• إذا كنت تتساءل عما إذا كان سعر سهم شركة تكساس إنسترومنتس الحالي لا يزال يقدم قيمة، فمن المفيد التراجع خطوة إلى الوراء والنظر إلى ما تخبرك به العوائد الأخيرة وفحوصات التقييم حقًا.
• أغلق السهم عند 297.10 دولارًا أمريكيًا، حيث انخفض سعر السهم بنسبة 2.7٪ خلال الأيام السبعة الماضية، وارتفع بشكل طفيف بنسبة 0.7٪ خلال الشهر الماضي، وأظهر عوائد بنسبة 67.4٪ منذ بداية العام وحتى الآن و53.0٪ خلال العام الماضي.
• ركزت التغطية الإعلامية الأخيرة على أداء سعر سهم شركة تكساس إنسترومنتس على مدى سنوات، حيث حقق عوائد بلغت 82.1% على مدى 3 سنوات و82.5% على مدى 5 سنوات. وقد أبقى هذا الأداء الشركة ضمن قائمة مراقبة العديد من المستثمرين. في الوقت نفسه، أثارت المناقشات المستمرة حول أسعار الفائدة وتقييمات القطاع تساؤلات حول مدى توافق الأسعار الحالية مع الأسس الاقتصادية للشركة.
• حالياً، تبلغ قيمة شركة تكساس إنسترومنتس 2/6 . سيتناول الجزء المتبقي من هذه المقالة بالتفصيل كيفية مقارنة الطرق المختلفة، مثل التدفقات النقدية المخصومة، والمضاعفات، وغيرها من أساليب التقييم، قبل أن نختتم بنظرة على طريقة تقييم أخرى تُعطي صورة أوضح.

حصلت شركة تكساس إنسترومنتس على تقييم 2/6 فقط في فحوصات التقييم التي أجريناها. اطلع على المؤشرات السلبية الأخرى التي رصدناها في تحليل التقييم الكامل .

النهج الأول: تحليل التدفقات النقدية المخصومة لشركة تكساس إنسترومنتس

يُقدّر نموذج التدفقات النقدية المخصومة القيمة المحتملة للسهم من خلال توقع التدفقات النقدية المستقبلية للشركة ثم خصمها إلى قيمتها الحالية. وهو في جوهره يسأل عن القيمة الحالية لتلك التدفقات النقدية المستقبلية.

بالنسبة لشركة تكساس إنسترومنتس، يبلغ التدفق النقدي الحر الحالي خلال الاثني عشر شهرًا الماضية حوالي 2.7 مليار دولار. ثم يستخدم نموذج التدفق النقدي الحر إلى حقوق الملكية ذو المرحلتين توقعات المحللين وتوقعات طويلة الأجل لتقدير التدفق النقدي الحر المستقبلي، ليصل إلى 16.6 مليار دولار متوقعة في عام 2030. وبعد تجاوز نطاق توقعات المحللين، يقوم موقع Simply Wall St باستقراء هذه الأرقام لبناء مسار للتدفق النقدي لمدة عشر سنوات باستخدام البيانات المتوفرة.

بعد خصم التدفقات النقدية المتوقعة إلى قيمتها الحالية، توصل النموذج إلى قيمة جوهرية تقديرية تبلغ 213.62 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد. وبالمقارنة مع سعر السهم الحالي البالغ 297.10 دولارًا أمريكيًا، تشير نتائج تحليل التدفقات النقدية المخصومة إلى أن السهم يتداول بنحو 39.1% أعلى من هذا التقدير، مما يدل على أن شركة تكساس إنسترومنتس مُبالغ في تقييمها وفقًا لهذا النموذج تحديدًا.

النتيجة: مبالغ في تقييمها

تشير تحليلاتنا للتدفقات النقدية المخصومة (DCF) إلى أن أسهم شركة تكساس إنسترومنتس قد تكون مُبالغًا في تقييمها بنسبة 39.1%. اكتشف 46 سهمًا عالي الجودة مُقوّمًا بأقل من قيمته الحقيقية، أو أنشئ أداة البحث الخاصة بك للعثور على فرص استثمارية أفضل.

