نظرة عامة على السوق

تراجعت المؤشرات مجدداً الأسبوع الماضي، لكنها أخفت، في نواحٍ عديدة، الخسائر الحقيقية الكامنة. ويعود ذلك أساساً إلى أداء قطاعي التكنولوجيا والخدمات المالية الأفضل مقارنةً بالقطاعات الأخرى، باستثناء قطاع الطاقة الذي شهد ارتفاعاً ملحوظاً. وقاد مؤشر داو جونز الصناعي الانخفاض مجدداً، منهياً الأسبوع بانخفاض قدره 2.11%. كما انخفض مؤشرا ستاندرد آند بورز 500 وناسداك بنسبة 1.90% و2.09% على التوالي. وكانت العملات المشفرة هي الجانب الإيجابي الوحيد، إذ صمدت بشكل أفضل من الأسهم. وشهدت المعادن انخفاضاً حاداً بالتزامن مع سندات الخزانة الأمريكية، مع استمرار طلبات تغطية الهامش العالمية. ومن المثير للاهتمام أن خام غرب تكساس الوسيط أغلق على انخفاض، بينما شهد خام برنت ارتفاعاً ملحوظاً.

الأسهم التي تعجبني

شركة نيبيوس (ناسداك: NBIS ) - إمكانية تحقيق عائد بنسبة 70%

ماذا يحدث

• تُعد شركة Nebius Group NV (NBIS) شركة تكنولوجية رائدة تقوم ببناء بنية تحتية متكاملة للذكاء الاصطناعي، بما في ذلك مجموعات وحدات معالجة الرسومات واسعة النطاق، ومنصات الحوسبة السحابية، وأدوات المطورين لتشغيل أحمال عمل الذكاء الاصطناعي في جميع أنحاء العالم، مما يوفر للمستثمرين فرصة التعرض لقطاع الذكاء الاصطناعي والحوسبة عالية الأداء سريع النمو مع التركيز على البنية التحتية القابلة للتطوير والحلول المبتكرة للذكاء الاصطناعي التوليدي والتطبيقات المتقدمة.
• حققت الشركة إيرادات بلغت 227.7 مليون دولار، لكنها تكبدت خسارة قدرها 249.6 مليون دولار في الربع الأخير.
• تُعتبر قيمة شركة NBIS مرتفعة للغاية. فنسبة السعر إلى الأرباح تبلغ 1133، ونسبة السعر إلى المبيعات 62.01، ونسبة قيمة المؤسسة إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك 62.46.
• على المستوى الفني، أظهر سهم NBIS أداءً جيداً ضمن تشكيل "الصحن" الذي استمر لعدة أشهر. وهذا من شأنه أن يؤدي إلى ارتفاع كبير آخر في سعر السهم.

لماذا يحدث ذلك؟

• تستفيد مجموعة نيبيوس (Nebius Group NV) من الطفرة الهائلة في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي بعد توقيعها اتفاقية تحويلية متعددة السنوات مع شركة ميتا بلاتفورمز (Meta Platforms) بقيمة تصل إلى 27 مليار دولار. وتؤكد هذه الصفقة التاريخية قدرات الشركة المتكاملة في مجال الحوسبة السحابية باستخدام وحدات معالجة الرسومات (GPU)، وتضعها في موقع المورد الرئيسي لقوة الحوسبة واسعة النطاق لأبرز مطوري الذكاء الاصطناعي في العالم.
• أدى التحول الاستراتيجي الكامل من هوية ياندكس السابقة إلى شركة متخصصة في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي إلى إطلاق العنان لتركيز هائل وقيمة مضافة. ومن خلال بناء مراكز بيانات متطورة، ومنصات سحابية، وأدوات تطوير في جميع أنحاء أوروبا وأمريكا الشمالية، تتبوأ نيبيوس مكانة رائدة في سباق توفير قدرات الحوسبة للجيل القادم من الذكاء الاصطناعي.
• توفر منصة تصنيف البيانات الخاصة بشركة تولوكا ميزة تنافسية أساسية من خلال توفير بيانات تدريب عالية الجودة لنماذج الذكاء الاصطناعي التوليدية. ويعزز هذا التكامل الرأسي منظومتها البيئية ويخلق مصادر دخل متنوعة ومتكررة تدعم نمو بنيتها التحتية الأساسية.
• تضيف المحفظة المتنوعة التي تشمل تقنية القيادة الذاتية من Avride ومنصة تكنولوجيا التعليم من TripleTen محركات نمو متعددة تتجاوز خدمات الذكاء الاصطناعي السحابية الأساسية، وتستفيد من أسواق الروبوتات والتنقل وتطوير المواهب التي تتماشى مع ثورة الذكاء الاصطناعي الأوسع.
• تبلغ نسبة البيع على المكشوف لأسهم شركة NBIS أكثر من 20%، مما يهيئها لارتفاع حاد في سعر السهم.
• تقييمات المحللين:

