تقدمت إحدى أقدم الشركات الطبية في الصين بطلب لإدراج وحدة "تونغ رن تانغ للاستثمار في الرعاية الصحية" التابعة لها، والتي تعمل على بناء نظام رعاية صحية متكامل.

مصدر الصورة: بامبو ووركس

أهم النقاط الرئيسية:

• بدأت شركة بكين تونغ رن تانغ للرعاية الصحية، وهي شركة غير عامة تقدم خدمات الرعاية الصحية الصينية التقليدية وتحظى بتقييمات عالية، طرحها الأولي للاكتتاب العام، بهدف جمع ما يصل إلى 897.7 مليون دولار هونغ كونغ.
• تخطط الشركة للاستحواذ على 10 مؤسسات طبية وبنائها بحلول عام 2029 لدفع نمو شبكة الرعاية الصحية الخاصة بها

يُساهم تزايد عدد كبار السن في الصين في زيادة الطلب على خدمات مثل إدارة الأمراض المزمنة والرعاية الصحية طويلة الأمد، بالإضافة إلى العلاجات التأهيلية، مما يُوفر فرصة تجارية كبيرة لممارسي الطب الصيني التقليدي. وباعتبارها واحدة من أقدم الأسماء الطبية في الصين، بتاريخ يمتد لأكثر من 350 عامًا، تبدو شركة تونغ رن تانغ في وضعٍ مثالي لتلبية هذا الطلب من المستهلكين الذين ينجذبون إلى علامتها التجارية ليس فقط بسبب الحنين إلى الماضي، بل أيضًا لخبرتها العميقة في الطب الصيني التقليدي.

تعتمد شركة بكين تونغ رن تانغ للاستثمار في الرعاية الصحية المحدودة (2667.HK) على الطلب من هذه الفئة وغيرها لجذب المستثمرين إلى خطتها للإدراج في بورصة هونغ كونغ. أطلقت الشركة الاكتتاب العام الأولي في 20 مارس، بهدف بيع 108 ملايين سهم بسعر يتراوح بين 7.30 و8.30 دولار هونغ كونغي للسهم الواحد، وجمع صافي عائدات قدرها 844 مليون دولار هونغ كونغي (108 ملايين دولار أمريكي) عند منتصف هذا النطاق. ومن المقرر أن يبدأ تداول السهم في 30 مارس. وفي إطار تحولها من "علامة تجارية عريقة" إلى "مُقدّم خدمات رعاية صحية متكاملة"، تستهدف الشركة جميع سكان الصين، وتجد فرصًا تجارية كبيرة في المرضى الذين يترددون على خدماتها لفترات طويلة، والذين غالبًا ما يشملون كبار السن والأشخاص الذين يعانون من أمراض مزمنة.

بخلاف الشركات الأخرى التابعة لمجموعة تونغ رن تانغ، تركز استراتيجية شركة تونغ رن تانغ للرعاية الصحية على تقديم باقة متكاملة من خدمات الطب الصيني التقليدي، تشمل إدارة الصحة وبيع المنتجات. وتقدم الشركة هذه الخدمات من خلال شبكة تضم 12 مؤسسة طبية مستقلة، و12 مؤسسة طبية مُدارة، ومستشفى إلكتروني واحد.

تؤكد الشركة أنها تُحسّن كفاءة العلاج وتُعزز احتفاظ المرضى من خلال دمج التشخيص والعلاج والتأهيل والإحالات وإدارة الصحة في نظام واحد. في عام 2024، سجلت الشركة ما يقارب 3 ملايين زيارة للمرضى الخارجيين والداخليين، سواءً عبر الإنترنت أو في العيادات، محتلةً بذلك المرتبة الأولى في خدمات الرعاية الصحية للمستشفيات الصينية غير الحكومية المتخصصة في الطب الصيني التقليدي، بحصة سوقية تبلغ حوالي 1.7%. وفي نهاية سبتمبر الماضي، بلغ عدد المرضى المسجلين في برنامج العضوية بالشركة حوالي 770 ألف مريض، ما يعكس اتساع شبكتها الطبية.

