هل حُسمت أرباح تسلا للربع الثاني؟ نقاش حاد في وول ستريت! مورغان ستانلي تُشير إلى أوبتيموس وسيارات الأجرة الآلية كعوامل محفزة رئيسية.

تسلا
سبيس إكس
بي إتش بي
إس تي ميكروإلكترونكس
تايكو إلكترو

تسلا

TSLA

0.00

سبيس إكس

SPCX

0.00

بي إتش بي

BHP

0.00

إس تي ميكروإلكترونكس

STM

0.00

تايكو إلكترو

TEL

0.00

اشترك في موضوع "صائد الاتجاهات" / موضوع "مرتكز القيمة" — تابعنا للمزيد من فرص التداول

من المقرر أن تُعلن تسلا(TSLA.US) عملاق صناعة السيارات الكهربائية عالميًا، عن نتائجها المالية للربع الثاني من عام 2026 بعد إغلاق السوق الأمريكية في 22 يوليو. ووفقًا لتقديرات بلومبيرغ، من المتوقع أن تبلغ إيرادات الربع الثاني 26.14 مليار دولار، بزيادة قدرها 16% على أساس سنوي. كما يُتوقع أن يصل صافي الدخل المعدل إلى 1.79 مليار دولار، بزيادة قدرها 28% على أساس سنوي، مع تقدير ربحية السهم عند 0.33 دولار، بنمو قدره 1% على أساس سنوي.

مع استمرار تداول السهم بخصم يقارب 20% عن أعلى مستوياته التاريخية، نتيجةً للمخاوف بشأن الطلب على السيارات الكهربائية، وحروب الأسعار المستمرة، وعدم وضوح جداول النمو، يتطلع المستثمرون إلى مؤشرات واضحة تُثبت قدرة الرئيس التنفيذي إيلون ماسك على إعادة إحياء ديناميكيات النمو المستدام في الشركة. وقد تحوّل تركيز السوق بشكل جذري من حجم مبيعات السيارات فحسب إلى قصص النمو المرتقبة بشدة: سيارات الأجرة الآلية، والروبوت البشري أوبتيموس، والبنية التحتية للذكاء الاصطناعي.

توفر عمليات التوصيل "وسادة أمان"، لكن الضغوط التنافسية لا تزال قائمة.

أعلنت شركة تسلا سابقاً عن تسليم 480,126 سيارة على مستوى العالم في الربع الثاني (مع إنتاج بلغ 451,758 سيارة)، بزيادة قدرها 25% تقريباً على أساس سنوي، متجاوزة بذلك توقعات وول ستريت المتشائمة التي كانت تشير إلى حوالي 400,000 سيارة. ويُعد هذا الأداء الأفضل تاريخياً، مدفوعاً بانتعاش الطلب في أوروبا والصين، بمثابة "وسادة أمان" أساسية.

مع ذلك، يشير انخفاض سعر السهم بأكثر من 7% بعد التسليم إلى أن المستثمرين قد استوعبوا هذه الأخبار الإيجابية. ولا تزال المنافسة محتدمة في الولايات المتحدة والصين، حيث تُطلق شركات صناعة السيارات التقليدية والعلامات التجارية المحلية مثل BYD طرازات بأسعار تنافسية للغاية. ورغم هيمنة تسلا، فقد حازت BYD على لقب الشركة الرائدة عالميًا في مجال السيارات الكهربائية (بما في ذلك السيارات الهجينة القابلة للشحن) وتفوقت على تسلا في مبيعات السيارات الكهربائية بالكامل لعدة فصول. وسيراقب المستثمرون عن كثب توقعات الإدارة بشأن إنتاج النصف الثاني من العام، واتجاهات الطلبات، وطلب المستهلكين في ظل بيئة اقتصادية كلية ذات أسعار فائدة مرتفعة.

الهوامش والتدفق النقدي: عملية الموازنة الحاسمة

رغم أن ارتفاع معدلات التسليم يُعدّ مؤشراً إيجابياً، إلا أن السوق يركز بشكل كبير على الربحية. من المتوقع أن تتجاوز هوامش الربح الإجمالية لقطاع السيارات (باستثناء الإعفاءات التنظيمية) 18% بقليل. سيُثبت استقرار هامش الربح استدامة تعافي الطلب، بينما سيشير انخفاضه إلى اعتماد كبير على تخفيضات الأسعار.

علاوة على ذلك، ستكون هوامش التشغيل والتدفق النقدي الحر (FCF) في الربع الثاني مؤشرات حاسمة. ونظرًا للتوسع السريع في النفقات الرأسمالية، يُتوقع بشدة أن يتحول التدفق النقدي الحر إلى السالب. وأشار أندرو بيركوكو، المحلل في مورغان ستانلي، إلى أنه مع تضاعف النفقات الرأسمالية، يحتاج المستثمرون بشكل عاجل إلى معرفة ما إذا كان هذا الإنفاق يُعزز بالفعل الميزة التنافسية لشركة تسلا في مجال "الذكاء الاصطناعي المادي". ولا يزال تخزين الطاقة (Megapacks) يُمثل فرصة واعدة للتنويع، على الرغم من اختلاف آراء المحللين حول مسار هوامش الربح على المدى القصير.

