أكدت شركة بيرنشتاين تصنيفها "أداء متفوق" وسعرها المستهدف البالغ 36 دولارًا لشركة TeraWulf Inc. (NASDAQ: WULF )، حيث تتحول الشركة بسرعة من شركة تعدين بيتكوين (CRYPTO: BTC) إلى مزود للبنية التحتية للذكاء الاصطناعي.

"مالك العقارات القوي للذكاء الاصطناعي "

قال محللو بيرنشتاين بقيادة غوتام تشوغاني إن أحدث أرباح شركة تيرا وولف قدمت أوضح دليل حتى الآن على أن استراتيجية البنية التحتية للذكاء الاصطناعي الخاصة بها تترجم إلى نتائج مالية.

حققت الشركة إيرادات بقيمة 32 مليون دولار من الحوسبة عالية الأداء (HPC) خلال الربع الثاني، وهو ما يمثل 71٪ من إجمالي الإيرادات - وهو تحول كبير بعيدًا عن أعمال تعدين البيتكوين التقليدية.

ذكرت شركة الوساطة أن النتائج تؤكد صحة فرضيتها الاستثمارية التي طرحتها في يونيو بأن شركة TeraWulf تتطور لتصبح "مالكًا قويًا للذكاء الاصطناعي" من خلال تحقيق الدخل من البنية التحتية للطاقة واسعة النطاق لشركات الحوسبة السحابية العملاقة وشركات الذكاء الاصطناعي، حسبما أفادت صحيفة The Block.

استنادًا إلى الطلبات المتعاقد عليها للشركة، تتوقع شركة TeraWulf تحقيق إيرادات سنوية متوسطة تزيد عن 1.8 مليار دولار أمريكي، ودخل تشغيلي صافي سنوي يزيد عن 1.5 مليار دولار أمريكي.

كما سلطت شركة بيرنشتاين الضوء على مجمع موسكي التابع لشركة تيرا وولف في كنتاكي، والذي تبلغ طاقته الإنتاجية جيجاوات واحد، باعتباره المحرك الرئيسي التالي لنمو الشركة. ومن المتوقع أن تدخل المرحلة الأولى، التي تبلغ طاقتها 500 ميجاوات، حيز التشغيل في الربع الأخير من عام 2028، على أن يتم الانتهاء من المشروع بالكامل بحلول عام 2030.

يجب مراقبة تضخم التكاليف

مع استمرار تفاؤله، حذر بيرنشتاين من أن تكاليف التطوير آخذة في الازدياد.

تقدر الشركة الآن تكاليف البناء بما يتراوح بين 10 ملايين دولار و 12 مليون دولار لكل ميغاواط من تكنولوجيا المعلومات، مقارنة بتقديرها السابق الذي يتراوح بين 8 ملايين دولار و 10 ملايين دولار.

شهد الحرم الجامعي الرئيسي لشركة TeraWulf في بحيرة مارينر ارتفاعًا في تكاليف التطوير خلال الربع.

وبشكل منفصل، قامت الشركة بتعديل عقد إيجارها مع شركة Fluidstack، مما أدى إلى زيادة إجمالي الإيرادات المتعاقد عليها بنحو 300 مليون دولار لتصل إلى 7.2 مليار دولار على مدى 10 سنوات.

تقدر شركة بيرنشتاين قيمة شركة TeraWulf بـ 21 ضعفًا من قيمة المؤسسة/الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المتوقعة بناءً على أرباح عام 2030 في حالة الاستقرار، وتتوقع أن يتم التخلص التدريجي الكامل من عمليات تعدين البيتكوين الخاصة بالشركة بحلول عام 2028.

حددت شركة الوساطة مخاطر تركيز العملاء باعتبارها الجانب السلبي الرئيسي لأطروحتها الاستثمارية، نظراً لاعتماد الشركة على عدد محدود من عملاء الذكاء الاصطناعي واسع النطاق.

صورة: Shutterstock