعتبر التصريحات المتعلقة بالفترات الزمنية المستقبلية بمثابة بيانات استشرافية بالمعنى المقصود في قانون إصلاح التقاضي بشأن الأوراق المالية الخاصة لعام 1995. وتخضع هذه البيانات الاستشرافية لمخاطر وشكوك، وقد تختلف النتائج الفعلية المستقبلية اختلافًا جوهريًا عن تلك المُعبر عنها صراحةً أو ضمنًا في هذه البيانات. نُحيلكم إلى ملفاتنا لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية، بما في ذلك تقريرنا السنوي على النموذج 10-K وتقريرنا الفصلي على النموذج 10-Q، كما تم تقديمهما إلى الهيئة، للاطلاع على مناقشة أكثر تفصيلًا لعوامل الخطر التي قد تُسبب هذه الاختلافات.

جميع البيانات التطلعية التي تُقدم خلال هذه المكالمة الجماعية صحيحة فقط اعتبارًا من تاريخ هذه المكالمة، كما هو موضح في ملفات الشركة لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية. وتخلي شركة ستراتا كريتيكال ميديكال مسؤوليتها عن أي نية أو التزام بتحديث أو مراجعة هذه البيانات التطلعية إلا إذا اقتضى القانون ذلك. خلال مكالمة اليوم، سنناقش أيضًا بعض المقاييس المالية غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا، والتي نعتقد أنها قد تكون مفيدة في تقييم أدائنا المالي. يُمكنكم الاطلاع على بيان توفيقي بين أكثر المقاييس المالية الموحدة التاريخية المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا وتلك المقاييس المالية التاريخية غير المتوافقة معها في بياننا الصحفي للأرباح وعرضنا التقديمي للمستثمرين.

بياننا الصحفي، وعرضنا التقديمي للمستثمرين، وتقاريرنا المالية (النموذج 10-Q والنموذج 10-K) متاحة في قسم علاقات المستثمرين على موقعنا الإلكتروني ir.stratacritical.com. يُرجى عدم اعتبار هذه المقاييس غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً (GAAP) بمعزل عن غيرها أو كبديل عن النتائج المالية المُعدة وفقاً لهذه المبادئ. يستضيف مكالمة اليوم الرئيسان التنفيذيان المشاركان، ويل هيبرن وميليسا تومكيل. سأترك الآن المجال لميليسا.

ميليسا تومكيل، الرئيسة التنفيذية المشاركة

شكرًا لك يا مات، وصباح الخير جميعًا. يسعدنا أن نعلن عن نتائج قوية للربع الثاني من عام 2026، تجلّت في النمو المتسارع لأعمالنا السريرية، وزيادة التدفقات النقدية، والتقدم الملحوظ في خطة توظيف رأس المال. وعلى أساس عضوي، وباستثناء عمليات الاستحواذ التي تمت خلال الربع الثاني، ارتفعت الإيرادات السريرية بنسبة 15.1% مقارنةً بالربع السابق في الربع الثاني من عام 2026، مدفوعةً بنمو قدره 23.8% في إيرادات زراعة الأعضاء السريرية، بينما ارتفعت هوامش الربح الإجمالية السريرية إلى 26.1% في الربع الثاني من عام 2026، مقارنةً بـ 25% في الربع الأول.

حققنا تدفقات نقدية تشغيلية بقيمة 5.7 مليون دولار أمريكي وتدفقات نقدية حرة بقيمة 2.9 مليون دولار أمريكي خلال الربع، وهو الربع الثاني على التوالي الذي نحقق فيه تدفقات نقدية، ونتوقع تحسناً أكبر في التدفقات النقدية خلال النصف الثاني من العام. وقد قابل هذا الأداء القوي انخفاضٌ طفيف في أداء الخدمات اللوجستية خلال هذا الربع، ويعود ذلك بشكل رئيسي إلى انخفاض ملحوظ في رحلات الطيران مع أحد العملاء غير الحصريين قرب نهاية الفترة. ونتوقع استمرار انخفاض رحلات الطيران لدى هذا العميل، وهو أمر خاص ببرنامج زراعة أعضاء واحد فقط من برامجه، وينطوي على ظروف فريدة لا نتوقع تكرارها في أي مكان آخر.

في الربع الثالث، سنشهد التأثير الكامل لانخفاض حجم الشحنات، والذي يمثل حوالي 3% من إيراداتنا اللوجستية، قبل أن نتوقع تعويضه بشكل كبير من خلال النمو الطبيعي واكتساب عملاء جدد خلال الربع الرابع. ورغم أن هذا يمثل عائقًا مؤقتًا، إلا أننا نعتبره مجرد تأخير في خطة نمونا اللوجستي لربع أو ربعين، ولا تزال نظرتنا طويلة الأجل للخدمات اللوجستية والشركة ككل إيجابية للغاية. وتسير خطة استثمار رأس المال لدينا بوتيرة أسرع من المخطط لها.

أتممنا ثلاث عمليات استحواذ تكميلية خلال الربع الثاني، جميعها تتوافق تمامًا مع إطار تخصيص رأس المال لدينا، وبمضاعفات استحواذ متوسطة أحادية الرقم، وتتميز بطابع استراتيجي للغاية. وفي مجال أعمالنا السريرية الأخرى، أكملنا عمليات الاستحواذ على شركتي "لويزفيل لخدمات التروية" و"أوهايو فالي لخدمات التروية"، وهما شركتان إقليميتان تقدمان خدمات التروية لبرامج جراحة القلب، مما سيعزز مكانتنا التنافسية ويُمكّننا من تحقيق نمو عضوي إضافي من خلال اكتساب عملاء جدد.