النهج الثاني: مقارنة سعر سهم شركة تكساس إنسترومنتس مع أرباحها

بالنسبة للشركات المربحة، يُعدّ مُضاعف الربحية (P/E) أداةً مختصرةً مفيدةً لأنه يربط ما تدفعه مباشرةً بالأرباح التي تُحققها الشركة بالفعل. فهو يُتيح لك طريقةً سريعةً لمعرفة المبلغ الذي يرغب المستثمرون في دفعه اليوم مقابل كل دولار من الأرباح.

يعتمد تحديد نسبة السعر إلى الأرباح "الطبيعية" بشكل كبير على التوقعات ومستوى المخاطرة. فارتفاع معدل نمو الأرباح المتوقع أو انخفاض مستوى المخاطرة المتصورة قد يبرر ارتفاع نسبة السعر إلى الأرباح، بينما يميل تباطؤ النمو أو ارتفاع مستوى المخاطرة إلى دعم انخفاض هذه النسبة.

تُتداول أسهم شركة تكساس إنسترومنتس حاليًا بنسبة سعر إلى ربحية تبلغ 50.67 ضعفًا. وهذا أقل من متوسط نسبة السعر إلى الربحية في قطاع أشباه الموصلات الأوسع نطاقًا، والبالغ 67.75 ضعفًا، وأقل أيضًا من متوسط الشركات المنافسة البالغ 52.03 ضعفًا، والذي تستخدمه منصة Simply Wall St للمقارنة. كما تحسب Simply Wall St نسبة "القيمة العادلة" الخاصة بها للسهم، والتي تبلغ 45.44 ضعفًا، وتعكس عوامل مثل نمو الأرباح، وهوامش الربح، والقطاع، والقيمة السوقية، والمخاطر الخاصة بالشركة.

قد يكون هذا المقياس العادل أكثر فائدة من مجرد مقارنة مع الشركات المماثلة أو الشركات في نفس القطاع، لأنه مصمم خصيصًا ليتناسب مع خصائص الشركة بدلاً من تطبيق متوسط قطاعي واسع. وتشير مقارنة نسبة السعر إلى الأرباح الحالية البالغة 50.67 ضعفًا مع المقياس العادل البالغ 45.44 ضعفًا إلى أن سعر السهم يتداول فوق هذا المعيار المصمم خصيصًا.

النتيجة: مبالغ في تقييمها

نسبة السعر إلى الأرباح لا تعكس الصورة كاملة، ولكن ماذا لو كانت الفرصة الحقيقية تكمن في مكان آخر؟ ابدأ بالاستثمار في الشركات العريقة، لا في المديرين التنفيذيين. اكتشف أفضل 20 شركة يقودها مؤسسوها .

حسّن عملية اتخاذ قراراتك: اختر روايتك الخاصة بشركة تكساس إنسترومنتس

سبق أن ذكرنا أن هناك طريقة أفضل لفهم التقييم. تُتيح لك التحليلات المنشورة على صفحة مجتمع Simply Wall St ربط وجهة نظرك حول شركة Texas Instruments بالتوقعات المالية، ثم بالقيمة العادلة، مما يُمكنك من معرفة ما إذا كانت القيمة العادلة التي حددتها تُشير إلى أن سعر السهم أعلى أو أقل من نطاق الشراء أو البيع المُفضل لديك.

تتيح لك كل سردية تحديد افتراضات بشأن الإيرادات والأرباح وهوامش الربح ونسبة السعر إلى الأرباح المستقبلية، ثم تحويلها إلى قيمة عادلة تُقارن تلقائيًا بسعر السهم الحالي لمساعدتك في تحديد ما إذا كان السعر الحالي يتوافق مع رؤيتك. ويتم تحديث السردية عند إضافة بيانات جديدة مثل الأرباح أو الأخبار أو التوقعات.

