أظهر مؤشر ستاندرد آند بورز 500 إشارة صعودية منذ عام 1950
صندوق المؤشر المتداول إس آند بي 500 SPDR SPY | 0.00 |
تشير البيانات التاريخية إلى أن انتعاش وول ستريت قد يكون بعيدًا عن الانتهاء.
بعد بداية بطيئة للعام، حقق مؤشر S&P 500 - كما يتتبعه صندوق SPDR S&P 500 ETF Trust (NYSE: SPY ) - انتعاشًا مثيرًا للإعجاب في الربع الثاني، حيث ارتفع بنسبة 15٪ تقريبًا.
وهذا يضع عام 2026 ضمن أقوى أداءات الربع الثاني منذ عام 1950، وهو حدث نادر يتبعه تاريخياً المزيد من المكاسب بدلاً من الإرهاق.
إن ندرة هذا الأمر هي بالضبط ما يجعل هذا العمل يستحق المشاهدة.
ماذا يقول التاريخ بعد ارتفاع بنسبة 10% في الربع الثاني؟
يتتبع ريان ديتريك ، كبير استراتيجيي السوق في مجموعة كارسون، كل حالة تعود إلى عام 1950، وتشير الحالات التسع السابقة إلى اتجاه واحد.
إن السنوات التي حقق فيها مؤشر ستاندرد آند بورز 500 مكاسب تزيد عن 10% خلال الربع الثاني من العام، غالباً ما تؤدي إلى نهاية إيجابية لبقية العام.
حققت الأشهر الستة الأخيرة من العام أداءً أفضل في ثماني مرات من أصل تسع، بنسبة نجاح بلغت 88.9%، وبلغ متوسط الربح 11.7%.
| تاريخ نهاية الربع | عائد الربع الثاني | عائد الربع الثالث | عائد الربع الرابع | الأشهر الستة الأخيرة |
|---|---|---|---|---|
| 30/6/1955 | 12.2% | 6.4% | 4.1% | 10.8% |
| 28/6/1968 | 10.4% | 3.1% | 1.2% | 4.3% |
| 30/6/1975 | 14.2% | -11.9% | 7.5% | -5.3% |
| 30/6/1980 | 11.9% | 9.8% | 8.2% | 18.8% |
| 30/6/1997 | 16.9% | 7.0% | 2.4% | 9.6% |
| 30/6/2003 | 14.9% | 2.2% | 11.6% | 14.1% |
| 30/6/2009 | 15.2% | 15.0% | 5.5% | 21.3% |
| 30/6/2020 | 20.0% | 8.5% | 11.7% | 21.2% |
| 30/6/2025 | 10.6% | 7.8% | 2.3% | 10.3% |
| 30/6/2026 | 14.9% | ؟ | ؟ | ؟ |
| متوسط | 5.3% | 6.1% | 11.7% | |
| متوسط | 7.0% | 5.5% | 10.8% | |
| أعلى بنسبة % | 88.9% | 100.0% | 88.9% |
قال ديتريك يوم الاثنين على قناة X: "الزخم حقيقي"، مشيراً إلى أنه كانت هناك 41 حالة منذ عام 1950 حقق فيها مؤشر S&P 500 مكاسب تزيد عن 10٪ في ربع واحد.
في تلك الحالات، ارتفع المؤشر خلال الربع التالي وخلال الربعين التاليين بنسبة 85٪ من الوقت، بينما بلغ متوسط العائد على مدى الـ 12 شهرًا اللاحقة 13.4٪، مما يؤكد أن زخم السوق القوي يميل تاريخيًا إلى الاستمرار بدلاً من التلاشي.
لماذا يميل الربع الثاني القوي إلى إنتاج أنصاف قوية
يميل المرء بطبيعته إلى تفسير أداء ربع سنوي مكون من رقمين على أنه أداء مستعار يجب سداده. لكن البيانات تشير إلى عكس ذلك.
وتعكس هذه الخطوة الكبيرة مشاركة واسعة وتوقعات أرباح محسّنة، ويميل هذا الزخم إلى تغذية نفسه بدلاً من أن ينعكس.
يُبرز التباين مع عام عادي هذه الحقيقة. ففي جميع السنوات منذ عام 1950، بلغ متوسط العائد في الأشهر الستة الأخيرة 4.9% فقط، ولم يرتفع إلا في 72.4% من الحالات. أما تحقيق عائد يزيد عن 10% في الربع الثاني فيُضاعف تقريبًا كلاً من العائد المعتاد واحتمالية تحقيق عائد إيجابي.
ومن اللافت للنظر أن أكبر عمليات المتابعة جاءت من أعمق المخاوف.
بعد ارتفاع المؤشر بنسبة 15.2% في الربع الثاني من عام 2009، ارتفع المؤشر بنسبة 21.3% حتى نهاية العام، وتبع الارتفاع بنسبة 20% في عام 2020 ارتفاع بنسبة 21.2%.
أما أحدث سابقة فهي أقل حدة ولكنها مطمئنة. فقد أعقب نمو الربع الثاني من العام الماضي بنسبة 10.6% نمو النصف الثاني بنسبة 10.3%، وهو ما يقارب المتوسط التاريخي.
مقارنة: أداء قوي في الربع الثاني من العام مقابل جميع السنوات منذ عام 1950
| متري | أداء قوي في الربع الثاني (>10%) | جميع السنوات منذ عام 1950 |
|---|---|---|
| متوسط العائد في الربع الثالث | 5.3% | 0.8% |
| متوسط العائد في الربع الرابع | 6.1% | 4.2% |
| متوسط الأشهر الستة الأخيرة | 11.7% | 4.9% |
| متوسط الأشهر الستة الأخيرة | 10.8% | 6.3% |
| نتائج إيجابية في الأشهر الستة الأخيرة | 88.9% | 72.4% |
هل يمكن للتاريخ أن يعيد نفسه؟
بالطبع، لا يضمن الأداء التاريخي النتائج المستقبلية.
لا تزال الأسواق تواجه العديد من أوجه عدم اليقين، بما في ذلك مسار السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي، وديناميكيات التضخم، وأرباح الشركات، والسياسة المالية، والمخاطر الجيوسياسية.
ومع ذلك، إذا سار عام 2026 في نهاية المطاف على نفس النهج التاريخي، فقد يشهد المستثمرون تقدماً آخر برقمين قبل نهاية العام.
إن تحقيق مكاسب قريبة من المتوسط التاريخي البالغ 11.7% خلال النصف الثاني من العام سيرفع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 إلى 8400 نقطة.
على الرغم من أن دورات السوق ليست متطابقة، إلا أن التاريخ يشير إلى أنه بعد ربع ثانٍ قوي بشكل استثنائي، نادراً ما كانت المراهنة ضد الزخم استراتيجية رابحة.
صورة: Shutterstock