🔔 اشترك فيThe Trend Catcher / The Value Anchor — افتح الأرشيف التاريخي الكامل ولا تفوت أي اختيار أسبوعي مرة أخرى.

انتهت فترة تقديم التقارير المالية (نموذج 13F) للربع الثاني من عام 2026. ويُظهر تحليل تحديثات محافظ بيركشاير هاثاواي، وبايلي جيفورد، وبريدج ووتر أسوشيتس، وآرك إنفست، نمطًا هيكليًا واضحًا عبر مختلف استراتيجيات الاستثمار: لا يزال الذكاء الاصطناعي محور التركيز الرئيسي، بينما برز قطاع الفضاء التجاري كأهم مجال استثماري جديد . لم يعد رأس المال المؤسسي ينجرف وراء الزخم فحسب، بل تقوم الصناديق الرائدة بإعادة توزيع استثماراتها استراتيجيًا بين منصات الذكاء الاصطناعي، والبنية التحتية للحوسبة، وتقنيات الفضاء، والاستثمارات التي تستفيد من الانتعاش الاقتصادي الدوري.

---

أبرز ملامح تخصيص الأصول المؤسسية وتعديلات المحفظة

المقاييس المؤسسية الأساسية

مؤسسة	عدد الوظائف	إجمالي قيمة الحيازات (100 مليون دولار أمريكي)	تغير القيمة السوقية (100 مليون دولار أمريكي)
بيركشاير هاثاواي	44	2990	+360
بيلي جيفورد	274	1100	+121
بريدج ووتر	1045	244	+20
شركة ARK للاستثمار	195	154	+25

تحليل مفصل للممتلكات (أفضل 5)

مؤسسة	فئة	المركز الأول	أفضل 2	أفضل 3	أفضل 4	أفضل 5
بيركشاير هاثاواي	كور هولدينغز	آبل(AAPL.US)	أمريكان إكسبريس(AXP.US)	كوكا كولا(KO.US)	ألفابيت A(GOOGL.US)	بنك أوف أمريكا(BAC.US)
	أفضل الإضافات	ألفابيت A(GOOGL.US)	ألفابيت (جوجل)(GOOG.US)	دلتا إيرلينز(DAL.US)	لينار كورب(LEN.US)	Macy's, Inc.(M.US)
	أفضل التخفيضات	بنك أوف أمريكا(BAC.US)	كابينال ون فاينانشال(COF.US)	كروجر كو(KR.US)	نيوكور كورب(NUE.US)	دافيتا هيلثكير بارتنرز(DVA.US)
بيلي جيفورد	كور هولدينغز	سبيس إكس(SPCX.US)	إنفيديا(NVDA.US)	أمازون دوت كوم(AMZN.US)	MercadoLibre, Inc.(MELI.US)	سي ليمتد(SE.US)
	أفضل الإضافات	سبيس إكس(SPCX.US)	رويال بنك أوف كندا(RY.US)	سي ار اتش(CRH.US)	QXO, Inc.(QXO.US)	برودكوم(AVGO.US)
	أفضل التخفيضات	روكيت لاب(RKLB.US)	كوبانج(CPNG.US)	ميتا بلاتفورمس(META.US)	Atlassian(TEAM.US)	Datadog(DDOG.US)
بريدج ووتر	كور هولدينغز	صندوق المؤشر المتداول إس آند بي 500 SPDR(SPY.US)	صندوق المؤشر المتداول لمؤشر إس آند بي 500 iShares Core(IVV.US)	إنفيديا(NVDA.US)	برودكوم(AVGO.US)	أمازون دوت كوم(AMZN.US)
	أفضل الإضافات	صندوق المؤشر المتداول إس آند بي 500 SPDR(SPY.US)	صندوق المؤشر المتداول لمؤشر إس آند بي 500 iShares Core(IVV.US)	صندوق المؤشر المتداول فانغارد 500؛ صندوق الاستثمار المتداول(VOO.US)	PG&E Corporation(PCG.US)	رويال داتش شل(SHEL.US)
	أفضل التخفيضات	ميكرون تيكنولوجي(MU.US)	أمازون دوت كوم(AMZN.US)	Marvell Technology(MRVL.US)	شركة تايوان لصناعة أشباه الموصلات المحدودة(TSM.US)	أدفانسد مايكرو ديفايسز(AMD.US)
شركة ARK للاستثمار	كور هولدينغز	تسلا(TSLA.US)	أدفانسد مايكرو ديفايسز(AMD.US)	سبيس إكس(SPCX.US)	تمبوس إيه آي(TEM.US)	تطبيق روبن هود(HOOD.US)
	أفضل الإضافات	سبيس إكس(SPCX.US)	Cerebras Systems(CBRS.US)	ألفابيت (جوجل)(GOOG.US)	X-Energy, Inc. Class A(XE.US)	ليلي، إيلاي آند كو(LLY.US)
	أفضل التخفيضات	أدفانسد مايكرو ديفايسز(AMD.US)	روكو(ROKU.US)	تيراداين إنك(TER.US)	Twist Bioscience(TWST.US)	CRISPR Therapeutics AG(CRSP.US)

