فقد الاقتصاد الأمريكي 23 ألف وظيفة في القطاعات غير الزراعية في يوليو/تموز. وردّت وول ستريت بتحقيق أفضل أداء أسبوعي لها منذ أبريل/نيسان. وهذا ليس تناقضاً.

الأمر يتوقف على حقيقة أن عام 2026 قد حدد ملامحه، وأن العديد من المستثمرين لا يزالون يشعرون بعدم الارتياح حيالها: كان من المفترض أن تكون الخطوة التالية للاحتياطي الفيدرالي هي الصعود.

أدى انخفاض عدد الموظفين إلى استبعاد هذا الخيار. وقد أنعش هذا التراجع جميع القطاعات تقريباً.

لقد قام سوق العمل بعمل الاحتياطي الفيدرالي نيابةً عنه.

توقعت الولايات المتحدة زيادة في الوظائف في يوليو بنحو 80 ألف وظيفة. إلا أن التوظيف الحكومي لم يحقق هذا التوقع، حيث انخفضت الرواتب بمقدار 53 ألف وظيفة. ومع ذلك، أضاف أصحاب العمل في القطاع الخاص 30 ألف وظيفة، وهو أقل من المتوقع البالغ 78 ألف وظيفة.

انخفض معدل البطالة بشكل طفيف إلى 4.1% من 4.2%. لم يكن هذا مؤشراً إيجابياً. فقد تقلصت القوى العاملة بمقدار 264 ألف شخص، وانخفض معدل المشاركة - أي نسبة البالغين في سن العمل العاملين أو الباحثين عن عمل - إلى 61.4%، وهو أدنى مستوى له منذ أوائل عام 2021.

وجاءت الضربة الأقوى في التعديلات. فقد تم تخفيض أرقام شهري مايو ويونيو مجتمعة بمقدار 103,000، مما جعل اتجاه الأشهر الثلاثة أضعف بكثير مما كان يعتقده السوق قبل يوم واحد.

ارتفع متوسط الأجر بالساعة بنسبة 3.2% على أساس سنوي، وهو أبطأ معدل للأجور منذ عام 2021.

لماذا ساهم التقرير السيئ في تحقيق إغلاق قوي؟

أدى انخفاض عدد الوظائف إلى تبديد الحاجة إلى تشديد السياسة النقدية في ظل تباطؤ الاقتصاد. وانخفضت احتمالات زيادة الإنفاق في سبتمبر إلى 42% من 58% يوم الجمعة، وفقًا لأداة CME FedWatch.

أدى انخفاض أسعار الفائدة المتوقعة إلى انخفاض عوائد سندات الخزانة والدولار معًا، وهذا المزيج هو الوقود الأكثر موثوقية لأصلين: أسهم التكنولوجيا طويلة الأجل والذهب.

تم تسليم كليهما.

ارتفع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 - كما يتتبعه صندوق SPDR S&P 500 ETF Trust (NYSE: SPY ) - بنسبة 3.5% خلال الأسبوع، مسجلاً أفضل ارتفاع أسبوعي له منذ منتصف أبريل.

ارتفع مؤشر ناسداك 100 - الذي يتتبعه صندوق Invesco QQQ Trust (NASDAQ: QQQ ) - بنسبة 4.8% خلال الأسبوع، مسجلاً أفضل أداء أسبوعي له منذ أوائل مايو.

ارتفع سعر الذهب بنسبة 2.4% يوم الجمعة ليصل إلى 4347.70 دولارًا للأونصة، وهو أعلى مستوى له في سبعة أسابيع، مختتمًا بذلك مكاسب أسبوعية بلغت حوالي 7.5% وأقوى أسبوع له في سبعة أشهر.

أفضل وأسوأ أسهم مؤشر ستاندرد آند بورز 500 لهذا الأسبوع

ارتفع سهم شركة كوهيرنت (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز: COHR ) بنسبة 43.5% خلال خمس جلسات تداول. وقد أعيد تقييم الشركة المتخصصة في صناعة الإلكترونيات الضوئية، والتي تُصنّع المكونات البصرية التي تنقل البيانات بين رقائق الذكاء الاصطناعي داخل مراكز البيانات، بناءً على نتائج الشركات المنافسة، وتقارير عن تشديد القيود الأمريكية على أجهزة الإرسال والاستقبال الضوئية الصينية، ورفع بنك جيه بي مورغان السعر المستهدف للسهم من 380 دولارًا إلى 435 دولارًا.

