شهد مؤشر ستاندرد آند بورز 500 ارتفاعاً ملحوظاً هذا العام، ويحوم حالياً بالقرب من أعلى مستوياته على الإطلاق، ويتوقع العديد من كبار محللي وول ستريت مزيداً من الصعود. وتتوقع كل من غولدمان ساكس (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز: GS )، وجيه بي مورغان (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز: JPM )، وسوسيتيه جنرال، ومورغان ستانلي (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز: MS ) أن يصل المؤشر إلى 8000 نقطة هذا العام.

تبدي شركتا أوبنهايمر وسيتي غروب (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز: C ) تفاؤلاً أكبر، إذ تتوقعان أن يرتفع السعر إلى 8100 نقطة. وقد تثبت هذه التوقعات صحتها، مدعومة بالعديد من مؤشرات السوق الرئيسية والاتجاهات الأساسية.

مؤشر ستاندرد آند بورز 500 مدعوم بنمو الأرباح

من العوامل الرئيسية التي قد تدعم مؤشر ستاندرد آند بورز 500 هو إعلان الشركات المكونة له عن أفضل أرباح لها منذ سنوات. فقد أظهر تقرير صادر عن شركة فاكت سيت (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز: FDS ) أن معدل نمو الأرباح المجمعة للربع الثاني بلغ 50.4%، وهو أفضل أداء له في خمس سنوات.

والجدير بالذكر أنه على الرغم من أن هذا النمو مدفوع بشكل رئيسي بقطاع التكنولوجيا، إلا أن قطاعات أخرى تشهد ازدهاراً أيضاً. فعلى سبيل المثال، تستفيد البنوك من ارتفاع أسعار الفائدة وعمليات الاندماج والاستحواذ والتداول الجارية. كما استفادت شركات الطاقة مثل ماراثون وإكسون موبيل وشيفرون من ارتفاع أسعار الطاقة.

والأهم من ذلك، أن العديد من الشركات المدرجة في مؤشر S&P 500 قدمت تقديرات أعلى من المتوقع، مما يشير إلى أنها تتجاوز العاصفة الأمريكية الإيرانية بشكل جيد.

الشركات الأمريكية مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية

في غضون ذلك، ورغم استمرار صعود مؤشر ستاندرد آند بورز 500، ثمة مؤشرات تدل على أن الشركات مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية. تُظهر بيانات فاكت سيت أن نسبة السعر إلى الأرباح المتوقعة للمؤشر تبلغ 20، وهي أعلى بقليل من المتوسط لخمس سنوات البالغ 19.9.

بالتدقيق، يتضح أن بعض الشركات الأسرع نموًا تُتداول بأسعار زهيدة. فعلى سبيل المثال، يبلغ مضاعف الربحية المتوقع لشركة مايكرون (ناسداك: MU ) 13، على الرغم من ارتفاع إيراداتها الفصلية إلى 41 مليار دولار. أما شركة إنفيديا (ناسداك: NVDA ) فيبلغ مضاعف الربحية لديها 25، بينما يبلغ مضاعف الربحية لشركة أمازون (ناسداك: AMZN ) 21.

تشير هذه المقاييس إلى أن المستثمرين قد يستمرون في التحول إلى سوق الأسهم بسبب التقييمات الرخيصة والنمو القوي.

تتراجع احتمالات قيام الاحتياطي الفيدرالي برفع أسعار الفائدة.

قد يستفيد سوق الأسهم أيضاً مع انخفاض احتمالات رفع الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة. ويُظهر استطلاع رأي أجرته شركة بولي ماركت أن احتمالات هذه الزيادات انخفضت إلى 46%، وهو أدنى مستوى لها منذ يونيو من هذا العام. وكانت هذه الاحتمالات قد بلغت ذروتها عند 75% في يونيو من العام نفسه.

تراجعت هذه الاحتمالات بعد أن نشرت الولايات المتحدة بيانات اقتصادية رئيسية هذا الأسبوع. فقد انخفض التضخم الاستهلاكي وتضخم المنتجين انخفاضًا طفيفًا في يوليو، بينما شهدت مبيعات التجزئة أكبر انخفاض لها منذ أكثر من عام. وأظهر تقرير آخر أن الاقتصاد فقد 23 ألف وظيفة الشهر الماضي. وبالتالي، قد يكون لرفع أسعار الفائدة تأثير سلبي على الاقتصاد. وتميل الأسهم الأمريكية إلى الأداء الجيد عندما تتضاءل احتمالات رفع أسعار الفائدة.

صورة: Shutterstock