قد يفقد التوجه المرتقب نحو أسهم الشركات الصغيرة زخمه مجدداً، مع تركيز سيتي غروب على أسهم الشركات الأمريكية الكبيرة، بحجة أن نمو الأرباح المدعوم بالذكاء الاصطناعي لا يزال يفوق المخاوف بشأن تباطؤ الزخم الاقتصادي وارتفاع أسعار الفائدة. وقد يكون لذلك تداعيات على صناديق المؤشرات المتداولة المرتبطة بأسهم الشركات الصغيرة ، لا سيما مع استمرار المستثمرين في تفضيل الاستثمار في شركات التكنولوجيا العملاقة والذكاء الاصطناعي.

بحسب موقع GuruFocus، ذكر سيتي في تقرير حديث أن شركات مؤشر S&P 500 حققت نموًا في الأرباح بنسبة 27% على أساس سنوي في الربع الأول، متجاوزةً بذلك التوقعات السابقة التي كانت تشير إلى نمو بنسبة 14%. وأضاف البنك أن تقديرات ربحية السهم للشركات الكبرى خلال الاثني عشر شهرًا القادمة قد ارتفعت بأكثر من 14% حتى الآن هذا العام، مدعومةً بشكل كبير بالشركات العاملة في مجال التكنولوجيا والذكاء الاصطناعي.

في المقابل، حذرت سيتي من أن الشركات الصغيرة لا تزال أكثر عرضة لارتفاع تكاليف الاقتراض، وضعف القدرة على تحديد الأسعار، وضغوط الهامش - وهو مزيج قد يمنع انتعاش الشركات الصغيرة المتوقع على نطاق واسع من التحقق بالكامل.

سيتي يقول إن الإنفاق على الذكاء الاصطناعي يُبقي الشركات الكبرى مسيطرة

وفي حديثه إلى قناة BNN Bloomberg عقب صدور قراءة أضعف من المتوقع للناتج المحلي الإجمالي الأمريكي، قال درو بيتيت ، مدير استراتيجية الأسهم الأمريكية في سيتي ريسيرش، إن الإنفاق على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي لا يزال يهيمن على نمو الأرباح حتى مع ضعف القطاعات الدورية التقليدية.

قال بيتيت أثناء مناقشة مؤشر ستاندرد آند بورز 500: "نعتقد أن أكثر من نصف ذلك يعود إلى الذكاء الاصطناعي". "عندما تبدأ بالتفكير في القطاعات الصناعية، يكون تأثير السوق المباشر منخفضًا جدًا بالنسبة لنا، ولكن عندما تبدأ بالتفكير في مجالات مثل المستهلك، أود أن أقول بالتأكيد المستهلك، فهذا هو المكان الذي تشعر فيه ببعض القلق".

وأضاف بيتيت أن المستثمرين قد يحتاجون إلى التركيز على "النمو طويل الأجل والتكنولوجيا والذكاء الاصطناعي"، في حين أن "الأسهم الصغيرة من المحتمل أن تستمر في الأداء الضعيف عندما تكون لديك قراءات اقتصادية كلية تبدو على هذا النحو".

تأتي هذه التعليقات في الوقت الذي يعيد فيه المستثمرون تقييم توقعاتهم بشأن تخفيضات أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي وسط التضخم الجامد وارتفاع عوائد سندات الخزانة طويلة الأجل - وهي ظروف تميل إلى أن تؤثر بشكل أكبر على الشركات الصغيرة التي تعتمد على التمويل الأرخص.

كما جادل سيتي بأن الإنفاق الرأسمالي المتعلق بالذكاء الاصطناعي يساعد في خلق "نظام نمو مختلف" لشركات التكنولوجيا العملاقة، مما يسمح للمستثمرين بتبرير التقييمات المرتفعة طالما ظل زخم الأرباح قوياً.

قال بيتيت: "يمكنك شراء الأسهم ذات التقييمات العالية إذا تحقق النمو وحصلت على مراجعات تصاعدية".

صناديق المؤشرات المتداولة المرتبطة بالذكاء الاصطناعي وتجارة الشركات الكبيرة

قد يستمر التركيز المتجدد على استدامة الأرباح والتعرض للذكاء الاصطناعي في دعم صناديق المؤشرات المتداولة ذات رأس المال الكبير والموجهة نحو النمو والتي تتركز بشكل كبير في أسماء شركات التكنولوجيا العملاقة.

ومن بين الصناديق التي تحظى بمتابعة دقيقة صندوق Invesco QQQ Trust (NASDAQ: QQQ )، الذي يوفر التعرض لشركات التكنولوجيا والنمو المدرجة في بورصة ناسداك، وصندوق SPDR S&P 500 ETF Trust (NYSE: SPY )، وهو أكبر صندوق متداول في البورصة في العالم يتتبع أسهم الشركات الأمريكية ذات رأس المال الكبير.

قد ينظر المستثمرون الذين يسعون إلى تركيز أكبر على النمو أيضًا إلى صندوق Vanguard Mega Cap Growth ETF (NYSE: MGK ) وصندوق Roundhill Magnificent Seven ETF (BATS: MAGS )، وكلاهما معرض بشكل كبير للشركات الرائدة في السوق المرتبطة بالذكاء الاصطناعي.

في غضون ذلك، قد تظل صناديق المؤشرات المتداولة للشركات الصغيرة مثل صندوق iShares Russell 2000 ETF (NYSE: IWM ) حساسة للتحولات في توقعات أسعار الفائدة والمخاوف الأوسع نطاقاً بشأن النمو الاقتصادي.

قال بيتيت إنه ينبغي على المستثمرين التركيز بشكل أقل على أطر التقييم التقليدية وأكثر على الشركات التي تتمتع بـ "قوة تسعير" و"زخم أرباح" والقدرة على توسيع هوامش الربح على الرغم من تباطؤ الخلفية الاقتصادية الكلية.

"من ناحية النمو، لا يزال العائد النقدي مُرضيًا. بل إن العائد النقدي أفضل مما كان عليه قبل ستة أشهر، أما من ناحية البنية التحتية، فلديهم قدرة تسعيرية هائلة، وهم يواصلون تحقيق أداء متميز ورفع الأسعار. نحن سعداء بالبقاء في هذا الوضع"، هكذا قال بيتيت، مشيرًا إلى أسهم الذكاء الاصطناعي ذات رأس المال الكبير.

صورة: Shutterstock