يقول بنك جيه بي مورغان إن طفرة الذكاء الاصطناعي تتحول إلى قصة ديون بقيمة 4.1 تريليون دولار.
أمازون دوت كوم AMZN | 0.00 | |
برودكوم AVGO | 0.00 | |
Digital Realty Trust, Inc. DLR | 0.00 | |
أكوينيكس EQIX | 0.00 | |
ألفابيت (جوجل) GOOG | 0.00 |
لم يعد السباق نحو بناء بنية تحتية للذكاء الاصطناعي مجرد قصة تقنية فحسب، بل أصبح، وفقًا لـ JPMorgan، أحد أكبر قصص التمويل في وول ستريت.
في تقرير للمحللين نُشر يوم الثلاثاء، توقعت الشركة أن يصل تمويل الديون المتعلقة بالذكاء الاصطناعي إلى 4.1 تريليون دولار حتى عام 2030. وهذا يمثل زيادة عن التقديرات السابقة، حيث يتسابق أصحاب مراكز البيانات العملاقة ومطورو مراكز البيانات ومشتري الرقائق لتمويل موجة غير مسبوقة من الإنفاق الرأسمالي.
يأتي هذا التوقع في الوقت الذي تجاوز فيه إصدار الديون المتعلقة بالذكاء الاصطناعي 300 مليار دولار في عام 2026، حيث برز اقتراض مراكز البيانات كواحد من أكبر محركات أسواق الائتمان للشركات هذا العام.
تطوير الذكاء الاصطناعي بقيمة 5.5 تريليون دولار
كما تتوقع شركة جيه بي مورغان أن تصل النفقات الرأسمالية للذكاء الاصطناعي إلى 5.5 تريليون دولار حتى عام 2030، بزيادة عن التقدير السابق البالغ 5.1 تريليون دولار.
يعكس هذا الارتفاع توقعات بنمو سعة مراكز البيانات إلى 138 جيجاوات بحلول نهاية العقد، مقارنةً بتوقعات سابقة بلغت 122 جيجاوات. وأشار البنك إلى أن المطورين يبتكرون حلولاً لمعالجة قيود الطاقة من خلال اتفاقيات الطاقة المباشرة، وحلول توفير الطاقة الذاتية، وبنية تحتية حاسوبية أكثر كفاءة.
على الرغم من المخاوف بشأن حجم الإنفاق، يقول بنك جيه بي مورغان إن شركات التكنولوجيا الكبرى لا تزال في وضع جيد لتمويل التوسع.
ويتوقع البنك أن تصل النفقات الرأسمالية لشركات الحوسبة السحابية العملاقة إلى 650 مليار دولار في عام 2026 وأن تتجاوز 1.1 تريليون دولار في عام 2027، في حين أن التدفق النقدي التشغيلي للمجموعة قد يتجاوز 900 مليار دولار في عام 2027.
أسواق الدين تحتل مركز الصدارة
إن موجة الإنفاق لها آثار على الأسواق العامة، بدءًا من رواد رقائق الذكاء الاصطناعي مثل شركة إنفيديا (NASDAQ: NVDA ) وشركة برودكوم (NASDAQ: AVGO ) وصولًا إلى مالكي مراكز البيانات مثل شركة إكوينكس (NASDAQ: EQIX ) وشركة ديجيتال ريالتي ترست (NYSE: DLR )، في حين أن شركات الحوسبة السحابية العملاقة مثل مايكروسوفت (NASDAQ:MSFT) وأمازون (NASDAQ: AMZN ) وألفابت(NASDAQ: GOOGL ) (NASDAQ: GOOG ) لا تزال من بين أكبر محركات الطلب على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي.
بينما ركز مستثمرو الأسهم إلى حد كبير على الشركات الفائزة في مجال الذكاء الاصطناعي مثل شركات تصنيع الرقائق وشركات البرمجيات، يجادل بنك جيه بي مورغان بأن أسواق الائتمان قد تقوم في نهاية المطاف بالكثير من العمل الشاق.
تتوقع الشركة أن توفر أسواق سندات الشركات عالية الجودة وحدها تمويلاً يزيد عن 2.1 تريليون دولار أمريكي للبنية التحتية للذكاء الاصطناعي خلال السنوات الخمس المقبلة. وقد يأتي 350 مليار دولار أمريكي أخرى من أسواق التمويل بالرافعة المالية.
كما ارتفعت نسب القروض إلى التكاليف في جميع أنحاء القطاع، حيث يتم تمويل المشاريع المعلنة في كثير من الأحيان بأكثر من 85٪ من تكاليف التطوير، وبعضها يتجاوز 90٪، وفقًا للتقرير.
الموجة التمويلية القادمة: وحدات معالجة الرسومات
يعتقد بنك جيه بي مورغان أن التحدي التمويلي الرئيسي التالي قد يتعلق برقائق الذكاء الاصطناعي نفسها.
ويقدر البنك أن هناك حاجة إلى تمويل يزيد عن 3 تريليونات دولار لوحدات معالجة الرسومات ومسرعات الذكاء الاصطناعي المخصصة على مدى السنوات الخمس المقبلة مع استمرار الشركات في توسيع قدرتها الحاسوبية واستبدال الأجهزة الحالية في نهاية المطاف.
وكتب الفريق بقيادة طارق حامد: "إن إيجاد نموذج تمويل السيليكون المناسب هو السؤال الذي تبلغ قيمته مليار دولار".
لعبت شركات الائتمان الخاصة دورًا متزايدًا في تمويل مشتريات أجهزة الذكاء الاصطناعي، لكن جي بي مورغان تتوقع أن الأسواق العامة ستحتاج في النهاية إلى توفير حصة أكبر بكثير من التمويل.
بالنسبة للمستثمرين، فإن الخلاصة بسيطة: قد يكون ازدهار الذكاء الاصطناعي مدفوعًا بالتكنولوجيا، ولكنه مدعوم بشكل متزايد بأسواق الدين.
صورة من موقع Shutterstock