تُظهر شركة تارجت (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز: TGT ) علامات مشجعة على أن عملية إعادة هيكلتها تكتسب زخماً، لكن بنك أوف أمريكا لا يزال حذراً قبل صدور تقرير أرباح الربع الثاني من السنة المالية للشركة الأسبوع المقبل.

أكد كريستوفر ناردون، المحلل في بنك أوف أمريكا للأوراق المالية، على توصيته بانخفاض أداء سهم شركة تارجت، مع رفع توقعاته لسعر السهم من 110 دولارات إلى 124 دولارًا . ولا تزال التوقعات الجديدة أقل بنحو 19% من سعر السهم البالغ 152.29 دولارًا بتاريخ 12 أغسطس.

رفع المحلل توقعاته للأرباح بعد تحسن اتجاهات المستهلكين وزيادة المبيعات تحت قيادة تارجت الجديدة. مع ذلك، لا يزال ناردون متخوفًا من وتيرة تعديلات الأرباح، وما إذا كان زخم المبيعات المقارنة الأخير سيستمر.

زيادة المبيعات ترفع تقديرات الأهداف

رفع بنك أوف أمريكا توقعاته لأرباح السنة المالية 2027 إلى 8.46 دولار أمريكي للسهم الواحد، مقارنةً بـ 8.20 دولار أمريكي. كما رفع توقعاته لأرباح السنة المالية 2028 إلى 8.84 دولار أمريكي، مقارنةً بـ 8.53 دولار أمريكي، ولأرباح السنة المالية 2029 إلى 9.36 دولار أمريكي، مقارنةً بـ 9.05 دولار أمريكي. ورفع البنك أيضاً توقعاته للإيرادات لكل من هذه السنوات.

يتوقع بنك أوف أمريكا أرباحًا معدلة للربع الثاني تبلغ 2.34 دولارًا للسهم الواحد، مقارنةً بتوقعات المحللين فيزيبل ألفا البالغة 2.30 دولارًا. ويتوقع البنك صافي مبيعات بقيمة 26.10 مليار دولار، وهو ما يتماشى تقريبًا مع توقعات المحللين، ونموًا في المبيعات المماثلة بنسبة 2.5%، وهو أعلى بقليل من التقدير المتوقع البالغ 2.3%.

يتوقع المحلل نمو المبيعات المماثلة بنحو 2% في النصف الثاني من العام، وهو ما يتماشى تقريباً مع توقعات شركة تارجت. وقد ساهم استمرار الإنفاق الاستهلاكي القوي في تحسين توقعات الشركة.

قد تكون الهوامش نقطة مضيئة

قد تُشكل هوامش الربح في الربع الثاني عاملًا محفزًا إيجابيًا آخر. يتوقع بنك أوف أمريكا نمو هامش الربح الإجمالي بمقدار 90 نقطة أساس على أساس سنوي ليصل إلى 29.9%، أي أفضل بنحو 20 نقطة أساس من التوقعات. ومن المتوقع أن يُسهم تسهيل مقارنة هوامش الربح على البضائع وانخفاض ضغوط الرسوم الجمركية في تعزيز هذا النمو.

مع ذلك، تبقى مصاريف البيع والمصاريف الإدارية والعمومية عاملاً غير مؤكد. وتشمل توقعات شركة تارجت حوالي مليار دولار من الإنفاق الإضافي على مصاريف البيع والمصاريف الإدارية والعمومية، ومليار دولار أخرى من النفقات الرأسمالية الإضافية.

قال ناردون إن هذه الاستثمارات منطقية على المدى الطويل. ومع ذلك، قد تحدّ من المكاسب المحتملة إذا تباطأ نمو المبيعات المماثلة خلال النصف الثاني من العام، لا سيما بعد أن ارتفع مضاعف أرباح شركة تارجت بشكل حاد عقب تقرير الربع الأول.

عملية إعادة الهيكلة تواجه اختباراً أكثر صعوبة

عززت شركة تارجت شراكاتها وإطلاق منتجات جديدة لجذب اهتمام العملاء. وتشمل المبادرات الأخيرة التعاون مع بوكيمون، ولاف شاك فانسي، وهوليستر، بينما من المقرر إطلاق تارجت بيوتي ستوديو في أكثر من 600 متجر في أغسطس.

مع ذلك، يرى بنك أوف أمريكا مخاطر تعيق التعافي. فتباطؤ انتعاش قطاعي الملابس والمفروشات المنزلية قد يعرض شركة تارجت لمنافسة أشد وضغوط ترويجية أكبر. كما أن أسعار المواد الغذائية والمشروبات التنافسية قد تحد من مكاسب حصة السوق.

يُضيف التقييم عقبة أخرى. تشير التوقعات الأساسية لبنك أوف أمريكا إلى نمو الأرباح بنسبة 4% فقط في السنة المالية 2028، حيث تتأثر شركة تارجت سلبًا بتقلبات مبيعات النصف الأول القوية، وتفقد بذلك ميزة هوامش الربح المواتية. ويستند توقع البنك لسعر السهم البالغ 124 دولارًا إلى 14 ضعفًا من الأرباح المُقدّرة للسنة المالية 2027.

ذكر بنك أوف أمريكا أن السيناريو الأمثل قد يتضمن مضاعف ربحية يبلغ حوالي 16 ضعفًا وأرباحًا للسهم الواحد تصل إلى حوالي 10 دولارات في السنة المالية 2028. ومع ذلك، يعتقد المحلل أن نسبة المخاطرة إلى العائد الحالية لا تزال غير مواتية بعد الأداء القوي الذي حققته شركة تارجت مؤخرًا.

أداء سهم تارجت: ارتفع سهم تارجت بنسبة 0.90% ليصل إلى 153.65 دولارًا أمريكيًا وقت نشر هذا التقرير يوم الأربعاء. ويتداول السهم حاليًا بالقرب من أعلى مستوى له خلال 52 أسبوعًا، والذي بلغ 154.88 دولارًا أمريكيًا، وفقًا لبيانات بنزينجا برو .

صورة من كين وولتر عبر شترستوك