شركة سيسكو (NYSE: SYY )، وهو مورد رئيسي لسلاسل مطاعم كبرى بما في ذلك KFC وBurger King وSubway، شهدت أسهمه انخفاضًا في تداولات ما قبل افتتاح السوق يوم الاثنين.

أعلنت الشركة عن خططها للاستحواذ على شركة جيترو ريستورانت ديبوت مقابل حوالي 29.1 مليار دولار.

مستودع مطاعم جيترو

شركة جيترو ريستورانت ديبوت هي شركة توريد بالجملة مقرها الولايات المتحدة الأمريكية وتدير 166 مستودعًا في 35 ولاية.

في عام 2025، حققت الشركة إيرادات بلغت حوالي 16 مليار دولار، وأرباحًا قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك بقيمة 2.1 مليار دولار، وتدفقات نقدية حرة بقيمة 1.9 مليار دولار، محافظة بذلك على 30 عامًا من النمو المطرد في الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك.

تفاصيل الاستحواذ

تستند قيمة المؤسسة إلى سعر إغلاق سهم شركة سيسكو البالغ 81.80 دولارًا اعتبارًا من 27 مارس 2026.

بحسب الشروط، سيحصل مساهمو شركة جيترو ريستورانت ديبوت على 21.6 مليار دولار نقداً و91.5 مليون سهم من أسهم شركة سيسكو. وبذلك، سيمتلك مساهمو جيترو حوالي 16% من أسهم سيسكو العادية القائمة.

تُقدر قيمة الصفقة لشركة جيترو ريستورانت ديبوت بنحو 14.6 ضعف دخلها التشغيلي، أو حوالي 13.0 ضعف عند احتساب أوجه التآزر المتوقعة.

ستقوم شركة سيسكو بتمويل عملية الاستحواذ من خلال 21 مليار دولار من الديون الجديدة و1 مليار دولار نقداً.

تتوقع الشركة إتمام الصفقة بحلول الربع الثالث من السنة المالية 2027.

في نهاية الربع الثاني، كان لدى شركة سيسكو رصيد نقدي قدره 1.2 مليار دولار وسيولة إجمالية قدرها 2.9 مليار دولار .

الشركة المندمجة والتآزر

حققت الشركة المندمجة إيرادات صافية تقارب 100 مليار دولار أمريكي لعام 2025، مع أرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدلة (EBITDA) تبلغ حوالي 6.4 مليار دولار أمريكي، وتدفق نقدي حر يبلغ 5.5 مليار دولار أمريكي. ومن شأن ذلك أن يعزز إيرادات شركة سيسكو بنسبة 20% تقريبًا، وأرباحها قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك بنسبة 45% تقريبًا، وتدفقها النقدي الحر بنسبة 55% تقريبًا.

تُعتبر الصفقة مُربحة على الفور، حيث تتوقع شركة سيسكو نموًا في ربحية السهم يتراوح بين متوسط وعالي خانة واحدة في السنة الأولى، ونموًا في ربحية السهم يتراوح بين منخفض ومنتصف خانة العشرات في السنة الثانية.

تتوقع الشركة أن يحقق هذا الاندماج حوالي 250 مليون دولار من وفورات التكاليف السنوية في غضون ثلاث سنوات.

يمثل هذا ما يقرب من 12.5٪ من دخل التشغيل لشركة جيترو، ويرجع ذلك أساسًا إلى كفاءة عمليات الشراء وسلسلة التوريد، مع نمو إضافي على المدى المتوسط من خلال عرض منتجات أوسع وتحسين المبيعات.

تعليق تنفيذي

صرح كيفن هوريكان ، رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي لشركة سيسكو، قائلاً: "ستستفيد شركة جيترو ريستورانت ديبوت من إمكانية الوصول إلى سلسلة التوريد والخدمات اللوجستية المتميزة لشركة سيسكو في مجال خدمات الطعام، وستستفيد سيسكو بدورها من طرق جديدة لخدمة العملاء المحليين. وستتمتع الشركة المندمجة بكفاءة شراء أعلى، مما يتيح تقديم أسعار أقل لعدد أكبر من العملاء."

"يسعدنا أيضاً أن شركة سيسكو تسير على الطريق الصحيح لتحقيق توقعاتنا لعام 2026 والبناء على زخم أعمالنا المستقر، بما في ذلك من خلال الأداء المحلي حيث نتوقع تحقيق أكثر من 3٪ من نمو الحالات المحلية في الربع الثالث من عام 2026."

