قامت شركة Strategy Inc. (NASDAQ: MSTR ) بشراء 1587 بيتكوين (CRYPTO: BTC ) مقابل 100 مليون دولار الأسبوع الماضي، وارتفعت بنسبة 7٪ في تداولات يوم الاثنين المبكرة.

استراتيجية تمويل احتياطيات البيتكوين والدولار الأمريكي من خلال مبيعات الأسهم فقط

تمت عملية الشراء في الفترة من 8 يونيو إلى 14 يونيو بمتوسط سعر 63,024 دولارًا لكل عملة، ليصل إجمالي الحيازات إلى 846,842 بيتكوين بقيمة تقارب 56 مليار دولار.

خلال نفس الأسبوع، جمعت شركة Strategy مبلغ 209 مليون دولار عن طريق بيع 1.73 مليون سهم من أسهم MSTR من خلال برنامجها في السوق، واستخدمت العائدات لتمويل كل من شراء البيتكوين وزيادة قدرها 100 مليون دولار في احتياطياتها بالدولار الأمريكي، والتي تبلغ الآن 1.1 مليار دولار.

والجدير بالذكر أن شركة "ستراتيجي" مولت التزامات التراكم وتوزيع الأرباح بالكامل من خلال إصدار الأسهم دون المساس برصيدها من البيتكوين أو النقد الموجود لديها.

يستمر احتياطي الدولار الأمريكي، الذي تم إنشاؤه لتغطية أرباح الأسهم المفضلة وفوائد الديون، في النمو جنبًا إلى جنب مع حيازات البيتكوين بدلاً من سحبه.

يقول شيف إن المساهمين العاديين يُضحّى بهم من أجل حاملي الأسهم الممتازة.

رد بيتر شيف على الفور على موقع X قائلاً: "إذن هذه هي استراتيجيتك الجديدة؟ التضحية بالمساهمين العاديين بعائد سلبي على البيتكوين من أجل الاستمرار في دفع العائد على الأسهم الممتازة ودعم سعر البيتكوين".

يكمن القلق في التخفيف. فكل عملية بيع للأسهم لتمويل شراء البيتكوين أو توزيعات الأرباح الممتازة تزيد من عدد الأسهم، مما يقلل من قيمة السهم الواحد لحاملي الأسهم العادية الحاليين.

لطالما اعتمدت الاستراتيجية على بيع الأسهم لتمويل العمليات بدلاً من توليد التدفق النقدي بشكل عضوي، وهو ما يجادل به شيف بأنه يعمل ضد المساهمين العاديين بمرور الوقت.

ارتد سهم MSTR عن خط الاتجاه طويل الأجل، لكن مستوى 139 دولارًا لا يزال يمثل نقطة الدخول.

ارتدت MSTR من خط الاتجاه الصاعد طويل الأجل من أدنى مستوياتها في فبراير، حيث استقر سعر الصرف عند 113.27 دولارًا أمريكيًا، وهو أقل بكثير من السعر الأصلي.

يُعزى الجزء الأكبر من الدعم إلى تداول البيتكوين فوق 66,000 دولار. مع ذلك، لا يزال تقاطع الموت من أكتوبر 2025 نشطًا، مع وجود ضغط كبير على مستوى المتوسط المتحرك الأسي (EMA) بين 139.05 و191.08 دولارًا.

رفض المتوسط المتحرك الأسي لـ 20 يومًا عند 139.05 دولارًا السعر عدة مرات هذا العام. إغلاق السعر فوقه يفتح المجال أمام الوصول إلى 148.74 دولارًا ثم 159.38 دولارًا.

يؤدي فقدان خط الاتجاه ووصول سعر الصرف عند 113.27 دولارًا إلى استئناف الانهيار نحو 100 دولار.

صورة: Shutterstock