ناقشت شركة T1 Energy (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز: TE ) يوم الثلاثاء نتائجها المالية للربع الأول خلال مكالمة الأرباح. النص الكامل للمكالمة مُدرج أدناه.

يتم تشغيل هذا المحتوى بواسطة واجهات برمجة تطبيقات Benzinga. للحصول على بيانات مالية شاملة ونصوصها، تفضل بزيارة https://www.benzinga.com/apis/ .

يمكنكم الاطلاع على التقرير الكامل للأرباح على الرابط التالي: https://edge.media-server.com/mmc/p/25duv676/

ملخص

أعلنت شركة T1 Energy عن تحقيق رقم قياسي في الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك الفصلية بقيمة 9.1 مليون دولار في الربع الأول من عام 2026، مع تحسن هوامش الربح الإجمالية إلى 17٪، مدفوعة بتحول إيجابي إلى عقود التكلفة الإضافية وعقود الهامش الثابت.

يسير بناء محطة الطاقة الشمسية G2 Austin وفق الجدول الزمني المحدد، ومن المتوقع بدء إنتاج الخلايا الأولى في الربع الرابع من عام 2026. وتعمل الشركة على وضع اللمسات الأخيرة على حزمة تمويل شاملة للمرحلة الأولى من G2، وتستهدف الإعلان عنها في الربع الثاني من عام 2026.

تسعى الشركة بنشاط إلى الحصول على عقود شراء إضافية وتتوقع زيادة النشاط في النصف الثاني من عام 2026 بسبب ديناميكيات السوق والتطورات التنظيمية، بما في ذلك التأثير المحتمل لتحقيق وزارة التجارة بموجب المادة 232.

النص الكامل

المشغل

مرحباً بكم، وشكراً لانتظاركم. أهلاً بكم في مكالمة مؤتمر أرباح شركة T1 Energy للربع الأول من عام 2026. جميع المشاركين في وضع الاستماع فقط حالياً. بعد انتهاء عرض المتحدث، ستُفتح جلسة أسئلة وأجوبة. لطرح سؤال خلال الجلسة، اضغطوا على زر النجمة، ثم واحد، ثم واحد على هواتفكم. ستسمعون بعد ذلك رسالة آلية تُعلمكم برفع أيديكم لإعادة طرح سؤالكم. يرجى الضغط على زر النجمة، ثم واحد، ثم واحد مرة أخرى. يُرجى العلم أن مؤتمر اليوم مُسجل. الآن، أود أن أُسلّم الكلمة للمتحدث لهذا اليوم، جيف. تفضل.

جيف (المشرف)

صباح الخير، وأهلاً بكم في مكالمة مؤتمر أرباح شركة T1 Energy للربع الأول من عام 2026. قبل أن نبدأ، يرجى الانتقال إلى الشريحة الثانية للاطلاع على بياناتنا التطلعية. تنويه: خلال مكالمة اليوم، قد تُدلي الإدارة ببيانات تطلعية حول أعمالنا. تنطوي هذه البيانات التطلعية على مخاطر وشكوك كبيرة قد تؤدي إلى اختلاف النتائج الفعلية اختلافًا جوهريًا عن توقعات الإدارة. معظم هذه العوامل خارجة عن سيطرة T1 ويصعب التنبؤ بها. تتوفر معلومات إضافية حول عوامل المخاطر التي قد تؤثر جوهريًا على أعمالنا في تقريرنا السنوي على النموذج 10K المُقدم إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية، وفي ملفاتنا الأخرى المُقدمة إلى الهيئة، وجميعها متاحة في قسم علاقات المستثمرين على موقعنا الإلكتروني. ننتقل الآن إلى الشريحة الثالثة معكم في هذه المكالمة، كل من دان برشلونة، رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي، وإيفان كالي، المدير المالي، وخايمي غوالي، المدير التشغيلي، وآندي مونرو، كبير المسؤولين القانونيين والسياسات. سأترك الآن المجال لدان ليبدأ.

دان برشلونة (رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي)

