رغم الضغوط التي تواجه مبيعات السيارات الكهربائية، إلا أن السوق يعلق آمالاً كبيرة على تقدم الشركة في مجال سيارات الأجرة ذاتية القيادة، والروبوتات الشبيهة بالبشر، والرقائق الإلكترونية المطورة داخلياً. ويعتقد المحللون عموماً أن المستثمرين قد اعتادوا على وعود إيلون ماسك المبالغ فيها، ولن يشعروا بقلق بالغ طالما تحقق تقدم ملموس. وقد ارتفع سهم تسلا منذ بداية العام بأكثر من 25%، متجاوزاً بذلك مكاسب مؤشر ستاندرد آند بورز 500 التي بلغت 18%.

تراهن تسلا(TSLA.US) على الذكاء الاصطناعي وتقنية القيادة الذاتية لإعادة تعريف مستقبلها.

ارتفع سهم تسلا منذ بداية العام بأكثر من 25%، متجاوزاً مكاسب مؤشر ستاندرد آند بورز 500 البالغة 18%، ووصل إلى أعلى مستوى له على الإطلاق خلال اليوم عند 498.83 دولارًا في ديسمبر.

رغم الضغوط التي تواجه مبيعات السيارات الكهربائية، يعلق السوق آمالاً كبيرة على تقدم الشركة في مجال سيارات الأجرة ذاتية القيادة، والروبوتات الشبيهة بالبشر، ورقائقها الخاصة. ويتوقع دان آيفز، المحلل في شركة ويدبوش، أن تصل قيمة تسلا السوقية إلى 3 تريليونات دولار بعد عام استثنائي، أي ما يقارب ضعف قيمتها السوقية الحالية.

مع ذلك، لم تتحقق العديد من الأهداف التي حددها الرئيس التنفيذي إيلون ماسك لعام 2025. فخدمة سيارات الأجرة ذاتية القيادة التابعة للشركة تعمل حاليًا في أوستن ومنطقة خليج سان فرانسيسكو فقط، بحوالي 160 مركبة عاملة، وهو عدد أقل بكثير من تعهد ماسك بنشر الخدمة في ثماني مناطق حضرية على الأقل. وفي الوقت نفسه، من المتوقع أن تنخفض مبيعات سياراتها الكهربائية في الولايات المتحدة بنسبة 9%، كما انخفضت المبيعات في الصين بنسبة 9% على أساس سنوي، وتراجعت المبيعات في الاتحاد الأوروبي بنسبة 39%. ويتفق المحللون على نطاق واسع على أن المستثمرين معتادون على وعود ماسك المبالغ فيها، ولن يقلقوا كثيرًا طالما أن هناك تقدمًا ملموسًا.

توسعة سيارات الأجرة الآلية تواجه عقبات

لم يحقق إطلاق شبكة سيارات الأجرة الآلية التابعة لشركة تسلا التوقعات المرجوة.

تعهد ماسك بالعمل في ثماني مناطق حضرية على الأقل، بما في ذلك فينيكس ولاس فيغاس، بحلول نهاية العام، وتوسيع أساطيل المركبات بشكل كبير في أوستن ومنطقة خليج سان فرانسيسكو.

وفقًا لبيانات التتبع التي تم جمعها من مصادر جماعية، فإن حوالي 160 مركبة فقط نشطة حاليًا، ولم يحقق أسطول أوستن هدف الوصول إلى 60 مركبة بحلول نهاية الشهر.

إن الخدمة التي تقدمها شركة تسلا حاليًا في أوستن ومنطقة خليج سان فرانسيسكو لا تختلف اختلافًا جذريًا عن خدمات أوبر تكنولوجيز أو ليفت، حيث تستخدم سيارات الدفع الرباعي من طراز Model Y المزودة بنظام القيادة الذاتية الكاملة (FSD) ولكنها لا تزال تتطلب إشراف الموظفين.

