شركة استراتيجية أعلنت شركة (NASDAQ: MSTR ) يوم الثلاثاء أنها أكملت إعادة شراء سندات قابلة للتحويل بقيمة 1.5 مليار دولار، وسددت أصل الدين مقابل حوالي 1.38 مليار دولار نقدًا بخصم 8٪ عن القيمة الاسمية.

كما أصدرت الشركة أسهمًا ممتازة جديدة بقيمة ملياري دولار وأسهمًا عادية بقيمة 84 مليون دولار، ثم استخدمت العائدات لشراء 24869 بيتكوين.

وهي تمتلك الآن 843,738 بيتكوين (CRYPTO: BTC ) وقد سجلت عائدًا على البيتكوين منذ بداية العام بنسبة 13.3٪.

وقال الرئيس فونغ لي إن هذه التحركات تعكس نهجًا تم تحديده في مكالمة أرباح الربع الأول للشركة، عندما تعهدت الشركة باستخدام "مجموعة كاملة من أدوات إدارة رأس المال المتاحة لنا، بما في ذلك البيع المنضبط للبيتكوين".

لماذا تعتقد بولي ماركت أن سايلور سيبيع

يعود هذا التحول إلى مكالمة أرباح الربع الأول لشركة Strategy، عندما قال سايلور إن الشركة قد "تبيع بعض البيتكوين" لتمويل توزيعات الأرباح، وهو تحول ملحوظ بالنسبة لرئيس تنفيذي قال ذات مرة لحاملي البيتكوين "بيعوا كليتكم إذا لزم الأمر، ولكن احتفظوا بالبيتكوين".

يُقدّر متداولو منصة بولي ماركت احتمالية بيع البيتكوين بحلول 31 مايو بنسبة 3% فقط. أما عقد 30 يونيو فتبلغ احتمالية بيعه 33%، بينما تبلغ احتمالية بيعه بحلول ديسمبر 74%.

مع عبء أسهم ممتازة بقيمة 15.5 مليار دولار وخسارة غير محققة بقيمة 14.46 مليار دولار على عملة البيتكوين الخاصة بها في الربع الأول، تواجه شركة Strategy التزامًا سنويًا كبيرًا بتوزيعات الأرباح يبلغ حوالي 1.5 مليار دولار.

وقد جادل الناقد القديم بيتر شيف بأن هذا الهيكل لا يمكن أن يستمر ، واصفاً برنامج السندات المفضلة ذات العائد المرتفع بأنه "بونزي" ومتوقعاً أن يقوم سايلور "بتعليق توزيع الأرباح وانهيار STRC بدلاً من انهيار البيتكوين".

ماذا يعني ذلك لحاملي سندات الرهن العقاري؟

يُجيب بيان يوم الثلاثاء على النسخة قصيرة المدى من تلك الفرضية. فقد أوفت شركة "ستراتيجي" بالتزاماتها بإصدار أسهم ممتازة بقيمة ملياري دولار وتخصيص احتياطي نقدي بقيمة 871 مليون دولار، مع خفض الدين القابل للتحويل إلى 6.7 مليار دولار من 8.2 مليار دولار. ولم يتم بيع أي عملة بيتكوين.

تشير سوق منفصلة إلى احتمالات متساوية تقريبًا بأن تُعلن شركة "ستراتيجي" عن امتلاكها ما لا يقل عن مليون بيتكوين بحلول نهاية العام.

يبدو أن التجار يتوقعون استمرار عمليات الشراء وبيعًا أصغر في نهاية المطاف، وهو ما وصفه سايلور بـ "التحصين" بدلاً من التصفية القسرية التي يتوقعها شيف.

صورة: Shutterstock