شكرًا جيف، وأهلًا وسهلًا بكم جميعًا في مكالمة أرباح الربع الأول من عام 2026. موضوعنا اليوم هو إنجاز الأعمال منذ بداية مسيرتنا في T1. لقد كان بناء مصنع خلايا الطاقة الشمسية G2 Austin US حجر الزاوية في استراتيجيتنا لترسيخ مكانة T1 كشركة رائدة محلية متكاملة في مجال الطاقة الشمسية. يسعدني اليوم أن أعلن أن أعمال بناء المرحلة الأولى من G2 Austin بقدرة 2.1 جيجاوات تسير وفقًا للجدول الزمني المحدد. بعد بدء أعمال البناء، بدأنا بطلب المواد ذات فترات التوريد الطويلة في الربع الرابع من عام 2025، حيث تم طلب معدات خط الإنتاج، تلاها طلب حزمة الصلب في الربع الأول من عام 2026. في الأسابيع الأخيرة، ومع اقتراب أعمال الهندسة والتصميم من الاكتمال، تسارعت وتيرة أعمال البناء في الموقع بشكل ملحوظ، وما زلنا ملتزمين بالجدول الزمني لتحقيق إنتاج أول خلية في الربع الرابع من عام 2026. في أبريل، بدأنا أعمال الخرسانة لأساسات G2. في مايو، أكمل الفريق عملية التصميم من خلال وضع اللمسات الأخيرة على حزمة البناء الكاملة، ونتوقع البدء في تركيب أول هيكل فولاذي في وقت لاحق من شهر مايو. مع وجود التزام شراء أساسي واحد لمشروع G2، نسعى جاهدين للحصول على عقد ثانٍ. وبينما نموّل بناء المرحلة الأولى من مشروع G2 من مواردنا المالية ودعم مستثمرينا المؤسسيين، نعمل أيضًا على الاتفاق على حزمة تمويل شاملة لتغطية النفقات الرأسمالية المتبقية التي تبلغ حوالي 225 مليون دولار. تُعدّ هذه المساعي من أهم أولويات شركة T1، ونواصل استهداف الإعلان عن تمويل مشروع G2 خلال الربع الثاني. وفي الوقت الذي نُحرز فيه تقدمًا في خططنا التنموية، ركّز فريق العمليات لدينا على الكفاءة والربحية في مشروع G1 دالاس، وهو أحدث منشأة لإنتاج وحدات الطاقة الشمسية بقدرة 5 جيجاوات. وقد اختتمنا الربع الأول من عام 2026 بأداء مالي مُحسّن بشكل ملحوظ، وحققنا رقمًا قياسيًا في الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المُعدّلة الفصلية التي بلغت 9.1 مليون دولار. وأخيرًا، مع توقع صدور نتائج تحقيق وزارة التجارة الأمريكية بموجب المادة 232 بشأن البولي سيليكون الأجنبي خلال الأشهر القادمة، فإننا على ثقة تامة بالوضع التنافسي القوي لشركة T1 بصفتها مشترٍ رئيسي للبولي سيليكون الأمريكي الصنع. من خلال عقد التوريد المبرم مع شركة هيملوك لأشباه الموصلات، تلتزم شركة T1 التزامًا راسخًا بتأسيس سلسلة توريد محلية للطاقة الشمسية القائمة على البولي سيليكون، وهو شرط أساسي لهيمنة الولايات المتحدة على قطاع الطاقة، ولتطوير سلسلة توريد قوية لأشباه الموصلات في الولايات المتحدة. والآن، دعونا ننتقل إلى الشريحة الخامسة للاطلاع على نظرة عامة على تقدمنا في مشروع G2 أوستن. كان تركيزنا عند بدء تطوير G2 في الربع الأخير من عام 2025 منصبًا على طلب المواد ذات فترات التوريد الطويلة، والتي تمثلت في معدات خط الإنتاج، وعلى تطوير التصميم الهندسي للمشروع بالتزامن مع بدء أعمال الحفر في الموقع. ومع إنجاز هذه المهام إلى حد كبير، تسارعت وتيرة أعمال البناء في موقع G2، ونحن الآن نحرز تقدمًا ملحوظًا في بعض المراحل الرئيسية. وكما لاحظتم من الصور في هذا العرض التقديمي ومن منشوراتنا الأخيرة على وسائل التواصل الاجتماعي، فقد بدأت أعمال الخرسانة في أبريل، ونحن بانتظار وصول أولى شحنات الفولاذ الإنشائي، ونتوقع البدء في تشييد هيكل G2 في مايو. قد يكون الطقس في وسط تكساس متقلبًا في هذا الوقت من العام، وقد واجه فريقنا نمطًا من الأمطار الغزيرة والعواصف في الأسابيع الأخيرة. وسجل مقياس الأمطار التابع لهيئة الأرصاد الجوية الوطنية في تايلور، تكساس، 10.3 بوصة من الأمطار في أبريل، أي أكثر من ثلاثة أضعاف المعدل الطبيعي. وعلى الرغم من هذه التحديات، حافظ فريقنا الموهوب والمجتهد، إلى جانب مقاولينا وموردينا، على سير أعمال البناء وفقًا للجدول الزمني المحدد. وبالنظر إلى فصل الصيف، هناك بعض الإنجازات المهمة التي تلوح في الأفق، وأهمها يتعلق بشحنات وتسليمات معدات خط الإنتاج من شركة لابلاس. لقد عملنا عن كثب مع لابلاس على تطوير مشروع G2 لمدة عام تقريبًا، والكفاءة التي ينفذون بها المشروع تُمكّننا من تسليمه وفقًا للخطة، مع استهداف بدء إنتاج أول خلية في الربع الأخير من عام 2026. ومع استمرار تقدمنا في مشروع G2، تابعوا قنوات التواصل الاجتماعي الخاصة بشركة T1 للحصول على تحديثات فورية ولقطات من روكديل. والآن، سأترك المجال لمدير العمليات لدينا، خايمي غوالي، الذي سيقدم لكم آخر المستجدات من مشروع G1 دالاس.

خايمي غوالي (الرئيس التنفيذي للعمليات)

شكرًا دان. لننتقل إلى الشريحة 6. كانت مهمتنا لعام 2025 في مصنع G1 دالاس هي إتمام عملية رفع طاقة المصنع بنجاح للوصول إلى كامل طاقته الإنتاجية، وهو ما حققناه في الربع الأخير. أما في عام 2026، فينصب تركيزنا على تعزيز الربحية والأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك من أصولنا التشغيلية ذات المستوى العالمي. يسعدني هذا الصباح أن أعلن أن عام 2026 قد بدأ بداية قوية، حيث حققنا رقمًا قياسيًا في الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك بقيمة 9.1 مليون دولار أمريكي في الربع الأول من الإنتاج. انخفضت المبيعات مقارنةً بالربع السابق في الربع الأول كما توقعنا، وذلك بعد وتيرة شراء الوحدات في السوق الفورية المحمومة في الربع الأخير قبل دخول القيود الجديدة على العملات الورقية حيز التنفيذ في الأول من يناير. وقد عمل العملاء على تقليل مخزون الوحدات من خلال نشر المعدات في مشاريعهم قبل الموعد النهائي للتخزين الآمن في يوليو، والذي يوافق الذكرى السنوية الأولى لقانون OOBA. ونتيجةً لهذه الديناميكيات السوقية، نتوقع أن يكون النصف الثاني من عام 2026 أكثر ازدحامًا بشكل ملحوظ، سواءً في مصنع G1 أو من حيث شحنات الوحدات الصادرة إلى عملائنا. ومع ذلك، فقد تحسن أداؤنا المالي خلال الربع الأول بشكل ملحوظ بفضل التحول الإيجابي نحو الشحنات بموجب عقودنا المجمعة لعام 2026 والتي تبلغ 3 جيجاوات، والتي تجمع بين عقود التكلفة الإضافية وعقود الهامش الثابت. وبالنظر إلى جميع العوامل، فإننا سعداء بالتحسن في صافي الأرباح، ويواصل فريق المصنع تقديم أداء تشغيلي متميز، وبذلك سأترك المجال لإيفان لمراجعة بياناتنا المالية وتقديم تحديث حول مبادراتنا لتكوين رأس المال.

