الاشتراك في المعدات " موضوع "صائد الاتجاهات "، الذي يتتبع القطاعات الأكثر سخونة والاختراقات الفنية في الوقت الفعلي يوميًا، ويرافقك في كل يوم تداول للأسهم الأمريكية.

1. الشركة الرائدة في هذا المجال اعتبارًا من الساعة 5:26 مساءً

أسهم شركات ذات صلة بأجهزة الكمبيوتر/المعدات الطرفية: ديل تكنولوجيز(DELL.US) ، Silicon Motion Technology Corporation Sponsored ADR(SIMO.US) ، ميكرون تيكنولوجي(MU.US) ، LENOVO GROUP LIMITED(LNVGY.US) ، AstroNova, Inc.(ALOT.US)

شركات تصنيع أشباه الموصلات الإلكترونية: شركة تايوان لصناعة أشباه الموصلات المحدودة(TSM.US) ، MACOM Technology Solutions(MTSI.US) ، Tower Semiconductor Ltd(TSEM.US) ، ASE Technology Holding Co., Ltd. Sponsored ADR(ASX.US) ، أنالوغ ديفايسز إنك(ADI.US)

موجز يومي لأسهم الولايات المتحدة: توسع نطاق تجارة الذكاء الاصطناعي - التخزين، والسيليكون المخصص، والاختناقات المادية تتصدر المشهد

الأطروحة الأساسية

مع انتقال الأسواق من إغلاق الأسبوع الماضي (19 يونيو) إلى أسبوع التداول الجديد (22 يونيو)، واصل المستثمرون تجاهل حالة عدم اليقين الاقتصادي الكلي، وعززوا بقوة استثماراتهم في دورة الإنفاق الرأسمالي على الذكاء الاصطناعي. وقد تحوّل تركيز السوق بشكل ملحوظ من مجرد "شراء وحدات معالجة الرسومات" إلى استهداف الاختناقات المادية والتصنيعية الأوسع نطاقًا في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي. وبرزت الذاكرة، والدوائر المتكاملة المخصصة، والبنية التحتية للطاقة، والمكونات السلبية كمجموعات رائدة جديدة، بينما تراجعت أسهم الطاقة مع تلاشي علاوات المخاطر الجيوسياسية.

1. التخزين يحل محل وحدات معالجة الرسومات كأصعب مهمة رئيسية في الذكاء الاصطناعي

اتسعت تدفقات رأس المال في قطاع أشباه الموصلات بشكل ملحوظ، حيث أصبحت الذاكرة القطاع الأكثر طلبًا خلال الأسبوع. أدرك المستثمرون أن خوادم الذكاء الاصطناعي تدفع بذاكرة HBM وذاكرة DRAM التقليدية وذاكرة NAND ومحركات الأقراص الصلبة إلى نقص متزامن. تلقت شركة مايكرون تكنولوجي (MU.US) موجة من رفع الأسعار المستهدفة من قبل المؤسسات الكبرى، حيث ارتفعت الأسعار المستهدفة إلى ما بين 1200 و1750 دولارًا، بعد أن أعاد المحللون تقييم السهم من شركة تعمل في مجال الذاكرة الدورية إلى شركة تُشكل عنق الزجاجة في مجال ذاكرة الذكاء الاصطناعي.

إلى جانب تقنية HBM، شهدت سلسلة محركات الأقراص الصلبة (HDD) ارتفاعًا كبيرًا في قيمتها. فقد أعيد تسعير أسهم ويسترن ديجيتال كورب(WDC.US) سيجيت تكنولوجي(STX.US) مع تحول محركات الأقراص الصلبة شبه المتصلة بالإنترنت من مجرد أجهزة ذات نمو منخفض إلى أصول تخزين بيانات بالغة الأهمية في مجال الذكاء الاصطناعي، حيث ارتفعت الأسعار المستهدفة لتصل إلى 25-30 دولارًا أمريكيًا لكل تيرابايت. لم يعد المنطق الأساسي وراء ذلك مجرد انتعاش في دورة المخزون، بل تحول هيكلي نحو اتفاقيات طويلة الأجل متعددة السنوات وانضباط في توريد مزودي خدمات الحوسبة السحابية.

2. الدوائر المتكاملة الخاصة بالتطبيقات (ASIC) وانتشار السيليكون المخصص

وسّع المستثمرون نطاق تركيزهم ليشمل، بالإضافة إلى توريد وحدات معالجة الرسومات أحادية البطاقة، التوزيع على مستوى الخوادم والرقائق المصممة حسب الطلب. أدرك السوق أن الحوسبة في مجال الذكاء الاصطناعي لا تعتمد على بنية وحدة معالجة رسومات واحدة. وتُساهم الدوائر المتكاملة المصممة حسب الطلب (ASICs)، مثل وحدة معالجة الموتر (TPU) من جوجل، ووحدة Trainium من أمازون، ووحدة MTIA من ميتا، ووحدة Maia من مايكروسوفت، في خلق طلب متزايد.

يُفيد هذا التوجه سلاسل توريد خدمات التصميم والشبكات. وقد برزت برودكوم(AVGO.US) Marvell Technology(MRVL.US) مرارًا وتكرارًا بفضل مكانتهما الرائدة في مجال رقائق الذكاء الاصطناعي المُخصصة، بينما شهدت إيه آر إم القابضة (ARM.US) أدفانسد مايكرو ديفايسز(AMD.US) وشركات التغليف المتقدمة ارتفاعًا في قيمتها مع تزايد حاجة بنى خوادم الذكاء الاصطناعي إلى وحدات المعالجة المركزية، ووحدات الإدخال/الإخراج، ووحدات الربط الشبكي، وتنسيق الشبكات. وقد تنوعت حوسبة الذكاء الاصطناعي، ما أدى إلى دمج المزيد من قطاعات أشباه الموصلات والمعدات في هذه الدورة.

