نظرة عامة على السوق

ارتفعت الأسهم إلى مستويات قياسية جديدة على مستوى جميع القطاعات الأسبوع الماضي. ومرة أخرى، قاد مؤشر ناسداك موجة الارتفاع، حيث أنهى المؤشر، الذي يهيمن عليه قطاع التكنولوجيا، تداولاته بارتفاع بنسبة 1.32%. وتبعه مؤشر داو جونز الصناعي، مغلقًا على ارتفاع بنسبة 1.10% خلال الأسبوع بعد أداء قوي يوم الجمعة. وأغلق مؤشر ستاندرد آند بورز 500 على ارتفاع بنسبة 1.09% خلال الأسبوع. وكان الخبر الكامن وراء ذلك هو عودة قطاع الرعاية الصحية إلى الحياة. ومع ذلك، لا يزال أمامه الكثير ليلحق به. كما تبدو العملات المشفرة مستعدة للارتفاع التالي.

الأسهم التي أحبها

شركة Bitdeer Technologies (الرمز: BTDR) - إمكانية تحقيق عائد بنسبة 39%

ماذا يحدث

• Bitdeer Technologies Group (Ticker: BTDR) هي شركة رائدة في مجال blockchain والحوسبة عالية الأداء متخصصة في تعدين العملات المشفرة وخدمات الحوسبة السحابية للذكاء الاصطناعي، وتقدم للمستثمرين التعرض لقطاع الأصول الرقمية والبنية التحتية للحوسبة سريع النمو مع التركيز على حلول التعدين المبتكرة والتكنولوجيا القابلة للتطوير.
• وأظهر التقرير الفصلي الأخير للشركة أن الإيرادات بلغت 155.58 مليون دولار، لكنها سجلت خسارة قدرها 24.39 مليون دولار.
• هذا التقييم لسهم BTDR مرتفع. نسبة السعر إلى المبيعات 9.30، والقيمة الدفترية 3.30 فقط.
• على المستوى الفني، يُعزز مؤشر BTDR مكاسبه بعد اختراقه لقاعٍ دائري. ويكتسب زخمًا قبل ارتفاعه التالي.

لماذا يحدث ذلك

• تستفيد مجموعة Bitdeer Technologies من موجة الحماس المتجدد تجاه بيتكوين، حيث ارتفعت إيراداتها في الربع الثاني من عام 2025 بنسبة 56.79% مع التوسع السريع لعمليات التعدين لديها. ويضعها سعيها الدؤوب لزيادة معدل تجزئة التعدين الذاتي إلى 40 إكسهارت/ثانية بحلول أكتوبر في صدارة سوق العملات المشفرة المتنامي، مدعومةً بتزايد تبني المؤسسات لها وارتفاع سعر بيتكوين.
• يُنوّع التوجه الاستراتيجي نحو أسواق الذكاء الاصطناعي والحوسبة عالية الأداء قصة نمو Bitdeer. بفوزها بجائزة AI Breakthrough لعام 2025 عن خدمة AI Cloud، تُسخّر الشركة طاقتها الإنتاجية الهائلة البالغة 1.6 جيجاواط للاستفادة من قطاع البنية التحتية للذكاء الاصطناعي المزدهر، مما يُرسي قصةً مُقنعةً للانتقال من التركيز على العملات المشفرة فقط إلى قوة تكنولوجية متنوعة.
• يدعم الحضور التشغيلي العالمي لشركة Bitdeer مرونة الشركة وقابليتها للتوسع. وبفضل عمليات التعدين ومراكز البيانات التي تمتد عبر مناطق متعددة، تتمتع الشركة بمكانة ممتازة تُمكّنها من مواكبة التغيرات التنظيمية والاستفادة من الطلب العالمي على كلٍّ من تعدين العملات المشفرة وقوة الحوسبة القائمة على الذكاء الاصطناعي، مما يُرسي أساسًا متينًا للنمو طويل الأجل.
• يُعزز إدراج Bitdeer في مؤشرات رئيسية مثل Russell 2000/3000 حضورها ومصداقيتها. يجذب هذا الإنجاز المستثمرين المؤسسيين ويعزز السيولة، مما يعزز مكانة Bitdeer كشركة رائدة ناشئة في مجال تقاطع تقنية البلوك تشين والحوسبة من الجيل التالي.
• تقييمات المحللين:
  • روث كابيتال: شراء
  • روزنبلات: شراء
  • نيدهام: شراء

خطة عملي (إمكانية العائد 39%)

• أنا متفائل بشأن سعر BTDR فوق 14.25-14.00 دولارًا أمريكيًا. هدفي الصعودي هو 27.00-28.00 دولارًا أمريكيًا.