بالإضافة إلى ذلك، تُسهم هذه الاستحواذات في توسيع نطاق خدماتنا على المستوى الوطني من حيث الكوادر والمعدات المتاحة لدعم مرضى زراعة الأعضاء. وفي مجال أعمالنا السريرية المتعلقة بزراعة الأعضاء، أكملنا عملية الاستحواذ على برنامج التعافي الوطني لزراعة القلب والرئة، وهو مزود لخدمات استعادة الأعضاء الجراحية. يُعزز هذا الاستحواذ منصتنا ويُوسع نطاقها من خلال زيادة شبكتنا من الجراحين ذوي الخبرة المتاحين لإتمام عمليات الاستعادة، لا سيما في أسواق رئيسية مثل فلوريدا وكاليفورنيا.

إضافةً إلى هذه الصفقات، وقّعنا اتفاقيةً للاستحواذ على علاقات عملاء مركز زراعة الأعضاء التابع لشركة ستاتلاين بشكلٍ تدريجي على مدار العام المقبل. ورغم أن هذا لا يؤثر بشكلٍ جوهري على وضعنا المالي الحالي، إلا أنه يُعد مثالاً رائعاً على قدرتنا على الابتكار لمساعدة العاملين في هذا القطاع على مواصلة عملهم المنقذ للأرواح، مع خلق فرصٍ للفوز بمزيدٍ من الأعمال في المستقبل. في هذه الحالة، كانت الشركة الأم لستاتلاين تسعى إلى التخارج من مجال زراعة الأعضاء، وهو مجالٌ لا يندرج ضمن صميم رسالتها الأوسع.

عملنا جنبًا إلى جنب مع فريق ستاتلاين وعملائهم لتطوير هيكل يضمن استمرارية العمل لكل من مراكز زراعة الأعضاء وموظفي ستاتلاين خلال عملية نقل هذه الخدمة الحيوية. وقد توصلنا إلى هيكل انتقال تدريجي على مدى الأشهر الاثني عشر القادمة، حيث سندفع لستاتلاين رسومًا عن كل عقد عند توقيع العملاء والموظفين. وقد تم إعداد نموذج اقتصادي يتوافق مع نموذج أعمالنا الحالي.

من الناحية التشغيلية، يُشبه هذا الأمر إضافة عميل جديد بدلاً من الاستحواذ على عميل قائم. يبلغ الحد الأقصى للرسوم الإجمالية المحتملة، والتي تُقارب نسبةً ضئيلةً من هامش مساهمة العقود، أقل من مليون دولار. لكن ما يُثير حماسنا حقاً هو أن هذا الترتيب يُتيح لنا نقاط ارتباط تعاقدية طويلة الأجل مع ما يصل إلى ثمانية عملاء جدد، مما قد يُؤدي إلى نمو إضافي في الأعمال السريرية أو اللوجستية بمرور الوقت. بعد عمليات الاستحواذ هذه، تتمتع شركة ستراتا كريتيكال ميديكال بهامش ربح إجمالي أفضل وتدفق نقدي أكثر جاذبية.

كما أننا أكثر تنوعًا بفضل زيادة تواجدنا في أسرع قطاعات منظومة زراعة الأعضاء نموًا. نتوقع أن تبلغ نسبة أعمالنا السريرية في النصف الثاني من العام حوالي 40% من حيث الإيرادات، مقارنةً بـ 30% في الربع الأول من عام 2026، ونحو 50% من حيث الربح الإجمالي، مقارنةً بـ 35% في الربع الأول. وللتذكير، فإن أعمالنا السريرية أقل كثافةً في رأس المال، وتتمتع بهوامش ربح إجمالية أعلى مقارنةً بالخدمات اللوجستية، حيث تتراوح هوامش الربح الإجمالية بين منتصف وأواخر العشرينات، بينما تصل هوامش الربح في مجال زراعة الأعضاء السريرية إلى حوالي 30%.

بالإضافة إلى ذلك، عززت هذه الاستحواذات مكانتنا كشريك أقوى وأكثر كفاءة وفعالية من حيث التكلفة للمستشفيات ومراكز زراعة الأعضاء ومنظمات التبرع بالأعضاء التي نخدمها. كما أن اتساع نطاق تغطيتنا الجغرافية يعني أن أطباءنا يقضون وقتًا أطول في غرف العمليات ووقتًا أقل على متن الطائرات، مما يقلل التكاليف على المرضى ويزيد من إنتاجية جراحينا وأخصائيي التروية. وتتميز خدماتنا اللوجستية الخاصة بزراعة الأعضاء بتميزها الكبير مقارنةً بالمنافسين الذين يقتصر عملهم في الغالب على توفير طائرات غير حصرية.