إيفان كالي (المدير المالي)

شكرًا IME. يُرجى الانتقال إلى الشريحة 7. تتمتع T1 بوضع مالي قوي، حيث نواصل إجراءات التدقيق بهدف الإعلان عن حزمة تمويل شاملة لمحطة G2 Austin في الربع الثاني من عام 2026. في الربع الأول، حققنا أعلى أرباح معدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) ربع سنوية حتى الآن، بلغت 9.1 مليون دولار، وارتفعت هوامش الربح الإجمالية لدينا بنحو 10% من معدل الربع الرابع إلى 17% في الربع الأول، وذلك على الرغم من انخفاض الإنتاجية إلى 683 ميغاواط أو معدل تشغيل 2.7 غيغاواط. ويعود التحسن في هامش الربح بشكل أساسي إلى التحول الإيجابي في مزيج المبيعات نحو الأحجام الأقل من التكلفة مضافًا إليها هامش ربح، وعقد شراء الطاقة ذي الهامش الثابت لعام 2026، مقارنةً بالتركيز الكبير على مبيعات التجار والظروف الصعبة التي شهدناها في الربع الرابع. وقد تعزز الأداء المحسن في بيان الأرباح والخسائر بالدعم الذي تلقيناه من المستثمرين المؤسسيين، والذي تجلى في طرح سندات كبار قابلة للتحويل عامة بحجم أكبر، والذي قمنا بتسعيره في أبريل، والذي حقق صافي عائدات بلغ 176 مليون دولار. يُمكّننا هذا التمويل الإضافي من مواصلة تطوير مشروع G2 وفقًا للجدول الزمني المحدد، مع استمرارنا في البحث عن حل تمويلي شامل، يعتمد بشكل أساسي على الديون، للمرحلة الأولى من المشروع. لدينا فريق إدارة يتمتع بخبرة عقود في أسواق رأس المال، وقد وظّفنا خبرتنا وإبداعنا لتمويل المرحلة الأولى من G2 في وقت مبكر من عملية تكوين رأس المال. خلصنا إلى أن أسواق الأسهم تُقدّم أسعارًا أكثر جاذبية مقارنةً بشروط مصادر التمويل القائمة على الديون، مما يسمح لنا باتباع استراتيجية تعاقدية أكثر ربحية. لذلك، اعتمدنا في تمويل مشاريعنا الإنشائية حتى الآن بشكل أساسي على الاستثمارات المرتبطة بالأسهم، مع تقييم أفضل خيارات التمويل المتاحة من الديون وعقود الشراء. وكما أوضحنا عند تسعيرنا للعرض القابل للتحويل في أبريل، فقد حددنا الآن ما نعتقد أنه أفضل خيار تمويلي قائم على الديون لتأمين التمويل المتبقي اللازم للمرحلة الأولى، ونسعى حاليًا إلى تنفيذه. نحن بصدد إجراء دراسة جدوى مع جهة تمويل محتملة، وهو الحل المُفضّل لدينا لأننا نعتقد أنه يُقدّم أفضل مزيج من هيكل التكلفة وحجم التمويل. كما ذكرنا سابقًا، فإننا نسير على الطريق الصحيح لتحقيق هدفنا المتمثل في الإعلان عن التزام في الربع الثاني من عام 2026، وللتوضيح، فإن المبلغ الذي نتوقع جمعه من هذا التمويل سيكون أكثر من كافٍ لتغطية النفقات الرأسمالية المتبقية، والتي تبلغ حوالي 225 مليون دولار، للمرحلة الأولى من مشروع G2 أوستن. والآن، دعونا ننتقل إلى الشريحة الثامنة لمناقشة توقعاتنا وتوجيهاتنا لعام 2026. بعد بداية قوية في الربع الأول من عام 2026، لا تزال شركة T1 في وضع جيد مع اقترابنا من بدء الإنتاج في G2. وقد أحرز برنامجنا الدولي لشراء الخلايا تقدمًا جيدًا، ولدينا الآن أربعة موردين أكملنا معهم إجراءات التدقيق اللازمة لتزويد G1، ونتوقع أن يرتفع هذا العدد مع توسيع شبكة الموردين. ونحن نشعر بثقة متزايدة في قدرتنا، من منظور الشراء الذاتي، على التوريد بالقرب من الحد الأعلى لنطاق توجيهات إنتاج G1 لعام 2026، والذي لم يطرأ عليه أي تغيير، ويتراوح بين 3.1 و4.2 جيجاوات. ولا يزال تحويل الإنتاج إلى مبيعات والأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك لعام 2026 يعتمد بشكل أساسي على ثلاثة عوامل. السعر الذي يطلبه العملاء أولاً لأحجام التجار في النصف الثاني من العام بعد الموعد النهائي الآمن في يوليو.

دان برشلونة (رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي)