Kingsoft Cloud Holdings (الرمز: KC) - إمكانية عائد 38%

ماذا يحدث

• Kingsoft Cloud Holdings Limited (Ticker: KC) هي شركة رائدة في تقديم خدمات السحابة في الصين، وتقدم حلول البنية التحتية والمنصات القابلة للتطوير للذكاء الاصطناعي والتجارة الإلكترونية والتحول الرقمي للمؤسسات، مما يوفر للمستثمرين التعرض لقطاع الحوسبة السحابية وتكنولوجيا الذكاء الاصطناعي سريع النمو مع التركيز على الخدمات المبتكرة وعالية الأداء.
• وأظهر التقرير الفصلي الأخير تحقيق إيرادات بقيمة 2.35 مليار دولار، لكنه سجل خسارة قدرها 300.48 مليون دولار.
• تقييم هذا السهم مرتفع. نسبة السعر إلى المبيعات 3.24، والقيمة الدفترية 3.45 فقط.
• من الناحية الفنية، يُكوّن سهم كانساس سيتي قاعدةً ضمن تشكيل صحني. إذا استطاع تجاوز المقاومة، نتوقع ارتفاعًا قويًا يعود إلى أعلى مستوياته في وقت سابق من هذا العام.

لماذا يحدث ذلك

• تتحول شركة كينغسوفت كلاود هولدنغز إلى قوة دافعة في مجال الذكاء الاصطناعي، حيث شهدت أعمالها في مجال الذكاء الاصطناعي السحابي نموًا بنسبة 228% على أساس سنوي في الربع الأول من عام 2025، لتصل إلى 525 مليون يوان صيني، لتشكل الآن 39% من خدمات السحابة العامة. هذا الطلب الهائل من أحمال عمل الذكاء الاصطناعي يُمكّن الشركة من الاستحواذ على حصة أكبر من سوق البنية التحتية للذكاء الاصطناعي المزدهر في الصين، مما يُعزز رؤيةً راسخة للتوسع القائم على الابتكار بما يتجاوز خدمات السحابة التقليدية.
• تُتيح الشراكات الاستراتيجية مع شاومي وكينغسوفت فرصًا جديدة في مجال الذكاء الاصطناعي وتآزر الإيرادات. ومن خلال تعميق الروابط داخل هذه الشبكات الواسعة، تُدمج كينغسوفت كلاود خدماتها في أنظمة الهواتف المحمولة والبرمجيات والمؤسسات، مما يُحدث تأثيرًا قويًا يُعزز تبني العملاء وإمكانات البيع المتبادل في أكبر سوق للتكنولوجيا الاستهلاكية في العالم.
• يُؤكد مسار الإيرادات القوي والتحول في الربحية على مرونة Kingsoft Cloud التشغيلية. نمت إيرادات الربع الثاني من عام 2025 بنسبة 20.3% على أساس سنوي، مسجلةً بذلك أول ربع مربح لها، بينما ارتفع إجمالي إيرادات الربع الأول بنسبة 10.9% ليصل إلى 1,970 مليون يوان صيني، مما يعكس ضوابط التكاليف المنضبطة والتحول نحو عروض الذكاء الاصطناعي ذات هامش الربح الأعلى، مما يُمهد الطريق لتحقيق نمو نقدي مستدام وتعزيز القوة المالية.
• يُشير جمع رأس المال الطموح للبنية التحتية للذكاء الاصطناعي إلى طموحات جريئة للتوسع. يُمكّن طرح أسهم بقيمة 2.8 مليار دولار هونج كونج في سبتمبر 2025، مع تخصيص 80% منها لتوسيع أعمال الذكاء الاصطناعي وتحسينات الحوسبة السحابية، الشركة من تلبية متطلبات الحوسبة المتزايدة، مما يعزز مكانتها كشركة رائدة ذات رؤية مستقبلية، ومستعدة لقيادة الموجة التالية من التحول الرقمي في الصين.
• تُوفر المكانة المهيمنة في سوق الحوسبة السحابية الصينية أساسًا متينًا لهيمنتها طويلة الأمد. وبصفتها مزودًا رائدًا يخدم قطاعات رئيسية مثل التجارة الإلكترونية والرعاية الصحية والتنقل الذكي، تستفيد Kingsoft Cloud من الاقتصاد الرقمي المتسارع في البلاد ودعم السياسات لتبني الحوسبة السحابية، مما يجعلها مُمكّنًا لا غنى عنه لابتكار الشركات في ظل التحولات التكنولوجية العالمية.
• تقييمات المحللين:
  • دويتشه بنك: شراء
  • يو بي إس: شراء
  • نومورا: شراء

خطة عملي (إمكانية العائد 38٪)

• أنا متفائل بشأن سعر سهم كانساس سيتي فوق 12.75-13.00 دولارًا أمريكيًا. هدفي الصعودي هو 21.00-22.00 دولارًا أمريكيًا.