• دي إيه ديفيدسون: اشترِ
• بي دبليو إس فاينانشال: شراء
• سيتي غروب: شراء

خطة عملي (عائد محتمل بنسبة 70%)

• أتوقع ارتفاع سعر سهم NBIS فوق مستوى 100.00-105.00 دولار. هدفي الصعودي هو 200.00-205.00 دولار.

شركة سباير ثيرابيوتكس (ناسداك: SYRE ) – إمكانية تحقيق عائد بنسبة 82%

ماذا يحدث

• شركة Spyre Therapeutics, Inc. (SYRE) هي شركة رائدة في مجال التكنولوجيا الحيوية في المرحلة السريرية، تعمل على تطوير علاجات الأجسام المضادة وحيدة النسيلة من الجيل التالي ومجموعات مبتكرة لأمراض الأمعاء الالتهابية (IBD) وغيرها من الأمراض المناعية، مما يوفر للمستثمرين فرصة التعرض لقطاع علم المناعة والطب الدقيق سريع النمو مع التركيز على المسارات المستهدفة مثل α4β7 integrin وTL1A وIL-23.
• لم يحقق التقرير الفصلي الأخير أي إيرادات وتكبد خسارة قدرها 62.53 مليون دولار.
• التقييم مرتفع للغاية في شركة SYRE حيث تبلغ قيمتها الدفترية 7.12 فقط.
• من الناحية الفنية، يبدو أن سهم SYRE يخترق نمط الراية/العلم الصاعد. هذه أنماط زخم قوية قد تؤدي إلى تحركات سعرية حادة.