سيتم الإعلان عن النتائج يوم الأربعاء المقبل.

حققت شركة بالانتير تكنولوجيز (ناسداك: PLTR ) نتائج ربع سنوية مميزة. فقد ارتفعت إيرادات الربع الثاني بنسبة 93% على أساس سنوي لتصل إلى 1.94 مليار دولار، وزادت الإيرادات التجارية في الولايات المتحدة بنسبة 149%، بينما بلغت التوقعات للعام بأكمله 8.15 مليار دولار.

وصف الرئيس التنفيذي أليكس كارب الأمر بأنه "خارق للطبيعة". وارتفعت الأسهم بنحو 29% يوم الثلاثاء، وهو ما يقارب أفضل أداء لها في تاريخ الشركة.

كانت شركة Zebra Technologies Corp. (NASDAQ: ZBRA ) بمثابة الصدمة الأقل ضجيجاً.

حققت شركة الباركود وأتمتة المستودعات أرباحًا معدلة قدرها 6.35 دولارًا للسهم الواحد مقابل توقعات بلغت 4.36 دولارًا، متجاوزة التوقعات بنسبة 45%، ورفعت الإيرادات بنسبة 20.4% لتصل إلى 1.56 مليار دولار، ورفعت توقعاتها للعام بأكمله إلى 20.75-21.25 دولارًا من 18.30-18.70 دولارًا.

أما الجانب الآخر من الدفوع فكان يتعلق بالتوجيهات الضعيفة.

خسرت شركة "ذا تريد ديسك" (المدرجة في بورصة ناسداك تحت الرمز: TTD ) ما يقارب ربع قيمتها السوقية بعد نمو إيراداتها بنسبة 3% لتصل إلى 715.1 مليون دولار، بينما جاءت توقعاتها للربع الثالث، والتي كانت تشير إلى 650 مليون دولار على الأقل، أقل بكثير من التوقعات البالغة 805 ملايين دولار. وفي البيان نفسه، أعلنت الإدارة عن تغيير كل من المدير المالي، ومدير التسويق، والمدير التجاري.

خفضت شركة هانيويل إيروسبيس (ناسداك: HONA )، التي انفصلت في يونيو، توقعاتها لنمو المبيعات العضوية للعام بأكمله إلى 4%-5% من 7%-9% في أول تقرير لها كشركة مستقلة.

تجاوزت شركة DaVita Inc. (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز: DVA ) التوقعات في كلا الجانبين، وانخفضت بنسبة 17% لأنها أكدت توقعاتها بدلاً من رفعها، وكان متوسطها بالفعل أقل من متوسط التوقعات.

تتجه الأنظار جميعها نحو التضخم

سيصدر مؤشر أسعار المستهلكين لشهر يوليو في تمام الساعة 8:30 صباحًا بتوقيت شرق الولايات المتحدة في 12 أغسطس.

ويتوقع الاقتصاديون أن ينخفض معدل التضخم الرئيسي إلى 3.4% من 3.5% وأن يتباطأ التضخم الأساسي، الذي يستثني أسعار الغذاء والطاقة، إلى 2.5% من 2.6%.

قد يؤدي صدور بيانات اقتصادية إيجابية أخرى إلى تقليص الرهانات على ارتفاع سبتمبر. أما البيانات الإيجابية فتعيد الارتفاع مباشرة، والأصول التي تصدرت هذا الأسبوع - الذهب، والشركات الصغيرة، وشركات التكنولوجيا طويلة الأجل - هي الأكثر عرضة للتراجع.

أعلنت شركة "أبلايد ماتيريالز" (المدرجة في بورصة ناسداك تحت الرمز: AMAT )، وهي واحدة من أفضل أسهم أشباه الموصلات أداءً في عام 2026، عن نتائجها يوم الخميس بعد إغلاق السوق.

أتاح ضعف سوق العمل فرصة ذهبية لوول ستريت. ويحدد تقرير مؤشر أسعار المستهلك لشهر يوليو ما إذا كانت ستستمر في تحقيق هذا النجاح.

صورة: Shutterstock