واي فير (الرمز: W) - إمكانية عائد 57%

ماذا يحدث

• Wayfair Inc. (الرمز: W) هي شركة رائدة في مجال التجارة الإلكترونية متخصصة في أثاث وديكور المنزل، وتقدم مجموعة واسعة عبر الإنترنت من الأثاث والإضاءة والإكسسوارات، مما يوفر للمستثمرين التعرض لقطاع البيع بالتجزئة عبر الإنترنت والسلع المنزلية سريع النمو مع التركيز على التكنولوجيا المبتكرة وتجربة العملاء.
• وأظهر التقرير الفصلي السابق للشركة أن الإيرادات بلغت 3.72 مليار دولار والأرباح بلغت 134 مليون دولار.
• تقييم شركة W متباين. نسبة السعر إلى المبيعات مستقرة عند 0.93، لكن نسبة EV إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك مرتفعة عند 112.42.
• من منظور الرسم البياني، يتجه السهم W نحو الارتفاع بقوة داخل قناة السعر الصاعدة.

لماذا يحدث ذلك

• تستفيد شركة واي فير من التعافي القوي في سوق السلع المنزلية، محققةً نتائج ممتازة في الربع الثاني من عام 2025، بإيرادات صافية بلغت 3.3 مليار دولار أمريكي، بزيادة قدرها 5% على أساس سنوي، وأعلى ربحية لها منذ عام 2021. ويؤكد هذا الأداء، إلى جانب هامش ربح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) المعدل بنسبة 6.3%، وتدفقات نقدية حرة بقيمة 230 مليون دولار أمريكي، على قصة تحول واعدة لشركة بيع الأثاث عبر الإنترنت، مدفوعةً بتجدد إنفاق المستهلكين وكفاءة العمليات.
• يُعزز التوسع الاستراتيجي في تجارة التجزئة التقليدية مسيرة نمو وايفير. ويُمثل الإطلاق الناجح لأول صالة عرض فاخرة لشركة بيريغولد في هيوستن، وموقع بيع بالتجزئة جديد في دنفر، خطوةً جريئةً لدمج الهيمنة الإلكترونية مع التواجد التقليدي، مما يجذب العملاء الذين يبحثون عن تجارب تسوق ملموسة، ويعزز ولاءهم للعلامة التجارية في سوق تنافسية.
• صمود وايفير في وجه تحديات السوق يُعزز فرصها الاستثمارية. فرغم مخاوف التعريفات الجمركية وانخفاض عدد عملائها النشطين بنسبة 4.5% ليصل إلى 21 مليون عميل، ساهم تركيز الشركة على رفع متوسط قيم الطلبات وضبط التكاليف في دعم نمو الإيرادات، مما يُظهر قدرة الشركة على تجاوز التحديات الاقتصادية الكلية، مع الاستفادة من الطلب المستمر على أثاث المنازل.
• يُميز تفاعل العملاء المُعتمد على الذكاء الاصطناعي شركة Wayfair في مجال التجارة الإلكترونية. وقد عززت ابتكارات مثل Decorify وMuse، التي تُتيح للمستخدمين تصوّر تصاميم المنازل، من استبقاء العملاء، حيث بلغت نسبة طلبات الربع الثاني من عام 2025 من المشترين المتكررين 80.6%. تُعالج هذه الأدوات نقاط الضعف الرئيسية في التجارة الإلكترونية، مما يُنشئ منصةً متينةً تُعزز الإيرادات المتكررة، وتُرسخ مكانة Wayfair كشركة رائدة في مجال التكنولوجيا.
• يعكس الزخم القوي في السوق حماس المستثمرين المتزايد. مع ارتفاع سعر السهم بنسبة 80% خلال الربع الماضي، ومكاسب بنسبة 119% خلال ستة أشهر، كما هو موضح في بطاقة التمويل أعلاه، يشهد سهم واي فير موجة من التفاؤل، مدفوعًا بقدرته على التفوق على قطاع تجارة التجزئة والجملة، وتحقيق أرباح متواصلة تتجاوز التوقعات، مما يجعله قصة نمو بارزة في عام 2025.
• تقييمات المحللين:
  • ترويست للأوراق المالية: شراء
  • جيفريز: شراء
  • مجموعة إيفركور ISI: أداء متفوق

خطة عملي (إمكانية العائد 57٪)

• أنا متفائل بشأن سعر السهم فوق 72.00-74.00 دولارًا. هدفي الصعودي هو 140.00-145.00 دولارًا.