لماذا يحدث هذا

• تُعد شركة Spyre Therapeutics رائدة في مجال الأجسام المضادة طويلة المفعول من الجيل التالي لإعادة تعريف الرعاية لأمراض الأمعاء الالتهابية والأمراض الروماتيزمية، وذلك بالاستفادة من أهداف تم التحقق من صحتها مثل α4β7 وTL1A وIL-23 مع تقنية نصف العمر الممتدة والتركيبات المبتكرة التي تعد بعدد أقل من الحقن وراحة فائقة للمريض في الأمراض المزمنة ذات العبء العالي التي تصيب الملايين في جميع أنحاء العالم.
• الزخم السريري المتسارع عبر تجربة منصة SKYLINE الخاصة بها في التهاب القولون التقرحي يغذي السرد التحويلي لشركة Spyre، حيث تم الانتهاء من التسجيل في SPY001 قبل الموعد المحدد ومن المتوقع الآن أن تبدأ قراءات إثبات المفهوم للجزء أ في الربع الثاني من عام 2026 - مما يمثل بداية عام تاريخي من البيانات التي يمكن أن تؤكد صحة نهجها وتسرع المسارات نحو الدراسات المحورية.
• تُشكل نتائج إثبات المفهوم "6 في عام 2026" جدولًا زمنيًا محفزًا مقنعًا، مع توقع بيانات إضافية عبر تجربة SKYWAY في التهاب المفاصل الروماتويدي والتهاب المفاصل الصدفي والتهاب الفقار المحوري، إلى جانب الدراسة الفرعية لالتهاب المفاصل الروماتويدي التي تم تقديمها الآن إلى الربع الثالث من عام 2026، مما يضع شركة Spyre في موقع يسمح لها بتحقيق العديد من الإنجازات السريرية التي تسلط الضوء على اتساع نطاق وإمكانات خط إنتاجها المتنوع.
• توفر القاعدة المالية القوية التي تبلغ قيمتها حوالي 757 مليون دولار نقدًا وما يعادله من النقد والأوراق المالية القابلة للتداول اعتبارًا من نهاية عام 2025، مسارًا جيدًا حتى النصف الثاني من عام 2028، مما يتيح تنفيذًا مركزًا للبرامج السريرية دون ضغط تمويلي على المدى القريب ويدعم التقدم المطرد نحو التسويق المحتمل في الأسواق الكبيرة المستهدفة.
• تشير التحسينات الاستراتيجية في القيادة، بما في ذلك تعيين رئيس تنفيذي تجاري ذي خبرة، إلى تحول شركة سباير الاستباقي نحو بناء الجاهزية التجارية جنبًا إلى جنب مع تقدمها السريري، مما يعزز قصتها كشركة تقنية حيوية مدفوعة بالرسالة ومستعدة لتقديم خيارات جديدة ذات مغزى للمرضى الذين يعانون من أمراض التهابية منهكة.
• تُعد شركة SYRE مرشحة لعملية ضغط بيعي حيث تم بيع أكثر من 15% من أسهمها المطروحة للبيع على المكشوف.
• تقييمات المحللين:

• بي تي آي جي: شراء
• ويلز فارجو: زيادة الوزن
• ميزوهو: أداء متفوق

خطة عملي (عائد محتمل بنسبة 82%)

• أتوقع ارتفاع سعر سهم SYRE فوق مستوى 37.00-38.00 دولارًا. هدفي الصعودي هو 75.00-80.00 دولارًا.

شركة ريد كات القابضة (ناسداك: RCAT ) - إمكانية تحقيق عائد بنسبة 95%

ماذا يحدث

• تُعد شركة Red Cat Holdings, Inc. (RCAT) شركة رائدة في تطوير أنظمة الطائرات بدون طيار (UAS) وتقنيات الروبوتات، وهي متخصصة في الطائرات بدون طيار المتقدمة، والبرمجيات المدعومة بالذكاء الاصطناعي، والحلول بالغة الأهمية للمهام الدفاعية والأمن العام والتطبيقات الحكومية، مما يوفر للمستثمرين فرصة التعرض لقطاع تكنولوجيا الطائرات بدون طيار والأنظمة المستقلة سريع النمو مع التركيز على الابتكار ذي المستوى العسكري والقدرات التكتيكية.
• أظهر التقرير الفصلي الأخير للشركة إيرادات بلغت 9.65 مليون دولار، لكن لم تظهر أي أرباح.
• يُعتبر تقييم شركة RCAT مرتفعاً. تبلغ نسبة السعر إلى المبيعات 66.20 بينما تبلغ القيمة الدفترية 1.91 فقط.
• من منظور التحليل البياني، اتخذ مؤشر RCAT شكلاً متناسقاً يشبه نموذج الكأس والمقبض. إذا تجاوز مستوى المقاومة، فترقبوا المزيد من الارتفاع.

