جادل زاك باندل، رئيس قسم الأبحاث في شركة غرايسكيل، يوم الثلاثاء بأن مبيعات شركة ستراتيجيك (ناسداك: MSTR ) لعملة البيتكوين (CRYPTO: BTC) يجب أن تعيد ثقة السوق وتساعد البيتكوين على إيجاد قاع أكثر استدامة.

لماذا تعتبر شركة Grayscale المبيعات إشارة إيجابية؟

تمتلك الشركة الاستراتيجية ما يقرب من 52 مليار دولار من عملة البيتكوين مقابل 7 مليارات دولار فقط من الديون، مع التزامات توزيعات أرباح سنوية مفضلة تقل عن 2 مليار دولار.

جادل باندل بأن الميزانية العمومية لم تكن هي المشكلة أبداً.

ما أثار زعزعة استقرار الأسواق هو سماح شركة "ستراتيجي" باحتياطياتها النقدية بالدولار الأمريكي بالانخفاض إلى حوالي 870 مليون دولار في أواخر مايو، وهو ما يغطي ستة أشهر فقط من توزيعات الأرباح.

لم يكن المستثمرون يعرفون ما إذا كان سايلور سيبيع الأسهم بأسعار منخفضة، أو سيبيع البيتكوين، أو سيترك المساهمين المفضلين عرضة للخطر.

أجاب إطار رأس المال الائتماني الرقمي على تلك التساؤلات. والتزمت الاستراتيجية بالحفاظ على تغطية توزيعات الأرباح المفضلة لمدة 12 شهرًا على الأقل، وأكدت أنها ستبيع أسهمًا أو بيتكوين حسب الحاجة للحفاظ على هذه التغطية.

أدى بيع يوم الاثنين بقيمة 216 مليون دولار إلى رفع الاحتياطيات إلى 2.55 مليار دولار، وهو ما يغطي ما يقرب من 17 شهرًا من الأرباح الموزعة.

كتب باندل: "يشير انتعاش سعر سندات STRC إلى أن المستثمرين أصبحوا أكثر ثقةً بهذه الأداة المالية". وارتفع سعر سندات STRC بنسبة 2.1% ليصل إلى ما دون 90 دولارًا بقليل يوم الاثنين، مواصلاً بذلك تعافيه من أدنى مستوى له الأسبوع الماضي والذي بلغ أقل من 75 دولارًا.

التداول المصاحب لعمليات البيع يثير تساؤلات خاصة به

إن سلسلة التحركات التي جرت خلال الأسابيع القليلة الماضية جعلت من الصعب التنبؤ بتخصيص رأس المال لشركة "ستراتيجي" على المدى القريب.

باعت الشركة 32 بيتكوين في أواخر مايو عندما كان السعر يقارب 74000 دولار، ثم اشترت 3657 بيتكوين بأسعار أعلى بكثير، ثم باعت 3588 بيتكوين بمتوسط سعر يقارب 60000 دولار.

أشار تاجر العملات المشفرة كاليو على موقع X إلى أنه بعد تحقيق صافي عمليات الشراء والبيع، أضافت شركة Strategy 69 بيتكوين فقط على الرغم من استثمارها ما يقرب من 20 مليون دولار من رأس المال الإضافي.

نظراً لبيع العملات بأقل من الأسعار التي تم دفعها مؤخراً، فإن متوسط التكلفة الضمنية لتلك الحيازات الإضافية تجاوز 289000 دولار لكل بيتكوين.

سجلت شركة "ستراتيجي" خسائر غير محققة بقيمة 8.31 مليار دولار أمريكي على حيازاتها من البيتكوين في الربع الثاني من العام، حيث انخفض سعر البيتكوين من حوالي 68,000 دولار أمريكي في الأول من أبريل إلى ما يقارب 60,000 دولار أمريكي في نهاية يونيو. وتمتلك الشركة حاليًا 843,775 بيتكوين بمتوسط سعر شراء يبلغ 75,476 دولارًا أمريكيًا.

تتواجد أسهم شركة MSTR في منطقة ذروة البيع، مع بدء استقرار الزخم.

يتداول سهم MSTR بنسبة 75% أقل من أعلى مستوى له خلال 12 شهرًا، ويقع أسفل كل متوسط متحرك رئيسي، مع بقاء تقاطع الموت لشهر أكتوبر 2025 سليمًا عبر المتوسط المتحرك لمدة 20 يومًا عند 106.68 دولارًا، والمتوسط المتحرك لمدة 50 يومًا عند 141.94 دولارًا، والمتوسط المتحرك لمدة 200 يوم عند 178.93 دولارًا.

لقد تجاوز مؤشر MACD خط الإشارة الخاص به مع رسم بياني إيجابي، مما يشير إلى أن ضغط البيع يتراجع بدلاً من بدء اتجاه صعودي جديد.

يقع مستوى الدعم الرئيسي عند 82 دولارًا، وهو قريب جدًا من أدنى مستوى خلال 52 أسبوعًا عند 81.81 دولارًا. إن فقدان هذا المستوى سيبقي الرسم البياني في وضعية الانخفاض التدريجي.

إن الاحتفاظ بهذا السعر يفتح المجال لمحاولة ارتداد نحو المتوسط المتحرك لمدة 20 يومًا.

صورة: Shutterstock