يضم أسطولنا الخاص 35 طائرة، منها 10 طائرات مملوكة لنا و25 طائرة مخصصة بالكامل لشركة ستراتا كريتيكال ميديكال بموجب عقد، موزعة على حوالي 20 قاعدة جوية. لدينا شبكة من 55 مركبة برية موزعة على حوالي 11 مركزًا، ومركز عمليات لوجستية يعمل على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع، مزود بمنسقين ذوي كفاءة عالية، ويستفيد من منصتنا التقنية المصممة خصيصًا لهذا الغرض. علاوة على ذلك، يتوافق عرضنا المتكامل مع قائمة متنامية من أجهزة التروية الآلية التي تمت الموافقة عليها مؤخرًا والتي نستخدمها يوميًا، بالإضافة إلى المزيد من الأجهزة التي يُتوقع اعتمادها خلال السنوات القادمة.

اليوم، لا تمثل أيٌّ من أجهزة التروية الدموية نسبةً تتجاوز 5% من إجمالي رحلاتنا الجوية، مما يُبرز أهمية استراتيجيتنا التي لا تعتمد على نوعٍ مُحدد من المعدات. وبشكلٍ عام، نعتقد أن الإجراءات التي اتخذناها هذا الربع - توسيع نطاق خدماتنا السريرية، وتنفيذ استراتيجية عمليات الاندماج والاستحواذ، والاستمرار في توليد التدفقات النقدية - تضع شركة ستراتا كريتيكال ميديكال في موقعٍ أقوى بكثير مع أعمالٍ أكثر تنوعًا، مما يُهيئنا لمزيدٍ من النجاح على المدى الطويل.

وبهذا، سأترك المكالمة لويل.

ويل هيبرن، الرئيس التنفيذي المشارك، المدير المالي

شكرًا لكم. كما أوضحت ميليسا، فإن توسعنا الاستراتيجي في الخدمات السريرية يسير بوتيرة أسرع بكثير من المخطط له، وذلك بفضل التقدم المتسارع الذي أحرزناه في كل من النمو العضوي وعمليات الاندماج والاستحواذ خلال الربع الثاني من هذا العام. حتى الآن، أنجزنا ثلاث عمليات استحواذ ساهمت بشكل كبير في توسيع نطاق أعمالنا ورفع كفاءتنا التشغيلية، مع إضافة أكثر من 20 مليون دولار من الإيرادات و6.3 مليون دولار من الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدلة المتوقعة سنويًا، وذلك وفقًا لمضاعفات الاستحواذ المستهدفة التي تتراوح بين 5% و9%.

نحن متقدمون بشكل ملحوظ على وتيرة استثمار رأس المال التي استهدفناها في خطتنا لخلق القيمة، ولدينا المزيد من الفرص الواعدة قيد التنفيذ، مع أننا نتوقع تباطؤ وتيرة عمليات الاستحواذ في النصف الثاني من العام. نتوقع أن يرتفع رصيدنا النقدي بحلول نهاية العام مدفوعًا بتوليد التدفقات النقدية الحرة ومكافأة الأداء من شركة جوبي البالغة 17.5 مليون دولار، والتي نعتقد أننا على المسار الصحيح لاستلامها بالكامل بحلول نهاية العام. أما على صعيد القطاع، فقد شهدنا تعافيًا مستمرًا في أعداد المتبرعين بالأعضاء بعد الوفاة الدماغية مقارنةً بأدنى مستوى لها في الربع الثالث من عام 2025، مع زيادة طفيفة في الربع الثاني من عام 2026.

رغم استمرار انخفاض عدد المتبرعين مقارنةً بالعام الماضي نتيجةً للمنافسة الشديدة، يُتوقع أن نشهد نموًا سنويًا في عدد المتبرعين في النصف الثاني من العام. وتستمر عمليات زراعة القلب والكبد والرئة في النمو، ويعود الفضل في ذلك بشكل كبير إلى ارتفاع معدلات استخدام برنامج الإنعاش القلبي الرئوي لحديثي الولادة، والذي ثبت، كما هو معلوم، أنه يُوفر ما يقارب 50% أعضاءً قابلة للاستخدام لكل متبرع بعد توقف القلب والدورة الدموية في المتوسط. في الواقع، واصل استخدام برنامج الإنعاش القلبي الرئوي لحديثي الولادة نموه خلال هذا الربع، ليصل إلى حوالي 59% من المتبرعين بعد توقف القلب والدورة الدموية في الربع الثاني من عام 2026، مقارنةً بـ 57% في الربع الأول من العام نفسه.

سأنتقل الآن إلى النتائج المالية للربع الثاني، بدءًا من الخدمات اللوجستية حيث تباطأ نمو الإيرادات على أساس سنوي إلى 6.9% مع إتمام صفقتين جديدتين كبيرتين مع عملاء جدد بدأ العمل بهما في الربع الثاني من عام 2025. ارتفعت إيرادات الخدمات اللوجستية بنسبة 1% تقريبًا مقارنةً بالربع الأول من عام 2026، وهو ما كان أقل من توقعاتنا. واستمرت ظاهرة الرحلات الأقصر التي أشرنا إليها في الربع السابق في الربع الثاني من عام 2026، مدفوعةً بقوة عملائنا من منظمات التبرع بالأعضاء، إلى جانب بعض التراجع في مراكز زراعة الأعضاء.