تطوير المواهب المتخصصة

تأسست شركة تونغ رن تانغ خلال عهد أسرة تشينغ عام 1644، وتتمتع بسمعة راسخة في مجال الطب الصيني التقليدي، مما يمنح فروعها المختلفة ثقة كبيرة لدى الكثير من الصينيين. وتساعد هذه السمعة الشركة على استقطاب المرضى والأطباء بسهولة أكبر من غيرها من المؤسسات الطبية الناشئة التي تسعى لإنشاء شبكات رعاية صحية مماثلة في مجال الطب الصيني التقليدي.

تكمن الميزة التنافسية الأساسية لمقدمي خدمات الرعاية الصحية في الطب الصيني التقليدي في كوادرهم الطبية. وقد عززت شركة تونغ رن تانغ للرعاية الصحية قدراتها في هذا الصدد من خلال استقطاب كبار خبراء الطب الصيني التقليدي، وتطوير أقسام متخصصة، وتحديث المعدات. يعمل في الشركة أكثر من 2700 طبيب، يشكلون الركيزة الأساسية لنظام خدمات الرعاية الصحية لديها. وهذا عامل جذب مهم للمرضى الذين يتابعون العلاج على المدى الطويل، والذين غالباً ما يبحثون عن خطط علاجية من طبيب واحد ولا يكتفون بزيارات فردية.

الذكاء الاصطناعي والتحول الرقمي

على الرغم من سمعتها التاريخية، تتبنى شركة تونغ رن تانغ الحداثة من خلال توظيف الذكاء الاصطناعي والأدوات الرقمية في قطاعي الإنتاج وخدمة العملاء. وفي مجال التصنيع، تعمل الشركة على تطوير إنتاج الطب الصيني التقليدي الذكي بالتعاون مع شركة البرمجيات يونيو، التي تمتلك منصة BIP AIoT، بهدف تحسين كفاءة الإنتاج، ومراقبة الجودة، وقدرات تنسيق سلسلة التوريد.

أما على صعيد المستهلكين، فقد عقدت الشركة شراكة مع شركة شاومي، المتخصصة في المنتجات الذكية، لإطلاق "قاعة تونغ رن تانغ للعافية"، وهي عبارة عن وكيل ذكي لخدمات الطب الصيني التقليدي مدعوم بالذكاء الاصطناعي. يقدم النظام توصيات صحية شخصية من خلال التفاعل باللغة الطبيعية، ويدمج خدمات شراء الأدوية عبر الإنترنت، مما يوسع نطاق استخدام الطب الصيني التقليدي في الحياة اليومية.

توسيع شبكة الرعاية الصحية

شهدت شركة تونغ رن تانغ للرعاية الصحية توسعًا سريعًا في شبكة مرافقها ومواردها الأخرى خلال السنوات الأخيرة عبر عمليات الاستحواذ. ومن الأمثلة البارزة على ذلك استحواذها على سانشيتانغ، وهي علامة تجارية عريقة أخرى في مجال الطب الصيني التقليدي، مقرها في مقاطعة تشجيانغ، وتدير عيادات وتنتج منتجات الطب الصيني التقليدي؛ وتشونغهيتانغ، وهي شركة تدير مركزًا للرعاية الصحية الخارجية في شنغهاي. وتتيح هذه الاستحواذات للشركة إمكانية إنشاء وتوسيع خدماتها الصحية بسرعة في مناطق مثل دلتا نهر اليانغتسي الغنية، مع توسيع قاعدة مرضاها في الوقت نفسه.

من الناحية المالية، شهدت أعمال الشركة نموًا مطردًا على مدى السنوات الثلاث الماضية، حيث ارتفعت من 911 مليون يوان (132 مليون دولار أمريكي) في عام 2022 إلى 1.18 مليار يوان في عام 2024. وسجلت الشركة إيرادات بلغت حوالي 858 مليون يوان في الأشهر التسعة الأولى من العام الماضي، مقارنةً بـ 833 مليون يوان في الفترة نفسها من العام السابق. كما ارتفع هامش الربح الإجمالي بنسبة 1.1 نقطة مئوية على أساس سنوي ليصل إلى 18.2% في الأشهر التسعة الأولى من العام الماضي.