لماذا يحدث هذا

• تشهد شركة ريد كات هولدينغز نموًا هائلاً في الإيرادات مع انتقالها إلى الإنتاج الضخم للطائرات العسكرية المسيّرة المصنّعة في الولايات المتحدة، حيث تشير التوقعات الأولية لإيرادات الربع الأخير من عام 2025 إلى ما بين 24 و26.5 مليون دولار أمريكي، ما يمثل زيادة قدرها 1842% على أساس سنوي، مدفوعةً بالنجاح في تشغيل مصانعها الجديدة وتنفيذ عقود استطلاع قصيرة المدى رئيسية للجيش الأمريكي. هذا التحول من التطوير إلى التسليم بكميات كبيرة يضع ريد كات في موقع مورد أساسي يلبي الطلب المتزايد على الأنظمة غير المأهولة الجاهزة للاستخدام في ساحة المعركة.
• يُحوّل التوسع الاستراتيجي في القدرات الدفاعية متعددة المجالات شركة ريد كات من شركة متخصصة في الطائرات المسيّرة إلى مزود شامل للحلول الجوية والبرية والبحرية. ويُدمج التحالف الأخير مع شركة ألين لأنظمة التحكم تقنيات الذكاء الاصطناعي لمكافحة الطائرات المسيّرة ذاتية التشغيل وتقنيات الضربات الدقيقة، بينما تُدخل مبادرة العمليات البحرية الجديدة "بلو أوبس" سفنًا سطحية غير مأهولة، مما يفتح آفاقًا أوسع في مختلف مجالات الحرب الحديثة ويُنشئ منظومة متكاملة لعملاء الدفاع.
• أدى التوسع السريع في بناء المصانع وزيادة الإنتاج إلى وضع الأساس لزخم مستدام حتى عام 2026. ومع وجود ثلاثة مرافق تصنيع جديدة تعمل الآن وموجهة نحو إنتاج الطائرات بدون طيار الصغيرة، فإن شركة Red Cat مستعدة لتحقيق رؤيتها في أن تصبح منتجًا بكميات كبيرة، مما يلبي بشكل مباشر أولويات البنتاغون لتصنيع الطائرات بدون طيار محليًا ويتيح التنفيذ السريع للطلبات المحلية والدولية.
• يعزز الدور المتنامي لشركة ريد كات في برامج الأمن القومي مكانتها في ظل تصاعد التوترات العالمية وزيادة الإنفاق الدفاعي. وتعكس مشاركتها في مبادرات مثل برنامج سيطرة الطائرات بدون طيار التابع للجيش الأمريكي، وتوسيع نطاق عقودها في منطقة آسيا والمحيط الهادئ، توافقها مع الطلب المتزايد، الذي تحركه السياسات، على أنظمة غير مأهولة موثوقة أمريكية الصنع، مما يُسهم في بناء قاعدة عملاء طويلة الأجل وتعزيز حضورها في سوق يركز بشكل متزايد على سلاسل التوريد السيادية المرنة.
• تعزز ريادة شركة ريد كات في مجال الابتكار المستقل ومكافحة الطائرات المسيّرة مكانتها كشركة رائدة في مجال الابتكار الدفاعي. فمن خلال تطوير منصات متكاملة مع الذكاء الاصطناعي وقدرات بحرية غير مأهولة، تلبي الشركة الاحتياجات المتغيرة لساحات المعارك في مجالات الاستخبارات والمراقبة والحماية، مما يؤهلها للاستحواذ على حصة أكبر من سوق الطائرات المسيّرة العسكرية والأنظمة المستقلة سريعة النمو في السنوات المقبلة.
• قد يشهد السهم ضغطًا ملحوظًا على المراكز القصيرة حيث يتم بيع أكثر من 20% من أسهمه المتداولة على المكشوف.
• تقييمات المحللين:

• لادنبورغ ثالمان: اشترِ
• نيدهام: شراء
• أسواق نورثلاند كابيتال: أداء متفوق

خطة عملي (عائد محتمل بنسبة 95%)

• أتوقع ارتفاع سعر سهم RCAT فوق مستوى 11.00-12.00 دولارًا. هدفي الصعودي هو 28.00-30.00 دولارًا.