العوامل المحفزة لحركة السوق خلال الأسبوع المقبل

رعب سوق العمل

أغلقت الحكومة أبوابها الأسبوع الماضي، وارتفعت الأسهم إلى مستويات قياسية جديدة. إنه لأمرٌ مُثيرٌ للدهشة حقًا. تحاول الصحافة والسياسيون إقناع الجميع بأن الأمور ستنهار إذا استمرت الحكومة في الإغلاق، ولكن تاريخيًا، تُحقق الأسهم أداءً جيدًا خلال فترات الإغلاق.

آخر مرة شهدنا فيها إغلاقًا طويلًا كانت في عام ٢٠١٨، وتزامن ذلك في الواقع مع موجة بيع حادة في البداية. وصلت الأسهم إلى أدنى مستوياتها عشية عيد الميلاد، لكنها سرعان ما عادت إلى مستويات قياسية جديدة بعد ذلك بوقت قصير.

في الأسبوع الماضي، كانت أرقام التوظيف الصادرة عن ADP ضعيفة للغاية. ولكن نظرًا لإغلاق الحكومة، لم نحصل على أرقام الرواتب الاعتيادية يوم الجمعة. لا أعتقد أن هذا سيمنع الاحتياطي الفيدرالي إطلاقًا من خفض أسعار الفائدة مجددًا في 29 أكتوبر.

قوة القطاع والصناعة

تسللت بعض الاضطرابات إلى الشريط الأسبوع الماضي، ولكن كما أحب أن أذكّر القراء من حين لآخر: "في حالة الشك، ابتعد عن الواقع". لم تتغير الصورة العامة كثيرًا، بل على العكس، ما زلنا نشهد تطورات إيجابية.

منذ أدنى مستوى في 7 أبريل، ما زلنا نرى قطاع التكنولوجيا (XLK) يتفوق على بقية قطاعات السوق بفارق كبير. هذا القطاع هو المحرك الأكبر لعوائد المؤشرات، ولا جدال في هذا الجانب.

كان من أبرز التطورات الأسبوع الماضي الارتفاع الكبير في قطاع الرعاية الصحية (XLV)، إلا أن هذا الارتفاع لا يزال محدودًا. كما أن انتعاش قطاع المرافق (XLU) ملحوظ أيضًا، ولكنه قد يستفيد أيضًا من قوة قطاع التكنولوجيا (XLK) المستمدة من الذكاء الاصطناعي.

ملاحظة المحرر: الرعاية الصحية تولد من جديد. هل هو تناوب صحي أم تدفق دفاعي لثاني أكبر قطاع في السوق؟

نهضة في قطاع الرعاية الصحية؟ (صندوق المؤشرات المتداولة للقطاع: XLV/SPY)

شهد قطاع الرعاية الصحية مؤخرًا العديد من العناوين الرئيسية والتطورات. لكنه كان أيضًا من بين أسوأ القطاعات أداءً في السوق منذ أدنى مستوياته في 7 أبريل. ومع ذلك، قد يكون على وشك التغيير.

ليس من المستغرب أن نرى هذه النسبة تتجه نحو الانخفاض لصالح SPY. في الواقع، باستثناء الأسبوع الماضي، لم يحقق قطاع الرعاية الصحية (XLV) أي أداء يُذكر منذ أدنى مستوياته هذا العام. كان الأمر بمثابة أموال ميتة.

لكننا شكّلنا قاعًا ثانويًا أعلى بقليل في الأسابيع الأخيرة، مما يمنح المتفائلين فرصةً لعكس مسارهم. تجدر الإشارة إلى أن قطاع الرعاية الصحية هو ثاني أكبر قطاع في مؤشر ستاندرد آند بورز 500، وقد يُقدّم دعمًا ضروريًا لقطاع التكنولوجيا.

القصة الأكبر (صندوق المؤشرات المتداولة في القطاع: IBB/XLV)

نحن الآن في بيئة تشهد انخفاضًا في أسعار الفائدة. بدأ قطاع الرعاية الصحية يستعيد نشاطه، ولكن ليس بالضرورة لهذا السبب. ولكن ضمن مظلة الرعاية الصحية الأوسع، هناك قطاع فرعي يشهد انتعاشًا ملحوظًا بفضل تخفيضات الأسعار، وهو قطاع التكنولوجيا الحيوية (IBB).