كما أوضحت ميليسا سابقًا، نتوقع انخفاضًا في إيرادات الخدمات اللوجستية بنسبة 3% تقريبًا، نتيجةً لانخفاض ملحوظ في عدد رحلات أحد عملائنا غير الحصريين، والذي بدأ في يونيو/حزيران، لنقل نوع واحد من الأعضاء. ونعتقد أن الظروف المحيطة بهذا الوضع استثنائية، وأن معدل الاحتفاظ بالعملاء المرتفع الذي شهدناه تاريخيًا سيستمر. ولا تزال قائمة عملائنا الجدد في مجال الخدمات اللوجستية قوية، ونتوقع أن تسهم مساهمات العملاء الجدد، فضلًا عن نمو قاعدة عملائنا الحاليين، في سد الفجوة إلى حد كبير بحلول نهاية العام.

على صعيد الأرباح، انخفض هامش الربح الإجمالي للخدمات اللوجستية إلى 18.4% في الربع الثاني من عام 2026، مقارنةً بـ 19.3% في الربع الأول من العام نفسه، بينما كان متوقعًا أن يبلغ حوالي 20%. وقد ساهمت عدة عوامل في انخفاض هامش الربح الإجمالي للخدمات اللوجستية عن المتوقع، بما في ذلك ارتفاع رسوم الوقود الإضافية. للتذكير، تتضمن عقودنا اللوجستية عادةً بندًا خاصًا برسوم الوقود الإضافية، حيث نقوم بتحميل تكاليف الوقود التي تتجاوز حدًا متفقًا عليه، والذي يتراوح عادةً حول 4 دولارات للغالون. تزيد رسوم الوقود الإضافية من إيراداتنا، ولكنها لا تؤثر على أرباحنا الإجمالية، مما يؤدي إلى انخفاض هامش الربح الإجمالي.

بلغ هامش الربح الإجمالي لدينا، باستثناء إيرادات وتكاليف رسوم الوقود الإضافية، 19% في الربع الثاني من عام 2026. وبينما تتضمن جميع عقودنا اللوجستية بنودًا خاصة برسوم الوقود الإضافية، إلا أن لدينا عددًا محدودًا من العقود التي يُفعّل فيها نظام تمرير الرسوم إما بسعر أعلى من المستويات الحالية أو بسعر محدد بسقف معين. وقد أدى ذلك إلى انخفاض هامش الربح الإجمالي بنحو 30 نقطة أساس. وأخيرًا، ظلّ تحوّل مزيج العملاء غير مواتٍ، مع زيادة ملحوظة في عدد الرحلات القصيرة ذات الهوامش الربحية المنخفضة خلال هذا الربع.

شهدنا أيضًا انخفاضًا في ربحية أسطولنا المملوك، ويعود ذلك جزئيًا إلى ارتفاع نفقات الصيانة غير المجدولة عن المتوسط، وانخفاض هوامش الربح على الطرق مقارنةً بالفترة نفسها من العام الماضي، نتيجةً لتحول مزيج المركبات إلى مركبات تابعة لجهات خارجية ذات هوامش ربح أقل، وهو ما نتوقع تصحيحه في الفصول القادمة. نتوقع الآن أن يتراوح هامش الربح الإجمالي بين 18.5% و20% في النصف الثاني من العام، لكننا واثقون من قدرتنا على استعادة هامش الربح الإجمالي للخدمات اللوجستية بقوة إلى هدفنا البالغ 20% لعام 2027.

سنشهد دائمًا بعض التقلبات في هوامش الربح اللوجستي، لا سيما بالنظر إلى الطبيعة غير المتوقعة للصيانة غير المجدولة. ومع ذلك، لدينا العديد من المبادرات الجارية لزيادة هوامش الربح الإجمالية للخدمات اللوجستية بشكل هيكلي إلى المستوى المستهدف، مدفوعة بشكل أساسي بإلغاء التعاقد مع المشغلين الأقل كفاءة والأعلى تكلفة، وإجراء تغييرات إيجابية على عقود التوريد الخاصة بنا، حيث نخصص ساعات عمل أكثر لمقدمي الخدمات ذوي الأداء الأفضل. سأنتقل الآن إلى القطاع السريري والأداء العام للشركة.

ارتفع إجمالي الإيرادات بنسبة 60.7% ليصل إلى 72.5 مليون دولار أمريكي في الربع الثاني من عام 2026، مقارنةً بـ 45.1 مليون دولار أمريكي في الفترة نفسها من العام السابق، مدفوعًا بالنمو العضوي في الخدمات اللوجستية، وإضافة أعمالنا السريرية من خلال الاستحواذ على شركة كيستون في الربع الثالث من عام 2025، ومساهمة عمليات الاستحواذ السريرية التي أُنجزت خلال الربع الثاني من عام 2026. وارتفعت الإيرادات السريرية بنسبة 22.6% على أساس ربع سنوي لتصل إلى 24.3 مليون دولار أمريكي في الربع الثاني من عام 2026، مقارنةً بـ 19.8 مليون دولار أمريكي في الربع الأول من عام 2026. وباستثناء عمليات الاستحواذ السريرية التي أُنجزت خلال الربع، ارتفعت الإيرادات السريرية بنسبة 15.1% على أساس ربع سنوي في الربع الثاني من عام 2026 مقارنةً بالربع الأول من عام 2026، مدفوعةً بشكل أساسي بإيرادات زراعة الأعضاء السريرية، التي ارتفعت بنسبة 23.8%، وإيرادات سريرية أخرى ارتفعت بنسبة 6.5%.