التوجيه ووقف عمليات إعادة الشراء

بالنسبة للسنة المالية 2026، تؤكد شركة سيسكو مجدداً على توقعاتها بنمو المبيعات بنسبة 3% إلى 5% وربحية السهم المعدلة عند الحد الأعلى من 4.50 دولار إلى 4.60 دولار (مقابل التوقعات التي بلغت 4.58 دولار) .

بالنسبة للربع الثالث من عام 2026، تتوقع شركة Sysco ربحية معدلة للسهم الواحد تبلغ حوالي 0.94 دولار، مع نمو الحالات المحلية في خدمة الغابات الأمريكية بنسبة تتجاوز 3% على أساس سنوي، أي ما لا يقل عن 50 نقطة أساس أعلى من التوجيهات السابقة و180 نقطة أساس أعلى من الربع السابق.

بعد عملية الاستحواذ، أوقفت شركة سيسكو برنامج إعادة شراء أسهمها مؤقتًا للتركيز على خفض صافي الرافعة المالية بمقدار 1.0x على الأقل خلال أول 24 شهرًا. وتخطط الشركة لاستئناف عمليات إعادة الشراء بمجرد إحراز تقدم ملموس.

تخطط الشركة لإصدار نتائج الربع الثالث من السنة المالية 2026 في 28 أبريل 2026.

التحليل الفني

يتداول السهم حاليًا بانخفاض قدره 5.1% عن متوسطه المتحرك البسيط لـ 20 يومًا، وبانخفاض قدره 5.6% عن متوسطه المتحرك البسيط لـ 50 يومًا، مما يشير إلى ضعف على المدى القصير. وخلال الاثني عشر شهرًا الماضية، ارتفعت قيمة السهم بنسبة 9.01%، وهو أقرب إلى أدنى مستوياته خلال 52 أسبوعًا منه إلى أعلى مستوياته.

يبلغ مؤشر القوة النسبية (RSI) 37.98، وهو مستوى يُعتبر محايدًا، بينما يُظهر مؤشر الماكد (MACD) قيمة -1.0266، وهي أقل من خط الإشارة عند -0.6675، مما يُشير إلى ضغط هبوطي على السهم. ويُشير هذا التباين بين مؤشر القوة النسبية المحايد ومؤشر الماكد الهبوطي إلى زخم مختلط.

• مستوى المقاومة الرئيسي : 91.50 دولارًا
• الدعم الأساسي : 75.50 دولارًا أمريكيًا

توقعات الأرباح والمحللين

من المقرر أن تقدم شركة سيسكو تحديثها المالي التالي في 28 أبريل 2026 (تقديريًا).

• تقدير ربحية السهم : 95 سنتًا (انخفاضًا من 96 سنتًا)
• تقدير الإيرادات : 20.57 مليار دولار (ارتفاعاً من 19.60 مليار دولار)
• التقييم : نسبة السعر إلى الأرباح 22.0x (تشير إلى التقييم العادل)

إجماع المحللين والإجراءات الأخيرة: يُوصى بشراء السهم مع متوسط سعر مستهدف يبلغ 89.77 دولارًا. تشمل تحركات المحللين الأخيرة ما يلي:

• ويلز فارجو : توصية بزيادة الوزن (رفع السعر المستهدف إلى 100.00 دولار) (19 فبراير)
• غوغنهايم : شراء (رفع السعر المستهدف إلى 95.00 دولارًا) (13 فبراير)

أفضل صناديق الاستثمار المتداولة

• صندوق ثريفنت ميد كاب فاليو المتداول في البورصة (بورصة نيويورك: TMVE ): وزن 1.86%
• صندوق Invesco S&P 500 Equal Weight Consumer Staples ETF (NYSE: RSPS ): وزن 3.05%
• صندوق Invesco Leisure and Entertainment ETF (بورصة نيويورك: PEJ ): وزن 5.65%

الأهمية: نظرًا لأن SYY يحمل وزنًا كبيرًا في هذه الصناديق، فمن المرجح أن تؤدي أي تدفقات كبيرة داخلة أو خارجة لهذه الصناديق المتداولة في البورصة إلى الشراء أو البيع التلقائي للسهم.

نشاط سعر سهم SYY: انخفضت أسهم شركة Sysco بنسبة 2.20% لتصل إلى 80.00 دولارًا خلال التداول قبل افتتاح السوق يوم الاثنين، وفقًا لبيانات Benzinga Pro .

صورة من موقع Shutterstock