٢. الأثر المحتمل لتحقيق وزارة التجارة الأمريكية المتوقع على نطاق واسع بموجب المادة ٢٣٢ بشأن استخدام البولي سيليكون من مصادر أجنبية ومشتقاته، و٣. النتيجة النهائية لاسترداد ضريبة IPA. نظرًا لالتزام T1 الكبير بشراء البولي سيليكون لنا من شركائنا في Hemlock، نعتقد أن تداعيات التسعير لقرار محتمل بموجب المادة ٢٣٢ تمثل خيارًا إيجابيًا أحادي الاتجاه لمبيعات T1 وهوامشها لعام ٢٠٢٦ وما بعده. نعتزم إصدار توجيهات أكثر تفصيلًا لعام ٢٠٢٦ بمجرد أن تتضح لنا هذه العوامل بشكل أفضل. في هذه الأثناء، لدينا خطة مبيعات قوية في المراحل المتوسطة والمتأخرة لكل من مبيعات التجار والعقود لعامي ٢٠٢٦ و٢٠٢٧ لكل من وحدة الخلية المحلية ووحدة الخلية غير النقدية. وبناءً على ذلك، لا توجد تغييرات على أهدافنا السنوية المعدلة لمعدل تشغيل الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) للجيلين G1 وG2، والآن سأعيد الكلمة إلى دان لإلقاء ملاحظاته الختامية. شكرًا إيفان. لننتقل إلى الشريحة ٩ من فضلك. تتمثل مهمة T1 في تزويد أمريكا بطاقة قابلة للتطوير وموثوقة ومنخفضة التكلفة، ونحن ملتزمون التزامًا راسخًا بالمساهمة في ريادة الولايات المتحدة في مجال الطاقة والذكاء الاصطناعي. هذا ليس مجرد كلام أو دعاية، بل هو استثمار فعلي. استثمرنا أكثر من 600 مليون دولار في G1 دالاس، وهو مصنعنا العالمي الرائد لإنتاج وحدات الطاقة الشمسية بقدرة 5 جيجاوات في تكساس، حيث يعمل لدينا أكثر من 1200 شخص لتشغيل عمليات آمنة وعالية الكفاءة على مدار الساعة. تُضاعف T1 استثماراتها في التصنيع الأمريكي المتقدم في تكساس من خلال المرحلة الأولى من G2 أوستن، حيث يستمر البناء وفقًا للجدول الزمني المحدد باستثمار رأسمالي مُخطط له بقيمة 425 مليون دولار. من شأن المرحلة الثانية المحتملة من G2 أوستن، والتي ستصل إلى أكثر من 5 جيجاوات من طاقة إنتاج خلايا الطاقة الشمسية الأمريكية، أن تدعم ما يصل إلى 1800 وظيفة إضافية في تكساس. تُعد خطة T1 لتكون جزءًا من سلسلة توريد متكاملة لألواح السيليكون متعددة البلورات الشمسية في الولايات المتحدة أمرًا بالغ الأهمية لازدهار صناعتي الطاقة الشمسية وأشباه الموصلات على المدى الطويل. يُعدّ البولي سيليكون المادة الخام الأساسية لكلٍ من وحدات الطاقة الشمسية والرقائق الإلكترونية. وقد لا يكون هناك صناعة أشباه موصلات أمريكية قوية دون سلسلة توريد محلية نشطة للبولي سيليكون تدعمها. وبصفتنا أحد أكبر مشتري البولي سيليكون الأمريكي، تُسهم T1 بدورها في دعم قطاع البولي سيليكون الأمريكي المتنامي. نحن في صميم السياسات الأمريكية التي تدعم التزاماتنا تجاه التصنيع الأمريكي المتقدم وصناعة البولي سيليكون المحلية. قد يُؤدي قرار محتمل بموجب المادة 232 إلى رفع أسعار وحدات T1 المصنوعة من البولي سيليكون المحلي أو رقائق السيليكون من خلال شراكاتنا في التوريد مع شركتي Hemlock وCorning. وهدفنا الأسمى هو أن نكون جزءًا من سلسلة توريد أمريكية متكاملة للسيليكون تُمكّن من إنتاج وحدات ذات محتوى محلي عالٍ تُؤهل T1 للحصول على إعفاءات ضريبية بموجب المادة 45x، وتُؤهل عملاءنا للحصول على مكافآت تكديس المحتوى المحلي بموجب المادة 48e. لننتقل إلى الشريحة 10 لنختتم بمراجعة أولويات T1 الاستراتيجية. هدفنا الرئيسي الأول لهذا العام هو تمويل وبناء G2. كما أوضح إيفان سابقًا، نركز جهودنا على تعزيز إجراءات التدقيق اللازمة للإعلان عن حزمة تمويل شاملة للمرحلة الأولى من مشروع G2 خلال الربع الثاني. ونعتقد أن G2 سيُحدث نقلة نوعية في التدفقات النقدية لشركة T1 من خلال تمكين إنتاج وحدات توبكون ذات المحتوى المحلي العالي، والتي لا تتوفر بكميات كبيرة في الولايات المتحدة حاليًا. أما أولويتنا الثانية فهي تحسين ربحية T1 أثناء انتقالنا إلى G2، وذلك من خلال التشغيل الفعال لأصولنا العالمية في G1 دالاس، وتوسيع نطاق تواجدنا التجاري، وتعزيز كفاءة التكاليف في جميع أنحاء مؤسستنا. ونعتقد أن تحسن الأداء المالي لشركة T1 في الربع الأول يُعد خطوة هامة في الاتجاه الصحيح، ونعتزم البناء عليها خلال عامي 2026 و2027. وتتكامل أولويتنا الرئيسية الثالثة مع الأولين. فقد كانت العمليات والسياسات من المجالات الرئيسية التي ركزنا عليها في عامنا الأول مع T1، وفي عام 2026، سنضيف خبرات في مبيعات سلسلة التوريد والهندسة إلى مؤسستنا. من المتوقع أن يؤدي تحقيق هذه الأهداف إلى إنشاء مؤسسة عالمية المستوى قادرة على تشغيل أحدث الأصول بأمان وربحية، وتوليد تدفقات نقدية مستمرة، ودفع شركة T1 إلى موقع ريادي كمورد رئيسي للطاقة في الولايات المتحدة. وبهذا، سأترك المجال لجيف لتنسيق جلسة الأسئلة والأجوبة.

جيف (المشرف)

شكراً دان. أيها الموظف، نحن جاهزون لفتح الخط لتلقي الأسئلة.

المشغل

شكرًا لكم. للتذكير، إذا رغبتم في طرح سؤال، يُرجى الضغط على زر النجمة ١١ على هاتفكم. ستسمعون رسالة صوتية عند رفع يدكم. نرجو منكم أيضًا الانتظار حتى يُعلن اسمكم واسم شركتكم قبل طرح أسئلتكم. لحظة من فضلكم ريثما نُجهز قائمة الأسئلة والأجوبة. السؤال الأول لهذا اليوم سيكون من جريج لويس من شركة btig. تفضلوا.

