اختتمت شركة سويتغرين (SG) السنة المالية 2025 بإيرادات بلغت 155.2 مليون دولار أمريكي في الربع الرابع، وخسارة أساسية في ربحية السهم قدرها 0.42 دولار أمريكي. في حين بلغت إيرادات الأشهر الاثني عشر الماضية 679.5 مليون دولار أمريكي، مع خسارة أساسية في ربحية السهم قدرها 1.14 دولار أمريكي. على مدار العام، شهدت الشركة تقلبات في الإيرادات الفصلية، حيث ارتفعت من 166.3 مليون دولار أمريكي في الربع الأول و185.6 مليون دولار أمريكي في الربع الثاني إلى 172.4 مليون دولار أمريكي في الربع الثالث و155.2 مليون دولار أمريكي في الربع الرابع، مع خسائر أساسية في ربحية السهم تتراوح بين 0.21 و0.42 دولار أمريكي لكل ربع. ومع استمرار الخسائر الصافية الكبيرة خلال الأشهر الاثني عشر الماضية، وتحول مبيعات المطاعم القائمة من النمو في عام 2024 إلى الانخفاض حتى عام 2025، ينصب تركيز المستثمرين الآن على قدرة سويتغرين على تحسين اقتصاديات الوحدة وحماية هوامش الربح مع إضافة مطاعم جديدة.

مع ظهور أحدث الأرقام، تتمثل الخطوة التالية في معرفة كيف تقارن هذه الأرقام المتعلقة بالأرباح مع الروايات الرئيسية حول إمكانات نمو شركة سويتغرين، ومسارها نحو الربحية، والمخاطر التي يراقبها المستثمرون عن كثب.

انخفضت مبيعات المتاجر نفسها من +6% إلى انخفاضات متوسطة أحادية الرقم

• انخفضت مبيعات المطاعم نفسها من نمو بنسبة 6% في الربع الرابع من عام 2024 إلى انخفاضات بنسبة 3.1% و7.6% و9.5% خلال الأرباع الثلاثة الأولى من عام 2025، على الرغم من ارتفاع عدد المتاجر من 246 إلى 266 موقعًا.
• يرى المتفائلون أن المطابخ اللانهائية والأنماط الجديدة قادرة على تحسين اقتصاديات الوحدة. إلا أن التحول من نمو بنسبة 6% إلى انخفاض بنسبة 9.5% يختبر هذا الرأي، للأسباب التالية:
  • تشير الزيادة في إجمالي عدد المطاعم حتى عام 2025 إلى استمرار التوسع بينما تتحول المبيعات المماثلة إلى سلبية، مما قد يؤدي إلى انخفاض متوسط أحجام الوحدات إذا لم يواكب الإقبال هذا النمو.
  • يأتي التركيز الإيجابي على تحسين هوامش الربح لكل متجر في مقابل صافي الخسائر التي بلغت 134.1 مليون دولار أمريكي خلال الاثني عشر شهرًا الماضية من السنة المالية 2025، لذا فإن التأثير المالي للصيغ الجديدة لم يظهر بعد على المستوى الموحد.

يشير المتفائلون إلى الأتمتة والأساليب الجديدة كعوامل نمو مستقبلية، لكن هذه النتائج تُظهر مدى أهمية توافر الظروف المناسبة لتحقيق هذه الفرضية. 🐂 دراسة حالة متفائلة لشركة سويتغرين

اتسعت الخسائر لتصل إلى 49.7 مليون دولار أمريكي في الربع الرابع

• بلغ صافي الخسارة في الربع الرابع من عام 2025 مبلغ 49.7 مليون دولار أمريكي مقابل 29.0 مليون دولار أمريكي في الربع الرابع من عام 2024، وعلى أساس 12 شهرًا الماضية، بلغت الخسائر 134.1 مليون دولار أمريكي مع خسارة أساسية في ربحية السهم قدرها 1.14 دولار أمريكي.
• يركز المستثمرون المتشائمون على ارتفاع التكاليف ومشاكل التنفيذ، وتدعم الأرقام هذا الرأي إلى حد ما، وذلك للأسباب التالية:
  • على مدار عام 2025، انتقلت الخسائر الصافية الفصلية من 25.0 مليون دولار أمريكي في الربع الأول إلى 23.2 مليون دولار أمريكي في الربع الثاني، و36.1 مليون دولار أمريكي في الربع الثالث، و49.7 مليون دولار أمريكي في الربع الرابع، لذا فإن الشركة لا تُظهر حتى الآن مسارًا واضحًا نحو نقطة التعادل على مستوى بيان الدخل.
  • إن التوقعات التي تشير إلى أن الشركة ستظل غير مربحة على مدى السنوات الثلاث المقبلة، بالإضافة إلى وجود سيولة نقدية تكفي لأقل من عام واحد، تتوافق مع الرأي الحذر القائل بأن الاستثمار المستمر وارتفاع التكاليف قد يستمران في الضغط على هوامش الربح.

