صندوق Vanguard S&P 500 ETF (NYSE: VOO ) على وشك أن يصبح أول صندوق ETF في التاريخ يتجاوز تريليون دولار من الأصول المدارة، مما يمثل لحظة فارقة ليس فقط لشركة Vanguard ولكن لصناعة صناديق ETF الأوسع.

مع أصول تُقدّر بنحو 994 مليار دولار أمريكي حتى 29 مايو، وفقًا لبيانات مورنينغ ستار ، وتدفقات نقدية يومية تتجاوز مليار دولار أمريكي في المتوسط، يُمكن للصندوق أن يتجاوز عتبة التريليون دولار أمريكي في غضون أيام. ويعكس هذا الإنجاز تزايد إقبال المستثمرين على الاستثمار منخفض التكلفة في مختلف قطاعات السوق، في وقتٍ لا يزال فيه الاستثمار السلبي يتفوق على الإدارة النشطة.

يعود النمو السريع للصندوق إلى الأداء القوي لمؤشر ستاندرد آند بورز 500، لا سيما من جانب شركات التكنولوجيا العملاقة وشركات الذكاء الاصطناعي الرائدة مثل إنفيديا (NASDAQ: NVDA )، وآبل (NASDAQ: AAPL )، ومايكروسوفت (NASDAQ: MSFT )، وأمازون (NASDAQ: AMZN )، وألفابت(NASDAQ: GOOGL )، وبرودكوم (NASDAQ: AVGO ). وتمثل تكنولوجيا المعلومات حاليًا ما يقارب 35% من محفظة الصندوق، مما يجعل VOO أحد أكبر المستفيدين من انتعاش السوق المدفوع بالذكاء الاصطناعي.

كيف تفوقت VOO على SPY

لعقود طويلة، كان صندوق SPDR S&P 500 ETF Trust (المدرج في بورصة نيويورك تحت الرمز: SPY ) ملك صناديق المؤشرات المتداولة بلا منازع. وقد كان SPY، الذي أُطلق عام 1993، رائداً في صناعة صناديق المؤشرات المتداولة، وأصبح استثماراً أساسياً للمستثمرين المؤسسيين والأفراد على حد سواء.

تغير ذلك في فبراير 2025 عندما تجاوزت VOO مؤشر SPY في الأصول ولم تنظر إلى الوراء منذ ذلك الحين.

يكمن الفرق بشكل كبير في التكلفة. فبينما يوفر كلا الصندوقين تعرضاً متطابقاً تقريباً لمؤشر ستاندرد آند بورز 500، يتقاضى صندوق VOO رسوماً سنوية قدرها 3 نقاط أساس فقط مقارنة بـ 9 نقاط أساس لصندوق SPY.

وقد ساهمت ميزة الرسوم هذه في زيادة التدفقات النقدية إلى VOO بأكثر من 100 مليار دولار خلال العام الماضي وحده، مما وسع الفارق بينها وبين منافستها القديمة.

لماذا يُعدّ الوصول إلى تريليون دولار أمراً مهماً؟

يقول مراقبو الصناعة إن هذا الإنجاز يمثل أكثر بكثير من مجرد إنجاز رمزي.

أكد سيث هيكل ، كبير مسؤولي الاستثمار في شركة مايندسيت لإدارة الثروات، وفقًا لصحيفة ذا ديلي أبسايد ، أن "هذا يؤكد هيمنة صناديق المؤشرات المتداولة كأداة استثمارية مفضلة لدى المستثمرين مقارنةً بصناديق الاستثمار المشتركة". وأضاف: "يُظهر هذا الإنجاز أيضًا تزايد اعتماد المؤسسات على الاستثمار السلبي، حيث يضخ المستثمرون أموالهم في تغطية واسعة النطاق للسوق بدلاً من محاولة انتقاء الأسهم الرابحة بشكل فردي".

تُبرز شعبية استراتيجية "VOO and Chill" - وهي عبارة شائعة بين محللي صناديق المؤشرات المتداولة لوصف شراء والاحتفاظ بصندوق منخفض التكلفة لمؤشر S&P 500 - كيف أصبحت البساطة سمة استثمارية قوية. وحتى مع إطلاق الجهات المصدرة لصناديق مؤشرات متداولة متخصصة بشكل متزايد مرتبطة بالذكاء الاصطناعي والعملات المشفرة والاتجاهات الموضوعية، يواصل المستثمرون تخصيص رؤوس أموالهم لصناديق المؤشرات العامة للسوق.

ما الذي ينبغي على المستثمرين مراقبته؟

لا يُغيّر بلوغ قيمة تريليون دولار من استراتيجية استثمار الصندوق. ولا يزال صندوق VOO عبارة عن محفظة استثمارية موزونة حسب القيمة السوقية تضم حوالي 500 شركة أمريكية كبيرة.

مع ذلك، ينبغي على المستثمرين إدراك أن مؤشر ستاندرد آند بورز 500 أصبح أكثر تركيزًا. إذ تستحوذ أكبر شركات التكنولوجيا حاليًا على حصة كبيرة من المؤشر، ما يعني أن أداء شركة VOO مرتبط ارتباطًا وثيقًا بأداء شركات الذكاء الاصطناعي وشركات التكنولوجيا العملاقة.

في الوقت الراهن، يبدو أن الأرباح القوية للشركات، واستمرار الإنفاق على الذكاء الاصطناعي، والتدفقات المستمرة إلى المنتجات السلبية، تدعم هذا التوجه. وإذا تجاوزت قيمة صندوق VOO تريليون دولار، فسيؤكد ذلك حقيقة أعادت تشكيل الاستثمار الحديث: فقد أصبحت صناديق المؤشرات المتداولة السلبية منخفضة التكلفة اللبنات الأساسية للمحافظ الاستثمارية في جميع أنحاء العالم.

صورة: Shutterstock