اشترك في " موضوع "صائد الاتجاهات "، الذي يتتبع القطاعات الأكثر سخونة والاختراقات الفنية في الوقت الفعلي يوميًا، ويرافقك في كل يوم تداول للأسهم الأمريكية.

1. الشركة الرائدة في هذا المجال اعتبارًا من الساعة 5:22 مساءً

أسهم الشركات ذات الصلة بمعدات أشباه الموصلات الكهربائية : ADVANTEST CORP(ATEYY.US) ، كاي ال ايه - تينكور كورب(KLAC.US) ، Atomera Incorporated(ATOM.US) ، Advanced Energy Industries, Inc.(AEIS.US) ، لام للأبحاث(LRCX.US) .

موجز يومي عن أسهم الشركات الأمريكية: الطلب على الذكاء الاصطناعي "ساخن" مقابل هيكل السوق "بارد"

أهم النقاط الرئيسية

شهدت أسواق الأسهم الأمريكية أمس تبايناً حاداً بين أساسيات الذكاء الاصطناعي القوية وهياكل التداول الهشة . ورغم استمرار البيانات الموثوقة حول البنية التحتية للذكاء الاصطناعي في تأكيد صحتها (حيث بلغت قيمة إعادة شراء أسهم أوراكل 638 مليار دولار)، إلا أن صناديق المؤشرات المتداولة ذات الرافعة المالية، ونقص السيولة، والضغوط الاقتصادية الكلية، كلها عوامل تزيد من حدة التقلبات. وانخفض سعر الذهب بنسبة 4% مسجلاً أدنى مستوى له في عام، وكسر سعر الفضة مستوى دعم رئيسي، ويشهد السوق تحولاً من التداول القائم على "اكتشاف السعر" إلى التداول القائم على "تدفقات السوق".

---

أولاً: البنية التحتية للذكاء الاصطناعي: الطلب لا يزال "يزيد الطين بلة"

جاءت أقوى إشارة من شركة أوراكل : حققت أوراكل(ORCL.US) إيرادات بلغت 19.2 مليار دولار أمريكي في الربع الرابع (بزيادة 21% على أساس سنوي)، وارتفعت إيرادات البنية التحتية السحابية بنسبة 93%، وبلغت التزامات الأداء المتبقية (RPO) 638 مليار دولار أمريكي. وقّعت الشركة عقودًا بقيمة 67 مليار دولار أمريكي في مجال البنية التحتية للذكاء الاصطناعي خلال الربع. وتؤكد توقعات الإنفاق الرأسمالي للسنة المالية 2027، والتي تتراوح بين 90 و95 مليار دولار أمريكي، استمرار الطلب على الحوسبة.

أصبحت الذاكرة العائق الرئيسي الجديد : فقد ارتفعت أسعارها بأكثر من ستة أضعاف خلال العام الماضي. ويتوقع مورغان ستانلي استمرار نقص إمدادات ذاكرة الوصول العشوائي الديناميكية (DRAM) حتى عام 2028. وشهدت شركتا مايكرون وسانديسك تعديلات تصاعدية في أسعارهما المستهدفة من قبل البنوك الاستثمارية، مع احتمال أن تؤدي الاتفاقيات طويلة الأجل إلى إعادة تقييم نسبة السعر إلى الأرباح من 5 أضعاف إلى 8-10 أضعاف.

يشهد قطاع الاتصالات الضوئية (CPO) تباينًا : فقد زعمت شركة SemiAnalysis أن الإنتاج الضخم لتقنية CPO قد يتأخر حتى عام 2029، مما قد يؤدي إلى عمليات بيع مكثفة في القطاع. ومع ذلك، صرّح الرئيس التنفيذي لشركة Lumentum بأن جميع طاقات إنتاج CPO محجوزة بالفعل. الخلاصة: يبقى الاتجاه طويل الأجل قائمًا، لكن النقاش الدائر حول التوقيت على المدى القريب لا يُغيّر من منطق الاستفادة الانتقالية لكابلات النحاس والبصريات القابلة للتوصيل.

تأجيل بنية 800 فولت : تم تأجيل اعتماد NVIDIA لتقنية التيار المستمر أحادي الطرف 800 فولت على نطاق واسع إلى عام 2028، مما يضغط على أسهم شركات تصنيع معالجات SiC/GaN (انخفاض مؤشر WOLF بنسبة 12%). ومع ذلك، لا يزال توجه الصناعة نحو استخدام جهد أعلى يسير وفق الخطة الموضوعة.

