خفضت شركة TD Cowen السعر المستهدف لسهم شركة Strategy Inc. (NASDAQ: MSTR ) إلى 260 دولارًا من 400 دولار بعد خفض توقعاتها لسعر البيتكوين (CRYPTO: BTC) في نهاية العام إلى 100000 دولار.

يأتي هذا التخفيض من توقعات البيتكوين، وليس من الإطار الجديد الذي صدر يوم الاثنين.

أوضح المحللان لانس فيتانزا وجوناثان نافاريتي أن خفض الهدف ينبع بالكامل من توقعات تي دي كوين المعدلة للبيتكوين وليس من إعلان إطار رأس المال لشركة ستراتيجيز.

يتوقع البنك الآن أن يصل سعر البيتكوين إلى حوالي 100 ألف دولار بحلول نهاية عام 2026 و135 ألف دولار بحلول نهاية عام 2027، وكلاهما أقل بكثير من التقديرات السابقة البالغة 140 ألف دولار و190 ألف دولار.

أبقت شركة TD Cowen توقعاتها بشأن عدد وحدات Bitcoin Strategy التي ستستحوذ عليها دون تغيير، وحافظت على مضاعف أرباحها ثابتًا عند 3 أضعاف، مما يعني أن الهدف الأدنى يعكس مسار Bitcoin وحده، وليس أي شك في استراتيجية التجميع الخاصة بشركة Strategy.

وصف تي دي كوين خطة رأس المال الجديدة لشركة ستراتيجيز بأنها "بناءة تدريجياً".

وصف البنك إطار عمل استراتيجية البنك بأنه يقوم إلى حد كبير بتقنين الديناميكيات التي سبق له أن قام بنمذجتها في مذكرة بتاريخ 7 مايو، بما في ذلك التمويل الذي يقوده المفضلون ومبيعات البيتكوين الانتقائية لدعم توزيعات الأرباح مع الحفاظ على التراكم الصافي بمرور الوقت.

أعادت شركة "ستراتيجي" بناء احتياطياتها من الدولار الأمريكي إلى 2.55 مليار دولار بعد إصدار أكثر من 12 مليون سهم من الأسهم العادية الأسبوع الماضي مع عدم شراء أي بيتكوين.

وصف تي دي كوين هذه الخطوة بأنها خطوة نحو استعادة ثقة المستثمرين في قدرة شركة ستراتيجيز على تجاوز فترة انكماش مطولة.

تستهدف الشركة الآن حداً أدنى من الاحتياطيات يغطي ما لا يقل عن 12 شهراً من الأرباح والفوائد، مع تغطية حالية تتجاوز 17 شهراً.

تتيح صلاحية إعادة الشراء للاستراتيجية استغلال هيكل رأس مالها الخاص.

وقد أذنت الاستراتيجية بما يصل إلى مليار دولار في عمليات إعادة شراء الأسهم الممتازة ومليار دولار أخرى في عمليات إعادة شراء أسهم MSTR، وهو تحول وصفه TD Cowen بأنه انتقال من إصدار الأسهم في اتجاه واحد إلى إدارة هيكل رأس المال النشطة.

وقال المحللون إن هذا يخلق آلية محتملة لشركة "ستراتيجي" لاستغلال اختلالات التسعير عبر هيكل رأس مالها.

يحدد برنامج تحقيق الدخل من البيتكوين الحد الأقصى للمبيعات المحتملة عند 1.25 مليار دولار، مع تخصيص العائدات تحديداً لاحتياطي الدولار الأمريكي.

قال تي دي كوين إن هذا لا يمثل تحولاً استراتيجياً، لأن الشركة افترضت بالفعل أن شركة Strategy ستقوم ببيع البيتكوين بشكل انتقائي عند الحاجة.

زيادة توزيعات أرباح شركة STRC تستهدف خصم التداول الخاص بها بشكل مباشر

قال تي دي كوين إن رفع معدل توزيعات أرباح شركة STRC إلى 12% من 11.5% يعزز فكرة أن الأوراق المالية تتم إدارتها بنشاط لتثبيت سعرها بالقرب من القيمة الاسمية البالغة 100 دولار.

وصف البنك هذا التغيير بأنه خطوة إيجابية متواضعة نحو استقرار الأسهم الممتازة التي تم تداولها بنسبة تصل إلى 26٪ أقل من قيمتها الاسمية في الأسابيع الأخيرة.

أعادت شركة MSTR كامل عائدات مسيرة يوم الاثنين يوم الثلاثاء

أغلق سهم MSTR مرتفعًا بنسبة 12.6% عند 92.68 دولارًا يوم الاثنين قبل أن ينخفض بنسبة 6% يوم الثلاثاء، مما أدى إلى محو جزء كبير من تلك المكاسب.

يتداول السهم بنسبة 53% أقل من متوسطه المتحرك لمدة 200 يوم، مع بقاء تقاطع الموت لشهر أكتوبر 2025 سليماً بقوة.

يبلغ مؤشر القوة النسبية 29.70، مما يضع مؤشر MSTR في منطقة ذروة البيع فوق أدنى مستوى له خلال 52 أسبوعًا. ويمثل استعادة المتوسط المتحرك البسيط لـ 20 يومًا عند 112.65 دولارًا الحد الأقصى لأي محاولة ارتداد.

إن فقدان أدنى مستوى له خلال 52 أسبوعًا عند 81.81 دولارًا يفتح المجال لمزيد من الانخفاض دون وجود مستوى دعم رئيسي أسفله.

صورة: Shutterstock