في يوم الاثنين، ارتفع الدولار الأمريكي إلى أعلى مستوياته في أكثر من عامين. قد يتساءل المستثمرون في صناديق الاستثمار المتداولة التي تتبع مؤشر ستاندرد آند بورز 500، مثل SPDR S&P 500 ETF Trust (NYSE: SPY )، و Vanguard S&P 500 ETF (NYSE: VOO )، و iShares Core S&P 500 ETF (NYSE: IVV ): ماذا يعني هذا بالنسبة لمحفظتي؟

انظر أيضًا: الأسهم الأمريكية على وشك الارتفاع بعد يوم من هبوط ناسداك بسبب أسهم التكنولوجيا: محلل يصف الأسواق بأنها "متفائلة بشكل مفرط" مع تداول مؤشر S&P 500 عند 23 ضعف الأرباح المستقبلية

تأثير قوة الدولار على الأرباح

عندما ترتفع قيمة الدولار، تواجه الشركات المتعددة الجنسيات الأميركية ذات الإيرادات الأجنبية الكبيرة رياحاً معاكسة. وذلك لأن أرباحها الدولية يجب أن تُحوَّل مرة أخرى إلى الدولار، وهو ما يتسبب غالباً في تآكل نمو الإيرادات. ووفقاً لديفيد كوستين ، كبير استراتيجيي الأسهم الأميركية في جولدمان ساكس، فإن نحو 30% من إيرادات مؤشر ستاندرد آند بورز 500 تأتي من الخارج، وهو ما يجعل المؤشر عُرضة بشكل معتدل لهذا الاتجاه.

خلال موسم الأرباح القادم، يتوقع كوستين أن يتفوق عدد أقل من الشركات على توقعات المبيعات الإجماعية. ومع ذلك، دعونا نبحث بعمق لمعرفة ما إذا كان ذلك سيشكل عائقًا أمام صناديق الاستثمار المتداولة التي تحمل أسهم تلك الشركات في محافظها.

صناديق الاستثمار المتداولة تتبع مؤشر S&P 500 في ظل بيئة الدولار القوي

وبحسب تقرير آخر صادر عن موقع Business Insider، قال مايك ويلسون، كبير استراتيجيي الأسهم الأمريكية في مورجان ستانلي، إن ارتفاع الدولار يزيد من تشتت الأرباح. بعبارة أخرى، تتمتع الشركات الأقل اعتمادًا على المبيعات الأجنبية بوضع أفضل لتجاوز عواصف العملة، في حين قد تواجه الشركات ذات التعرض الكبير للخارج، وخاصة الشركات ذات القيمة السوقية الكبيرة، صعوبات.

وأشار ويلسون إلى أنه بفضل التعرض الأقل لمؤشر ستاندرد آند بورز 500 للتعرض للإيرادات الأجنبية، فإن تأثير الدولار على أرباح مستوى المؤشر خافت نسبيًا. ومع ذلك، قال إن النتائج الخاصة بالقطاعات ستختلف. ووفقًا لويلسون، فإن القطاعات ذات التعرض الأجنبي الأعلى هي المنتجات المنزلية والأغذية والمشروبات وأجهزة التكنولوجيا. بالنسبة لصناديق الاستثمار المتداولة التي تتبع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 الواسع، على الرغم من أن التنويع يمكن أن يخفف من تأثير الدولار القوي، فإن التعرض لأسهم ستاندرد آند بورز 500 ذات القيمة السوقية الكبيرة، وخاصة أسهم التكنولوجيا، يمكن أن يشكل خطرًا على الأداء.

على سبيل المثال، تحقق شركات مثل Apple و Microsoft عائدات خارجية كبيرة وقد تواجه رياحًا معاكسة. وعلى الجانب الآخر، قد تشهد القطاعات التي تركز على السوق المحلية مثل الخدمات المالية والمرافق والرعاية الصحية، والتي تتمتع بتدفقات إيرادات أكثر تركيزًا على الولايات المتحدة، أداءً أكثر ثباتًا. ومع ذلك، فإن حيازات صناديق الاستثمار المتداولة مثل SPDR S&P 500 ETF Trust وVanguard S&P 500 ETF وiShares Core S&P 500 ETF تميل أكثر نحو قطاع التكنولوجيا.

في موسم الأرباح هذا، قد يسرق الدولار بعض العناوين الرئيسية، ولكن بالنسبة لحاملي صناديق الاستثمار المتداولة المتنوعة بشكل جيد، فهو مجرد جزء آخر من لغز السوق الأوسع.

انظر التالي:

• ارتفاع سعر البيتكوين إلى 96500 دولار على الرغم من تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة بقيمة 284 مليون دولار: توقعات الخبراء؛ عقوبات الرقائق الأمريكية تتحدى إنفيديا، وتفتح فرصًا لشركات التكنولوجيا الكبرى - عناوين رئيسية بينما الولايات المتحدة نائمة

الصورة: شترستوك