3. إعادة تسعير المعوقات المادية: المكثفات متعددة الطبقات، والطاقة، والبصريات

تم توجيه رؤوس الأموال نحو معالجة معوقات البنية التحتية المادية التي تحد من تقديم خدمات مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي. وشهدت المكونات السلبية، وتحديداً مكثفات السيراميك متعددة الطبقات (MLCC)، ارتفاعاً حاداً في الأسعار. كما أعادت شركات تصنيع المكونات الإلكترونية اليابانية، مثل موراتا مانوفاكتشرينغ وتايو يودن، تقييم نماذج أعمالها، حيث من المتوقع أن يدفع الطلب على مكثفات السيراميك متعددة الطبقات لخوادم الذكاء الاصطناعي حجم السوق الإجمالي من 280 مليون دولار أمريكي في عام 2025 إلى 5.5 مليار دولار أمريكي بحلول عام 2028.

في الوقت نفسه، اكتسبت وصلات الطاقة والوصلات الضوئية مكانة رائدة. وظل مشغلو مراكز البيانات وموردي المعدات الذين يركزون على سعة الشبكة، والتبريد السائل، وأنظمة التيار المستمر عالية الجهد محط الأنظار. كما أعيد تقييم أسماء شركات البنية التحتية الضوئية، مثل فوجيكورا، مع توسع شبكات الذكاء الاصطناعي من وحدات ضوئية بسيطة إلى أنظمة معقدة من الألياف عالية الكثافة، والليزر، وأنظمة معالجة الإشارات الرقمية.

4. الخلفية الاقتصادية الكلية: انخفاض أسعار النفط وتركز رؤوس الأموال قبيل ترقب الاحتياطي الفيدرالي

تراجعت أسعار النفط مع انحسار المخاوف بشأن الاضطرابات المحتملة في مضيق هرمز، مما أدى إلى تحول الاستثمارات من أسهم الطاقة. ويستمر تدفق رؤوس الأموال بكثافة إلى قطاعي التكنولوجيا والبنية التحتية للذكاء الاصطناعي، مما يعكس تحسناً واضحاً في شهية السوق للمخاطرة بشكل عام.

وفقًا لتوقعات الاقتصاد الكلي المؤسسي الأخيرة، لا يقتصر تدفق رؤوس الأموال على كونه تدفقًا فحسب، بل يتركز أيضًا بمستوى غير مسبوق. إذ يقوم المستثمرون في صناديق الاستثمار المشتركة، وصناديق الثروة السيادية، وصناديق التحوط، بتحويل رؤوس أموالهم بشكل موحد إلى أسهم البنية التحتية العالمية للذكاء الاصطناعي، غالبًا على حساب القطاعات الأخرى. وتُسهم عمليات إعادة شراء الشركات لأسهمها في قطاع أشباه الموصلات في تسريع هذا التوجه. وتترقب الأسواق قرارات مجلس الاحتياطي الفيدرالي المرتقبة، إلا أن استقرار توقعات أسعار الفائدة، ونظرة مجلس الاحتياطي الفيدرالي المتشددة ولكنها تعتمد على البيانات، توفران بيئة تقييم داعمة لأسهم النمو.

ملخص: اقتصاد الاختناقات الناجمة عن الذكاء الاصطناعي يحتل الصدارة

يمكن وصف يومي 19 و22 يونيو بأنهما "فترة توسيع نطاق البنية التحتية للذكاء الاصطناعي". لم تظهر أي رؤية اقتصادية كلية جديدة، لكن رؤوس الأموال تركزت بقوة على المعوقات المادية والتصنيعية التي تحول دون توسيع قدرات الذكاء الاصطناعي. من الذاكرة ومحركات الأقراص الصلبة إلى الدوائر المتكاملة المخصصة، ومكثفات السيراميك متعددة الطبقات، وشبكات الطاقة، يستعد المستثمرون للمرحلة التالية من استثمار الذكاء الاصطناعي، حيث تحدد سرعة سلسلة التوريد وتيرة النمو.

الخلاصة الرئيسية:

لا يزال الذكاء الاصطناعي الموضوع المهيمن في السوق، لكن هذا المجال آخذ في النضج. وطالما استمرت الشركات في إنفاق رؤوس أموالها لدعم تطوير البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، سيفضل المستثمرون بشكل متزايد الشركات التي تعالج معوقات الأداء المادي والذاكرة والطاقة في مجال تقديم خدمات الذكاء الاصطناعي، على حساب المجالات الدفاعية التقليدية أو الشركات التي تعتمد على وحدات معالجة الرسومات فقط.

2. انطلاق اليوم اعتبارًا من الساعة 5:35 مساءً

3. حالات اقتراب من الانفجار اعتبارًا من الساعة 5:35 مساءً

اشترك في موضوع "صائد الاتجاهات" / موضوع "مرتكز القيمة" — وافتح الأرشيف التاريخي الكامل ولا تفوت أي اختيار أسبوعي مرة أخرى.

المزيد عن فلسفتنا الاستثمارية >>

تنويه: يُقدَّم هذا المحتوى كمعلومات عامة فقط، ولا يُعدّ نصيحة استثمارية. لا يُقصد بأي محتوى من هذا القبيل التوصية بشراء أو بيع أي أوراق مالية أو أدوات مالية. تقع على عاتقك وحدك مسؤولية أي إجراء تتخذه بناءً على المعلومات أو التحليلات أو التعليقات الواردة في هذه المقالة. يُرجى استشارة مستشارك الاستثماري قبل القيام بأي استثمارات.