ينتقد أحدث محاولة للشركة للتهرب من المساءلة عن الأداء الضعيف والمستمر لشركة Homes.com

نيويورك ، 10 مارس/آذار 2026 /PRNewswire/ -- وجّهت مجموعة دي إي شو، وهي شركة عالمية للاستثمار وتطوير التكنولوجيا برأس مال استثماري يتجاوز 85 مليار دولار أمريكي، ولها تاريخ حافل بالعمل مع الشركات للمساهمة في بناء قيمة طويلة الأجل، اليوم رسالة مفتوحة إلى مجلس إدارة شركة كو ستار جروب (المدرجة في بورصة ناسداك تحت الرمز: CSGP) ("كوستار" أو "الشركة")، تعرب فيها عن خيبة أملها إزاء قرار الشركة إعادة هيكلة قطاعات إعداد التقارير، وما يترتب على ذلك من تقليل الشفافية في النتائج المالية لأعمال كو ستار الأساسية. وتأتي هذه الرسالة في أعقاب رسالة وعرض سابقين قدّمتهما دي إي شو إلى مجلس إدارة كو ستار في 4 فبراير/شباط 2026، ويمكن الاطلاع عليهما هنا .

فيما يلي النص الكامل للرسالة المفتوحة الموجهة إلى مجلس الإدارة:

مجلس إدارة

مجموعة كو ستار، المحدودة

1201 شارع ويلسون

أرلينغتون، فيرجينيا 22209

بخصوص: انخفاض الشفافية والمساءلة مما يسمح باستمرار تدمير القيمة

أعضاء مجلس الإدارة الكرام:

أعلنت شركة كو ستار (المشار إليها فيما يلي بـ "الشركة") الشهر الماضي عن تغيير مفاجئ في هيكل التقارير، مما يقلل من شفافية أعمالها التشغيلية الأساسية للمستثمرين، وهو ما نعتبره خطوة مقلقة نحو التراجع في مجال الشفافية والمساءلة . ويبدو أن إعادة تنظيم القطاعات تهدف إلى إخفاء نتائج أعمال هومز.كوم التابعة لكو ستار، والتي تعاني من ضعف الأداء المستمر ، وذلك بعد ستة أسابيع فقط من تقديم الإدارة التزامات جديدة للمساهمين بشأن أداء هذه الأعمال نفسها.

يُخفي هذا النهج الجديد في إعداد التقارير النتائج المالية الضعيفة لشركة Homes.com ضمن قطاع "سكني" جديد مُدمج، يضم شركة Apartments.com الأكبر والأكثر ربحية - والتي نعتقد أنها تحقق أداءً جيدًا ولديها إمكانات قوية لتحقيق نمو متسارع - بالإضافة إلى ثلاثة قطاعات أخرى. علاوة على ذلك، توقفت الشركة بشكل غير متوقع عن الإفصاح عن صافي الحجوزات الجديدة لشركة Homes.com، وهو مؤشر تشغيلي رئيسي يستخدمه المستثمرون لتتبع تقدم الشركة. خلال مكالمة الأرباح الأخيرة، عندما طلب المحللون تحديدًا بيانات صافي الحجوزات الجديدة على مستوى القطاع، رفضت الإدارة تقديم هذه المعلومات. وقد لاحظ المستثمرون ذلك: ساهمت هذه التحركات المُحيرة في انخفاض سعر سهم الشركة بنسبة 9% في اليوم التالي، مما أدى إلى خسارة ما يقرب من ملياري دولار من قيمة أسهم المساهمين.

في رأينا، فإنّ سياسة "إخفاء المعلومات" التي تنتهجها شركة كو ستار تضمن فعلياً عدم محاسبة مجلس الإدارة والإدارة التنفيذية على أداء Homes.com المستقبلي من قبل مالكي الشركة، وتُظهر بوضوح استهتار مجلس الإدارة بمصالح المساهمين. ويُثير التراجع عن الإفصاح عن معظم بيانات Homes.com (الإيرادات، الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك، الحجوزات) قلقاً بالغاً، لا سيما في ظل عجز فريق الإدارة عن التنبؤ بدقة بنمو وربحية Homes.com.

