يحقق سهم شركة مايكرون تكنولوجي (ناسداك: MU ) أداءً رائعاً، ويلفت انتباه المستثمرين.

ارتفعت أسهم شركة تصنيع الرقائق بأكثر من 20% خلال هذا الأسبوع وحده، مسجلةً أفضل أداء أسبوعي لها منذ ما يقارب ثمانية أشهر. كما ارتفعت أسهم الشركة بنسبة مذهلة بلغت 700% خلال العام الماضي، مع استمرار الذكاء الاصطناعي في إحداث تغييرات جذرية في صناعة أشباه الموصلات.

هذا النوع من التحركات يثير تساؤلات بطبيعة الحال. هل انتهى ارتفاع سعر سهم شركة ميكرون بالفعل، أم أن هذا الارتفاع لا يزال لديه مجال لمزيد من التقدم؟

في الوقت الحالي، يرى العديد من المستثمرين أن هذه القصة لم تنته بعد.

ويرجع ذلك إلى أن شركة مايكرون أصبحت إلى حد ما واحدة من الشركات الرائدة في السوق المزدهر للبنية التحتية للذكاء الاصطناعي.

مع تزايد الطلب على الذكاء الاصطناعي، يستمر الطلب على رقائق الذاكرة التي تشغل مراكز البيانات وخوادم الذكاء الاصطناعي والمعالجات الأخرى عالية الكفاءة في النمو.

تُعد شركة مايكرون من بين الشركات القادرة على تلبية هذه الاحتياجات، مما يضعها في موقع ممتاز.

بفضل محدودية العرض وعدم قدرة العملاء على الحصول على مخزون كافٍ، عززت شركة مايكرون بشكل كبير من قدرتها على التسعير وتحقيق الأرباح.

الأرقام وراء الارتفاع الكبير في أسهم شركة مايكرون

تُظهر النتائج المالية الأخيرة لشركة مايكرون السبب وراء تزايد تفاؤل وول ستريت.

حققت الشركة في الربع الأخير إيرادات بلغت 23.9 مليار دولار، بزيادة قدرها 196% مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي. وهذا نمو هائل.

كما ارتفعت هوامش الربح الإجمالية إلى 74%، مقارنة بـ 37% فقط في العام السابق. وزادت هوامش صافي الدخل أيضاً إلى ما يقرب من 58%، مما يدل على أن شركة مايكرون أصبحت أكثر ربحية.

والأكثر إثارة للإعجاب، أن شركة مايكرون تتوقع أن ترتفع الإيرادات إلى حوالي 33.5 مليار دولار في الربع القادم، مع احتمال وصول هوامش الربح إلى 81٪.

هذه أرقام قياسية بالنسبة للشركة.

يُعدّ رقاقات الذاكرة عالية النطاق الترددي (HBM) من شركة مايكرون أحد أهم العوامل الدافعة وراء هذا التطور. وتُعتبر هذه الرقاقة أساسية لتشغيل أنظمة الذكاء الاصطناعي التي صممتها شركات مثل إنفيديا وإيه إم دي وغيرها من شركات التكنولوجيا الكبرى.

الطلب قوي لدرجة أن مخزون شركة مايكرون من ذاكرة HBM لعام 2026 محجوز بالكامل. وهذا يعني أن العملاء يحجزون طلباتهم مسبقاً بفترة طويلة لأنهم ببساطة لا يستطيعون الحصول على الكمية الكافية.

لماذا يعتقد المستثمرون أن شركة مايكرون لا تزال لديها فرص أكبر للنمو؟

حتى بعد ارتفاعها الهائل، يعتقد بعض المحللين أن أسهم شركة مايكرون قد لا تزال مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية.

يتم تداول أسهم شركة مايكرون حاليًا بحوالي 11 ضعفًا من الأرباح المتوقعة، وهو مستوى منخفض جدًا مقارنة بالعديد من أسهم الذكاء الاصطناعي الكبيرة الأخرى.

ولهذا السبب يعتقد العديد من المتفائلين أن هناك الكثير من الإمكانات الإيجابية للأسهم إذا أدرك السوق الإمكانات الكاملة لشركة مايكرون كشركة متخصصة في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي بدلاً من كونها شركة متخصصة في الذاكرة.

