بعد أن هيمنت تجارة البرمجيات على وول ستريت لأكثر من عقد من الزمان، فإنها تعاني الآن من واحدة من أسوأ وأسرع عمليات التراجع منذ سنوات - والأرقام مذهلة.

انخفض مؤشر iShares Expanded Tech-Software Sector ETF (NYSE: IGV )، وهو مؤشر رئيسي لهذا القطاع، لمدة سبع جلسات متتالية، وهي أسوأ سلسلة انخفاض له منذ يناير 2024.

انخفض المؤشر الآن بنسبة 16% خلال تلك الأيام السبعة، وهو انهيار لم نشهده منذ ذعر كوفيد في مارس 2020.

حتى الآن من هذا العام، يعاني قطاع البرمجيات من خسائر فادحة، حيث سجلت 100 من مكوناته البالغ عددها 110 عوائد سلبية.

انخفضت أسعار أكثر من 20 سهماً بأكثر من 30%، مما يؤكد الطبيعة العنيفة لعمليات البيع والضغط المتزايد على نماذج أعمال البرمجيات في عصر اضطراب الذكاء الاصطناعي.

أكبر الخاسرين منذ بداية العام: مقبرة أسماء النمو

من بين أسوأ الشركات أداءً، تتصدر شركة Intapp Inc. (NASDAQ: INTA ) قائمة الشركات التي شهدت انخفاضاً حاداً، حيث انخفضت بنسبة 49.7% منذ بداية العام.

ويليها عن كثب شركة Braze Inc. (NASDAQ: BRZE )، التي انخفضت بنسبة 45.7%، وشركة Unity Software Inc. (NYSE: U )، التي انخفضت بنسبة 45.3%.

ومن بين الأسماء الكبرى الأخرى التي شهدت انخفاضات حادة:

• شركة أبلوفين (NASDAQ: APP ): -42.2%
• شركة هاب سبوت (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز: HUBS ): -39.2%
• شركة سيرفيس تيتان (NASDAQ: TTAN ): -38.9%
• شركة كلافيو (رمزها في بورصة نيويورك: KVYO ): -38.4%
• شركة بار تكنولوجي (رمزها في بورصة نيويورك: PAR ): -35.6%
• شركة جايدواير سوفت وير (رمزها في بورصة نيويورك: GWRE ): -35.5%
• شركة أتلاسيان (ناسداك: TEAM ): -35.0%

حتى الأسماء الأكثر رسوخاً مثل Intuit Inc. (NASDAQ: INTU ) و DocuSign Inc. (NASDAQ: DOCU ) انخفضت بأكثر من 30% منذ بداية العام، لتنضم إلى قائمة متزايدة من المنصات التي كانت مهيمنة في السابق والتي أصبحت الآن أقل أداءً من السوق الأوسع.

التحليل الفني: معظم الأسهم تتداول دون مستوى رئيسي طويل الأجل

أصبح بيع البرمجيات الآن ذا طابع تقني عميق أيضاً.

يتداول الآن 97 من أصل 110 مكونًا من مكونات صندوق IGV ETF بشكل ملحوظ دون متوسطها المتحرك لمدة 200 يوم، مما يسلط الضوء على انهيار واسع النطاق ومتفاقم في الزخم الفني.

تتضمن بعض الانحرافات الأكثر حدة عن مستوى الاتجاه الرئيسي هذا ما يلي:

• شركة الإستراتيجية (ناسداك: MSTR ) -59.9%
• شركة بار تكنولوجي (رمزها في بورصة نيويورك: PAR ): -52.2%
• شركة فارونيس سيستمز (NASDAQ: VRNS ): -49.5%
• شركة هاب سبوت -49.1%
• شركة إنتاب -48.9%
• شركة كومفولت سيستمز (ناسداك: CVLT ): -48.1%
• شركة مارا القابضة (ناسداك: MARA ): -46.6%
• شركة C3.ai (رمزها في بورصة نيويورك: AI ): -44.5%
• شركة رابيد 7 (ناسداك: RPD ): -43.9%
• شركة نوتانيكس (ناسداك: NTNX ): -42.7%

كما تُظهر بعض مؤشرات الزخم التي تحظى بمتابعة واسعة علامات على الذعر. فقد انخفض مؤشر القوة النسبية (RSI) لمدة 14 يومًا على صندوق IGV المتداول في البورصة إلى مستوى 16، وهو أدنى مستوى له منذ سبتمبر 2001.

19 سهماً في صندوق IGV المتداول في البورصة لديها قيم مؤشر القوة النسبية (RSI) لمدة 14 يوماً أقل من 20، وهو مستوى يشير إلى بيع مفرط للغاية

شركة HubSpot Inc .: مؤشر القوة النسبية 19.7

شركة أوبن تكست (ناسداك: OTEX ) : مؤشر القوة النسبية 11.8

شركة إلكترونيك آرتس (ناسداك: EA ) : مؤشر القوة النسبية 12.1

شركة يونيتي سوفتوير : RSI 17.1

شركة سيلزفورس (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز: CRM ) : مؤشر القوة النسبية 18.9

شركة إنتويت : مؤشر القوة النسبية 19.3

هل هناك المزيد من السلبيات في المستقبل؟

كما سبق ذكره، ربط خبراء استراتيجيات الاقتصاد الكلي، مثل أندرياس ستينو لارسن، هذا الانهيار بتحول جوهري في نماذج الأعمال. فمع استبدال أدوات الذكاء الاصطناعي لمنصات البرمجيات كخدمة (SaaS) باهظة الثمن، يواجه موردو البرمجيات ضغوطًا على الأسعار، وتباطؤًا في تجديد الاشتراكات، وضعفًا في الاحتفاظ بالعملاء.

قال لارسون: "سيموت اقتصاد الخدمات بسبب الذكاء الاصطناعي".

ومع ذلك، لا يتفق الجميع مع هذا الرأي. فقد رفض جينسن هوانغ، الرئيس التنفيذي لشركة إنفيديا (ناسداك: NVDA )، المخاوف من تقادم البرمجيات في قمة سيسكو للذكاء الاصطناعي هذا الأسبوع، واصفاً الفكرة بأنها "غير منطقية" ومؤكداً أن الذكاء الاصطناعي يعتمد على أدوات البرمجيات، وليس على استبدالها.

بغض النظر عن الرأي الذي يثبت صحته، فإن الواقع الحالي قاسٍ: فقد تعطلت هيمنة البرمجيات التي دامت عقدًا من الزمن في أسواق الأسهم بشكل عنيف، ويعيد المستثمرون التفكير في معنى النمو والقيمة في عصر الذكاء الاصطناعي.

صورة: Shutterstock