رغم ادعاء مجلس الإدارة تركيزه على محاسبة الإدارة، إلا أنه لا يمكن تحقيق المساءلة دون الشفافية. ولذلك، نشعر بخيبة أمل بالغة لموافقة مجلس الإدارة، ولا سيما أعضاء لجنة التدقيق المكلفة بالإشراف على التقارير المالية للشركة، على تغيير محاسبي يهدف، إن لم يكن هو المقصود، إلى التعتيم على أداء شركة متعثرة تُثير قلقًا بالغًا لدى المستثمرين وتستدعي التزامات إدارية جديدة.

لطالما انتاب المستثمرين قلق بالغ إزاء رأس المال الضخم المخصص لشركة Homes.com وما نتج عنه من ضعف مستمر في أداء أسهم CoStar (انظر الملحق 1). إلا أن المخاوف الآن تجاوزت مجرد الأداء. فقد أثارت خطوة الشركة المفاجئة لتقليص شفافية القطاعات تساؤلاً جوهرياً: هل يمكن للمساهمين الوثوق بتقارير الإدارة وحسن إدارتها؟ عندما يتم تقليص الإفصاح في وقت تشتد فيه الحاجة إلى المساءلة، لا يسع المستثمرين إلا أن يتساءلوا: ما الذي تحاول CoStar إخفاءه؟

على مدار معظم العام، عبّرنا مرارًا وتكرارًا لمجلس الإدارة عن اعتقادنا بأن شركة Homes.com تُقوّض قيمة أسهم المساهمين. وفي كل مرة، تجاهل المجلس هذه المخاوف إلى حد كبير، مؤكدًا التزامه بالمشروع. ونحن نرى في إعادة هيكلة القطاعات الأخيرة محاولةً جديدةً من المجلس لحماية Homes.com من التدقيق بدلًا من إخضاعها لرقابة صارمة. إن عواقب هذا التعنت لا يمكن إنكارها: إذ يحوم سهم CoStar الآن قرب أدنى مستوياته منذ سبع سنوات . هذا السجل الاستثنائي لتدمير القيمة، إلى جانب التخفيض المتعمد للشفافية، يُبرز الحاجة المُلحة إلى تحسين الرقابة والمساءلة لتعظيم قيمة المساهمين. إن مجلس إدارة واثقًا حقًا من التزامه تجاه Homes.com سيُصرّ على الشفافية والمساءلة الواضحة بدلًا من السماح بتغييرات في التقارير تُقلل من وضوح الرؤية للمستثمرين.

أطيب التحيات،

تعكس هذه الرسالة آراء شركة دي إي شو وشركاه المحدودة ("ديسكو إل بي") نيابةً عن صناديق استثمارية معينة تديرها أو تقدم لها المشورة، والتي تمتلك حاليًا أسهمًا في شركة كو ستار جروب ("الشركة" أو "كوستار")، أو لها مصلحة اقتصادية فيها. هذه الرسالة لأغراض إعلامية فقط، ولا تُعدّ نصيحة استثمارية، ولا تُمثل عرضًا أو دعوة من أي نوع فيما يتعلق بأي أوراق مالية أو منتجات مالية أخرى. الآراء الواردة في هذه الرسالة صحيحة حتى تاريخها، وتستند إلى معلومات متاحة للجمهور وتحليلات ديسكو إل بي. تتضمن هذه الرسالة بيانات تعكس آراء ديسكو إل بي ومعتقداتها بشأن الشركة وأعمالها، استنادًا إلى أبحاث ديسكو إل بي وتحليلاتها وخبراتها؛ وتستند جميع هذه البيانات إلى رأي ديسكو إل بي ومعتقداتها، سواءً أكانت هذه البيانات مُقيدة صراحةً أم لا. تُقرّ ديسكو إل بي بأن الشركة قد تمتلك معلومات قد تدفعها إلى الاختلاف مع آراء ديسكو إل بي و/أو تحليلاتها. لا يجوز الاعتماد على أي شيء وارد في هذه الرسالة كضمان أو وعد أو تأكيد أو إقرار بشأن الأحداث المستقبلية. تُعنى صناديق الاستثمار التي تديرها أو تُقدم لها المشورة شركة DESCO LP بتداول الأوراق المالية (أي شراء وبيع)، ومن المتوقع أن تُجري من حين لآخر معاملات تُؤدي إلى تغييرات في مصالحها النفعية و/أو الاقتصادية في الشركة.

