اشترك في " موضوع "صائد الاتجاهات "، الذي يتتبع القطاعات الأكثر سخونة والاختراقات الفنية في الوقت الفعلي يوميًا، ويرافقك في كل يوم تداول للأسهم الأمريكية.

1. الشركة الرائدة في الصناعة اعتبارًا من الساعة 5:11 مساءً

أسهم الشركات ذات الصلة بالورق ومنتجاته : Mercer International Inc.(MERC.US) ، إنترناشونال بيبر كو(IP.US) ، Packaging Corporation of America(PKG.US)

ملخص سريع وتوقعات مستقبلية

يشهد قطاع البنية التحتية للذكاء الاصطناعي نمواً هائلاً: اكتناز الذاكرة، وحجز المعدات حتى عام 2028، والأجهزة تصبح ملكة الأسهم الأمريكية الجديدة.

المحرك الأساسي: ميتا تُشعل سباق التسلح الحاسوبي
رفعت ميتا بلاتفورمس(META.US) هدفها لسعة الحوسبة لعام 2027 إلى 14 جيجاواط، ما يعني أن الإنفاق الرأسمالي السنوي قد يتجاوز 200 مليار دولار. وقد بددت هذه الإشارة بشكل مباشر مخاوف السوق بشأن بلوغ الإنفاق الرأسمالي على الذكاء الاصطناعي ذروته، وأكدت عزم شركات الحوسبة السحابية العملاقة على "استبدال الديون بالنمو". ويتوقع بنك غولدمان ساكس أن يقترب الإنفاق الرأسمالي لشركات الحوسبة السحابية العملاقة من تريليون دولار بحلول عام 2027.

1. الذاكرة: أشد ارتفاعات الأسعار، وأعمق نقص هيكلي
بلغت مبيعات الذاكرة العالمية رقماً قياسياً قدره 74.6 مليار دولار، مع ارتفاع متوسط سعر بيع ذاكرة الوصول العشوائي الديناميكية (DRAM) بنسبة تتراوح بين 250 و300% على أساس سنوي. وتُعدّ شركات مايكرون وسانديسك وسامسونج إلكترونيكس وإس كيه هاينكس من أبرز الرابحين من هذه الدورة الاستثنائية. وقد شهد إدراج أسهم SK Hynix Inc.(SKHYV.US) في بورصة نيويورك الأمريكية (ADR) إقبالاً فاق المعروض بسبعة أضعاف، بينما ساهمت الاتفاقيات طويلة الأجل في ضمان الإمدادات، مما أدى إلى تغيير جذري في تقلبات دورة تسعير الذاكرة التقليدية. وتتوقع المؤسسات استمرار نقص الإمدادات حتى عام 2028.

2. المعدات: تمديد فترة الاطلاع على الطلبات حتى عام 2028
رفعت دويتشه بنك توقعاتها لأرباح المعدات العالمية بشكل حاد إلى 145 مليار دولار في عام 2026، و193 مليار دولار في عام 2027، و220 مليار دولار في عام 2028. وتساهم توسعات شركتي TSMC وسامسونج في إنتاج رقائق 3 نانومتر/GAA، بالإضافة إلى إنشاء مصانع مخصصة لتقنية HBM، في زيادة الطلب الهيكلي على أسهم ابليد ماتيريالس(AMAT.US) و لام للأبحاث(LRCX.US) و كاي ال ايه - تينكور كورب(KLAC.US) . ويقوم العملاء بحجز مواعيد استخدام الأدوات مسبقًا، مما يُبقي دورة مراجعة أرباح المعدات في منتصفها.

3. البصريات والطاقة: رأس المال ينتقل إلى "معوقات جديدة"
شهدت أسهم شركتي لومينتوم وكوهيرنت انتعاشًا قويًا. وبينما لا يزال مستقبل تقنية البصريات المدمجة (CPO) واعدًا على المدى الطويل، فقد تأكد بالفعل التحول من كابلات النحاس إلى الألياف الضوئية في مراكز البيانات. أما على صعيد الطاقة، فتُظهر مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي اختناقات في الشبكة؛ وقد شهدت أسهم BLOOM ENERGY CORP(BE.US) عمليات بيع على المكشوف، لكن المحللين اعتبروا ذلك رد فعل مبالغًا فيه، في حين تحظى قطاعات الطاقة النظيفة والمحولات باهتمام متزايد.

4. دوران قوي لرأس المال: أشباه الموصلات تستوعب السيولة النقدية، والبرمجيات تحت ضغط
شهد Ishares قطاع أشباه الموصلات في PHLX Sox(SOXX.US) تدفقًا قياسيًا في يوم واحد بلغ 5.4 مليار دولار. منطق السوق واضح: شراء الأجهزة التي تتمتع بقدرة إنتاجية عالية، وطلبات شراء كثيرة، وقوة تسعيرية. في المقابل، شهدت أسهم شركات البرمجيات مثل Salesforce انخفاضًا في قيمتها بسبب بطء تحقيق الربحية من منصة Agentforce. أما الشركات الرائدة مثل إنفيديا(NVDA.US) و برودكوم(AVGO.US) فيُنظر إليها الآن على أنها "رخيصة" بدلاً من كونها متقلبة السعر.

نافذة المخاطر والتحقق
يشهد السوق تركيزًا شديدًا، حيث تستحوذ أكبر 10 أسهم على 43% من مؤشر ستاندرد آند بورز 500. وتُبقي المخاوف من التضخم (بمعدل سنوي لمؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي يبلغ 4.1%) على المخاطر المتشددة. ومن المتوقع أن تكون نتائج أرباح شركة تايوان لصناعة أشباه الموصلات المحدودة(TSM.US) الأسبوع المقبل، بالإضافة إلى توقعات الإنفاق الرأسمالي لشركات الحوسبة السحابية العملاقة، من أقوى المحفزات على المدى القريب.

خلاصة من جملة واحدة:
لقد انتقل الذكاء الاصطناعي بالكامل من كونه "مدفوعًا بالقصص" إلى كونه "مدفوعًا بالطلب والقدرة". وتواجه سلاسل الأجهزة الأربعة - الذاكرة والمعدات والبصريات والطاقة - قيودًا على العرض لم تشهدها منذ سنوات، وهذا هو الموضوع الأساسي الأكثر صعوبة بالنسبة للأسهم الأمريكية في النصف الثاني من العام.

2. انطلاق اليوم اعتبارًا من الساعة 5:21 مساءً

3. حالات اقتراب من الانفجارات اعتبارًا من الساعة 5:21 مساءً

اشترك في موضوع "صائد الاتجاهات" / موضوع "مرتكز القيمة" — وافتح الأرشيف التاريخي الكامل ولا تفوت أي اختيار أسبوعي مرة أخرى.

المزيد عن فلسفتنا الاستثمارية >>

تنويه: يُقدَّم هذا المحتوى كمعلومات عامة فقط، ولا يُعدّ نصيحة استثمارية. لا يُقصد بأي محتوى من هذا القبيل التوصية بشراء أو بيع أي أوراق مالية أو أدوات مالية. تقع على عاتقك وحدك مسؤولية أي إجراء تتخذه بناءً على المعلومات أو التحليلات أو التعليقات الواردة في هذه المقالة. يُرجى استشارة مستشارك الاستثماري قبل القيام بأي استثمارات.