جريج لويس

أهلًا، شكرًا لكم جميعًا، صباح الخير، وشكرًا لكم على الإجابة على أسئلتي. إيفان أو دان، كنت أتمنى لو تُوضّحا لي المزيد حول هوامش الربح. أعني، هوامش الربح الإجمالية تبدو رائعة. أعتقد أنكما ذكرتما في العرض التقديمي أن هذا مؤشر على حجم الطلبات المتراكمة. لذا، ونحن ندرك أننا لا نقدم توقعات للعام بأكمله، هل من الممكن أن نأخذ في الاعتبار حجم مبيعات الطاقة التجارية، وكيف سيؤثر ذلك على هوامش الربح في النصف الثاني من العام؟ هل هذه هي الطريقة الصحيحة للتفكير في الأمر؟

إيفان كالي (المدير المالي)

نعم. شكرًا لك يا غريغ. إيفان، لماذا لا تنتقل إلى ذلك؟ حسنًا، بالتأكيد. شكرًا لك يا غريغ. بلغ هامش الربح الإجمالي في الربع الأول 17%. أعتقد أن ذلك يعود إلى إنتاجنا خلال الربع، بمعدل إنتاج سنوي، بلغ 2.7 غيغاواط. صحيح، ويستند ذلك إلى عقدين من عقود التكلفة زائد هامش الربح الثابت لدينا حتى عام 2026. صحيح، لذا، على الأقل في الحد الأدنى للنطاق، وهو 3.1 غيغاواط، فإن نسبة 17% تُعد افتراضًا معقولًا لهامش الربح الإجمالي نظرًا لوجود نفس العقود طوال العام.

جريج لويس

كما تعلم، إذا رفعنا نطاق التوقعات، فسنرفع مستويات الإنتاج، مما سيزيد من أرباحك المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك. مع ذلك، قد يكون هامش الربح أعلى أو أقل بناءً على حركة سعر الوحدة مقارنةً بالتكلفة. لذا، يعتمد الأمر على افتراضاتك بشأن السعر والتكاليف. في حالة تجاوزنا الحد الأدنى للنطاق مع أحجام التجار، هل هذا مفيد؟ إنه مفيد للغاية. لديّ سؤال سريع بخصوص هذا الموضوع. عندما نفكر في عام 232، وعندما تتضح لنا الصورة أكثر، هل يجب أن نبدأ حينها بالتفكير في أن الشركة ستكون لديها رؤية أوضح، وربما نعرف كيف سيبدو وضع قوة التجار في النصف الثاني من العام؟

إيفان كالي (المدير المالي)

أجل، أعتقد أن هذا أحد العوامل يا غريغ، بالتأكيد. أقول إننا توقعنا مع بداية العام أن يكون الحصول على خلايا غير تقليدية أكثر صعوبة. وما وجده خايمي وفريقه وآندي، من خلال دراسة متأنية، هو زيادة في المبيعات. صحيح. والآن، نقوم بتقييم الطلب. لذا، سيكون الأمر مدفوعًا بالطلب، وأيضًا بالقانون 232، نظرًا لوجود عقد توريد محلي للبوليمر مع شركة هيملوك، والذي من المتوقع أن يشهد فائدة ليس فقط في عام 2026، بل وما بعده أيضًا، بناءً على شكل القواعد النهائية. وبمجرد حصولنا عليها، سنقدم على الأرجح توجيهات أفضل بشأن عام 2026.

جريج لويس

حسنًا، ممتاز. سؤال أخير لي، كما تعلم. دان، في التعليقات، تحدثتَ عن الطلب المتوقع من العملاء الذي يغطي الإنتاج، كما تعلم، وإدراكنا أننا ربما لا نركز كثيرًا على إيجاد طلب لمراحل إضافية. لم نبدأ البناء بعد، ولكن ربما لو تفضلتَ بتوضيح هذا الأمر. وبينما نفكر في إمكانية زيادة الطاقة الإنتاجية تدريجيًا، كيف تخطط لذلك خلال العامين القادمين؟

دان برشلونة (رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي)

بالتأكيد. شكرًا. انظر، إذا حللنا الأمر إلى أجزاء، فإن معظم محادثاتنا مع عملائنا، كما ذكرنا، هي مع مطوري مشاريع الطاقة واسعة النطاق. وهم ما زالوا يرون طلبًا هائلاً على الطاقة. ولا يزال هذا هو الموضوع المهيمن. كيف نحصل على الطاقة الآن؟ ثانيًا، وللعام الثاني على التوالي، لا يزال كل شيء يسير على هذا المنوال. تُضيف الطاقة الشمسية وتخزينها معظم الطاقة إلى الشبكة، ولذلك تبقى الطاقة الشمسية مستقرة إلى حد كبير. عندما نظرنا إلى الوراء في عام 2025 وراجعنا ما حدث، وجدنا الكثير من عمليات البيع والشراء المتقلبة، أو ما يمكن وصفه بالهوس أو التذبذب، قبل تغييرات معينة في القواعد قبل نهاية العام. كما تعلم، نأمل أن يستقر الوضع الآن وأن يكون هناك نمط أكثر اتساقًا للطلب. أود أن أقول إن آخر شيء لا يزال يمثل عائقًا بعض الشيء، وليس بالنسبة لنا لأننا لسنا المستهلك النهائي، ولكنه هو أن ربط الشبكة بشبكة الكهرباء لا يزال بطيئًا. لا يزال هناك الكثير من العمل الذي يتعين القيام به، والكثير من المدفوعات التي يجب سدادها لمشاريع الربط البيني وما شابهها. ولكن بالنظر إلى هذه النقطة، فإن الطلب قوي للغاية. إذا توفرت لدينا مؤشرات الطلب الصحيحة، وحصلنا على أنواع الطلبات المناسبة، وكانت مؤشرات طلب السوق صحيحة، وحققنا الجدوى الاقتصادية المطلوبة، فإننا حريصون على مواصلة بناء القدرات. نعتقد أن سوق الطاقة الشمسية في الولايات المتحدة بحاجة إلى النمو، ونعتقد أننا نستطيع أن نكون جزءًا مهمًا منه، وسنكون متحمسين لمواصلة التوسع، لكننا نحاول أن نكون منضبطين للغاية. تتمثل مهمتنا الأولى في بناء G2، والوصول إلى الإغلاق المالي الشامل، والإعلان عن ذلك، وهذا هو محور تركيزنا الآن. لكن جميع المؤشرات الأخرى تدل على أن السوق لا يزال قويًا للغاية.

جريج لويس

حسناً يا رفاق، استمروا في إنجاز أعمالكم.

دان برشلونة (رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي)

شكراً لك يا غريغ.

المشغل

شكرًا لكم. لحظة من فضلكم للسؤال التالي. سؤالنا التالي سيكون من مارتن مولوي من شركة جونسون رايس. تفضل.

