لسنوات، جادل مستثمرو شركة تسلا (NASDAQ: TSLA ) حول سؤال واحد لم تكن له إجابة واضحة قط: ما مقدار قيمة تسلا التي تعود إلى إيلون ماسك ؟

ازدادت أهمية هذا النقاش مع نمو القيمة السوقية لشركة تسلا بشكل يفوق بكثير ما تشير إليه المقاييس التقليدية لقطاع السيارات. ويرى المتفائلون أن الشركة تستحق سعراً أعلى لأنها تتبوأ مكانة مركزية في العديد من التقنيات الثورية، بدءاً من القيادة الذاتية والروبوتات وصولاً إلى الذكاء الاصطناعي وتخزين الطاقة.

لطالما رد المتشائمون بأن جزءًا من تقييم شركة تسلا يعكس شيئًا أقل ملموسية: استعداد السوق للمراهنة على ماسك نفسه.

الآن، قد يحصل المستثمرون أخيراً على طريقة لقياس ذلك.

وصول مخزون المسك الثاني

يثير الاكتتاب العام المتوقع لشركة سبيس إكس حماسًا كبيرًا لأنه سيتيح للمستثمرين الوصول إلى واحدة من أكثر الشركات الخاصة قيمة في العالم.

لكن الدلالة الأكبر قد تكون ما يكشفه ذلك عن شركة تسلا.

لأكثر من عقد من الزمان، كانت تسلا بمثابة الخيار الأمثل للعديد من المستثمرين للتعرف على رؤية ماسك للمستقبل. وبينما ظلت سبيس إكس شركة خاصة، كانت خيارات المستثمرين الراغبين في المراهنة على قدرة ماسك على بناء شركات رائدة في الصناعة محدودة.

يتغير هذا الوضع بمجرد أن تبدأ شركة سبيس إكس التداول علنًا.

فجأة، سيحصل المستثمرون على نقطتي بيانات منفصلتين لتقييم الابتكار الذي يقوده ماسك.

قياس قيمة المسك الممتازة

يُعد التوقيت مثيراً للاهتمام بشكل خاص لأن المحلل دان آيفز من شركة ويدبوش قال مؤخراً إنه يرى احتمالاً بنسبة "80%+" أن تندمج شركتا تسلا وسبيس إكس في نهاية المطاف بحلول عام 2027.

قد يكون إثبات صحة هذا التوقع أقل أهمية من الجدل الذي أثاره بالفعل حول التقييم.

إذا حظيت شركة SpaceX بالتقييم الذي يتوقعه بعض المستثمرين، والذي قد يصل إلى 2 تريليون دولار بمرور الوقت، فإن وول ستريت ستحصل على معيار قوي لتقييم مقدار القيمة التي يمنحها المستثمرون لقيادة ماسك ورؤيته وتنفيذه.

بمعنى آخر، قد يتمكن السوق أخيراً من فصل قيمة أعمال تسلا عن قيمة الارتباط بإيلون ماسك.

إطار تقييم جديد

إن التداعيات تتجاوز بكثير شركة تسلا.

إن طرح شركة سبيس إكس للتداول العام سيجبر المستثمرين على مقارنة شركتين مختلفتين تماماً بقيادة ماسك. إحداهما متخصصة في السيارات الكهربائية وتخزين الطاقة والروبوتات والقيادة الذاتية، بينما الأخرى متخصصة في خدمات الإطلاق والاتصالات عبر الأقمار الصناعية والبنية التحتية الفضائية.

ومع ذلك، يرتبط كلاهما بنفس المؤسس.

قد تُعيد هذه المقارنة تشكيل طريقة تفكير المستثمرين في التقييم عبر النظام البيئي الكامل لماسك.

لسنوات، كانت شركة تسلا هي الخيار الرئيسي الوحيد المتاح للمستثمرين الراغبين في الاستثمار في طموحات ماسك. لكن قريباً، قد يكون لديهم خيار آخر.

ولأول مرة، قد تكتشف وول ستريت القيمة الحقيقية لعلاوة ماسك.

الصورة مقدمة من: Shutterstock