---

ثانيًا: هيكل السوق: الرافعة المالية وتجميد السيولة

تستحوذ صناديق المؤشرات المتداولة ذات الرافعة المالية على السوق : فقد شهد Direxion Daily Semiconductor Bear 3X Shares(SOXS.US) تداول أكثر من 1.3 مليار سهم أمس، وهو ثالث أكبر حجم تداول يومي لأي صندوق مؤشرات متداول مدرج في الولايات المتحدة منذ ما يقرب من 20 عامًا. وبلغ إجمالي حجم تداول مجموعة صناديق المؤشرات المتداولة ذات الرافعة المالية/العكسية 90 مليار دولار. وتؤدي إعادة التوازن الآلية (بيع جاما) إلى تضخيم التقلبات إلى مستويات منفصلة عن العوامل الأساسية.

حذرت غولدمان ساكس من شح السيولة : انخفض عمق دفتر أوامر مؤشر ستاندرد آند بورز 500 إلى أدنى مستوى له منذ أبريل 2025. وتقترب استراتيجيات التداول الآلي (CTA) من تجاوز عتبات قصيرة الأجل بنسبة 1.01%. وسيؤدي أي انهيار إلى عمليات بيع آلية تُفاقم الخسائر.

انهيار الذهب يكشف عن تحول في شهية المخاطرة : فقد انخفض الذهب بنسبة 4% مسجلاً أدنى مستوى له هذا العام، وانخفضت الفضة دون متوسطها المتحرك لـ 200 يوم. هذا ليس فشلاً للملاذات الآمنة، بل هو ضغط سيولة يجبر المستثمرين على بيع كل شيء ، بما في ذلك أدوات التحوط التقليدية.

بدأت تظهر مؤشرات على تحول السوق : انخفض قطاع التكنولوجيا بأكثر من 10% خلال أسبوع، بينما ارتفعت قطاعات الرعاية الصحية والمالية والمرافق العامة بأكثر من 2%. ويشهد السوق تحولاً من التركيز على الذكاء الاصطناعي في كل شيء إلى إصلاح شامل لقطاعات متعددة.

---

ثالثًا: المحفزات الرئيسية التي يجب مراقبتها

1. خطة التمويل اللاحقة لشركة أوراكل : يبدو وضع عمليات إعادة الشراء قوياً، ولكن هناك حاجة إلى تمويل إضافي بقيمة 40 مليار دولار تقريباً للسنة المالية 2027. وسيكون هيكل رأس المال هو محور التركيز التالي.
2. تسعير وتداول الاكتتاب العام الأولي SpaceX(SPCX.US) : يُعد أكبر اكتتاب عام أولي في التاريخ (بقيمة سوقية تبلغ حوالي 1.78 تريليون دولار) بمثابة مقياس لشهية السوق للمخاطر.
3. البيانات الاقتصادية الكلية والجيوسياسية : تجاوز مؤشر أسعار المستهلك 4%، والتوترات بين الولايات المتحدة وإيران التي تدفع أسعار النفط إلى الارتفاع، وعودة عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات إلى ما فوق 4.5% تشكل ثلاثة عوامل معاكسة للتقييمات.

---

ملخص في جملة واحدة : لم يتغير واقع الذكاء الاصطناعي، لكن واقع التداول تغير. لا تزال الأصول ذات الطلبات المؤكدة، واختناقات العرض، والاتفاقيات طويلة الأجل متاحة للاقتناء؛ ولكن في ظل بيئة صناديق المؤشرات المتداولة ذات الرافعة المالية وتبخر السيولة، قد يُعاقب أي سعي وراءها آليًا. الأولوية الأولى ليست البحث عن اتجاهات جديدة، بل التمييز بين "المنطق الأساسي" و"ضجيج التدفقات".

2. انطلاق اليوم اعتبارًا من الساعة 5:22 مساءً

صندوق المؤشرات المتداولة ذو الصلة: Tradr 2X Long CRDO Daily ETF(CRDU.US)

3. حالات اقتراب من الانهيار اعتبارًا من الساعة 5:22 مساءً

اشترك في موضوع "صائد الاتجاهات" / موضوع "مرتكز القيمة" — وافتح الأرشيف التاريخي الكامل ولا تفوت أي اختيار أسبوعي مرة أخرى.

الأسهم التي تحت المجهر:

كريدو تكنولوجي(CRDO.US)

المزيد عن فلسفتنا الاستثمارية >>

تنويه: يُقدَّم هذا المحتوى كمعلومات عامة فقط، ولا يُعدّ نصيحة استثمارية. لا يُقصد بأي محتوى من هذا القبيل التوصية بشراء أو بيع أي أوراق مالية أو أدوات مالية. تقع على عاتقك وحدك مسؤولية أي إجراء تتخذه بناءً على المعلومات أو التحليلات أو التعليقات الواردة في هذه المقالة. يُرجى استشارة مستشارك الاستثماري قبل القيام بأي استثمارات.