---

دراسة معمقة للحركات المؤسسية الرئيسية

1. بيركشاير هاثاواي: الخنادق التكنولوجية وإعادة التوازن الدوري

لا تزال أكبر خمسة استثمارات لشركة بيركشاير هاثاواي تحتلها أمريكان إكسبريس(AXP.US) آبل آبل(AAPL.US) ، وأمريكان إكسبريس (AXP.US)، وكوكاكولا ( كوكا كولا(KO.US) )، وألفابت ( ألفابيت (جوجل)(GOOG.US) ). وكانت أبرز تحركات الربع الثاني هي استمرار زيادة حصة ألفابت، إلى جانب تقليص حصة الأسهم المالية مثل بنك أوف أمريكا(BAC.US) بنك أوف أمريكا(BAC.US) .

• أطروحة الخندق التنافسي للذكاء الاصطناعي: يوفر النظام البيئي المتكامل للذكاء الاصطناعي لشركة ألفابت - الذي يجمع بين نماذج جيميني، وجوجل كلاود، ويوتيوب، وبيانات خاصة لا مثيل لها - الخندق التنافسي القوي وملف التدفق النقدي الحر الذي يفضله بافيت.
• استراتيجيات الهبوط الاقتصادي السلس: تُظهر الإضافات المتزامنة في دلتا إير لاينز ( دلتا إيرلينز(DAL.US) )، ولينار ( لينار كورب(LEN.US) )، ومايسيز ( Macy's, Inc.(M.US) ) تعرضًا متوازنًا لانتعاش سوق المستهلكين والإسكان في الولايات المتحدة.

2. بيلي جيفورد: المساحات التجارية والبنية التحتية للأجهزة

اشتهرت شركة Baillie Gifford برهاناتها المبكرة على Tesla ( تسلا(TSLA.US) ) وAmazon ( أمازون دوت كوم(AMZN.US) )، وسلطت الضوء على SpaceX ( سبيس إكس(SPCX.US) ) كمركز أساسي من الدرجة الأولى أثناء بناء حصتها في Broadcom ( برودكوم(AVGO.US) ).

• الفضاء كأصل أساسي: لقد ساهمت التدفقات النقدية المتكررة لشركة ستارلينك وانخفاض تكاليف الإطلاق عبر الصواريخ القابلة لإعادة الاستخدام في رفع شركة سبيس إكس إلى أصل أساسي رئيسي بقيمة تريليون دولار.
• توحيد القطاعات الفرعية: تشير تقليص المراكز في Rocket Lab ( روكيت لاب(RKLB.US) ) و Datadog ( Datadog(DDOG.US) ) و Meta Platforms ( ميتا بلاتفورمس(META.US) ) إلى تحول تكتيكي، وتوحيد رأس المال في الشركة الرائدة في الفئة ( سبيس إكس(SPCX.US) ).

3. شركة بريدج ووتر أسوشيتس: المؤشرات الكلية وجني أرباح الرقائق

تعكس تعديلات بريدج ووتر إدارة المخاطر الكلية. عززت الشركة بشكل كبير حيازاتها من مؤشرات السوق الواسعة من خلال صندوق المؤشر المتداول إس آند بي 500 SPDR(SPY.US) و صندوق المؤشر المتداول لمؤشر إس آند بي 500 iShares Core(IVV.US) و صندوق المؤشر المتداول فانغارد 500؛ صندوق الاستثمار المتداول(VOO.US) ، إلى جانب تخصيصات دفاعية في PG&E ( PG&E Corporation(PCG.US) ) وشل ( رويال داتش شل(SHEL.US) ).

