انخفضت أسهم شركة تسلا (NASDAQ: TSLA ) بنحو 1.5٪ صباح الثلاثاء، بعد أداء قوي يوم الاثنين عندما ارتفع السهم بنسبة 4.59٪ ليغلق عند 408.95 دولارًا، وفقًا لـ Benzinga Pro .

لا علاقة لهذه التحركات بأي تأخير في التسليم، أو منشور لإيلون ماسك على وسائل التواصل الاجتماعي، أو تأخير في طرح منتج. يحاول المستثمرون استيعاب أمر أكبر: الوصول الوشيك لشركة ماسك الثانية التي تبلغ قيمتها تريليون دولار.

• يتقدم سهم تسلا (TSLA) قبل طرح أسهم سبيس إكس للاكتتاب العام. تابع حركة السعر هنا.

من المقرر أن تبدأ شركة سبيس إكس التداول في بورصة ناسداك يوم الجمعة المقبل، بعد تسعير 555.6 مليون سهم من الفئة أ بسعر ثابت قدره 135 دولارًا للسهم الواحد - وهو ما يمثل زيادة قدرها 75 مليار دولار من شأنها أن تفوق الرقم القياسي لشركة أرامكو السعودية لعام 2019 وتضع سبيس إكس عند قيمة ضمنية تبلغ حوالي 1.75 تريليون دولار.

سيتم تحديد السعر النهائي مساء الخميس. وبحلول صباح الجمعة، سيدير ماسك اثنتين من أكبر الشركات المساهمة العامة في العالم في آن واحد. بالنسبة لمساهمي تسلا، يحمل هذا الأسبوع في طياته فرصًا وتحديات.

حالة الصعود لسهم تسلا

في حالة التفاؤل، فإن الظهور الأول المذهل لشركة سبيس إكس يجبر السوق على إعادة تقييم كل شيء في النظام البيئي لماسك.

إذا بلغت قيمة شركة SpaceX 1.75 تريليون دولار أو أكثر، فسيبدأ المستثمرون حتماً في طرح أسئلة أكثر صعوبة حول العلاوة المرتبطة بمجموعة الذكاء الاصطناعي الخاصة بشركة Tesla: الحوسبة الفائقة Dojo، والقيادة الذاتية الكاملة، وبرنامج الروبوتات Optimus.

كما أن طرح شركة SpaceX للاكتتاب العام يمنح ماسك حصة أسهم سائلة بقيمة مئات المليارات، مما يقلل بشكل كبير من مخاطر بيعه لأسهم تسلا في السوق المفتوحة لتمويل مشاريع أخرى - وهي ديناميكية أثرت تاريخياً على سعر السهم.

هناك أيضاً عامل محفز هيكلي واضح للعيان. فقد كشفت شركة تسلا عن استثمار بقيمة ملياري دولار في شركة سبيس إكس خلال إعلان أرباحها للربع الأول، وتعمل الشركتان معاً على بناء ما وصفته تسلا بأنه "أكبر مصنع رقائق في الولايات المتحدة" في مجمع جيجا فاكتوري تكساس.

حالة هبوط سهم تسلا

أما السيناريو المتشائم فهو واضح بنفس القدر. تواجه صناديق النمو متعددة الاستراتيجيات التي تعمل في ظل حدود صارمة لـ "التعرض لإيلون ماسك" خيارًا قسريًا: شراء أسهم SPCX أو الاحتفاظ بأسهم TSLA، ولكن ليس كليهما بكامل الوزن.

أشار المحلل جيمس بيكولو من بنك بي إن بي باريبا إلى ديناميكية دوران رأس المال، محذراً من أنها قد تؤدي إلى انقسام قاعدة عملاء التجزئة المخلصين لشركة تسلا، وفقاً لبلومبرج.

نظرة إلى ما بعد يوم الجمعة

السؤال الأعمق ليس ما سيحدث يوم الجمعة، بل ما سيحدث خلال التسعين يوماً التي تليه.

تشير تقديرات DataTrek Research إلى أن إعادة تخصيص المؤسسات تستغرق حوالي ثلاثة أشهر لتسجيلها في أسعار الأسهم، مما يعني أن صفقة Teslatrade الأكثر أهمية لن يتم تسويتها عند افتتاح السوق في 12 يونيو - بل سيتم كتابتها خلال فصل الصيف.

لم يسبق لماسك أن مرّ بأسبوع كهذا. وكذلك السوق.

نشاط سعر سهم تسلا: انخفضت أسهم تسلا بنسبة 3.71% لتصل إلى 393.77 دولارًا وقت النشر يوم الثلاثاء، وفقًا لبيانات بنزينغا برو .

صورة: تي واي ليم / شترستوك