ارتفع إجمالي الربح بنسبة 68.9% ليصل إلى 15.2 مليون دولار أمريكي في الربع الثاني من عام 2026، مقارنةً بـ 9 ملايين دولار أمريكي في الفترة نفسها من العام السابق، مدفوعًا بإضافة أعمالنا السريرية ومساهمة عمليات الاستحواذ السريرية التي أُنجزت خلال الربع الثاني من عام 2026. وقد قابل هذا الارتفاع جزئيًا انخفاض طفيف في إجمالي ربح الخدمات اللوجستية، كما ذُكر سابقًا. وارتفع هامش الربح الإجمالي بمقدار 100 نقطة أساسية ليصل إلى 21% في الربع الثاني من عام 2026، مقارنةً بـ 20% في الفترة نفسها من العام السابق، مدفوعًا بشكل أساسي بالتأثير الإيجابي لإضافة أعمالنا السريرية ومساهمة عمليات الاستحواذ السريرية التي أُنجزت خلال الربع، والذي قابله جزئيًا انخفاض في هامش الربح الإجمالي للخدمات اللوجستية.

ارتفع إجمالي الربح السريري بنسبة 27.8% على أساس ربع سنوي ليصل إلى 6.3 مليون دولار أمريكي في الربع الثاني من عام 2026، مقارنةً بـ 5 ملايين دولار أمريكي في الربع الأول من العام نفسه. كما ارتفع هامش الربح الإجمالي السريري إلى 26.1% في الربع الثاني من عام 2026، مقارنةً بـ 25% في الربع الأول من العام نفسه. وكما أشرنا في الأرباع السابقة، ونظرًا للتقلبات المصاحبة لمعاملات العام الماضي، فإن المقارنات السنوية لنفقات البيع والتسويق والإدارة والأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك ليست ذات دلالة كبيرة، لذا سنناقش هذه النتائج على أساس ربع سنوي. انخفضت نفقات البيع والتسويق والإدارة المعدلة بحوالي 100 ألف دولار أمريكي لتصل إلى 9.1 مليون دولار أمريكي في الربع الثاني من عام 2026، مقارنةً بـ 9.2 مليون دولار أمريكي في الربع الأول من العام نفسه، ويعود ذلك بشكل أساسي إلى توقيت النفقات في كل فترة.

بلغ صافي الربح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدل 7.9 مليون دولار أمريكي في الربع الثاني من عام 2026، مقارنةً بـ 6.4 مليون دولار أمريكي في الربع الأول من العام نفسه. وارتفع هامش الربح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدل إلى 10.9% في الربع الثاني من عام 2026، مقابل 9.5% في الربع الأول من العام نفسه. ويعود الارتفاع المتتالي البالغ 140 نقطة أساس في هامش الربح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدل إلى زيادة هامش الربح الإجمالي في القطاع السريري، بالإضافة إلى التحول في مزيج المنتجات نحو القطاع السريري، والذي قابله جزئيًا انخفاض هامش الربح الإجمالي في قطاع الخدمات اللوجستية. وبلغ التدفق النقدي التشغيلي 5.7 مليون دولار أمريكي في الربع الثاني. ويعود الفرق البالغ 2.2 مليون دولار أمريكي بين صافي الربح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدل والتدفق النقدي التشغيلي بشكل أساسي إلى زيادة رأس المال العامل بمقدار 1.7 مليون دولار أمريكي.

نظراً للنمو المتسارع في التكاليف النقدية المتعلقة بالمعاملات السريرية وغير المتكررة، فقد بلغت النفقات الرأسمالية 2.8 مليون دولار أمريكي في الربع الثاني من عام 2026، مدفوعةً بشكل أساسي بصيانة الطائرات الرأسمالية، والتي ارتفعت هذا الربع نظراً لإتمام مجموعتين من عمليات إصلاح المحركات، وهي عمليات الإصلاح المجدولة الوحيدة للمحركات في عام 2026. وبلغ التدفق النقدي الحر 2.9 مليون دولار أمريكي في الربع الثاني من عام 2026، ولم تُجرَ أي عمليات شراء للطائرات أو المحركات خلال هذا الربع. وكما ذكرنا، فإننا نشعر بالتفاؤل إزاء الربع الثاني على التوالي من توليد النقد، لا سيما بالنظر إلى توقيت النفقات والتكاليف النقدية غير المتكررة المتعلقة بالمعاملات التي أثرت على التدفق النقدي.

بالانتقال إلى التوقعات، نرفع توقعاتنا لإيرادات عام 2026 إلى نطاق يتراوح بين 285 و295 مليون دولار، مقارنةً بنطاق يتراوح بين 260 و275 مليون دولار سابقًا. كما نرفع توقعاتنا للأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك لعام 2026 إلى نطاق يتراوح بين 33 و35 مليون دولار، مقارنةً بنطاق يتراوح بين 29 و33 مليون دولار سابقًا. بشكل عام، نلمس أثر النمو المتسارع في التجارب السريرية وعمليات الاستحواذ التي قمنا بها في زيادة ملحوظة في توقعات الإيرادات، بينما نظرًا لتوقيت التحديات قصيرة الأجل التي نواجهها في هوامش الربح في قطاع الخدمات اللوجستية، فإن فوائد هذه التحديات تُعوض جزئيًا في توقعاتنا للأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك لعام 2026.