التحول السردي نحو الذكاء الاصطناعي: سيارة الأجرة الروبوتية وأوبتيموس ينتقلان إلى مرحلة الإنتاج

تزداد قيمة شركة تسلا كشركة رائدة في مجال الذكاء الاصطناعي والروبوتات. ومن أبرز التحديثات المتوقعة ما يلي:

  • سيارات الأجرة ذاتية القيادة والقيادة الذاتية الكاملة: يتوقع المحلل ألكسندر بيري من بنك أوف أمريكا تحديثات مفصلة حول نشر أسطول سيارات الأجرة ذاتية القيادة وتوسيع نطاق السوق. بعد إطلاق الخدمة في ميامي في 3 يوليو، تعمل حاليًا في خمس أسواق، مع استعدادات لأربعة أسواق أخرى. تدعم بيانات السلامة (22 حادثًا منذ منتصف يونيو، دون وقوع إصابات خطيرة) الحصول على الموافقات التنظيمية. ستكون الجداول الزمنية للتسويق التجاري ومعدلات اشتراكات القيادة الذاتية الكاملة من العوامل الرئيسية المحفزة لنمو أسهم الشركة.
  • روبوت أوبتيموس: ينتقل مشروع أوبتيموس من مرحلة التخطيط إلى مرحلة الإنتاج الفعلي. تخطط تسلا لبدء الإنتاج الأولي في مصنع فريمونت أواخر يوليو/أغسطس، ما قد يؤدي إلى الكشف عن الجيل الثالث. تشير مؤشرات سلسلة التوريد إلى أن تسلا تستهدف طاقة إنتاجية تبلغ 1000 وحدة أسبوعيًا بحلول سبتمبر، على أن ترتفع إلى 2000-2500 وحدة بحلول نهاية العام. تتوقع مورغان ستانلي تحديثات حول التصميم النهائي، ومنحنى زيادة الإنتاج، والبدء المبكر في نشره داخل مصانع تسلا.

وول ستريت منقسمة: الثيران ضد الدببة

لا يزال المحللون منقسمين بشدة حول مسار شركة تسلا:

  • المستثمرون المتفائلون (مورغان ستانلي، يو بي إس) : يركزون على ميزة "الذكاء الاصطناعي المادي" لشركة تسلا. ترى مورغان ستانلي (السعر المستهدف 417 دولارًا) ويو بي إس (السعر المستهدف 442 دولارًا) أن الإنجازات في القيادة الذاتية الكاملة (تجاوز 10 مليارات ميل)، واختبار سيارات الأجرة الروبوتية، ونظام أوبتيموس هي المحركات الأساسية لتقييم الشركة، متجاوزةً بذلك التحديات التي تواجه قطاع السيارات.
  • الحذرون (جي بي مورغان، باركليز): الحفاظ على موقف حذر (باركليز السعر المستهدف 360 دولارًا)، مشيرين إلى تراجع الدعم الحكومي للسيارات الكهربائية في الولايات المتحدة وتلاشي عوامل الربحية المؤقتة مثل التعريفات الجمركية والضمانات.
  • البنك الدب (HSBC): أبقى على تصنيف "تخفيض" (السعر المستهدف 120 دولارًا)، مشيرًا إلى عدم وجود نموذج أقل من 25 ألف دولار، ونمو المبيعات المتواضع على المدى المتوسط، والعقبات الكبيرة التي تواجه نهج الرؤية النقية لشركة Robotaxi وتكاليف الحوسبة بالذكاء الاصطناعي.

التكهنات بشأن اندماج شركة سبيس إكس كعامل محفز للتقييم

رغم تحذيرات وول ستريت السابقة من أن طرح أسهم سبيس إكس(SPCX.US) للاكتتاب العام قد يُضعف قاعدة مستثمري تسلا الأفراد، فقد ظهرت رواية جديدة حول اندماج محتمل بين الشركتين. تُرجّح مؤسسات مثل ويدبوش وبيرد حدوث الاندماج بنسبة تزيد عن 80% خلال الـ 12-18 شهرًا القادمة، مع إشارة جي بي مورغان إلى أن طموحاتهما المشتركة في مجال الذكاء الاصطناعي تُشكّل "رابطًا استراتيجيًا". ورغم أن التقييم المرتفع لشركة سبيس إكس كان يُعتبر عائقًا، إلا أن انخفاض سعر سهمها مؤخرًا من ذروة 225 دولارًا إلى ذروة 225 دولارًا ثم إلى 131 دولارًا يجعل الاندماج أكثر جدوى، ما يُشكّل حافزًا محتملاً وحاسمًا لسهم تسلا.

التركيز على أهداف الاستثمار ذات الصلة

مع اقتراب موعد إعلان أرباح شركة تسلا، يمكن للمستثمرين أيضاً مراقبة أسهم الشركات ذات الصلة ضمن سلسلة التوريد والنظام البيئي لشركة تسلا.

أسهم الشركات ذات الصلة بشركة تسلا:

صناديق المؤشرات المتداولة المرتبطة بشركة تسلا والتي ينبغي على المستثمرين مراقبتها:

ترجمة هذه الصفحة آلية. تحاول منصة سهم تحسين الترجمة ولكن لا تضمن دقتها وموثوقيتها، ولن تتحمل المسؤولية عن أي خسارة أو ضرر بسبب عدم دقة أو إغفال في الترجمة. *المخاطر وإخلاء المسؤولية: يمثل المحتوى أعلاه المسؤولية الشخصية للمؤلف وآرائه فقط، ولا يمثل أي مسؤولية لمنصة سهم، ولا يمكن لمنصة سهم تأكيد صحة ودقة ومصداقية المحتوى أعلاه. يجب على المستثمرين مراعاة مخاطر المنتجات الاستثمارية على ضوء ظروفهم الخاصة قبل اتخاذ أي قرارات استثمارية. عند الضرورة، يرجى استشارة مستشار استثمار محترف. لا تقدم منصة سهم أي مشورة استثمارية، ولا تقدم أي التزامات أو ضمانات.