تكبد المستثمرون في شركة Super Micro Computer Inc. (NASDAQ: SMCI ) خسائر فادحة يوم الأربعاء بعد أن كشفت الشركة المصنعة لخوادم الذكاء الاصطناعي عن حزمة تمويل ضخمة بقيمة 7 مليارات دولار ، لكن المتداولين الذين كانوا على الجانب الآخر من الصفقة حققوا أكبر مكاسب لصناديق الاستثمار المتداولة يوم الأربعاء حتى وقت النشر.

تراجعت أسهم شركة سوبر مايكرو بأكثر من 20%. وجاء هذا التراجع عقب إعلان الشركة عن طرح أسهمها للاكتتاب العام، بالإضافة إلى برنامج مستقبلي لطرح أسهمها في السوق. ويهدف البرنامج إلى جمع رأس مال لتلبية طلبات خوادم الذكاء الاصطناعي التي تبلغ قيمتها حوالي 39 مليار دولار أمريكي لأكثر من 20 عميلاً.

وصفت الإدارة هذه الخطوة بأنها ضرورية لتأمين المكونات وتوسيع الطاقة الإنتاجية. إلا أن المستثمرين ركزوا على مخاطر تخفيف قيمة الأسهم التي قد تنجم عن جهود جمع التمويل.

أدى انخفاض سعر السهم إلى هبوطه إلى أدنى مستويات السوق، لكنه في المقابل رفع صندوق Defiance Daily Target 2X Short SMCI ETF (NASDAQ: SMCZ ) إلى الصدارة. وشهد هذا الصندوق ذو الرافعة المالية العكسية ارتفاعًا بنسبة 40% تقريبًا خلال الجلسة، مما جعله من بين أفضل صناديق المؤشرات المتداولة أداءً في ذلك اليوم.

يسعى صندوق SMCZ إلى تحقيق ضعف الأداء اليومي المعاكس لصندوق SMCI. وهذا يعني أن الانخفاض الحاد في سعر السهم الأساسي قد يُترجم إلى مكاسب هائلة للصندوق المتداول في البورصة خلال جلسة تداول واحدة. وقد وفر انخفاض سعر سهم SMCI يوم الأربعاء تحديدًا نوع التقلبات التي صُممت هذه المنتجات لاقتناصها.

كما تسلط هذه الخطوة الضوء على النفوذ المتزايد لصناديق المؤشرات المتداولة ذات الأسهم الفردية، وهي فئة متخصصة شهدت انتشاراً واسعاً حيث يسعى المستثمرون إلى إيجاد طرق أكثر استهدافاً للتعبير عن وجهات نظر متفائلة أو متشائمة بشأن الشركات الفردية دون استخدام الخيارات.

ماذا يعني ذلك لمستثمري صناديق المؤشرات المتداولة؟

يُعدّ ارتفاع سهم SMCZ بمثابة تذكير. فبعض أكبر الرابحين من صناديق المؤشرات المتداولة يعتمدون على أحداث خاصة بالشركات بدلاً من اتجاهات السوق العامة. وبينما تُوزّع صناديق المؤشرات المتداولة التقليدية في قطاعي التكنولوجيا والذكاء الاصطناعي المخاطر على عشرات الأصول، تُركّز صناديق المؤشرات المتداولة ذات الرافعة المالية على سهم واحد التعرض للمخاطر في سهم واحد، مما يُضخّم تحركات السوق اليومية.

يمكن لهذا الهيكل أن يحقق مكاسب هائلة عند حدوث عامل محفز رئيسي في الاتجاه المتوقع. ومع ذلك، فإنه يعني أيضاً أن الخسائر قد تتراكم بنفس السرعة إذا انتعش سعر السهم.

ويمكن توضيح ذلك من خلال الخسارة الحادة التي تجاوزت 41% التي شهدها صندوق Defiance Daily Target 2X Long SMCI ETF (NASDAQ: SMCX )، وهو النظير الصعودي لصندوق SMCZ، يوم الأربعاء.

أظهرت تحركات يوم الأربعاء، حتى الآن، أنه على الرغم من استمرار الحماس القوي للبنية التحتية للذكاء الاصطناعي، إلا أن المستثمرين أصبحوا أكثر حساسية لكيفية تمويل الشركات لهذا النمو. وعندما يتحول المزاج العام إلى سلبية حادة، قد لا يكون الرابح الأكبر هو السهم الذي يدور حوله الحدث، بل صندوق المؤشرات المتداولة الذي يراهن ضده.

صورة: بيوتر سوات عبر شترستوك