لقد تفوقت عملة إيثيريوم (CRYPTO: ETH ) على مؤشر ستاندرد آند بورز 500 (NYSE: SPY ) بنسبة 17% على أساس نسبي منذ بدء الحرب الأمريكية الإسرائيلية على إيران في أواخر فبراير، حيث وصف توم لي من شركة Fundstrat العملات المشفرة بأنها مخزن أفضل للقيمة في زمن الحرب مقارنة بالذهب.

الأداء في زمن الحرب

وقد تفوقت عملة الإيثيريوم على جميع المؤشرات الرئيسية للسوق العالمية منذ بدء الصراع الإيراني، بما في ذلك البيتكوين (CRYPTO: BTC ) والذهب والعقارات ومؤشر MSCI العالمي للطاقة وأسهم التكنولوجيا السبعة الرائعة، وفقًا لتقرير بحثي صادر عن Fundstrat في مارس.

"باعتبارها مخزنًا للقيمة في زمن الحرب، تبدو العملات المشفرة أقوى بكثير"، قال لي، الذي يرأس شركة Bitmine Immersion Technologies (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز: BMNR ) ويعمل كرئيس للأبحاث في Fundstrat Global Advisors.

وأضاف: "لقد تفوقت العملات المشفرة منذ بداية الحرب، بينما كان أداء الذهب في الواقع أقل من المتوقع".

يصف لي هذه الصفقة بأنها "صفقة مربحة" للعام المقبل، على الرغم من المخاطر المستمرة الناجمة عن الصراع في الشرق الأوسط. وأقر قائلاً: "الولايات المتحدة في حالة حرب مع إيران. هناك معلومات مضللة. المستثمرون يتجنبون المخاطرة. إنهم يريدون البقاء على الحياد".

نداء المخالفين

تأتي هذه التوصية وسط تراجع سوق العملات المشفرة بقيمة 2 تريليون دولار منذ أكتوبر، مما أدى إلى تضرر معظم الرموز بشدة.

انخفض سعر البيتكوين بنسبة 45% عن ذروته في أكتوبر، بينما تراجع الإيثيريوم بنسبة تقارب 60%. كما انخفضت أسعار العديد من العملات الرقمية الشائعة المرتبطة بالميمات بأكثر من 90%.

لكن الأداء منذ بداية الحرب يروي قصة مختلفة.

بينما ارتفعت أسعار الذهب والأسهم إلى مستويات قياسية جديدة في أوائل عام 2026 قبل الصراع، أثبتت عملة الإيثيريوم أنها أكثر مرونة خلال القتال الفعلي.

استحوذت شركة Bitmine على ما قيمته 133 مليون دولار إضافية من عملة إيثيريوم في وقت سابق من هذا الأسبوع، ليصل إجمالي حيازاتها إلى أكثر من 9 مليارات دولار. ويُبقي لي على هدف سعري طويل الأجل لعملة إيثيريوم عند 250 ألف دولار.

الحالة المؤسسية

أطلقت شركة بلاك روك، أكبر شركة لإدارة الاستثمارات في العالم والتي تشرف على 14 تريليون دولار، صندوقًا جديدًا متداولًا في البورصة (ETF) خاصًا بـ Ethereum في 12 مارس.

ترى الشركة أن إيثيريوم هي التقنية الرئيسية للترميز - تمثيل الأصول المالية التقليدية باستخدام الرموز القائمة على تقنية البلوك تشين لتقليل حواجز الاستثمار.

قال تيم صن، الباحث الرئيسي في HashKey، لـ DL News إن فرضية Ethereum كطبقة تسوية على مستوى المؤسسات لا تزال قائمة على الرغم من تحركات السوق.

وقال صن: "إن الخصم الحالي الذي يقدمه السوق على الإيثر والأصول ذات الصلة يعكس تحولاً في المشاعر وتفضيل المخاطرة أكثر من كونه رفضاً أساسياً للفرضية الأساسية".

اختبارات إيثيريوم للدعم الحرج

انخفض سعر الإيثيريوم بنسبة 4%، بالكاد متماسكًا فوق منطقة الدعم الحرجة نفسيًا عند 1800 دولار والتي شكلت أرضية منذ أدنى مستوياتها الأخيرة.

يقع مؤشر Supertrend عند 1977 دولارًا بالقرب من السعر الحالي، مما يعني أن الإغلاق اليومي دون هذا المستوى قد يؤدي إلى تسريع عمليات البيع.

يقع مستوى الدعم الرئيسي عند 1800 دولار، بينما يقل عنه 1600 دولار. أما في حال الصعود، فيحتاج الإيثيريوم إلى استعادة 2400 دولار بقوة لتحقيق انتعاش حقيقي. وحتى ذلك الحين، ينبغي التعامل مع أي ارتفاع مفاجئ كارتفاع مؤقت، وليس انعكاسًا للانخفاض.

صورة: Shutterstock