تُعدّ خدمات الرعاية الصحية بالطب الصيني التقليدي المصدر الرئيسي لإيرادات الشركة. وقد بلغ إجمالي إيرادات هذا القطاع 723 مليون يوان في الأشهر التسعة الأولى من عام 2025، ما يُمثّل حوالي 84% من إجمالي الإيرادات. وتتألف هذه الخدمات في معظمها من التشخيص والعلاج للمرضى الخارجيين والخدمات ذات الصلة، بينما تُساهم خدمات الإدارة ومبيعات المنتجات الصحية في توفير إيرادات إضافية.

يتطلب توسيع شبكة الرعاية الصحية استثمارًا مستدامًا، وهو ما قد يكون أحد العوامل وراء قرار الإدراج في هونغ كونغ.

شهدت شركة تونغ رن تانغ للرعاية الصحية استقرارًا في معدلات نموها مؤخرًا، حيث تباطأ معدل نمو إيراداتها من 26% في عام 2023 إلى حوالي 3% خلال الأشهر التسعة الأولى من العام الماضي. وانخفضت أرباح الشركة بنحو 10% على أساس سنوي لتصل إلى حوالي 24 مليون يوان خلال الأشهر التسعة الأولى من العام الماضي، ويعود ذلك في معظمه إلى مكاسب لمرة واحدة من عمليات بيع الأصول التي شكلت قاعدة مرتفعة في الفترة نفسها من العام السابق.

تسعى الشركة إلى تبني مبادرات توسعية جديدة لاستعادة زخمها. وأعلنت أنها تخطط للاستحواذ على خمس مؤسسات طبية بحلول نهاية عام 2029، وبناء خمس منشآت جديدة إضافية، ربما بالشراكة مع شركات أخرى، بحلول ذلك الوقت لتوسيع نطاق أعمالها.

من منظور أوسع، لا يزال الطلب على خدمات الرعاية الصحية في الطب الصيني التقليدي إيجابيًا بشكل عام. وتشير بيانات جهات خارجية في نشرة الاكتتاب إلى أن قيمة السوق بلغت حوالي 300 مليار يوان في عام 2023، ومن المتوقع أن تتوسع إلى حوالي 500 مليار يوان بحلول عام 2030، أي ما يعادل نموًا سنويًا بنسبة 7% تقريبًا خلال تلك الفترة. ونظرًا للزيادة السريعة في عدد كبار السن في الصين، وتنامي الوعي بالأمراض المزمنة وكيفية إدارتها، فمن المتوقع أن يستمر الطلب على خدمات التشخيص والعلاج وإدارة الصحة في الطب الصيني التقليدي في التوسع.

تتمتع شركة تونغ رن تانغ للرعاية الصحية بموقعٍ ممتازٍ للاستفادة من هذا الطلب، لا سيما مع دمجها للأصول المكتسبة خلال مرحلة التوسع، وتعزيز كفاءتها التشغيلية من خلال جهودٍ مثل التوسع في استخدام الذكاء الاصطناعي. وبالطبع، يبقى اسمها لامعاً، فهو اسمٌ معروفٌ في الصين وله تأثيرٌ كبير. هذا الأصل وحده، إلى جانب توسعها ومبادراتها الأخرى، قد يجذب المستثمرين الباحثين عن بدائل تقليدية في سوق الاكتتابات العامة الأولية المزدهرة حالياً في هونغ كونغ.

للاشتراك في النشرة الإخبارية الأسبوعية المجانية من بامبو ووركس، انقر هنا

تنويه من بنزينغا: هذا المقال من مساهم خارجي غير مدفوع الأجر. ولا يمثل تقارير بنزينغا، ولم يتم تحريره من حيث المحتوى أو دقته.