إذا كنت تتساءل عما إذا كانت هذه الخسائر مجرد صعوبات مؤقتة في النمو أم أنها مشكلة هيكلية أعمق، فمن المفيد أن ترى كيف ينظر المتشككون إلى الجانب السلبي. 🐻 حافظة دب سويت جرين

نسبة السعر إلى المبيعات حوالي 1x مع توقعات نمو أبطأ

• مع إيرادات بلغت 679.5 مليون دولار أمريكي خلال الاثني عشر شهرًا الماضية ونسبة سعر/مبيعات تبلغ 1.0x وهي أقل من الشركات المنافسة التي تبلغ 1.3x ومتوسط قطاع الضيافة الأمريكي البالغ 1.7x، فإن السوق يقيّم شركة Sweetgreen بخصم في حين من المتوقع أن تنمو الإيرادات بنسبة 7.2% سنويًا مقابل 10.3% لسوق الولايات المتحدة الأوسع.
• يسلط السرد المتفق عليه الضوء على انخفاض الخسائر على مدى خمس سنوات وانخفاض مضاعف السعر/المبيعات، لكن البيانات الحالية تضيف بعض التوتر إلى هذا الرأي، وذلك للأسباب التالية:
  • يتناقض اتجاه انخفاض الخسائر على مدى خمس سنوات بنسبة 9.7% سنوياً تقريباً مع صافي الخسارة خلال آخر 12 شهراً والتي بلغت 134.1 مليون دولار أمريكي، والتي لم تعكس بعد أي تحرك نحو هامش ربح الصناعة البالغ 8.2% والذي غالباً ما يشير إليه المحللون.
  • يقع سعر السهم الحالي البالغ 5.55 دولارًا أمريكيًا تحت السعر المستهدف الوحيد المسموح به من قبل المحللين والبالغ 7.42 دولارًا أمريكيًا، لذلك يتعين على أي شخص يعتمد على هذا الهدف أن يوفق بين انخفاض نسبة السعر إلى المبيعات وبطء النمو المتوقع مع استمرار انعدام الربحية.

الخطوات التالية

لمعرفة كيف ترتبط هذه النتائج بالنمو طويل الأجل والمخاطر والتقييم، اطلع على مجموعة كاملة من روايات المجتمع لشركة سويتغرين على موقع سيمبلي وول ستريت. أضف الشركة إلى قائمة مراقبتك أو محفظتك الاستثمارية حتى يتم تنبيهك عند تطور القصة.

إذا بدا كل هذا مختلطاً، فذلك تحديداً ما يجعل الاطلاع على البيانات الأساسية بنفسك أمراً بالغ الأهمية. من خلال مراجعة المعلومات مباشرةً، يمكنك التحرك بسرعة وتكوين وجهة نظرك الخاصة بناءً على علامتين تحذيريتين مهمتين .

استكشف البدائل

لا تزال سلسلة مطاعم سويت جرين تعاني من انخفاض مبيعات المطاعم نفسها، وتزايد الخسائر لتصل إلى 49.7 مليون دولار أمريكي لكل ربع سنة، ولا يوجد طريق واضح لتحقيق الربحية حتى الآن.

إذا كنت تشعر بالقلق إزاء الخسائر المستمرة وترغب في الحصول على أفكار ذات أساسيات أقوى، فألق نظرة على أسهمنا الـ 77 المرنة ذات درجات المخاطر المنخفضة والتي تعطي الأولوية للاستقرار وقلة المؤشرات السلبية في الوقت الحالي.

هذا المقال من Simply Wall St ذو طبيعة عامة. نقدم تعليقاتنا بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط، باستخدام منهجية محايدة، ولا يُقصد بمقالاتنا أن تكون نصائح مالية. لا يُشكل هذا المقال توصيةً بشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليلات طويلة الأجل مدفوعة بالبيانات الأساسية. يُرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار آخر إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المعلومات النوعية. لا تمتلك Simply Wall St أي أسهم في أي من الشركات المذكورة.