العوامل المؤثرة على السوق خلال الأسبوع المقبل

الاستعداد لكارثة

تتزايد مستويات الخوف بوتيرة متسارعة، ويستعد المشاركون في السوق لذلك. لقد تعطلت إمدادات الطاقة العالمية بشكل خطير، ووصل الفارق بين سعر خام غرب تكساس الوسيط (المُصنّف في الولايات المتحدة) وخام برنت (المُصنّف دوليًا) إلى أعلى مستوياته منذ أكثر من عقد.

يعكس التمركز في الأسواق هذا الأمر أيضاً. فقد ارتفعت نسبة خيارات البيع إلى خيارات الشراء لصالح خيارات البيع، حيث يسارع المتداولون والمستثمرون على حد سواء لشراء أدوات الحماية. وهذا يؤكد حالة الخوف السائدة في السوق، والتي غالباً ما تُلاحظ عند نقاط التحول الرئيسية في السوق.

يكمن خطر الخوف في أنه يشلّ معظم المتداولين. هناك مقولة شائعة تقول: "اشترِ عندما تسيل الدماء في الشوارع"، لكن قليلين هم من ينجحون في تطبيقها. قد تكون هذه إحدى تلك الفرص الآن - فقد كنا نبحث عن أفضل فرصة شراء لهذا العام - وربما تكون هذه هي.

باول ضائع

وغني عن القول، لم يُدلِ رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول بتصريحات كثيرة عقب قرار البنك المركزي الإبقاء على أسعار الفائدة دون تغيير الأسبوع الماضي. لا أستطيع القول إنني كنت أتوقع أكثر من ذلك من الرئيس المنتهية ولايته، لكن هذا يُسلط الضوء على بعض الارتباك الذي يُعاني منه البنك المركزي.

أولاً وقبل كل شيء، يواجه الاحتياطي الفيدرالي وضعاً بالغ الصعوبة حالياً. قد تُسهم تخفيضات أسعار الفائدة في تحسين الظروف الراهنة، لكن المشكلة تكمن في استحالة خفضها بعد ارتفاع أسعار النفط كما شهدنا.

يُحسب لباول أنه علّق بالفعل على نقص فرص العمل في القطاع الخاص. عادةً، يكون رد فعل الاحتياطي الفيدرالي هو خفض أسعار الفائدة. وهذا هو سبب مأزقهم - فإذا خفضوا أسعار الفائدة، يتسارع التضخم. وإذا رفعوها، يتضرر الاقتصاد بشدة أكبر.

قوة القطاع والصناعة

عندما ننظر إلى الصورة الأوسع ونلاحظ أن ما يزيد قليلاً عن نصف قطاعات مؤشر ستاندرد آند بورز حققت أداءً إيجابياً منذ بداية العام، تتضح لنا صورة قاتمة. ومما يزيد الوضع تعقيداً، أن جميع قطاعات النمو، مثل التكنولوجيا (XLK) والاتصالات (XLC) والسلع الاستهلاكية غير الأساسية (XLY)، سجلت أداءً سلبياً هذا العام.

ناهيك عن أن القطاع المالي (XLF) قد انخفض بنسبة تتجاوز 10% هذا العام. يُعد هذا القطاع ثاني أكبر قطاع بعد قطاع التكنولوجيا، مما يعني أن القطاعين الأكبر والأكثر تأثيراً على السوق يشهدان أداءً سلبياً.

لا تزال أسهم قطاع الطاقة (XLE) تهيمن بشكل كامل على السوق منذ بداية العام. يوجد فارق أداء يزيد عن 40% بين أسهم XLE وXLF. أما أسهم قطاع السلع الاستهلاكية الأساسية (XLP) فتحافظ على مركزها الثاني بقوة رغم عمليات البيع المكثفة التي تعرضت لها الأسبوع الماضي. ولا يزال أمام المستثمرين الصاعدين الكثير ليقدموه.

ملاحظة المحرر: يستمر التضخم المتزايد.

