بقلم سام لي ولويس جاكسون

بكين، 27 مارس (رويترز) - أدى الارتفاع الكبير في أسعار الكبريت، والذي تفاقم بسبب الحرب الإيرانية، إلى تحويل منتج ثانوي هامشي إلى مصدر لزيادة الأرباح، في حين أن النقص وضوابط الأسعار الناجمة عن الحرب في إيران تزيد من الضغط على مصافي التكرير الصينية المتعثرة.

يتم فصل الكبريت عن النفط أثناء عملية التكرير، ويستخدم في الأسمدة والصناعة، وكان أكثر من نصف التجارة البحرية العالمية للمنتج الثانوي يتدفق في السابق من الشرق الأوسط.

كان السوق يعاني من شحّ في المعروض، ووصلت الأسعار إلى مستويات قياسية تقريباً بسبب النقص والطلب المتزايد من الصناعات الجديدة ، مثل صناعة البطاريات. ومنذ الحرب، ارتفعت الأسعار بمقدار الثلث في الصين، التي تستورد ما يقارب نصف احتياجاتها من الكبريت.

يأتي ثلثا الإنتاج المحلي من مصافي النفط الصينية، التي تستفيد من ارتفاع الأسعار.

أعلنت شركة سينوبك المملوكة للدولة، وهي أكبر شركة تكرير في العالم وأكبر منتج للكبريت في الصين، هذا الأسبوع عن أكبر قفزة في هوامش الربح منذ أربع سنوات، حيث ارتفعت بنحو 9% بفضل زيادة في المنتجات الثانوية بما في ذلك الكبريت، على الرغم من انخفاض الأرباح بنسبة 30% بسبب انخفاض مبيعات الوقود.

من المرجح أن تكون الفائدة ذات مغزى أكبر بالنسبة لشركات التكرير الخاصة في الصين بسبب تفضيلها للنفط الخام الغني بالكبريت من إيران وكندا، وفي حالة ما يسمى بـ "أباريق الشاي" الصغيرة، بسبب هوامش الربح الضئيلة للغاية بالفعل.

أعلنت شركة هينغلي للبتروكيماويات، وهي شركة تكرير خاصة كبرى، في نوفمبر أنها تنتج حوالي 600 ألف طن من الكبريت سنوياً وأن ارتفاع أسعار الكبريت سيدعم الأرباح.

لم تحدد الشركة رقماً للربح، لكن ارتفاع الأسعار في عام 2025 سيترجم إلى 700 مليون يوان إضافية، أو حوالي 10٪ من صافي الربح في عام 2024، وفقاً لحسابات رويترز استناداً إلى تقديرات شركة الاستشارات SCI لسعر مبيعات الكبريت المحتمل للمصفاة.

أفادت شركة الاستشارات JLC أن هوامش الربح لمصافي التكرير الخاصة في شاندونغ، والمعروفة باسم "أباريق الشاي"، لمعالجة النفط الخام المستورد بلغت 244 يوانًا للطن في عام 2025، بزيادة قدرها 191 يوانًا للطن على أساس سنوي.

لا تقتصر الشركات المستفيدة من المنتجات الثانوية على مصافي التكرير فقط . فقد حققت مصاهر النحاس، التي تنتج منتجًا ثانويًا ذا صلة هو حمض الكبريتيك، مكاسب غير متوقعة بلغت حوالي 1.5 مليار دولار العام الماضي بفضل انتعاش مماثل.

توقعات صعبة

إلا أن ارتفاع أسعار الكبريت لن يعوض بشكل كامل المشاكل الخطيرة التي تواجه مصافي التكرير الصينية: ارتفاع تكلفة استيراد النفط الخام، وحظر تصدير الوقود المكرر الذي يمنع مصافي التكرير من الاستفادة من ارتفاع الأسعار العالمية، وسقف أسعار الوقود المحلي الذي يجبر مصافي التكرير على تحمل تكاليف أعلى.

كما أن هناك خطرًا من إمكانية توسيع نطاق تحديد الأسعار المحلية ليشمل الكبريت نظرًا لأهميته في صناعة الأسمدة ورغبة الحكومة في حماية القطاع الزراعي، وفقًا لمحللين في سيتي.

(1 دولار أمريكي = 6.8681 يوان صيني)