تختبر الشركة رحلات بدون إشراف في أوستن، ويأمل ماسك في إزالة أجهزة مراقبة السلامة داخل السيارة قبل نهاية ديسمبر. وقال غاريت نيلسون، المحلل في شركة CFRA: "في الماضي، رأينا ماسك يبالغ في وعوده بشأن توقيت إطلاق المنتجات أو الخدمات، ونتوقع أن يكون هذا هو الحال مع سيارات الأجرة ذاتية القيادة أيضًا".

يتباين المحللون حول توقعات التوسع لعام 2026. وتحذر باركليز وترويست سيكيوريتيز من أن عدم وضوح وتيرة التوسع لشركة تسلا مقارنةً بمنافسيها مثل وايمو التابعة لشركة ألفابت قد يؤدي إلى تقلبات في أسعار الأسهم.

يتوقع دويتشه بنك أن يتجاوز عدد المركبات 2500 مركبة بحلول شهر يونيو إذا حققت تسلا هدفها الذي وضعته في بداية العام والمتمثل في 1500 مركبة.

تستخدم مؤسسات مثل مورغان ستانلي توقعات أكثر تحفظاً. ومن المقرر أيضاً إنتاج سيارة الأجرة الآلية "سايبر كاب" من تسلا في عام 2026، إلا أن موعد تشغيلها على الطرق الأمريكية لا يزال غير واضح.

أشار سيث غولدشتاين، المحلل في مورنينغ ستار، إلى أن أحد أسباب التأخير هو إيلاء تسلا أولوية قصوى للسلامة، إذ قد تُجبر الحوادث الخطيرة على إيقاف الاختبارات مؤقتًا، وهي مشكلة واجهتها وحدة سيارات الأجرة ذاتية القيادة التابعة لشركة جنرال موتورز سابقًا. وقال: "أعتقد أنهم يريدون توخي الحذر الشديد لضمان فعالية منتجاتهم عند طرحها في السوق".

التوسع الخارجي لشركة FSD كمتغير رئيسي

ظل معدل تبني برنامج القيادة الذاتية الكاملة منخفضاً.

حتى الربع الثالث، لم يدفع سوى 12% من عملاء تسلا لتفعيل نظام القيادة الذاتية الكاملة. ومع ذلك، قد يُغير التوسع في الأسواق الخارجية هذا الوضع، مما يُدرّ إيرادات إضافية، ويُوفر بيانات تدريبية، وربما يُعزز المبيعات.

صرح ماسك بأن تسلا ستطرح نظام القيادة الذاتية الكاملة (FSD) في الإمارات العربية المتحدة في يناير المقبل، لتكون بذلك أول سوق لها في الشرق الأوسط. كما يتوقع أن تمنح الجهات التنظيمية المختصة في الخارج الموافقة الكاملة على نظام FSD في فبراير أو مارس تقريباً، مما سيساعد تسلا على منافسة الشركات المنافسة التي تقدم أنظمة مماثلة.

أشار غولدشتاين إلى أن الموافقة على نظام القيادة الذاتية الكاملة (FSD) في أوروبا "أمر غير مؤكد". وتعتزم الجهات التنظيمية الهولندية اختبار النظام في فبراير، مما قد يمهد الطريق للموافقة عليه في هولندا. ووفقًا لشركة تسلا، إذا تمت الموافقة على نظام القيادة الذاتية الكاملة في هولندا، فسيكون للدول الأخرى في الاتحاد الأوروبي الحق في الاعتراف بهذا الاستثناء.

أعلنت الشركة لاحقاً أنها ستطلب موافقة رسمية على البرنامج من المفوضية الأوروبية. وقد يُسهم ذلك في تحسين مبيعات تسلا في دول الاتحاد الأوروبي الـ 27، حيث انخفضت المبيعات خلال الأشهر الـ 11 الأولى من العام بنحو 39% مقارنةً بالفترة نفسها من العام الماضي، وسط منافسة شرسة متزايدة من المنافسين.