نبذة عن مجموعة دي إي شو

مجموعة دي إي شو هي شركة عالمية للاستثمار وتطوير التكنولوجيا، برأس مال استثماري يتجاوز 85 مليار دولار أمريكي اعتبارًا من 1 ديسمبر 2025، ولها مكاتب في أمريكا الشمالية وأوروبا وآسيا. منذ تأسيسها عام 1988، اكتسبت الشركة سمعة طيبة في مجال الاستثمار الناجح، بفضل الابتكار والإدارة الدقيقة للمخاطر وكفاءة فريق العمل وخبرته الواسعة. لدينا حضور قوي في أسواق رأس المال العالمية، حيث نستثمر في مجموعة واسعة من الشركات والأدوات المالية في كل من الاقتصادات المتقدمة والنامية. لمزيد من المعلومات، تفضلوا بزيارة الموقع الإلكتروني www.deshaw.com .

يعكس هذا البيان الصحفي آراء شركة دي إي شو وشركاه المحدودة ("ديسكو إل بي") نيابةً عن صناديق استثمارية معينة تديرها أو تقدم لها المشورة، والتي تمتلك حاليًا أسهمًا في شركة كو ستار جروب ("كوستار" أو "الشركة")، أو لها مصلحة اقتصادية فيها. هذا البيان الصحفي لأغراض إعلامية فقط، ولا يُعدّ نصيحة استثمارية، ولا يُمثل عرضًا أو دعوة من أي نوع فيما يتعلق بأي أوراق مالية أو منتجات مالية أخرى. الآراء الواردة في هذا البيان الصحفي صحيحة حتى تاريخه، وتستند إلى معلومات متاحة للجمهور وتحليلات شركة ديسكو إل بي. يتضمن هذا البيان الصحفي تصريحات تعكس آراء شركة ديسكو إل بي ومعتقداتها فيما يتعلق بالشركة وأعمالها، استنادًا إلى أبحاثها وتحليلاتها وخبراتها؛ وتستند جميع هذه التصريحات إلى رأي شركة ديسكو إل بي ومعتقداتها، سواءً أكانت هذه التصريحات مشروطة بذلك صراحةً أم لا. تُقرّ شركة ديسكو إل بي بأن الشركة قد تمتلك معلومات قد تدفعها إلى الاختلاف مع آراء شركة ديسكو إل بي و/أو تحليلاتها. لا يجوز الاعتماد على أي شيء وارد في هذا البيان الصحفي كضمان أو وعد أو تأكيد أو إقرار بشأن الأحداث المستقبلية. تُعنى صناديق الاستثمار التي تديرها أو تقدم لها شركة DESCO LP بتداول الأوراق المالية (أي شراء وبيع)، ومن المتوقع أن تُجري من حين لآخر معاملات تُؤدي إلى تغييرات في مصالحها النفعية و/أو الاقتصادية في الشركة.

للتواصل الإعلامي:

بروسيك بارتنرز

برايان شافير / كيكي تارخان

Pro-DESCO@prosek.com

للاطلاع على المحتوى الأصلي وتنزيل الوسائط المتعددة، يُرجى زيارة الرابط التالي: https://www.prnewswire.com/news-releases/the-de-shaw-group-releases-open-letter-to-the-board-of-directors-of-costar-group-302708855.html

المصدر: مجموعة دي شو