مارتن مولوي

أهنئكم على هذا الربع القوي. أردت فقط التأكد من فهمي لتسلسل الأحداث التي يجب أن نراقبها. يبدو من مكالمة الربع الأول

دان برشلونة (رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي)

كان هناك عقد شراء محتمل كبير. هل ينبغي أن ننتظر إعلانًا بخصوص عقد الشراء قبل الإعلان عن حل التمويل الشامل؟ شكرًا على السؤال. لا يمكننا الجزم بذلك بالضرورة. نعلن عن العقود الجديدة الهامة عند توقيعها. لا نعلن عن بنود الاتفاق أو شروط التمويل أو ما شابه. نحرص على الشفافية التامة في هذه الإفصاحات. لذا، عندما يصبح العقد نهائيًا ويُوقع، سنعلن أن هذه مسارات مستقلة لحلول أخرى. نعتزم الإعلان عن حل تمويلي شامل آخر، يعتمد أساسًا على الديون، خلال هذا الربع، ونحن متحمسون للتقدم المحرز فيه. لكن عقود الشراء وهذا الحل لا يجتمعان. قد يتم تضمينهما، لكن ليس بالضرورة.

مارتن مولوي

حسنًا، شكرًا لتوضيح ذلك. وبالنسبة للشريحة رقم 8، كنت أتساءل عما إذا كان بإمكانك تقديم المزيد من التفاصيل حول النقطة التي ذكرتها. لقد تحدثت عن المؤشرات الأولية للمحتوى المحلي المتزايد من الفئتين G1 وG2 المدعوم بنمو الشركات العملاقة.

دان برشلونة (رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي)

هل يمكنك توضيح ما تقصده بمزيد من التفصيل؟ حسنًا، الطلب على الطاقة الشمسية وتخزينها، كما ذكرت سابقًا، لا يزال قويًا للغاية. ويأتي هذا الطلب بشكل رئيسي من شركات الذكاء الاصطناعي، ومن الشركات العملاقة، ومن الشركات الكبيرة. ويمر هذا الطلب عبر مطوري مشاريع الطاقة الشمسية واسعة النطاق. لذا، كان ذلك مجرد مؤشر على أن عملاءنا يلاحظون هذا الطلب المتزايد. بالنسبة لنا، نرى أن هذا السوق لم يشهد تباطؤًا، ولدينا استفسارات من عملاء كبار حول أنواع الطاقة الشمسية التي يمكننا توفيرها، ومواعيد التوريد، ونسبة الخلايا الشمسية المنزلية، ونسبة الخلايا الشمسية التقليدية. كان ذلك إشارة إلى مناقشاتنا التجارية الجارية مع عملاء مشاريع الطاقة الشمسية واسعة النطاق.

مارتن مولوي

ممتاز. حسناً، شكراً لك. سأعيد تشغيله.

دان برشلونة (رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي)

شكراً لك يا مارتي.

المشغل

شكرًا لكم. لحظة من فضلكم للسؤال التالي. سؤالنا التالي سيكون من فيليب تشين من شركة كابيتال روث بارتنرز. لحظة من فضلكم للسؤال التالي. سؤالنا التالي سيكون من شون ميليجان من شركة نيدهام وشركاه. تفضل.

شون ميليجان

مرحباً يا شباب، صباح الخير. ربع سنوي ممتاز. فقط لو سألنا قليلاً، كيف نفكر في تسييل الائتمان 45x هذا العام؟ ما هي وتيرة ذلك؟ هل سيتم نصف سنوياً أم أن هناك حداً معيناً نسعى للوصول إليه من قيمة محددة؟ إيفان، هل تريد التطرق إلى هذا الموضوع؟ نعم، بالتأكيد. شكراً على السؤال. أعني، نتوقع أن نكون قد انتهينا قريباً من تسييل ما تبقى من عام 2025. صحيح. لذا أعتقد أن هذا الأمر قيد التنفيذ ونتوقع حدوثه على المدى القريب. أعني، عام 2020، الوضع مختلف في السوق. كنا نتوقع دائماً أن يستغرق الأمر نصف العام قبل أن نجد شريكاً في رأس المال الضريبي. ما زلنا نشطين ونجري محادثات. لكن كما تعلم، الوضع أبطأ مما كان عليه قبل تطبيق OOBA، لوجود خطوات إضافية، بالإضافة إلى أننا ما زلنا ننتظر توجيهات إضافية من وزارة الخزانة بشأن حقوق الملكية الضريبية. لذا نتوقع أن يستمر ذلك حتى نهاية الربع الثالث من العام. وهناك أيضًا، عند الحاجة، طرق للاقتراض مقابل المبيعات المستقبلية، بالإضافة إلى منتجات مالية أخرى متاحة لخفض صافي الربح. حسنًا، ممتاز. أردتُ فقط إعادة النظر في مجموعة الأسئلة الأولى حول هوامش الربح الإجمالية التي نشرتموها هذا الربع، ومزيج المنتجات مع دخولنا النصف الثاني من العام. فإذا تجاوزنا 3 جيجاوات المتعاقد عليها هذا العام، كيف يقارن سعر التاجر بهامش الربح الإجمالي الحالي البالغ 17%؟ على سبيل المثال، ماذا لو قمتَ اليوم بإبرام صفقات بيع إضافية للتجار دون وضوح بشأن المادة 232؟ هل ستكون المبيعات أعلى أم أقل من هامش الربح المحدد؟ وما الذي تحتاج إلى رؤيته من نتائج المادة 232 لرفع هامش الربح؟

إيفان كالي (المدير المالي)

أجل، أعني أنها مسألة معقدة. عليك أن تضع الكثير من الافتراضات للإجابة على هذا السؤال. أعني، أقول إن الأمر يعتمد تحديدًا على سعر السوق الحالي. فإذا كنت تعمل في سوق سعره 30 سنتًا في النصف الثاني من العام، فمن المرجح، بالنظر إلى سعر البيع الحالي، أن يكون نموك تدريجيًا. صحيح. وبالتالي، يمكنك الوصول إلى هذا المستوى إما من خلال طلب السوق فقط أو من خلال الرسوم الجمركية.