كما ذكرنا سابقًا، من المتوقع أن يتحسن هامش الربح الإجمالي للخدمات اللوجستية في النصف الثاني من العام، وأن يعود إلى هدفنا البالغ 20% في عام 2027، مما يُعيد للشركة كامل قدرتها الربحية الأساسية مع بداية العام المقبل. وبافتراض إتمام عمليات الاستحواذ السريرية الأخيرة في 1 يناير 2026، سيتراوح نطاق إيراداتنا لعام 2026 بين 295 و305 ملايين دولار، وسيتراوح نطاق أرباحنا المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك بين 36 و38 مليون دولار. ونتوقع استمرار التدفق النقدي الحر قبل عمليات الاستحواذ على الطائرات بين 15 و22 مليون دولار في عام 2026، حيث يُعوض ارتفاع الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك بارتفاع التكاليف النقدية غير المتكررة المرتبطة بتسارع وتيرة عمليات الاستحواذ خلال العام، بالإضافة إلى زيادة رأس المال العامل المتوقعة نتيجةً لتسارع وتيرة النمو في مجال زراعة الأعضاء السريرية. أما في مجال الخدمات اللوجستية، فنتوقع انخفاضًا في الإيرادات بنسبة تتراوح بين 5% و9% على أساس ربع سنوي في الربع الثالث مقارنةً بالربع الثاني، مدفوعًا بانخفاض الإيرادات بنسبة 3% الذي ناقشناه سابقًا، فضلًا عن الموسمية الصيفية المتوقعة في الربع الثالث. على مدى السنوات الثلاث الماضية، انخفضت أحجام عمليات زراعة القلب والكبد والرئة في قطاع الزراعة بنسبة تتراوح بين 3% و6% بين الربع الثاني والربع الثالث. وكما ذكرنا سابقاً، قد يكون أداء قاعدة عملائنا أفضل أو أسوأ من أداء القطاع في أي ربع من الأرباع.

منذ يوليو وحتى الآن، شهدنا انخفاضًا في عدد الأعضاء المقبولة للزراعة في العديد من مراكزنا. نتوقع بحلول الربع الأخير من العام أن تتعافى إيرادات الخدمات اللوجستية لتصل إلى مستويات قريبة من مستويات الربع الثاني من عام 2026. وكما ذكرنا سابقًا، من المتوقع أن يتحسن هامش الربح الإجمالي للخدمات اللوجستية تدريجيًا ليصل إلى نطاق يتراوح بين 18.5% و20% خلال الفترة المتبقية من العام. وكما أشرنا سابقًا، فقد وضعنا بالفعل عدة مبادرات لرفع هوامش الربح الإجمالي للخدمات اللوجستية بشكل منهجي إلى هدفنا البالغ 20% لعام 2027. من المتوقع أن تنمو الإيرادات السريرية بنسبة 20% تقريبًا على أساس ربع سنوي من الربع الثاني إلى الربع الثالث، مدفوعةً بالنمو المستمر في الأعمال الأساسية، بالإضافة إلى مساهمة ربع سنوية كاملة من عمليات الاستحواذ السريرية الأخيرة التي أُنجزت خلال الربع الثاني من عام 2026. في الربع الأخير، نتوقع نموًا في الإيرادات السريرية بنسبة متوسطة أحادية الرقم مقارنةً بالربع الثالث. كما نتوقع أن ترتفع هوامش الربح الإجمالي للخدمات السريرية إلى نطاق يتراوح بين 27% و28% في النصف الثاني من العام، مدفوعةً بتحول مزيج الأعمال نحو أعمال زراعة الأعضاء السريرية ذات الهامش الربحي الأعلى. من المتوقع أن تبقى مصاريفنا الإدارية والعمومية المعدلة في حدود 9 ملايين دولار أمريكي خلال الفترة المتبقية من العام. باختصار، نحن متحمسون لإمكانات نمو خدماتنا المتكاملة في مجال زراعة الأعضاء، وأداء أعمالنا السريرية، والتدفقات النقدية المتزايدة التي بدأت بالظهور في النصف الأول من العام، على الرغم من بعض التحديات اللوجستية قصيرة الأجل التي نعمل على معالجتها بشكل استباقي. الأفضل لم يأتِ بعد، ونتطلع إلى رؤية المزيد من الفوائد المالية لخطتنا الاستراتيجية تتجلى في الفصول القادمة. سنشارك في العديد من مؤتمرات المستثمرين خلال الأسابيع القليلة المقبلة، بما في ذلك مؤتمر نيدهام للرعاية الصحية ومؤتمر ليك ستريت للمستثمرين. نأمل أن نرى الكثير منكم هناك. الآن، سأترك المجال للمشغل لطرح الأسئلة.

مشغل (مشغل)

شكرًا لكم، سيداتي وسادتي. إذا كان لديكم سؤال أو تعليق، يُرجى الضغط على زر النجمة ١١ على هواتفكم. إذا تمت الإجابة على سؤالكم أو رغبتم في الانتقال من قائمة الانتظار، يُرجى الضغط على زر النجمة ١١ مرة أخرى. سنتوقف قليلًا ريثما نُجهز قائمة الأسئلة والأجوبة. أول سؤال لدينا من يوانجيج مع بي. رايلي. خطكم مفتوح.

