صفقة إعادة فتح مضيق هرمز التي لا يتحدث عنها أحد: 20 سهماً لشركات تعدين الذهب والفضة تستحق المتابعة
مناجم أغنيكو إيغل AEM | 0.00 | |
First Majestic Silver Corp. AG | 0.00 | |
أنجلو جولد أشانتي AU | 0.00 | |
B2Gold Corp. BTG | 0.00 | |
Coeur Mining, Inc. CDE | 0.00 |
كانت شركات تعدين الذهب والفضة هدفاً رئيسياً للحرب في إيران. فقد انخفض مؤشر VanEck Gold Miners ETF (المدرج في بورصة نيويورك تحت الرمز: GDX ) بنحو 17% بين إغلاق 27 فبراير وإغلاق 6 مايو، بينما سجل مؤشر S&P 500 مستويات قياسية جديدة خلال الفترة نفسها.
الوضع الذي ظهر يوم الأربعاء هو صورة طبق الأصل للوضع الذي أدى إلى انهياره. ومع تزايد احتمالات وقف إطلاق النار وإعادة فتح مضيق هرمز، ارتفع مؤشر GDX بنسبة 7%، وقفز مؤشر Global X Silver Miners ETF (المدرج في بورصة نيويورك تحت الرمز: SIL ) بنسبة 9%، وذلك على خلفية تقارير عن مذكرة تفاهم وشيكة بين الولايات المتحدة وإيران، مؤلفة من صفحة واحدة، قد تُعيد تدفق النفط عبر المضيق الحيوي.
| صناعة | صندوق المؤشرات المتداولة | الأداء منذ بداية الحرب الإيرانية |
|---|---|---|
| عمال مناجم الذهب | صندوق VanEck Gold Miners ETF (بورصة نيويورك: GDX ) | -20.20% |
| شركات بناء المنازل | صندوق iShares الأمريكي للبناء المنزلي المتداول في البورصة (BATS: ITB ) | -11.35% |
| معدات الرعاية الصحية | صندوق SPDR S&P للمعدات الصحية المتداول في البورصة (NYSE: XHE ) | -9.82% |
| موارد المياه | صندوق Invesco Water Resources ETF (NASDAQ: PHO ) | -5.67% |
| الفضاء والدفاع | صندوق SPDR S&P للفضاء والدفاع (NYSE: XAR ) | -5.54% |
| الخطوط الجوية | صندوق يو إس جلوبال جيتس المتداول في البورصة (NYSE: JETS ) | -4.25% |
| تأمين | صندوق SPDR S&P للتأمين المتداول (NYSE: KIE ) | -3.06% |
| بيع بالتجزئة | صندوق SPDR S&P Retail ETF (رمزها في بورصة نيويورك: XRT ) | -2.12% |
| الأعمال الزراعية | صندوق VanEck Agribusiness المتداول في البورصة (NYSE: MOO ) | -1.59% |
لماذا انهار عمال المناجم خلال أزمة هرمز؟
تعرض عمال المناجم لصدمة مزدوجة قاسية. فقد أدى ارتفاع أسعار النفط إلى زيادة تكاليف الإنتاج، وفي الوقت نفسه أدى انخفاض أسعار الذهب إلى تقليص الإيرادات لكل أونصة.
تخيل مخبزًا تتضاعف فيه فاتورة الدقيق في نفس الشهر الذي تنخفض فيه أسعار الخبز: ينهار هامش الربح من كلا الجانبين.
هذا بالضبط ما حدث بين أواخر فبراير وأوائل مايو. ارتفع سعر خام برنت إلى 115 دولارًا للبرميل بسبب اضطراب منجم هرمز، مما أدى إلى ارتفاع تكاليف الديزل التي تظهر في كل شاحنة نقل، ومطحنة، ومضخة نزح المياه في موقع المنجم.
تراجع الذهب بعد أن لامس مستويات قياسية في يناير، حيث أبقى الاحتياطي الفيدرالي على أسعار الفائدة وقام المتداولون بتسعير نظام "عدم خفض" أطول لمكافحة موجة التضخم الناجمة عن الحرب.
والنتيجة هي تباين نادر في الدورات الحديثة.
انخفض سعر الذهب نفسه بنسبة تقل عن 15% عن ذروته في يناير، لكن القيمة السوقية للذهب تراجعت بنسبة 20%. هذه هي الرافعة التشغيلية لقطاع التعدين، والتي تسير في الاتجاه الخاطئ.
