مؤشر ستاندرد آند بورز 500 يقترب من سلسلة لم يشهدها سوى 10 مرات منذ عام 1945: هل هي إشارة صعودية أم علامة تحذير؟
صندوق المؤشر المتداول إس آند بي 500 SPDR SPY | 0.00 |
شيء نادر للغاية على وشك الحدوث لمؤشر ستاندرد آند بورز 500.
يتجه المؤشر القياسي - كما يتتبعه صندوق SPDR S&P 500 ETF Trust (NYSE: SPY ) - نحو تسجيل أسبوعه التاسع على التوالي من المكاسب يوم الجمعة، وهو سلسلة لم تتكرر إلا 10 مرات منذ عام 1945.
وقد رفع هذا الارتفاع المؤشر بنسبة 18.76% عن أدنى مستوياته في أواخر مارس، مما محا عمليات البيع التي أعقبت إغلاق مضيق هرمز في أواخر فبراير.
الشراء عند مستويات قياسية بعد تسعة أسابيع من الارتفاع يبدو وكأنه مطاردة. تشير البيانات التاريخية إلى أن الانتظار هو الخيار الأكثر تكلفة.
مؤشر ستاندرد آند بورز 500 يسجل 9 أسابيع إيجابية: آخر 10 مرات واصلت فيها الأسهم ارتفاعها
في الحلقات العشر المكتملة، كان المؤشر أعلى بعد شهر واحد في 90٪ من الوقت، بمتوسط ربح قدره 1.68٪، وفقًا لبيانات TradingView.
قبل ثلاثة أشهر، انخفض معدل الفوز إلى 60% وانخفض متوسط الربح إلى 3.01%.
بعد ستة أشهر، كانت النسبة 70% و6.04%. وبعد عام كامل، ارتفع المؤشر في ثماني حالات من أصل عشر - أي بنسبة نجاح 80% - بمتوسط عائد 10.21%. وبلغ متوسط العائد خلال اثني عشر شهرًا 12.88%.
تحليل العائد المستقبلي لمؤشر ستاندرد آند بورز 500 بعد 9 أسابيع متتالية من المكاسب (1945-2026)
| نهاية السلسلة | نسبة التغير خلال 9 أسابيع (%) | العودة للأمام: شهر واحد (%) | 3 أشهر | 6 أشهر | 12 شهرًا |
|---|---|---|---|---|---|
| 13-05-1957 | 7.04 | 0.00 | -5.60 | -13.32 | -6.96 |
| 13-10-1958 | 8.34 | 2.41 | 8.82 | 12.55 | 9.91 |
| 30 يناير 1961 | 12.33 | 2.03 | 6.91 | 8.78 | 12.20 |
| 29-04-1963 | 9.25 | 0.54 | -1.04 | 5.43 | 15.66 |
| 1963-09-16 | 7.24 | 0.97 | 1.34 | 7.67 | 14.88 |
| 20 يناير 1964 | 10.77 | 0.89 | 3.42 | 8.23 | 13.55 |
| 25-11-1985 | 11.51 | 4.31 | 11.57 | 22.35 | 24.24 |
| 28-08-1989 | 11.24 | 1.43 | -1.42 | -4.47 | -8.57 |
| 2004-01-20 | 10.26 | 0.30 | -3.01 | -3.49 | 2.61 |
| 2023-12-26 | 15.85 | 3.96 | 9.11 | 16.72 | 24.58 |
| 2026-05-26 | 18.76 | – | – | – | – |
| متري | شهر واحد | 3 أشهر | 6 أشهر | 12 شهرًا |
|---|---|---|---|---|
| متوسط | 1.68 | 3.01 | 6.04 | 10.21 |
| متوسط | 1.20 | 2.38 | 7.95 | 12.88 |
| معدل الفوز | 90% | 60% | 70% | 80% |
عندما نجحت عملية الإعداد
تركزت أقوى الإشارات حول حالات التعافي والبدايات الأولى للأسواق الصاعدة.
شهد شهر أكتوبر من عام 1958 انتعاشاً بعد ركود عامي 1957-1958. وفي يناير 1961، تولت إدارة كينيدي الجديدة زمام الأمور، وساهمت فترات انتعاش متتالية في عام 1963 في تعافي السوق من الانخفاض الحاد الذي شهده عام 1962. واستمر الانتعاش في يناير 1964 بفضل التخفيضات الضريبية وازدهار الاقتصاد.
كان أفضلها شهر نوفمبر 1985، عندما أدى انخفاض التضخم وانخفاض أسعار الفائدة إلى تحقيق مكاسب بنسبة 24.24% خلال اثني عشر شهرًا.
يبدو أحدثها، ديسمبر 2023، مألوفاً: تحول في سياسة الاحتياطي الفيدرالي وحققت تجارة الذكاء الاصطناعي عائدًا بنسبة 24.58% على مدار العام.
عندما لم يحدث ذلك
انتهت حلقتان بشكل سيئ، وكلاهما خلال فترات الركود الاقتصادي. بلغ الاقتصاد ذروته في مايو 1957 قبيل الانكماش الاقتصادي الذي شهده عامي 1957-1958. أما في يناير 2004، فقد توقف النمو الاقتصادي مع بدء الاحتياطي الفيدرالي برفع أسعار الفائدة.
أما المثال التحذيري فهو أغسطس 1989. فقد شهد مؤشر ستاندرد آند بورز 500 تسعة أسابيع خضراء وظل قريبًا من مستويات قياسية، وكان المستثمرون على يقين من أن التوسع الاقتصادي في الثمانينيات سيستمر.
في غضون عام، غزا العراق الكويت، وتضاعفت أسعار النفط الخام تقريبًا لتصل إلى 40 دولارًا للبرميل، ودخل الاقتصاد في حالة ركود. وانخفض المؤشر بنسبة 8.57% بعد اثني عشر شهرًا، وهو أسوأ عائد في العينة.
هل ينبغي على المستثمرين أن يخشوا الشراء الآن؟
تشير التوقعات التاريخية إلى اتجاه إيجابي: فالمكاسب أكثر بكثير من الخسائر، والعائد النموذجي على مدى اثني عشر شهرًا يتجاوز خانة العشرات.
يبقى السؤال المطروح هو ما إذا كان هذا الارتفاع، الذي نشأ عن أزمة نفطية، قادراً على تجنب الصدمة التي أنهت سلسلة الارتفاعات السابقة التي وصلت إلى هذا المستوى.
صورة: Shutterstock