يوانجي، محلل في شركة بي. رايلي

نهنئكم على هذا الربع المتميز، ونشكركم على إجابة أسئلتنا. أعتقد أن حجم مبيعات أجهزة التروية الدموية على مستوى القطاع ظل ثابتًا في الربع الثاني مقارنةً بالربع السابق، باستثناء عمليات الاستحواذ الأخيرة. هل يمكنكم التعليق على ما إذا كنتم تكتسبون حصة سوقية في هذا القطاع؟ وماذا عن الخدمات اللوجستية؟

ميليسا تومكيل، الرئيسة التنفيذية المشاركة

شكرًا على السؤال. أعتقد أن أفضل ما يمكن النظر إليه هو النمو المتواصل في أعمالنا السريرية، والذي كان قويًا للغاية. نعتقد أن الجمع بين خدماتنا الجراحية الخارجية وخدمات الإنعاش القلبي الرئوي لحديثي الولادة يكتسب زخمًا في السوق، وتؤكد بيانات القطاع ذلك. كما رأيتم، شهدنا زيادة ربع سنوية أخرى في نسبة الإنعاش القلبي الرئوي لحديثي الولادة من إجمالي حجم التبرع بعد توقف الدورة الدموية. أود أن أضيف أننا نلاحظ أيضًا إقبالًا متزايدًا من العملاء على خدمات الجراحة الخارجية، حتى في حالات التعافي من الموت الدماغي، لأنه، خاصةً عند السفر لمسافات طويلة، يمكننا جعل هذه الخدمة أكثر فعالية من حيث التكلفة من خلال إرسال جراحينا إما برًا أو عبر رحلة تجارية، وتجنب تشغيل الطائرة إلا بعد التأكد من قبول الأعضاء. لذا نرى الكثيرين يستفيدون من هذه الخدمة ويوفرون مبالغ طائلة.

محلل مجهول

فهمت. هل يمكنك توضيح كيفية توفير أموال العملاء على التجارب الفاشلة المحتملة، وما هي الأعضاء التي لديها أعلى معدل للتجارب الفاشلة؟

ميليسا تومكيل، الرئيسة التنفيذية المشاركة

كما تعلمون، فيما يخص التجارب الأولية، فإن الأمر يختلف اختلافًا كبيرًا باختلاف خصائص المتبرع، ولذلك نعمل دائمًا جنبًا إلى جنب مع عملائنا لتقييم المخاطر وتحديد جدوى اختيار متبرع بناءً على الظروف الخاصة. ومن مزايا قدرتنا على إرسال جراح محليًا أنكم تتحملون مخاطر أقل بكثير من حيث التكلفة الإجمالية، لأنكم، كما ذكرنا، لا تُقدمون على أي خطوة إلا بعد التأكد من أن العملية لن تكون مجرد تجربة أولية.

لذا، هذا هو المكان الذي يمكننا فيه حقًا فتح المجال أمام عملائنا لتجربة أي عضو تقريبًا، حتى لو رأوا من البيانات السريرية أنهم يواجهون خطرًا أكبر بكثير من التجربة الفاشلة.

مشغل (مشغل)

سؤالنا التالي من بن من شركة ليك ستريت كابيتال ماركتس. خطك مفتوح.

بن، محلل في شركة ليك ستريت كابيتال ماركتس

صباح الخير جميعاً. شكراً لكم على الإجابة على الأسئلة. بدايةً، هل يُمكنكم مساعدتنا في فهم تأثير التغييرات في التوقعات لهذا العام؟ بمعنى آخر، ما هو الأداء المتميز في الربع الثاني؟ وما هي العوامل المتعلقة بالاستحواذات؟ وما هي العوامل التي تؤثر على توقعاتكم العامة؟

ويل هيبرن، الرئيس التنفيذي المشارك، المدير المالي

بالتأكيد يا بن. إذا أخذنا ما أفصحنا عنه بشأن عمليات الاستحواذ التي أجريناها حتى الآن، وقمنا بالحسابات، فسنجد أن مساهمة الإيرادات في عام 2026 ستتراوح بين 11.5 و12 مليون دولار. أما بالنسبة للأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك، فإذا جمعنا كل ذلك، فسنجد أنها تصل إلى حوالي 3.5%. هذا هو الجزء من تغيير التوقعات المتعلق بعمليات الاستحواذ، أما الباقي فهو ناتج عن الأداء المتميز في النشاط الأساسي.

بينما كنا نستعرض التفاصيل، هناك الكثير من التنازلات والأخذ، ولكن بشكل عام نرى فائدة على كلا الجبهتين في رفع التوجيه الذي أصدرناه اليوم.

بن، محلل في شركة ليك ستريت كابيتال ماركتس

حسنًا، هذا مفيد. أما بخصوص المبادرات التي لديكم في مجال الخدمات اللوجستية لاستعادة هامش الربح الإجمالي إلى هدف 20%، فهل هناك المزيد مما يمكنكم مشاركته حول هذا الموضوع، وإلى أي مدى يمكن أن تكون هذه التأثيرات دائمة؟

ميليسا تومكيل، الرئيسة التنفيذية المشاركة

نعم، لدينا هيكلياً بعض المشغلين الذين يعملون بهوامش ربح أقل بكثير، لا سيما المشغلين الصغار الذين قد لا نمتلك معهم سوى طائرة واحدة. لذا، قمنا بالفعل بشكل استباقي بإزالة طائرة أو اثنتين من طائراتنا ذات أدنى هوامش الربح من أسطولنا الإجمالي، ونستبدلها برحلات جوية مخصصة من مشغلين ذوي كفاءة أعلى بكثير. كما أننا نجري بعض التغييرات في توزيع الطائرات نتيجة لتغيرات مزيج العملاء، ونتعامل مع هذا الأمر بشكل استباقي أيضاً.