حسابات إعادة الفتح، بالعكس
إعادة فتح مضيق هرمز تُعكس مسار الانكماش. انخفاض أسعار النفط يُؤدي إلى انهيار خط التكلفة. تباطؤ التضخم يُمهد الطريق أمام خفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، الأمر الذي يُساهم تاريخياً في رفع أسعار الذهب عبر ضعف الدولار وانخفاض العائدات الحقيقية. كلا العاملين يصبان في مصلحة شركات التعدين في آن واحد.
كان تراجع أسعار الفضة أكثر حدة. فقد أدى تعطل الشحن لمدة شهرين إلى انهيار الطلب الصناعي على الفضة، وهو أكبر فئة منفردة لهذا المعدن.
إن إعادة فتح الأسواق لا تؤدي فقط إلى انخفاض أسعار النفط.
إنها تعيد النشاط التصنيعي الذي يستهلك الفضة في الخلايا الشمسية والإلكترونيات والبطاريات.
أسوأ 20 شركة تعدين أداءً منذ بداية الحرب
وفقًا لمؤشرات بنزينغا برو ، هذه هي أسوأ 20 شركة تعدين أداءً برأس مال سوقي يزيد عن 2 مليار دولار منذ إغلاق 27 فبراير.
| الشركة (رمز التداول) | يتغير ٪ |
|---|---|
| شركة فيرست ماجستيك سيلفر (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز: AG ) | -33.83% |
| شركة أمريكاس للذهب والفضة (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز: USAS ) | -33.71% |
| شركة إنديفور سيلفر (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز: EXK ) | -33.02% |
| شركة أورلا للتعدين المحدودة (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز: ORLA ) | -32.61% |
| شركة نوفاغولد ريسورسيز (رمزها في بورصة نيويورك: NG ) | -32.21% |
| شركة إلدورادو غولد (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز: EGO ) | -31.80% |
| شركة كوير للتعدين (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز: CDE ) | -30.94% |
| شركة فورتونا للتعدين (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز: FSM ) | -27.96% |
| شركة بي تو جولد (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز: BTG ) | -27.27% |
| شركة هيكلا للتعدين (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز: HL ) | -27.14% |
| شركة DRDGold المحدودة (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز: DRD ) | -25.01% |
| شركة إيامغولد (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز: IAG ) | -24.70% |
| شركة أغنيكو إيغل ماينز المحدودة (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز: AEM ) | -24.56% |
| سيباني ستيلووتر المحدودة (رمزها في بورصة نيويورك: SBSW ) | -24.11% |
| شركة إكوينوكس جولد (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز: EQX ) | -23.40% |
| شركة إنترناشونال بيبر (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز: IP ) | -23.03% |
| شركة هارموني لتعدين الذهب (رمزها في بورصة نيويورك: HMY ) | -22.95% |
| سوزانو إس إيه (بورصة نيويورك: SUZ ) | -22.86% |
| شركة سيبريدج جولد (رمزها في بورصة نيويورك: SA ) | -22.85% |
| أنجلو جولد أشانتي بي إل سي (رمزها في بورصة نيويورك: AU ) | -22.83% |
ماذا يعني ذلك للمستثمرين؟
كان قطاع التعدين الخاسر الأكبر في الحرب الإيرانية، وهذا الإجماع هو المتغير الآن.
إذا تم رفع الحصار عن مضيق هرمز، وتراجع النفط، واستعاد الاحتياطي الفيدرالي الإذن بالخفض، فإن نفس الرافعة التشغيلية التي سحقت هوامش التعدين في طريقها إلى الانخفاض ستعمل بشكل عكسي في طريقها إلى الارتفاع.
الخطر متناظر.
تم التراجع عن إشارتين سابقتين للسلام، ورفضت إيران خطة الولايات المتحدة المكونة من 15 بندًا قبل ظهور المذكرة الأخيرة المكونة من صفحة واحدة. يؤدي فشل الاتفاق إلى عودة أسعار النفط فوق 100 دولار، وتشديد السياسة النقدية من قبل الاحتياطي الفيدرالي، واستئناف الضغط الذي أدى إلى ظهور هذه القائمة في المقام الأول.
صورة من تصوير دودي دارمانتو عبر موقع Shutterstock