احتكار الذاكرة: كيف تحدد شركة مايكرون وست شركات أخرى الآن سعر سباق الذكاء الاصطناعي
ميكرون تيكنولوجي MU | 0.00 | |
سيجيت تكنولوجي STX | 0.00 | |
ويسترن ديجيتال كورب WDC | 0.00 | |
Sandisk Corporation SNDK | 0.00 | |
آبل AAPL | 0.00 |
في يونيو 2025، كان يُنظر إلى الذاكرة على أنها عمل تجاري كلاسيكي يشهد ازدهارًا وانهيارًا - وهو عمل تعالج فيه الأسعار المرتفعة في النهاية ارتفاع الأسعار المرتفعة مع زيادة الموردين للطاقة الإنتاجية أو انخفاض الطلب.
وبعد مرور عام، لم يعد هذا الافتراض صحيحاً.
ارتفع سعر ذاكرة DDR5 بسعة 64 جيجابايت - المستخدمة في أجهزة الكمبيوتر الشخصية المتطورة وخوادم الذكاء الاصطناعي - بنحو خمسة أضعاف خلال 12 شهرًا. وقد بنت إحدى الشركات إمبراطوريةً على ذلك.
أعلنت شركة Micron Technology Inc. (NASDAQ: MU ) للتو عن ارتفاع إيراداتها الفصلية بنسبة 346٪ على أساس سنوي لتصل إلى 41.5 مليار دولار، مع إيرادات مراكز البيانات التي تقارب 25 مليار دولار - أي ما يقرب من 100 مليار دولار سنويًا.
ارتفعت أرباح السهم الواحد من 1.68 دولار إلى 24.67 دولار بعد عام، بزيادة تقارب 1370%، وتتمتع الشركة الآن بهامش ربح إجمالي يقارب 85%.
هكذا تسيطر الآن مجموعة صغيرة من الشركات على الأسعار في السوق الأكثر احتياجاً في اقتصاد الذكاء الاصطناعي.
السبعة الذين أعادوا تشكيل التسلسل الهرمي
شركة ميكرون ليست وحدها.
وتضم المجموعة ستة أسماء أخرى: شركة سانديسك (NASDAQ: SNDK )، وشركة ويسترن ديجيتال (NASDAQ: WDC )، وشركة سيجيت تكنولوجي (NASDAQ: STX )، وشركة كيوكسيا ، وشركة إس كيه هاينكس، وشركة سامسونج للإلكترونيات .
يُظهر سلم القيمة السوقية هذا التحول. تحتل سامسونج الآن مرتبة بين أغلى 10 شركات في العالم بقيمة تقارب 1.44 تريليون دولار، بينما تقترب قيمة مايكرون من 1.37 تريليون دولار، وقيمة إس كيه هاينكس من 1.23 تريليون دولار - وكلها ضمن أفضل 15 شركة عالمية.
منذ بداية العام وحتى الآن، ارتفعت أسهم شركتي Kioxia و Sandisk بنسبة 800%–900% لكل منهما، بينما حققت الشركات الأخرى مكاسب ثلاثية الأرقام – وهي قائمة كانت قبل عام تنتمي إلى الشركات السبع الرائعة.
| شركة الذاكرة | الأداء منذ بداية العام حتى 26 يونيو |
|---|---|
| شركة كيوكسيا القابضة | 895.21% |
| شركة سانديسك | 816.18% |
| شركة إس كيه هاينكس | 348.98% |
| شركة مايكرون للتكنولوجيا | 305.21% |
| شركة ويسترن ديجيتال | 260.11% |
| شركة سيجيت تكنولوجي هولدينغز بي إل سي | 250.30% |
| شركة سامسونج للإلكترونيات المحدودة | 199.61% |
احتكار قلة بحكم الأمر الواقع
تنبع قوة التسعير من التركيز. تسيطر شركات سامسونج وإس كيه هاينكس ومايكرون على ما يقرب من 90% من سوق ذاكرة الوصول العشوائي الديناميكية (DRAM) وتسيطر على ذاكرة النطاق الترددي العالي (HBM)، وهي الرقائق المكدسة بجانب مسرعات الذكاء الاصطناعي.