لعبة خطيرة (صندوق المؤشرات المتداولة للقطاع: DBC/SPY)

لا يزال التضخم نقطة ضعف الاقتصاد الأمريكي. حان الوقت لإلقاء نظرة على النسبة بين سلة من السلع الأساسية (DBC) ومؤشر ستاندرد آند بورز 500. تُعد هذه النسبة أساسية لقياس زخم التضخم تحديدًا.

كان الاتجاه في هذه النسبة هبوطيًا منذ بلوغها ذروتها في صيف عام 2022. لكن الارتفاع الأخير تجاوز بالفعل أعلى مستوى له في عام 2025، مما يشير إلى أن سلامة الاتجاه الهبوطي لصالح الأسهم قد انكسرت.

يمنح هذا التطور السلع ميزة على المدى القريب. كما أراقب احتمال حدوث اختراق من تشكيل وتد متسع، مما قد يؤكد انعكاس الاتجاه. إذا استمر هذا المؤشر في الارتفاع، فسيُشكل ذلك تحديات للأسهم والاقتصاد بشكل عام.

فرصة استثمارية مميزة في قطاع التكنولوجيا؟ (صندوق المؤشرات المتداولة للقطاع: XLK/SPY)

على الرغم من التحديات التي تواجه قطاع الطاقة، تستمر مؤشرات انتعاش السوق الصاعدة في الارتفاع. لديّ نسبة بين أكبر وأهم قطاع في السوق، وهو قطاع التكنولوجيا (XLK)، ومؤشر ستاندرد آند بورز 500 (SPY).

باختصار، عندما ترتفع هذه النسبة، فإنها تُشكل عاملًا مساعدًا للأسهم. كان قطاع التكنولوجيا أول من بلغ ذروته في أكتوبر الماضي، وهو في الواقع القطاع الذي ظلّ دون تسجيل أعلى مستوى له خلال 52 أسبوعًا لفترة أطول مقارنةً بقطاعات السوق الأخرى. لكن هذه النسبة تُشير إلى أن هذا الوضع قد يتغير قريبًا.

أكد اختراق نموذج الوتد سيطرة التكنولوجيا على سوق الأسهم. ثم انخفض المؤشر لاختبار مستوى المقاومة الذي تحول إلى دعم، ويبدو أنه قد شكل قاعًا أعلى. غالبًا ما تبدأ هذه الاتجاهات بهدوء، وتبقى الفرصة الأكبر في السوق حاليًا في قطاع التكنولوجيا.

ما هي مشكلة الديون عالية المخاطر؟ (صندوق المؤشرات المتداولة للقطاع: HYG/IEI)

تنتشر شائعات عن أزمة ائتمانية خاصة ضخمة تلوح في الأفق، وبينما قد تكون العناوين الرئيسية مخيفة، يبدو أن سوق السندات يتجاهلها إلى حد كبير، خاصة عندما تنظر إلى ما يحدث في ديون الشركات غير المرغوب فيها.

لقد أظهرت سندات الدين عالية المخاطر (HYG) مرونة ملحوظة مقارنةً بسندات الخزانة الأمريكية لأجل 3-7 سنوات (IEI). ففي الأحوال العادية، إذا كانت الأسهم على وشك الانهيار، فسنشهد عمليات بيع مكثفة في سندات الدين عالية المخاطر، وهو ما يتوافق مع انخفاض كبير في هذه النسبة.

ومن المثير للاهتمام أن ديون الشركات عالية الجودة هي التي تضررت بشدة. على نطاق أوسع، ما زلنا نشهد استقرار هذه النسبة قرب أعلى مستوياتها عند تشكيل منحنى "الصحن". إذا تجاوزت هذه النسبة مستوى المقاومة، فمن المتوقع تحسن ملحوظ في ظروف السيولة.