من المتوقع أن تنخفض مبيعات تسلا في الولايات المتحدة بنسبة 9% في عام 2025، وقد وصف ماسك الفصول القادمة بأنها "صعبة". ويعود ذلك إلى حد كبير إلى إلغاء الولايات المتحدة للإعفاء الضريبي السابق الذي كان يشجع على شراء السيارات الكهربائية، الأمر الذي دفع بالفعل بعض المستهلكين إلى تقليص مشترياتهم من السيارات الكهربائية.

لكن بعض المحللين يرون أن هذا قد يفيد تسلا على المدى البعيد. كتب جورج جياناريكاس، المحلل في شركة كاناكورد جينويتي، في تقرير حديث: "لن تحافظ على حصتها السوقية أو تزيدها إلا العلامات التجارية التي تتميز بمنتجات رائعة، وضبط التكاليف، وولاء العملاء. وهذا في صالح تسلا".

الروبوتات والرقائق الإلكترونية تحدد القيمة طويلة الأجل

تستعد شركة تسلا لبدء إنتاج منتجين قد يحددان مستقبلها: مجموعة من الروبوتات الشبيهة بالبشر وشريحة سيليكون صغيرة.

وفقًا لتقديرات مورغان ستانلي، قد تصل قيمة سوق الروبوتات الشبيهة بالبشر إلى 5 تريليونات دولار بحلول عام 2050، مع تسارع التكنولوجيا في منتصف ثلاثينيات القرن الحالي.

اقترح ماسك بيع روبوت أوبتيموس مقابل حوالي 30 ألف دولار لاستخدامه في المصانع والمنازل، مما يشير إلى أن المنتج قد يمثل في يوم من الأيام 80٪ من قيمة تسلا.

لكن أمام تسلا طريق طويل لتحقيق ذلك. فقد واجهت الشركة تحديات في تصميم يدي الروبوت وساعديه، وفي تأمين المكونات. وقال ماسك في أكتوبر: "للسيارات سلاسل إمداد جاهزة، وللحواسيب سلاسل إمداد جاهزة. أما الروبوتات الشبيهة بالبشر فلا تملك سلسلة إمداد".

ووفقاً لماسك، من المتوقع أن يكون الإصدار الثالث من النموذج الأولي لأوبتيموس، والمخصص للإنتاج الضخم، جاهزاً للعرض بحلول شهر مارس.

يتطلع نيلسون ومحللون آخرون إلى معرفة المزيد عن خطة تطوير أوبتيموس. لكنه قال إنها لا تزال منتجًا "ثانويًا" من غير المرجح أن يبدأ في المساهمة في أرباح تسلا على المدى القريب.

سيتم تشغيل الروبوتات ومراكز البيانات وسيارات الأجرة الآلية بواسطة AI5، وهي شريحة الجيل التالي من تسلا والمقرر بدء إنتاجها بحلول نهاية عام 2026. ويدعي ماسك أن AI5 يقدم تحسينات كبيرة على AI4 الحالي ويتفوق على الشرائح المنافسة من Nvidia.

قال ماسك في أكتوبر: "نحن نسعى إلى تحقيق الحد الأدنى للغاية. والنتيجة النهائية، على ما أعتقد، هي أن تقنية الذكاء الاصطناعي 5 قد تكون الأفضل من حيث الأداء لكل واط، ربما بمرتين أو ثلاث مرات، وربما الأفضل من حيث الأداء لكل دولار مخصص للذكاء الاصطناعي، ربما بعشر مرات."

تتضمن خطة تسلا لعام 2026 إنتاج منتجات طاقة جديدة وتحديثًا لسيارة رودستر من الجيل التالي التي طال انتظارها. ومن المتوقع أيضًا أن تدخل شاحنة تسلا سيمي الكهربائية بالكامل مرحلة الإنتاج الضخم في النصف الثاني من عام 2026 بعد سنوات من التأخير.