أبقت المحللة فاون جيانغ من شركة بنشمارك على تصنيف "الاحتفاظ" لأسهم مجموعة تينسنت للموسيقى والترفيه (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز: TME ) مع خفض توقعات النمو على المدى القريب وسط تزايد المنافسة وتغير سلوك المستهلك والتغيرات الصناعية المدفوعة بالذكاء الاصطناعي.

• يتم تداول أسهم شركة Tencent Music عند مستويات منخفضة. إلى أين تتجه أسهم TME؟

محلل يشير إلى تباطؤ اتجاهات النمو

وأشار جيانغ يوم الأربعاء إلى أن شركة Tencent Music حققت نتائج متوافقة إلى حد كبير مع نتائج الربع الأول من عام 2026 ، حيث ارتفعت الإيرادات بنسبة 7٪ على أساس سنوي لتصل إلى 7.9 مليار يوان صيني (حوالي 1,163,312,920 دولارًا أمريكيًا).

ارتفعت إيرادات خدمات الموسيقى عبر الإنترنت بنسبة 12%، مدعومة بشكل رئيسي بالأعمال غير القائمة على الاشتراكات، بينما تباطأ نمو الاشتراكات إلى 8% من 13% في الربع السابق.

وأضافت أن إيرادات الموسيقى غير القائمة على الاشتراكات ارتفعت بنسبة 23% على أساس سنوي بسبب الطلب القوي على الفعاليات الحية والبضائع والعروض الموجهة للجماهير، في حين انخفضت إيرادات الترفيه الاجتماعي بنسبة 11%.

بلغ الربح المعدل لكل سهم من أسهم الإيداع الأمريكية 1.46 يوان صيني (21 سنتًا)، وهو ما يتوافق مع تقديرات الإجماع.

جيانغ تخفض توقعاتها لإيرادات الربع الثاني

خفض جيانغ توقعاته لنمو الإيرادات في الربع الثاني إلى 4% على أساس سنوي من 9% سابقاً، مشيراً إلى تزايد التحديات التي تواجه الصناعة واشتداد المنافسة.

كما خفضت توقعاتها لنمو الاشتراكات إلى 3% من 6%، قائلة إن تغير اتجاهات الاستهلاك يضغط على تحويل العملاء والاحتفاظ بهم.

وبينما لا تزال جيانغ متفائلة بشأن الزخم في الحفلات الموسيقية والفعاليات الحية، فقد حذرت من أن الطلب على الإعلانات، وتحقيق الدخل من المعجبين، والإيرادات المتعلقة بالملكية الفكرية قد تواجه ضغوطًا على المدى القريب.

وأضاف جيانغ أن التغيرات السريعة التي يقودها الذكاء الاصطناعي في إنشاء المحتوى وتوزيعه، إلى جانب تزايد مخاطر القرصنة، تخلق حالة من عدم اليقين الإضافي لتوقعات إيرادات شركة Tencent Music.

صفقة شيمالايا قد تدعم توقعات السنة المالية 2026

وقال جيانغ إن عملية الاستحواذ المعلقة على شركة Ximalaya يمكن أن تساعد في استقرار توقعات شركة Tencent Music لعام 2026 بعد حصولها على موافقة مشروطة من الهيئة التنظيمية SAMR الصينية.

وأشارت إلى أن الصفقة يمكن أن تضيف إيرادات ومساهمات في الأرباح تعوض اتجاهات النمو العضوي الأضعف، لا سيما في الاشتراكات والإعلانات.

ومع ذلك، قالت جيانغ إنها تريد رؤية أوضح لتنفيذ الصفقة وتأثيرها المالي وأوجه التآزر المحتملة قبل أن تصبح أكثر إيجابية بشأن السهم.

أداء سهم شركة تينسنت ميوزيك: انخفض سهم تينسنت ميوزيك بنسبة 1.38% ليصل إلى 8.94 دولارًا أمريكيًا وقت نشر هذا التقرير يوم الأربعاء. ويتداول السهم حاليًا بالقرب من أدنى مستوى له خلال 52 أسبوعًا، والذي بلغ 8.74 دولارًا أمريكيًا، وفقًا لبيانات بنزينغا برو .

صورة من موقع Shutterstock