شون ميليجان

حسنًا. أعني، أن نتائج 232، أو النتائج المتوقعة، لها نطاق واسع من الاحتمالات. أعتقد أن الفائدة الأهم لنا من 232 ستكون على الأرجح عند تحويل العقد إلى رقائق وتسليمها في عام 2027. حيث سنزيد إنتاج الجيل الثاني (G2) بشكل أكبر في ذلك العام مقارنةً بعام 2026. ممتاز. لكن الأمر لن يكون بنفس الأهمية هذا العام بسبب التكلفة، أعتقد بسبب هيكل التكلفة الإضافية، وهياكل الهامش الثابت للعقود. لكن من وجهة نظر آلية الإنتاج، أعلم أن العام الماضي شهد تحركات ملحوظة في بعض المكونات، وخاصةً الزجاج. أنا فضولي لمعرفة ما ترونه في بداية هذا العام. وهل تشعرون أنكم قد حسمتم أمر آلية الإنتاج وضبطتموها بشكل جيد لبداية هذا العام؟

إيفان كالي (المدير المالي)

بالتأكيد، يمكنني البدء. ويمكن لجيمي أن يضيف أيضًا، فهو يعمل حاليًا في قسم المشتريات في شركة G1. نعم، أعني، نعم، نلاحظ انخفاضًا في التكاليف، خاصةً فيما يتعلق بالخلايا، والتي تمثل أكثر من نصف التكاليف. لقد شهدنا انخفاضًا سنويًا.

خايمي غوالي (الرئيس التنفيذي للعمليات)

صحيح. يبدو أن المنتج أصبح متوفرًا بشكل أكبر، وفي الواقع، كان سعره أفضل نوعًا ما مقارنةً بالعام الماضي. نحن نحتفظ بمخزون يكفي لربع سنة تقريبًا. لذا، كما تعلم، لا داعي لتأكيد مشتريات الربع الثالث أو الرابع حاليًا. بالنسبة لسؤالك حول تأكيد المشتريات، وربما يا جايمي، إضافةً إلى ذلك، ما الذي لاحظتموه في سوق الزجاج أو في بنود قائمة المواد الأخرى؟ مرحبًا شون. نعم. نواصل العمل بجد على خفض تكاليفنا وتأمين قائمة المواد بناءً على خطتنا لعام 2026. بشكل عام، نواصل القيام بذلك على جميع قطع الزجاج، والإطارات، وصناديق التوصيل، وما إلى ذلك. هدفنا الأساسي هو مواصلة تشغيل G1 بكفاءة وخفض تكاليف التشغيل وتكلفة البضائع المباعة على مدار العام.

دان برشلونة (رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي)

رائع. شكراً لكم يا شباب. شكراً لك يا شون.

المشغل

لحظة من فضلكم، السؤال التالي قادم من فيليب شين من شركة روس كابيتال ماركتس. تفضل.

فيليب شين

مرحباً يا شباب، شكراً على أسئلتكم. السؤال الأول يتعلق بالتقرير رقم 232. كما تعلمون، هناك اجتماع مرتقب بين ترامب وشي. كنت أتساءل إن كنتم تتوقعون، أو من خلال علاقاتكم في واشنطن، أي شيء قد ينتج عن هذا الاجتماع ويكون ذا صلة بشويلر أو بالتقرير رقم 232. وبالنسبة للتقرير رقم 232، ما هو تقديركم لتوقيت إصداره؟ لقد كنا ننشر معلومات تفيد بأنه قد يكون في وقت ما من شهر يونيو. إنهم يحرزون بعض التقدم في وضع هيكلية له.

دان برشلونة (رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي)

حسنًا. قد يكون الشكل الجديد للهيكل هو الحد الأدنى لسعر الاستيراد. لذا كنت أتساءل عما إذا كنتم قد سمعتم الكثير عن هذا النوع من الهياكل وكيف سيبدو بشكل عام بمجرد اعتماده. على الأرجح، لن يكون على شكل نسبة مئوية، لكنني أود معرفة آخر مستجداتكم فيما يتعلق بإطار عمل المادة 232 وتوقيتها. شكرًا لكم جميعًا. أجل، شكرًا لك يا فيل. سأتردد في التعليق على خطط ترامب الحادي عشر ومفاوضاته. أعتقد أن هناك الكثير من الأمور على الصعيد العالمي الكلي التي تحتاج إلى تسوية. لذلك لن يكون لدي تعليق في هذا الشأن. فيما يتعلق بالمادة 232، كنا ثابتين جدًا على أننا نحتاج ونرغب في رؤية تكافؤ الفرص حيث نشعر أن تسعير البولي سيليكون هو أكبر عائق لنا فيما يتعلق بسلسلة توريد الطاقة الشمسية، وسلسلة توريد السيليكون للطاقة الشمسية في الولايات المتحدة. من هذا المنظور، ما زلنا نركز بشدة على هذه الرسالة. أوضحنا في نقاشاتنا أن النسب المئوية لا تبدو فعّالة، وأن اعتماد مستوى تكلفة محدد لكل واط على مستوى جميع المنتجات هو الحل الأمثل. لذا، ودون الخوض في تفاصيل الأسئلة التي وُجهت إلينا من الجهات الحكومية، أقول إن الحكومة والجهات المعنية تُدرك أهمية تكافؤ الفرص. كما تُدرك عيوب تكلفة البولي سيليكون الذي نستخدمه مقارنةً بغيره. ومن هذا المنطلق، أوضحنا موقفنا. أما بخصوص التوقيت، فلا أملك أي معلومات إضافية عما تسمعونه. صحيح أن الجداول الزمنية متشابهة، لكننا جميعًا ننتظر هذا الأمر منذ شهور.

