لا تزال شركة Super Micro Computer, Inc (NASDAQ: SMCI ) مدعومة بالطلب القوي على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي وتحسن هوامش الربح.

ومع ذلك، ظل ساميك تشاتيرجي، المحلل في جي بي مورغان، حذراً لأن قضايا الحوكمة واحتياجات رأس المال وضغوط الأسعار لا تزال تؤثر على السهم.

رفع بنك جيه بي مورغان توقعاته، وأبقى على تصنيفه المحايد.

أبقى تشاتيرجي على تصنيفه المحايد لشركة سوبر مايكرو ورفع توقعاته لسعر السهم إلى 32 دولارًا من 28 دولارًا.

وقال إن تنويع قاعدة العملاء بشكل أقوى وتحسين هامش الربح ساهما في زيادة تقديرات الإيرادات وهامش الربح وربحية السهم في السنوات القادمة.

تجاوز هامش الربح الحد الأدنى للإيرادات

وقال تشاتيرجي إن تجاوز أرباح السهم لشركة سوبر مايكرو في الربع الثالث من السنة المالية 2026 جاء من هوامش ربح أقوى، على الرغم من أن الإيرادات جاءت أقل من التوقعات.

بلغت الإيرادات 10.2 مليار دولار، وهو أقل من تقديرات جي بي مورغان البالغة 12.3 مليار دولار وتوقعات المحللين البالغة 12.4 مليار دولار، بينما ارتفع هامش الربح الإجمالي إلى 10.1%، وهو أعلى من تقديرات جي بي مورغان البالغة 6.7% وتوقعات المحللين البالغة 6.8%.

بلغ ربح السهم 0.84 دولار، متجاوزاً بذلك تقديرات جي بي مورغان البالغة 0.60 دولار والتوقعات المتفق عليها البالغة 0.63 دولار.

تحسنت الإرشادات، لكن المخاطر لا تزال قائمة

بالنسبة للربع المالي الرابع من عام 2026، توقعت شركة سوبر مايكرو إيرادات تتراوح بين 11.0 مليار دولار و12.5 مليار دولار، وهو أعلى من تقديرات جي بي مورغان البالغة 10.8 مليار دولار والتوقعات المتفق عليها البالغة 11.2 مليار دولار.

كما توقعت الشركة أن تتراوح أرباح السهم بين 0.65 دولار و0.79 دولار، وهو أعلى من تقديرات جي بي مورغان البالغة 0.53 دولار وتوقعات المحللين البالغة 0.57 دولار.

قال تشاتيرجي إن الطلب على الذكاء الاصطناعي وتعافي هوامش الربح يبدو مشجعاً، لكن عدم اليقين بشأن حوكمة الشركات، وتكاليف جمع رأس المال المحتملة، وأسعار خوادم الذكاء الاصطناعي التنافسية تمنعه من اتخاذ موقف أكثر تفاؤلاً.

التحليل الفني

يتداول سهم SMCI حاليًا فوق متوسطاته المتحركة البسيطة لـ 20 يومًا (27.16 دولارًا)، و50 يومًا (27.60 دولارًا)، و100 يوم (29.31 دولارًا)، مما يُعيد اتجاه السوق من قريب إلى متوسط إلى قريب لصالح المشترين. ولا يزال التحدي الأكبر هو المتوسط المتحرك البسيط لـ 200 يوم عند 37.52 دولارًا، حيث يتداول السهم حاليًا دونه بنسبة 14.9%، مما يُشير إلى أن هذا الارتداد ما هو إلا جزء من عملية تعافي طويلة الأمد.

مؤشر القوة النسبية (RSI) يبلغ 53.20، مما يشير إلى زخم محايد بدلاً من حركة شراء مفرطة. بعبارة أخرى، يساعد مؤشر القوة النسبية في قياس مدى تمدد الحركة السعرية، وتشير هذه القراءة إلى أن مؤشر SMCI لديه مجال للنمو دون أن يُظهر إشارة استنزاف فورية.

لم يزل تأثير التراجع طويل الأمد بشكل كامل: لا يزال المتوسط المتحرك البسيط لـ 20 يومًا أدنى من المتوسط المتحرك البسيط لـ 50 يومًا، ولا يزال تقاطع الموت (50 يومًا أدنى من 200 يوم) الذي تشكل في ديسمبر 2025 قائمًا. لهذا السبب، من المرجح أن يتعامل المتداولون مع الارتفاعات على أنها مجرد "إثبات" حتى يتمكن السعر من استعادة مستواه والاستقرار فوق المتوسطات طويلة الأمد.

• مستوى المقاومة الرئيسي : 33.50 دولارًا أمريكيًا - منطقة ارتكاز قريبة حيث يمكن أن تتوقف الارتدادات، وتقع فوق حركة السعر الحالية مباشرة.
• مستوى الدعم الرئيسي : 28.50 دولارًا أمريكيًا - وهو مستوى دعم قريب مرتبط بمنطقة ارتكاز حديثة وقريب من مجموعة المتوسطات المتحركة قصيرة الأجل

بالنظر إلى الصورة الأوسع، لا يزال سعر السهم منخفضًا بنسبة 2.87% خلال الاثني عشر شهرًا الماضية، ويستقر دون أعلى مستوى له خلال 52 أسبوعًا والبالغ 62.36 دولارًا، حتى بعد ارتداده من أدنى مستوى له في مارس ومنطقة أدنى مستوى له خلال 52 أسبوعًا والبالغ 19.48 دولارًا. ويُشير الارتفاع الأخير في فبراير والانخفاض الأخير في مارس إلى أن الحركة الحالية هي محاولة ارتداد لبناء نموذج تصاعدي.

توقعات الأرباح والمحللين

وبالنظر إلى المستقبل، فإن المحفز الرئيسي التالي للسهم سيأتي مع تقرير الأرباح المتوقع في 4 أغسطس 2026.

• تقدير ربحية السهم : 55 سنتًا (ارتفاعًا من 41 سنتًا على أساس سنوي)
• تقدير الإيرادات : 11.38 مليار دولار (ارتفاعاً من 5.76 مليار دولار على أساس سنوي)
• التقييم : نسبة السعر إلى الأرباح 14.6 مرة (تشير إلى فرصة القيمة مقارنة بالأقران)

إجماع المحللين والإجراءات الأخيرة: يُوصى بالاحتفاظ بالسهم مع متوسط سعر مستهدف يبلغ 29.40 دولارًا. تشمل تحركات المحللين الأخيرة ما يلي:

• ويدبوش : محايد (خفض السعر المستهدف إلى 34.00 دولارًا) (6 مايو)
• نيدهام : شراء (مع الإبقاء على السعر المستهدف عند 40.00 دولارًا) (6 مايو)
• جي بي مورغان : محايد (خفض السعر المستهدف إلى 28.00 دولارًا) (16 أبريل)

حركة السعر

نشاط سعر سهم SMCI: ارتفعت أسهم شركة Super Micro Computer بنسبة 15٪ لتصل إلى 32 دولارًا وقت النشر يوم الأربعاء، وفقًا لبيانات Benzinga Pro .

صورة: Shutterstock