أقوى دليل هذا الأسبوع على أن تسارع وتيرة تطوير الذكاء الاصطناعي لم يأتِ من شركة إنفيديا (ناسداك: NVDA )، بل من تقرير تجاري صادر من تايبيه.

ارتفعت طلبات التصدير التايوانية - وهي سلسلة الشحنات المستقبلية التي حجزها المشترون العالميون - بنسبة 59.4٪ في يونيو لتصل إلى مستوى قياسي بلغ 95.26 مليار دولار، وهو الشهر السابع عشر على التوالي من النمو.

تُعد طلبات التصدير مؤشراً استشرافياً. فهي تقيس الطلب الذي يتحول إلى شحنات فعلية خلال الأشهر الثلاثة المقبلة، مما يجعلها واحدة من أوضح المؤشرات المبكرة على اتجاه دورة التكنولوجيا العالمية.

والكلمة المفتاحية هي كلمة واحدة: الذكاء الاصطناعي.

تايوان هي المكان الذي يتم فيه بناء الدراجة الفائقة فعلياً.

تقوم شركة Nvidia Corp. بتصميم وحدات معالجة الرسومات التي تدعم هذا الازدهار، لكنها لا تصنع أيًا منها تقريبًا بنفسها.

يتم تنفيذ هذا العمل من خلال شركة تايوان لتصنيع أشباه الموصلات المحدودة. (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز: TSM )، وهي الشركة المصنعة لأكثر الرقائق تطوراً في العالم. عندما تطلب شركات الحوسبة السحابية العملاقة المزيد من رقائق Nvidia، فإن طلباتها تظهر أولاً في سجلات تايوان.

يُظهر تحليل بيانات شهر يونيو بوضوحٍ تامٍّ العاملَ الرئيسيّ وراء هذا الارتفاع. فقد ارتفعت مبيعات معدات المعلومات والاتصالات، بما في ذلك الخوادم، بنسبة 81.9% مقارنةً بالعام الماضي، بينما ارتفعت مبيعات المكونات الإلكترونية، ولا سيما أشباه الموصلات، بنسبة 79.9%. وقفزت الطلبات من الولايات المتحدة، المصدر الأكبر للطلب، بنسبة 83.6%.

ارتفع مؤشر iShares MSCI Taiwan ETF (NYSE: EWT ) بنحو 56% في عام 2026. وارتفع مؤشر S&P 500 بنحو 10% خلال نفس الفترة.

ارتفعت أسهم شركة تايوان لأشباه الموصلات المحدودة (NYSE: TSM ) المدرجة في الولايات المتحدة بنحو 33٪ هذا العام، وقفزت مرة أخرى بعد أن أشارت الشركة إلى أنها سترفع أسعار تصنيع الرقائق.

يقول بنك أوف أمريكا إن دورة الإنفاق الرأسمالي للذكاء الاصطناعي لم تنته بعد.

أشارت آنا تشو، الخبيرة الاقتصادية في قسم الأبحاث العالمية في بنك أوف أمريكا، إلى أن الزيادة الكبيرة في طلبات التصدير التايوانية تجاوزت كل التوقعات الواردة في استطلاع بلومبرج، حيث لا يزال الطلب المتعلق بالذكاء الاصطناعي يتسارع بدلاً من أن يستقر.

وكتبت تشو: "لا تزال دورة الإنفاق الرأسمالي العالمي للذكاء الاصطناعي سليمة"، وهو اتجاه تتوقع أن يستمر في دعم نمو صادرات تايوان.

وأضافت: "تشير بيانات طلبات التصدير إلى أن الطلب الأساسي لا يزال قوياً".

إلى أي مدى يمكن أن تصل شركة TSMC من هنا؟

وفقًا لتصنيفات محللي بنزينغا ، فإن الإجماع على شركة تايوان لأشباه الموصلات هو الشراء مع متوسط سعر مستهدف يبلغ 475 دولارًا.

وهذا يعني ارتفاعًا بنسبة 12% تقريبًا عن الإغلاق الأخير البالغ 424.61 دولارًا، مع أهداف فردية تتراوح من أدنى مستوى لها عند 210 دولارًا إلى أعلى مستوى لها عند 650 دولارًا وفقًا لتوقعات السوق.

اتجه التدفق الأخير بقوة نحو الأعلى، ولم يكن أي من الإجراءات الستة الأخيرة بمثابة تراجع.

المصدر: تقييمات محللي بنزينغا

أبقى بنك باركليز على هدفه السعري المرتفع في السوق عند 650 دولارًا، ورفعه مجددًا في يوليو. كما أضافت شركة BofA Securities 100 دولار إلى هدفها الشهر الماضي، ليصل إلى 590 دولارًا.

تتمحور هذه الحجج حول فرضية واحدة: الطلب على رقائق الذكاء الاصطناعي يتجاوز ما توقعه المحللون قبل ثلاثة أشهر.

صورة من تصوير Sundry Photography عبر Shutterstock