العملات المشفرة

لنعد هذا الأسبوع إلى الحديث عن الإيثيريوم. شهدت العملات الرقمية ارتفاعًا ملحوظًا خلال الأسبوعين الماضيين رغم تقلبات السوق بشكل عام. بالطبع، قد يكون هذا مجرد ارتداد مؤقت ضمن اتجاه هبوطي أوسع، لكن ثمة مؤشرات على أن الزخم بدأ يتغير.

لا يزال الوقت مبكراً جداً، لكننا سجلنا مؤخراً قمة أعلى وقاعاً أعلى، وهو ما يشير غالباً إلى بدء تحول الاتجاه نحو الصعود. مع ذلك، على المدى البعيد، كان من الممكن أن يكتمل بسهولة نموذج القمة الأدنى، مما قد يُبقي البائعين متفائلين على المدى الطويل.

تستمر الأسعار بالتداول ضمن نطاق هابط. هذه أنماط استمرارية، وطالما بقيت ضمن هذا النطاق، فلا تستغرب استمرار الانخفاض. إذا أغلق السعر فوق مستوى 2600-2800، فسيكون ذلك مؤشراً على سيطرة المشترين. وإلا، فكن متفائلاً بانخفاض محتمل إلى مستوى 1300-1400.

الإفصاحات القانونية:

هذه الرسالة مقدمة لأغراض إعلامية فقط.

تم إعداد هذا البيان بناءً على معلومات، تشمل أسعار السوق والبيانات وغيرها، من مصادر يُعتقد أنها موثوقة، إلا أن بنزينغا لا تضمن اكتمالها أو دقتها، باستثناء أي إفصاحات تتعلق ببنزينغا و/أو الشركات التابعة لها، ومشاركة أي محلل مع أي شركة (أو ورقة مالية، أو منتج مالي آخر، أو فئة أصول أخرى) قد تكون موضوع هذا البيان. جميع الآراء والتقديرات الواردة هنا تمثل وجهة نظرنا في تاريخ هذا البيان، وهي قابلة للتغيير دون إشعار مسبق. الأداء السابق لا يضمن النتائج المستقبلية. لا يُقصد بهذا البيان أن يكون عرضًا أو دعوة لشراء أو بيع أي أداة مالية. لا تقدم بنزينغا استشارات استثمارية مصممة خصيصًا لكل عميل. لا تأخذ أي آراء أو توصيات واردة هنا في الاعتبار ظروف العميل الفردية أو أهدافه أو احتياجاته، ولا يُقصد بها أن تكون توصيات بأوراق مالية أو أدوات مالية أو استراتيجيات معينة لعملاء محددين. يجب عليك اتخاذ قراراتك المستقلة بشأن أي أوراق مالية أو أدوات مالية أو استراتيجيات مذكورة أو ذات صلة بالمعلومات الواردة هنا. قد تُقدَّم تحديثات دورية حول الشركات أو الجهات المُصدرة أو القطاعات بناءً على تطورات أو إعلانات محددة، أو ظروف السوق، أو أي معلومات أخرى متاحة للجمهور. مع ذلك، قد تُقيَّد بنزينغا من تحديث المعلومات الواردة في هذا البيان لأسباب تنظيمية أو غيرها. ينبغي على العملاء التواصل مع المحللين وإتمام المعاملات من خلال شركة تابعة أو فرعية لبنزينغا في بلدهم، ما لم يسمح القانون المعمول به بخلاف ذلك.

لا يجوز إعادة توزيع هذه الرسالة أو إعادة إرسالها، كليًا أو جزئيًا، بأي شكل أو طريقة، دون الحصول على موافقة خطية صريحة من بنزينغا. يُحظر أي استخدام أو إفشاء غير مصرح به. يُعد استلام هذه المعلومات ومراجعتها بمثابة موافقة منك على عدم إعادة توزيع أو إعادة إرسال محتوياتها ومعلوماتها دون الحصول أولًا على إذن صريح من مسؤول مُخوّل من بنزينغا. جميع الحقوق محفوظة لشركة بنزينغا © 2022.