قد يشعر مساهمو الشركة السعودية لخدمات السيارات ( TADAWUL:4050 ) بالقلق بعد انخفاض سعر السهم بنسبة 16% الشهر الماضي. لكن هذا لا يغير من حقيقة أن المساهمين قد حققوا عوائد ممتازة على مدار السنوات الخمس الماضية. ومن الإنصاف القول إن معظمهم سيكونون سعداء بنسبة 124% من الأرباح خلال تلك الفترة. بالنسبة للبعض، لن يكون التراجع الأخير مفاجئًا بعد هذا الارتفاع السريع. السؤال الأهم هو: هل سعر السهم منخفض جدًا أم مرتفع جدًا اليوم؟

ورغم أن الأسبوع الماضي قد قلل من عائد الشركة على مدى خمس سنوات، دعونا نلقي نظرة على الاتجاهات الأخيرة للأعمال الأساسية ونرى ما إذا كانت المكاسب متوافقة.

لا شك أن الأسواق تتسم بالكفاءة أحيانًا، لكن الأسعار لا تعكس دائمًا أداء الأعمال الأساسي. بمقارنة ربحية السهم (EPS) وتغيرات سعر السهم بمرور الوقت، يمكننا أن ندرك كيف تغيرت مواقف المستثمرين تجاه الشركة بمرور الوقت.

انخفضت أرباح السهم لشركة خدمات السيارات السعودية بنسبة 16% سنويًا، على الرغم من الأداء القوي لسعر السهم على مدى خمس سنوات.

هذا يعني أنه من غير المرجح أن يحكم السوق على الشركة بناءً على نمو الأرباح. وبما أن التغير في ربحية السهم الواحد لا يبدو مرتبطًا بتغير سعر السهم، فمن المفيد النظر في مقاييس أخرى.

من غير المرجح أن يدعم عائد توزيعات الأرباح المتواضع البالغ 1.5% سعر السهم. من ناحية أخرى، تشهد إيرادات شركة خدمات السيارات السعودية نموًا جيدًا، بمعدل مركب بلغ 28% على مدى السنوات الخمس الماضية. في هذه الحالة، قد تُضحي الشركة بأرباحها الحالية للسهم الواحد لدفع عجلة النمو.

تُظهر الصورة أدناه كيفية تتبع الأرباح والإيرادات بمرور الوقت (إذا قمت بالنقر فوق الصورة، يمكنك رؤية تفاصيل أكبر).

قوة الميزانية العمومية أمر بالغ الأهمية.

ماذا عن الأرباح؟

إلى جانب قياس عائد سعر السهم، ينبغي على المستثمرين أيضًا مراعاة إجمالي عائد المساهمين (TSR). وهو حساب عائد يأخذ في الاعتبار قيمة توزيعات الأرباح النقدية (بافتراض إعادة استثمار أي توزيعات أرباح مستلمة) والقيمة المحسوبة لأي عمليات جمع رأس مال مخفضة وعمليات فصل. ومن الإنصاف القول إن إجمالي عائد المساهمين يُعطي صورة أشمل للأسهم التي تُوزّع أرباحًا. في حالة شركة خدمات السيارات السعودية، بلغ إجمالي عائد المساهمين 143% خلال السنوات الخمس الماضية، وهو ما يتجاوز عائد سعر سهمها الذي ذكرناه سابقًا. ويعود ذلك بشكل رئيسي إلى توزيعات الأرباح!

منظور مختلف

يؤسفنا أن نبلغكم بانخفاض أسهم شركة خدمات السيارات السعودية بنسبة 14% خلال العام (حتى مع احتساب الأرباح). وللأسف، هذا الانخفاض أسوأ من انخفاض السوق الأوسع نطاقًا بنسبة 5.5%. مع ذلك، من المحتم أن تُباع بعض الأسهم بأسعار مبالغ فيها في ظل هبوط السوق. يكمن السر في متابعة التطورات الأساسية. على الجانب المشرق، حقق المساهمون على المدى الطويل أرباحًا، بمعدل ربح سنوي قدره 19% على مدى نصف عقد. إذا استمرت البيانات الأساسية في الإشارة إلى نمو مستدام على المدى الطويل، فقد تكون موجة البيع الحالية فرصة جديرة بالدراسة. أجد من المثير للاهتمام النظر إلى سعر السهم على المدى الطويل كمؤشر على أداء الشركة. ولكن لاكتساب فهم أعمق، علينا مراعاة معلومات أخرى أيضًا.

سوف نحب أسهم شركة خدمات السيارات السعودية أكثر إذا رأينا بعض عمليات الشراء الكبيرة من الداخل.

يرجى ملاحظة أن عوائد السوق المذكورة في هذه المقالة تعكس متوسط عوائد السوق المرجحة للأسهم المتداولة حاليًا في البورصات السعودية.

هذه المقالة من سيمبلي وول ستريت عامة بطبيعتها. نقدم تحليلات مبنية على بيانات تاريخية وتوقعات محللين فقط، باستخدام منهجية موضوعية، وليست مقالاتنا بمثابة نصائح مالية. لا تُشكل هذه المقالات توصية بشراء أو بيع أي سهم، ولا تأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تقديم تحليلات طويلة الأجل مُركزة على البيانات الأساسية. يُرجى العلم أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار أحدث إعلانات الشركات المؤثرة على الأسعار أو البيانات النوعية. لا تملك سيمبلي وول ستريت أي حصص في أي من الأسهم المذكورة.