على سبيل المثال، يُقدّر أحد التحليلات المتفائلة لشركة تكساس إنسترومنتس القيمة العادلة للسهم الواحد بـ 435.69 دولارًا أمريكيًا، بينما يُقدّر تحليل أكثر حذرًا القيمة العادلة بـ 206.93 دولارًا أمريكيًا. يُبيّن هذا كيف يُمكن للمستثمرين المختلفين النظر إلى الشركة نفسها، ومن خلال سرد قصص مختلفة بالأرقام، الوصول إلى استنتاجات متباينة للغاية حول قيمة السهم اليوم.

بالنسبة لشركة تكساس إنسترومنتس، إليكم لمحات عن اثنين من أبرز روايات الشركة لتسهيل المقارنة:

القيمة العادلة: 435.69 دولارًا أمريكيًا

القيمة الضمنية المنخفضة مقارنة بسعر الإغلاق الأخير (297.10 دولارًا أمريكيًا): أقل بنحو 31.8% من هذه القيمة العادلة

افتراض نمو الإيرادات: 11%

• تعتبر التوسعة الحالية في الطاقة الإنتاجية بمثابة عائق مؤقت على التدفق النقدي الحر، والذي يهدف إلى دعم وضع تنافسي أقوى بمرور الوقت من خلال التصنيع التناظري 300 مم في الولايات المتحدة.
• يسلط الضوء على ميزانية عمومية قوية، وسجل طويل من نمو الأرباح الموزعة، ومجموعة من المنتجات التناظرية والمدمجة طويلة الأمد التي تدعم استدامة الإيرادات في الأسواق النهائية للبنية التحتية الصناعية والسيارات والفضاء والدفاع والطاقة.
• ويجادل بأن التقييم الحالي يعكس ضعفاً قصير الأجل بدلاً من هيكل الهامش طويل الأجل والطلب الناتج عن اتجاهات مثل الأتمتة والكهرباء والأنظمة التي تعمل بالذكاء الاصطناعي.

القيمة العادلة: 280.63 دولار أمريكي

المبالغة الضمنية في التقييم مقارنة بسعر الإغلاق الأخير (297.10 دولارًا أمريكيًا): أعلى بنحو 5.9% من هذه القيمة العادلة

افتراض نمو الإيرادات: 12.76%

• يركز تقرير شركة تكساس إنسترومنتس على الأتمتة الصناعية والطلب على السيارات، إلى جانب المخاوف بشأن المنافسة والتحولات التكنولوجية وعدم اليقين الجيوسياسي الذي قد يضغط على هوامش الربح واستخدام المصانع الجديدة.
• يقوم ببناء مجموعة مفصلة من الافتراضات المتعلقة بالإيرادات وهوامش الربح والأرباح ونسبة السعر إلى الأرباح ومعدل الخصم، والتي تشير مجتمعة إلى قيمة عادلة أقل بقليل من سعر السهم الحالي ووجهة نظر مفادها أن سعر السهم قريب من السعر العادل.
• يشير إلى مخاطر مثل احتمال تحول الرقائق التناظرية والمدمجة إلى سلع، وعدم استغلال طاقة التصنيع بشكل كامل، وتغييرات السياسات أو التعريفات الجمركية، والحساسية لدورات الصناعة والسيارات.

يقدم هذان السردان وجهات نظر واضحة ومحددة كمياً حول شركة تكساس إنسترومنتس حتى تتمكن من رؤية كيف تترجم الافتراضات المختلفة حول النمو والهوامش والمخاطر إلى قيم عادلة مختلفة تمامًا وتقييم أي منظور أقرب إلى توقعاتك الخاصة.

هل تعتقد أن هناك المزيد من التفاصيل حول شركة تكساس إنسترومنتس؟ تفضل بزيارة مجتمعنا للاطلاع على آراء الآخرين!

هذا المقال من Simply Wall St ذو طبيعة عامة. نقدم تعليقاتنا بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط، باستخدام منهجية محايدة، ولا يُقصد بمقالاتنا أن تكون نصائح مالية. لا يُشكل هذا المقال توصيةً بشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليلات طويلة الأجل مدفوعة بالبيانات الأساسية. يُرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار آخر إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المعلومات النوعية. لا تمتلك Simply Wall St أي أسهم في أي من الشركات المذكورة.