فيليب شين

نعم، كل هذا صحيح تمامًا. شكرًا لك يا دان. بالانتقال إلى موضوع إمدادات الخلايا غير التابعة لـ FIAOC، أعتقد أن إيفان أو شخصًا آخر ذكر، ربما جايمي، أنكم تمكنتم من تأمين كمية لا بأس بها من الإمدادات. لذا، كنت أتساءل عما إذا كان بإمكانكم إطلاعنا على الكمية التي تحتاجونها فعليًا من الخلايا التي لا تنتجونها، وذلك في المرحلة الانتقالية بين G1 والتشغيل الكامل لـ G2، وبالتأكيد المرحلة الأولى. ما هي الكمية بالجيجاوات التي تحتاجونها فعليًا من الخلايا التي لا تنتجونها، وما هي الكمية التي تم تلبيتها، إن صح التعبير؟ هل أنتم على وشك الوصول إلى 70% من المطلوب، أم 100%، أم رقم آخر؟ شكرًا.

خايمي غوالي (الرئيس التنفيذي للعمليات)

بالتأكيد. وسأترك لجيمي متابعة جوانب سلسلة التوريد. الحسابات بسيطة نوعًا ما. مع تشغيلنا لمحطة خلايا بقدرة 5 جيجاوات، ومحطة أخرى بقدرة 2 جيجاوات ستُفتتح عام 2027، سنواجه نقصًا في خلايا غير FIAC. حتى بعد تشغيل خطوط إنتاجنا للخلايا عامي 2020 و2026، لن نُنتج خلايا. لذا، نحتاج إلى سدّ هذا النقص، وهذا سيُعيدنا إلى وضع إنتاجنا الحالي. كما تعلم، لا نعتزم الإنتاج باستخدام خلايا FIAC على الإطلاق. لذلك، سنضطر إلى استخدام خلايا غير FIAC لتصنيع وحداتنا. جيمي، هل تودّ التحدث عن الخلايا الكمومية؟ لا أعتقد أننا قدّمنا توجيهات كاملة بشأنها من وجهة نظر تجارية. إنه مجال تنافسي نسعى فيه للحصول على هذه الخلايا غير FIAC. لكن جيمي، هل تودّ الخوض في بعض التفاصيل دون تقديم توجيهات دقيقة؟ نعم، بالطبع. شكرًا دان. فيل. لذا، وكما ذكر دان، ينصبّ تركيزنا الرئيسي، أثناء بحثنا عن مصادر التوريد، على ضمان شراء خلايا غير تابعة لـ FIAO، والعمل بتنسيق وثيق مع القسم القانوني لإجراء الفحص اللازم. وعند النظر في مشتريات SO، نجد أنها مرتبطة ارتباطًا وثيقًا بمبيعاتنا التجارية الإجمالية وخطط إنتاجنا لعام 2026. وكما تعلمون، فإننا نتراوح بين 3.1 و4.2 جيجاوات. وهذا هو النطاق الذي يعمل عليه فريقي. لدينا عدد كافٍ من الموردين، ورأينا سعة كافية في السوق، وبدأنا أيضًا، كما ذكر دان، البحث عن مصادر إضافية لعام 2027، وتحديد مصادر الخلايا غير المنزلية لتلبية سعتنا في G1.

فيليب شين

ممتاز. باختصار، أنتم تشعرون بالرضا حيال احتياجاتكم الـ 26، والآن تفكرون في الـ 27، أليس كذلك؟

خايمي غوالي (الرئيس التنفيذي للعمليات)

قطعاً.

فيليب شين

ممتاز. حسنًا، سؤال أخير. أعلم أننا تحدثنا كثيرًا عن اتفاقيات الشراء، لكنني أتساءل فقط، هل يمكنكم إبرام أو الإعلان عن اتفاقية شراء دون الحاجة إلى اتفاقية 232، أم تعتقدون أننا بحاجة إلى رؤية اتفاقية 232 أولًا؟ وهذا هو بيت القصيد. بالتأكيد، هذا عامل مهم في اتفاقيات الشراء. لكن هل هناك احتمال أن نرى اتفاقية شراء قبل الإعلان عن اتفاقية 232؟ شكرًا. انظر، نحن نسعى جاهدين لنكون شريكًا حقيقيًا للمطورين الشرعيين في الولايات المتحدة، منذ فترة طويلة. جميع المطورين على دراية تامة بضجيج اتفاقية 232 وإجراءاتها، ولا يحاول أي منهم خداع T1 أو تضليلها، كما أن T1 لا تحاول نصب فخ لهم. لذلك، هناك نقاشات جادة حول هذا الموضوع. والعديد من تعليقات مطوري الطاقة على نطاق واسع تتعلق باهتمامهم بنا بسبب إمداداتنا من البولي سيليكون في الولايات المتحدة. هذه هي نقطة انطلاق الحوار. لذا، الإجابة المختصرة هي لا، لسنا بحاجة إلى اتفاقية 232 لتوقيع العقود. ولإضافة المزيد من التوضيح، يدرك مطورو مشاريع الطاقة واسعة النطاق الفائدة التي ستعود علينا مقارنةً بهم، ولا يبدو أن ذلك يشكل عائقًا أمام هذه المناقشات والتقدم فيها. وكما ذكرت سابقًا، عندما نعلن عن هذه العقود، سنوضح أنها معقدة، وبعضها يمتد لعدة سنوات، ونرغب في بيع المزيد منها مع الحفاظ على حصة من السوق للتجار. ممتاز. حسنًا. شكرًا لكم جميعًا. سأبلغكم بذلك.

جيف (المشرف)

شكرًا لكم. لا توجد أسئلة أخرى في قائمة الانتظار حاليًا. أودّ أن أُعيد الكلمة إلى جيف لإلقاء كلمته الختامية. تفضل. حسنًا، شكرًا لكم جميعًا على اهتمامكم ومشاركتكم في هذه المكالمة. لدينا جولة في المصنع تبدأ غدًا في G1، وسنعود إلى الجولات الميدانية هذا الربع، لذا سنلتقي بكم جميعًا قريبًا. بهذا نختتم المكالمة.

تنويه: هذا النص مُقدّم لأغراض إعلامية فقط. مع حرصنا على الدقة، قد توجد أخطاء أو سهو في هذا النسخ الآلي. للاطلاع على البيانات الرسمية للشركة ومعلوماتها المالية، يُرجى الرجوع إلى ملفات الشركة لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية وبياناتها الصحفية الرسمية. تعكس تصريحات المشاركين في الشركة والمحللين وجهات نظرهم في تاريخ هذه المكالمة، وهي قابلة للتغيير دون إشعار مسبق.