يوضح هذا الرسم البياني النسبة بين قطاع التكنولوجيا الحيوية (IBB) وقطاع الرعاية الصحية (XLV). كان القطاع في اتجاه هبوطي لسنوات، ولكنه اخترق مؤخرًا شكل قاع دائري، مما أعاد القطاع إلى الواجهة.

بالإضافة إلى ذلك، بدأنا نشهد سلسلة من الارتفاعات والانخفاضات، مما يُرسي اتجاهًا صعوديًا فعليًا. إذا لم تكن التكنولوجيا الحيوية ضمن اهتماماتك الآن، فمن الضروري أن تكون كذلك. نحن نتحدث عن بعض أقوى فرص الزخم المتاحة في هذا القطاع.

العملات المشفرة

كان الأسبوع الماضي خطوةً في الاتجاه الصحيح بالنسبة للعملات المشفرة. بحلول يوم الجمعة، تجاوزت بيتكوين أعلى مستوياتها على الإطلاق، وأكدت عملات مشفرة أخرى انخفاضاتها، مما عزز الاتجاهات الصعودية الحالية.

نعود هذا الأسبوع إلى تحليل سولانا، الذي لا يزال يُكوّن قاعدة فنية قوية. يتشكل نموذج الصحن بشكل جيد، وإذا تجاوز سعره 250.00، فننصح بالمتابعة. قد يتحول بسهولة إلى سعر 500.00.

مع الارتفاع الأخير والانخفاض الأخير، لدينا مستوى دعم ممتاز آخر ندرسه الآن. طالما ظل سولانا فوق مستوى 190.00-200.00، سيظل مسار المقاومة الأقل صعودًا. نعلم من التاريخ أن هذا السعر قد يتسارع فورًا. راقبه عن كثب الآن.

الإفصاحات القانونية:

يتم توفير هذا الاتصال لأغراض المعلومات فقط.

تم إعداد هذا البيان بناءً على معلومات، بما في ذلك أسعار السوق والبيانات وغيرها من المعلومات، من مصادر يُعتقد أنها موثوقة، ولكن لا تضمن بنزينجا اكتماله أو دقته إلا فيما يتعلق بأي إفصاحات تتعلق ببنزينجا و/أو الشركات التابعة لها ومشاركة المحلل مع أي شركة (أو ورقة مالية أو منتج مالي آخر أو فئة أصول أخرى) قد تكون موضوع هذا البيان. تشكل أي آراء وتقديرات حكمنا اعتبارًا من تاريخ هذه المادة وهي عرضة للتغيير دون إشعار. الأداء السابق لا يدل على النتائج المستقبلية. لا يُقصد بهذا البيان أن يكون عرضًا أو دعوة لشراء أو بيع أي أداة مالية. لا تقدم بنزينجا نصائح استثمارية مصممة خصيصًا لكل عميل. لا تأخذ أي آراء وتوصيات واردة هنا في الاعتبار ظروف العميل الفردية أو أهدافه أو احتياجاته، ولا يُقصد بها أن تكون توصيات بأوراق مالية أو أدوات مالية أو استراتيجيات معينة لعملاء محددين. يجب عليك اتخاذ قراراتك المستقلة بشأن أي أوراق مالية أو أدوات مالية أو استراتيجيات مذكورة أو مرتبطة بالمعلومات الواردة هنا. قد تُقدّم تحديثات دورية حول الشركات أو الجهات المُصدرة أو القطاعات بناءً على تطورات أو إعلانات مُحدّدة، أو أحوال السوق، أو أي معلومات أخرى متاحة للعامة. مع ذلك، قد يُمنع بنزينجا من تحديث المعلومات الواردة في هذا البيان لأسباب تنظيمية أو غيرها. يُرجى من العملاء التواصل مع المُحلّلين وتنفيذ المعاملات من خلال شركة تابعة أو شريكة لبنزينجا في ولايتهم القضائية الأصلية، ما لم يسمح القانون بخلاف ذلك.

لا يجوز إعادة توزيع أو إعادة إرسال هذه الرسالة، كليًا أو جزئيًا، أو بأي شكل أو طريقة، دون موافقة كتابية صريحة من بنزينجا. يُحظر أي استخدام أو إفصاح غير مصرح به. يُعد استلام هذه المعلومات ومراجعتها موافقة منك على عدم إعادة توزيع أو إعادة إرسال محتوياتها ومعلوماتها الواردة في هذه الرسالة دون الحصول على إذن صريح مسبق من مسؤول مُعتمد من بنزينجا. جميع الحقوق محفوظة لشركة بنزينجا ٢٠٢٢.