بعد سنوات من نقص الاستثمار في الفترة 2022-2023، امتلكت مجموعة صغيرة كل الأوراق مع انفجار الطلب على الذكاء الاصطناعي.
وفقًا لـ TrendForce، قفزت أسعار عقود DRAM بنسبة 90٪ - 95٪ تقريبًا في الربع الأول، ومن المتوقع أن ترتفع بنسبة 58٪ - 63٪ أخرى في الربع الثاني، بينما ترتفع أسعار NAND بنسبة 70٪ - 75٪.
يحاول الموردون أيضاً هندسة الانهيار إلى خارج الوجود: إلى جانب نتائجها، كشفت شركة مايكرون عن 16 اتفاقية استراتيجية للعملاء بقيمة لا تقل عن 100 مليار دولار من الإيرادات المتعاقد عليها، مع حد أدنى للأسعار مصمم لتثبيت هوامش الربح خلال أي تراجع.
أحدهما اتفاقية توريد مع مختبر الذكاء الاصطناعي أنثروبيك.
المكسب غير المتوقع الذي يعيد تشكيل كوريا
الأرباح هائلة لدرجة أنها تُعيد تشكيل كوريا نفسها. ففي شركة إس كيه هاينكس، قد يحصل كل عامل من بين حوالي 35 ألف عامل على مكافأة متوسطة تقارب 450 ألف دولار هذا العام؛ أما موظفو قسم الرقائق في سامسونج فسيحصلون على حوالي 410 آلاف دولار بعد اتفاق أبرمته نقابتهم بالتهديد بإضراب لمدة 18 يومًا.
وقد ساهمت هذه الأموال في رفع مبيعات السلع الفاخرة في جميع أنحاء "حزام أشباه الموصلات" في جيونجي.
لكن بنك كوريا أشار إلى أن هذه المدفوعات تشكل خطراً على التضخم، محذراً من "تأثير الدومينو على الأجور".
الثمن الذي يجب دفعه مقابل سباق الذكاء الاصطناعي
المشترون هم نفس الشركات العملاقة التي تقود طفرة الذكاء الاصطناعي، وفواتيرهم تتزايد بشكل كبير.
من المتوقع أن تستحوذ الذاكرة على حوالي 30% من إنفاق مراكز البيانات الضخمة في عام 2026، أي ما يقارب أربعة أضعاف حصتها في عام 2023. وقد أشارت شركة آبل (المدرجة في بورصة ناسداك تحت الرمز: AAPL ) إلى رفع الأسعار، بينما تدفع شركة إنفيديا (المدرجة في بورصة ناسداك تحت الرمز: NVDA ) مبالغ متزايدة مقابل ذاكرة HBM المُدمجة في معالجات الرسوميات التي تبيعها.
يظهر التوتر جلياً في البيانات: فكل أسهم الشركات السبع الكبرى كانت في المنطقة الحمراء في شهر يونيو، وتشهد شركة مايكروسوفت أسوأ شهر لها منذ أكثر من عقدين.
عنق زجاجة ثنائي الاتجاه
الوضع له وجهان. فندرة الذاكرة وارتفاع تكلفتها يمثلان عبئاً على تطوير الذكاء الاصطناعي، والصمام الوحيد الذي يشير إليه المحللون لخفض الأسعار - وهو تراجع الإنفاق على الذكاء الاصطناعي - سيؤثر بشكل مباشر على أسهم شركات الذاكرة التي تحتل حالياً المراكز الخمسة عشر الأولى عالمياً.
في الوقت الحالي، تملك المجموعة زمام الأمور - وهذا دليل على أنه في هذه الدورة، قد تكمن القوة الحقيقية في يد الطرف الحرج.
صورة: Mentor57 / Shutterstock