يدخل رواد صناعة أشباه الموصلات مثل شركة تايوان لصناعة أشباه الموصلات المحدودة (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز: TSM ) وعملائها الرئيسيين - بما في ذلك شركة إنفيديا (المدرجة في بورصة ناسداك تحت الرمز: NVDA )، وشركة أدفانسد مايكرو ديفايسز (المدرجة في بورصة ناسداك تحت الرمز: AMD )، وشركة برودكوم (المدرجة في بورصة ناسداك تحت الرمز: AVGO )، وشركة أبل (المدرجة في بورصة ناسداك تحت الرمز: AAPL )، وشركة كوالكوم (المدرجة في بورصة ناسداك تحت الرمز: QCOM ) - المرحلة التالية من تبني الرقائق المتقدمة، كما يوضح رولف بالك، رئيس قسم أبحاث أسهم أشباه الموصلات والبنية التحتية في شركة فيوتوروم إكويتيز، اتجاهات الطلب واستراتيجية التسعير وتأثيرات الهامش.

يتزايد اعتماد تقنية 2 نانومتر تدريجياً على الرغم من الطلب القوي

صرح بولك لشبكة سي إن بي سي يوم الجمعة بأنه من المتوقع أن يكون الطلب على رقائق 2 نانومتر قوياً، حيث تستعد الشركات الكبرى العاملة في مجال الذكاء الاصطناعي والهواتف الذكية لاعتماد العقدة الجديدة ومشتقاتها.

ومع ذلك، أشار إلى أن مساهمة الإيرادات ستظل محدودة على المدى القريب، ومن المرجح أن تبقى أقل من 10% حتى في الجزء الأخير من العام، حيث تقوم شركة تايوان لأشباه الموصلات بتوسيع نطاق الإنتاج من قاعدة كبيرة.

وأضاف أنه على الرغم من أن الشركة حققت أداءً جيداً تاريخياً في تحقيق العوائد، إلا أن التوسع المبكر في إنتاج 2 نانومتر قد يضغط على هوامش الربح الإجمالية في النصف الثاني من عام 2026، مما قد يؤدي إلى انكماشها ببضع نقاط عن المستوى الحالي البالغ 66%، والذي ارتفع بالفعل بنحو سبع نقاط مئوية على أساس سنوي.

استراتيجية التسعير التفاضلي ترفع هوامش الربح على المدى الطويل

قال بالك إن شركة تايوان لأشباه الموصلات من المرجح أن تعتمد تسعيرًا متفاوتًا لرقائق 2 نانومتر بناءً على شرائح العملاء. وأوضح أن العملاء الذين يركزون على الذكاء الاصطناعي، مثل إنفيديا وإيه إم دي وبرودكوم، يعملون بهوامش ربح أعلى ويمكنهم استيعاب أسعار أعلى من مصنعي الهواتف الذكية مثل آبل وكوالكوم.

ونتيجةً لذلك، يتوقع أن تُطلق شركة تايوان لأشباه الموصلات عدة إصدارات من تقنية 2 نانومتر بأسعار متفاوتة. وقدّر سعر رقاقة السيليكون الأساسية بحوالي 30 ألف دولار أمريكي لتقنية 2 نانومتر، ارتفاعًا من حوالي 24 ألف دولار أمريكي لتقنية 3 نانومتر، مما يشير إلى هامش ربح كبير. وأضاف أن هذه القدرة على تحديد الأسعار ستدفع إلى توسيع هوامش الربح مجددًا في عام 2027 بعد تجاوز الضغوط قصيرة الأجل.

يتم تعويض مخاطر سلسلة التوريد من خلال الأولويات الاستراتيجية

قال بالك إن المخاطر الجيوسياسية وقيود الإمداد - لا سيما فيما يتعلق بالمواد الحيوية مثل الهيليوم - أصبحت مصدر قلق متزايد لصناعة أشباه الموصلات.

ومع ذلك، أكد أن مكانة شركة تايوان لأشباه الموصلات باعتبارها المصنع الرائد الوحيد في مجال تصنيع أشباه الموصلات تجعلها محورية في سلسلة القيمة العالمية للذكاء الاصطناعي.

وقال إن هذه الأهمية الاستراتيجية من شأنها أن تضمن على الأرجح أولوية الوصول إلى المواد الحيوية، مما يسمح للشركة بالحفاظ على إنتاج الرقائق المتقدمة حتى في حالة ظهور اختناقات في الإمدادات.

حركة سعر سهم TSM: ارتفعت أسهم شركة تايوان لأشباه الموصلات بنسبة 0.38% لتصل إلى 364.74 دولارًا خلال التداول قبل افتتاح السوق يوم الجمعة، وفقًا لبيانات Benzinga Pro .

صورة من موقع Shutterstock