يرتبط ذلك في الغالب بطائراتنا المملوكة لنا، حيث كلما زاد استخدامنا لهذه الطائرات، انخفضت تكلفة الساعة لأننا نوزع التكاليف الثابتة على ساعات طيران أكثر. لذا، نعمل على تنفيذ خطتي العمل هاتين، وقد بدأت نتائج ذلك تظهر بالفعل من خلال التغييرات التي أجريناها في يوليو.

ويل هيبرن، الرئيس التنفيذي المشارك، المدير المالي

أما بالنسبة لبن، فهذه هي النقطة الأخيرة. انخفضت هوامش الربح على الطرق البرية قليلاً مقارنةً بالعام الماضي، ولدينا إجراءات مطبقة لتحسين استخدام المركبات والسائقين. لذا، نتوقع أن تعود هوامش الربح على الطرق البرية، وهي أعلى من المتوسط في قطاع الخدمات اللوجستية، إلى مستواها السابق في النصف الثاني من العام.

بن، محلل في شركة ليك ستريت كابيتال ماركتس

حسنًا. وذكرني، ربما أكون قد نسيت، هل سبق لك أن فصلت خليط الهواء عن خليط الأرض؟

ويل هيبرن، الرئيس التنفيذي المشارك، المدير المالي

لقد أدرجنا هذا الإفصاح في عرضنا التقديمي للمستثمرين. يمكنكم الاطلاع على الإيرادات التقريبية من الخدمات الأرضية، والتي يمكنكم فصلها عن إجمالي إيرادات الخدمات اللوجستية.

بن، محلل في شركة ليك ستريت كابيتال ماركتس

حسنًا، سألقي نظرة على ذلك. أخيرًا، بالنسبة لي، فيما يتعلق بأهداف الاستحواذ المحتملة في مجال تروية القلب، الآن وقد استحوذتم على أصول هنا، ومن المفترض أن لديكم أشخاصًا راضين عن قرارهم بالبيع لشركة ستراتا كريتيكال ميديكال، تمامًا مثل شركة كيستون التي يمكنكم الإشارة إليها على نطاق أوسع، هل يساعدكم ذلك كثيرًا في تحديد أهداف استحواذ إضافية، أم أن الأمر غير ذي جدوى؟

ميليسا تومكيل، الرئيسة التنفيذية المشاركة

نعتقد أن هذا يُساعد كثيرًا. كما ترون، فإن فرقنا التي استحوذنا عليها - وهي أولويتنا القصوى عند التفكير في أهداف الاستحواذ - نشطة للغاية في تنمية أعمالنا. كما أنها تُساعدنا بنشاط في إيجاد أهداف جديدة. وأعتقد أن القصة التي يُمكنهم مشاركتها مع الراغبين بالانضمام إلى فريق ستراتا كريتيكال ميديكال مُقنعة للغاية، لأن لهم دورًا محوريًا في جعل الخدمة التي نُقدمها أكثر كفاءة وفعالية من حيث التكلفة لعملائنا، ومتاحة في أماكن أكثر في جميع أنحاء البلاد.

هم من يقودون هذا التوجه. ونحن نبحث عن أهداف أخرى حيث يمتلك أصحابها، كما نقول، طاقةً أكبر واستعدادًا لمواصلة العمل نحو تحقيق هذه المهمة المهمة التي نضطلع بها. بالتأكيد، نعتقد أن هذا مفيدٌ في مجال التوريد، ولا تزال لدينا العديد من الفرص الواعدة قيد الدراسة. ونحن نركز بشدة على تلك الفرص السريرية، نظرًا لفرص النمو الواعدة في هذا القطاع من السوق، ونظرًا لتغير حصة السوق التي شهدناها لصالح تقنيات مثل NRP واستعادة المنتجات من جهات خارجية، ولا سيما الفوائد التي يمكننا تقديمها لعملائنا عند دمج كل هذه التقنيات.

بن، محلل في شركة ليك ستريت كابيتال ماركتس

ممتاز. حسنًا، شكرًا لكم جميعًا على الإجابة على الأسئلة، ونهنئكم على كل هذا التقدم.

ويل هيبرن، الرئيس التنفيذي المشارك، المدير المالي

شكراً جزيلاً يا بن.

مشغل (مشغل)

مرة أخرى، سيداتي وسادتي، إذا كان لديكم أي سؤال أو تعليق، يُرجى الضغط على زر النجمة (*) على هواتفكم. ولن أعرض أي أسئلة أخرى في الوقت الحالي. وبهذا نختتم عرضنا لهذا اليوم. نشكركم على مشاركتكم. يمكنكم الآن إنهاء المكالمة، ونتمنى لكم يومًا سعيدًا.

تنويه: هذا النص مُقدّم لأغراض إعلامية فقط. مع حرصنا على الدقة، قد توجد أخطاء أو سهو في هذا النسخ الآلي. للاطلاع على البيانات الرسمية للشركة ومعلوماتها المالية، يُرجى الرجوع إلى ملفات الشركة لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية وبياناتها الصحفية الرسمية. تعكس تصريحات المشاركين في الشركة والمحللين وجهات نظرهم في تاريخ هذه المكالمة، وهي قابلة للتغيير دون إشعار مسبق.