يُحدث الاكتتاب العام الأولي المرتقب بشدة لشركة SpaceX التابعة لإيلون ماسك تأثيرات واسعة النطاق تتجاوز قطاع الطيران والفضاء، مما قد يعيد تشكيل تدفقات رأس المال عبر صناديق الاستثمار المتداولة حيث يقوم المستثمرون بجمع الأموال للمشاركة فيما قد يصبح أكبر اكتتاب عام أولي في التاريخ.

• يتم تداول أسهم صندوق iShares Bitcoin Trust عند مستويات منخفضة. إلى أين تتجه أسهم IBIT؟

من المتوقع أن تبدأ شركة SpaceX بتقييم يبلغ حوالي 1.75 تريليون دولار، وتشير التقارير إلى أنها خصصت ما يصل إلى 30٪ من الأسهم، أو ما قيمته 22.5 مليار دولار من الأسهم، للمستثمرين الأفراد.

وقد أدى هذا التخصيص الكبير غير المعتاد للأفراد إلى زيادة التوقعات بأن المستثمرين قد يبيعون أصولاً مضاربة أخرى، بما في ذلك العملات المشفرة وصناديق الاستثمار المتداولة ذات الصلة ، لتمويل عمليات شراء الأسهم.

قال محللون ومشاركون في السوق لوكالة رويترز إن العملات المشفرة قد شعرت بالفعل بالضغط.

تداول البيتكوين مؤخرًا قرب 60 ألف دولار، بانخفاض حاد عن ذروته في أكتوبر، في حين تسارعت وتيرة خروج رؤوس الأموال من صناديق المؤشرات المتداولة للعملات الرقمية في الأشهر الأخيرة. وقد أثار هذا التوجه تساؤلات حول قطاعات صناديق المؤشرات المتداولة التي قد تخسر أصولًا، وتلك التي قد تستفيد من جنون شركة سبيس إكس.

الخاسرون المحتملون: صناديق الاستثمار المتداولة في العملات المشفرة تواجه عقبة أخرى

قد تكون صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين الفورية من بين الأكثر عرضة للخطر إذا استمر المستثمرون الأفراد في تحويل رؤوس أموالهم بعيدًا عن الأصول الرقمية ونحو فرص الذكاء الاصطناعي والفضاء البارزة.

قد يشعر أكبر الصناديق في هذه الفئة بالضغط بشكل حاد، بما في ذلك iShares Bitcoin Trust (NASDAQ: IBIT ) و Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund (BATS: FBTC ) و ARK 21Shares Bitcoin ETF (BATS: ARKB )، والتي ساعدت مجتمعة في جلب مليارات الدولارات إلى فئة الأصول بعد إطلاق صناديق الاستثمار المتداولة الفورية للبيتكوين في عام 2024.

بحسب رويترز، تجاوزت التدفقات الخارجة من صناديق المؤشرات المتداولة للعملات المشفرة ملياري دولار في مايو/أيار، مع فتور الحماس تجاه هذه الفئة من الأصول. ويشير المشاركون في السوق إلى أن جزءاً من هذه الأموال يتجه نحو الأسهم، لا سيما الأسهم ذات التوجهات النموية المرتبطة بالذكاء الاصطناعي.

قد يمتد الضغط ليشمل صناديق المؤشرات المتداولة التي تضم أسهمًا مرتبطة بالعملات المشفرة، مثل Coinbase Global Inc (NASDAQ: COIN ) وشركات تعدين البيتكوين وشركة Strategy Inc (NASDAQ: MSTR )، بالإضافة إلى صناديق البيتكوين الفورية. ومن الأمثلة على ذلك صندوق Bitwise Crypto Industry Innovators ETF (NYSE: BITQ ) الذي يضم شركات من مختلف أنحاء منظومة الأصول الرقمية، وصندوق VanEck Digital Transformation ETF (NASDAQ: DAPP ) الذي يضم شركات مثل Coinbase وStrategy وشركات تعدين البيتكوين. وقد استفادت هذه المنتجات من صعود العملات المشفرة خلال العامين الماضيين، لكنها تواجه الآن منافسة من وجهة نظر بعض المستثمرين، التي يعتبرونها سردية نمو أحدث وأكثر جاذبية.

يمثل التوقيت تحدياً خاصاً لصناديق العملات المشفرة.

قد تؤدي التوقعات بطرح أسهم شركتي OpenAI و Anthropic للاكتتابات العامة الأولية الضخمة في وقت لاحق من هذا العام إلى زيادة حدة المنافسة على أموال المستثمرين الأفراد.

الفائزون المحتملون: صناديق الاستثمار المتداولة المرتبطة بشركة سبيس إكس وصناديق الاستثمار المتداولة في مجال الابتكار

قد تجذب الصناديق التي لديها انكشاف مباشر أو غير مباشر على شركة سبيس إكس اهتمامًا متجددًا من المستثمرين مع اقتراب موعد الاكتتاب العام الأولي.

قام صندوق ERShares Private-Public Crossover ETF (المدرج في بورصة ناسداك تحت الرمز: XOVR )، الذي يستثمر في شركات النمو قبل طرحها للاكتتاب العام، بتطبيق خطة لحماية المساهمين قبل الإدراج، مما قد يجذب استثمارات جديدة. كما يُتوقع أن يشهد صندوق Destiny Tech100 ( المدرج في بورصة نيويورك تحت الرمز: DXYZ )، الذي يتيح للمستثمرين فرصة الاستثمار في محفظة من شركات التكنولوجيا الخاصة، إقبالاً متزايداً من المتداولين الباحثين عن فرص الاستثمار في ابتكارات السوق الخاصة.

قد يؤدي إطلاق العديد من صناديق المؤشرات المتداولة ذات الرافعة المالية لشركة سبيس إكس، والمقرر إطلاقها في تاريخ الاكتتاب العام الأولي أو حوله، إلى زيادة نشاط التداول. وقد سارعت جهات الإصدار، بما في ذلك ديفايانس، وتاتل كابيتال، وبروشيرز، وغيرها، إلى طرح منتجات مصممة للاستفادة من التقلبات المتوقعة في سعر السهم.

إلى جانب مركبات SpaceX المخصصة، قد تستفيد صناديق المؤشرات المتداولة (ETFs) الأوسع نطاقًا والمتخصصة في الابتكار والذكاء الاصطناعي إذا ما فضّل المستثمرون بشكل متزايد قصص النمو المرتبطة بالذكاء الاصطناعي على العملات المشفرة. كما قد تستمر صناديق أشباه الموصلات، التي تفوقت بشكل ملحوظ على أصول العملات المشفرة خلال العام الماضي، في جذب التدفقات الاستثمارية إذا ما استمرت دورة الاستثمار في الذكاء الاصطناعي على حالها.

في حين يحذر المحللون من صعوبة إثبات أن الأموال الخارجة من العملات المشفرة تتدفق مباشرة إلى شركة سبيس إكس، يبدو أن الاكتتاب العام الأولي يسرع من تحول أوسع نطاقاً داخل أصول النمو المضاربة.