• إعادة التوازن التكتيكي: بعد ارتفاعات كبيرة، جنى بريدج ووتر أرباحًا من أسهم شركات أشباه الموصلات، بما في ذلك TSMC ( شركة تايوان لصناعة أشباه الموصلات المحدودة(TSM.US) )، وAMD ( أدفانسد مايكرو ديفايسز(AMD.US) )، وMicron ( ميكرون تيكنولوجي(MU.US) )، وMarvell ( Marvell Technology(MRVL.US) ). بينما لا تزال الاستثمارات الأساسية في شركات تمكين أجهزة الذكاء الاصطناعي الرئيسية، مثل NVIDIA ( إنفيديا(NVDA.US) ) و برودكوم(AVGO.US) قائمة.

4. شركة ARK Invest: سلسلة البنية التحتية للذكاء الاصطناعي وتقنيات الجيل القادم

واصلت شركة ARK توسيع نطاق استثماراتها بقوة في سبيس إكس(SPCX.US) و ألفابيت (جوجل)(GOOG.US) وشركة Cerebras Systems المبتكرة لرقائق الذكاء الاصطناعي ( Cerebras Systems(CBRS.US) )، بينما فتحت استثمارات جديدة في شركة X-Energy ( X-Energy, Inc. Class A(XE.US) ) المطورة للمفاعلات النووية المعيارية الصغيرة، وشركة Eli Lilly ( ليلي، إيلاي آند كو(LLY.US) ).

• توسيع سلسلة التكنولوجيا: تتبع تحركات ARK تسلسلًا منطقيًا واضحًا: توسيع نطاق الحوسبة للذكاء الاصطناعي → متطلبات الطاقة الهائلة → الطلب على الطاقة النووية والنظيفة .
• إعادة تدوير رأس المال: تم إعادة تدوير عمليات التخارج الجزئي في أسماء النمو الناضجة مثل أدفانسد مايكرو ديفايسز(AMD.US) و Roku ( روكو(ROKU.US) ) و CRISPR Therapeutics ( CRISPR Therapeutics AG(CRSP.US) ) إلى فرص ذات مراحل مبكرة وإمكانات عالية.

---

أهم النقاط المستخلصة من إفصاحات الربع الثاني

• انقسام استراتيجية الذكاء الاصطناعي: لم تعد المؤسسات تشتري الذكاء الاصطناعي بشكل عشوائي. ينقسم رأس المال إلى شركات ذات تدفقات نقدية مركبة للمنصات ( ألفابيت (جوجل)(GOOG.US) )، وشركات رائدة في مجال الأجهزة المخصصة ( برودكوم(AVGO.US) )، وشركات تمكين البنية التحتية المادية (الطاقة/الكهرباء).
• القبول السائد للفضاء التجاري: يشير التموضع المتزامن لشركة سبيس إكس(SPCX.US) في كل من صناديق النمو (Baillie Gifford) وصناديق الابتكار (ARK) إلى أن الفضاء التجاري قد انتقل رسميًا من رأس المال الاستثماري المضارب إلى تخصيص الأصول المؤسسية القياسي.
• يشير التموضع المؤسسي في الصناديق الكبرى إلى تطور في منطق الاستثمار في الذكاء الاصطناعي، وليس إلى انعكاس للاتجاه السائد. وتُظهر التدفقات تباينًا واضحًا: فالرؤوس المالية المحافظة تُقلل من حيازاتها في قطاع أشباه الموصلات لصالح المؤشرات والأصول الدفاعية؛ بينما يُضيف المستثمرون الذين يركزون على القيمة استثماراتهم في شركات التكنولوجيا العملاقة ذات التوجه الدفاعي؛ في حين تتجه الصناديق التي تركز على النمو نحو قطاعات الفضاء التجاري والطاقة النووية والبنية التحتية للجيل القادم من الذكاء الاصطناعي. بالنسبة للمستثمرين، يُشير هذا إلى انتقال من التركيز على "رقائق الذكاء الاصطناعي" إلى إطلاق تطبيقات الذكاء الاصطناعي، وإمدادات الطاقة، وسلسلة توريد الفضاء التجاري باعتبارها الأفق التالي للاستثمار.