رفعت شركة ميزوهو مؤخراً سعرها المستهدف لسهم شركة مايكرون من 545 دولاراً إلى 740 دولاراً. بل إن بعض المستثمرين المتفائلين، مثل شركة سارفاتي للأبحاث الاستثمارية، يعتقدون أن سعر سهم مايكرون قد يصل إلى 1000 دولار أو أكثر إذا استمر الطلب على الذكاء الاصطناعي في النمو بالمعدل الحالي.

قد يبدو الأمر جنونياً، لكن الأساس المنطقي يستند إلى نمو الأرباح الصحي، وتوسيع هامش الربح، والطلب المستمر على الذكاء الاصطناعي.

باختصار، تقوم شركة مايكرون بتحويل نموذج أعمالها، وقد يكون هناك المزيد من المكاسب التي لم يحققها السوق بعد.

الطلب المتزايد على الذكاء الاصطناعي يغير مستقبل شركة مايكرون

عادةً ما كانت شركات الذاكرة معروفة بدورات الازدهار والركود. فعندما يكون العرض مرتفعاً، تنهار الأسعار. وعندما يقل العرض، ترتفع الأرباح.

لكن يبدو أن الذكاء الاصطناعي يغير هذا الروتين.

تتطلب أنظمة الذكاء الاصطناعي اليوم كميات هائلة من الذاكرة المتقدمة، ويتزايد الطلب بوتيرة أسرع من قدرة العرض على مواكبته.

وهذا يخلق طلباً يبدو أكثر استقراراً من الطلب على رقائق الذاكرة القديمة.

بل إن الرئيس التنفيذي لشركة مايكرون قال إن بعض عملائها الرئيسيين يحصلون على نصف أو حتى ثلثي الذاكرة التي يحتاجونها.

وقد مكّن هذا النقص شركة مايكرون من التمتع بقوة تسعيرية وأرباح كبيرة. بعبارة أخرى، تجني مايكرون ثمار أحد أكبر التغيرات التكنولوجية التي شهدناها منذ سنوات عديدة.

لا تزال المخاطر قائمة - وهي مهمة

بالطبع، لا يوجد سهم يرتفع إلى الأبد دون تحديات.

لا تزال شركة مايكرون تواجه مخاطر، بما في ذلك احتمال وجود فائض في العرض في السنوات المقبلة إذا توسع الإنتاج بسرعة كبيرة.

كما أن صناعة أشباه الموصلات قد تكون متقلبة، والإنفاق الكبير على المصانع الجديدة ومرافق الإنتاج ينطوي على مخاطر التنفيذ.

تعتزم شركة مايكرون إنفاق أكثر من 25 مليار دولار على التوسع، وهو التزام ضخم. وإذا تباطأ الطلب أو ظهرت مشاكل في الإنتاج، فقد يتعرض سهم الشركة لضغوط.

وهناك أيضاً مخاوف من أن الإنفاق على الذكاء الاصطناعي قد يتراجع إذا بالغت الشركات في بناء البنية التحتية بسرعة كبيرة.

لذا، على الرغم من أن التوقعات قوية، إلا أنه لا يزال من المتوقع حدوث تقلبات.

ماذا يعني كل هذا للمستثمرين؟

يُظهر الأداء القوي لشركة مايكرون مؤخراً أنها أصبحت عنصراً أساسياً في بناء الذكاء الاصطناعي.

إن النمو القوي في الإيرادات، وارتفاع هوامش الربح، وضيق الإمدادات، كلها عوامل تدفع المستثمرين إلى إعادة النظر في آفاق شركة مايكرون المستقبلية.

لهذا السبب يستمر سعر سهم شركة مايكرون في الارتفاع رغم مكاسبه الهائلة. وإذا استمر هذا الأداء، يتوقع المتفائلون أن تكون هذه بداية لانطلاقة صعودية أكبر.

تنويه من بنزينغا: هذا المقال من مساهم خارجي غير مدفوع الأجر. ولا يمثل تقارير بنزينغا، ولم يتم تحريره من حيث المحتوى أو دقته.