بقلم جيمي ماكجيفر

أورلاندو، فلوريدا، 25 يونيو (رويترز) - شهد يوم الخميس تقلبات طفيفة في أسعار العملات والسلع، بدرجات متفاوتة، حيث توقف ارتفاع الدولار وانخفاض أسعار النفط مؤقتاً. في غضون ذلك، ارتفعت الأسهم في أوروبا وآسيا، لكن ضعف أسهم شركات التكنولوجيا العملاقة أثر سلباً على وول ستريت .

في مقالي اليوم ، أتناول التقلبات السعرية الحادة التي شهدتها وول ستريت وغيرها من الأسواق الرئيسية في النصف الأول من العام، وأوضح لماذا لا ينبغي الخلط بين الاضطرابات والانخفاض. لا يزال هناك أمل في ازدهار سوق الأسهم المدعوم بالذكاء الاصطناعي.

إذا كان لديك المزيد من الوقت للقراءة، فإليك بعض المقالات التي أوصي بها لمساعدتك على فهم ما حدث في الأسواق اليوم.

1. تم تعديل الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي للربع الأول بشكل حاد نحو الأعلى؛ لكن الإنفاق الاستهلاكي يكاد يتوقف

2. رفعت شركة آبل أسعار أجهزة ماك بوك وآيباد مع ارتفاع تكاليف الذاكرة بشكل كبير

3. انضمت شركة مايكرون إلى منافسيها الذين يروجون لصفقات الذكاء الاصطناعي كحل لدورة ازدهار وانهيار سوق الذاكرة.

4. يتوقع سوق السندات الأمريكية رفع أسعار الفائدة، وهو أمر قد لا يقدمه الاحتياطي الفيدرالي أبداً.

5. جي بي مورغان تعيد تشكيل سباق خلافة جيمي ديمون من خلال تغييرات إدارية

أهم تحركات السوق اليوم

• الأسهم : كوريا الجنوبية +5%، اليابان +4.5%. أوروبا والمملكة المتحدة +1%. مؤشر ستاندرد آند بورز 500 مستقر، ناسداك -0.5%، داو جونز +0.1%.

• القطاعات/الأسهم : ارتفعت ستة قطاعات من مؤشر ستاندرد آند بورز 500، بينما انخفضت خمسة قطاعات. ارتفع قطاع الصناعات بنسبة 2%، وانخفض قطاع خدمات الاتصالات بنسبة 1%. ارتفع مؤشر "SOX" لأسهم الرقائق بنسبة 3.5%، وارتفع صندوق Roundhill لأسهم الذاكرة المتداولة بنسبة 10%. ارتفعت أسهم Micron بنسبة 15%، وCaterpillar بنسبة 5.5%، بينما انخفضت أسهم Apple وDell بنسبة 6%. انخفضت أسهم Microsoft بنسبة 3.5%، ثم بنسبة 21% في يونيو، وهو أسوأ شهر على الإطلاق.

• العملات الأجنبية : أول يوم انخفاض للدولار منذ سبعة أيام. البيزو المكسيكي أكبر الرابحين في الأسواق الناشئة بعد أن أبقى البنك المركزي على أسعار الفائدة.

• السندات : انخفاض طفيف في عوائد السندات الأمريكية، ومزاد السندات لأجل 7 سنوات جيد - عروض غير مباشرة ضعيفة، وعروض مباشرة قوية.

• السلع/المعادن : النفط +2%، المعادن الثمينة +1%.

نقاط الحديث اليوم

* ما الذي لا يُنصح بالتنزه فيه؟

أظهرت بيانات صدرت يوم الخميس أن معدل التضخم السنوي الرئيسي لأسعار نفقات الاستهلاك الشخصي تجاوز رسمياً 4% لأول مرة منذ ثلاث سنوات. ومع تجاوز مؤشر أسعار المستهلك أيضاً 4%، فإن كلا المؤشرين الرئيسيين الرئيسيين للتضخم في الولايات المتحدة يتجاوزان ضعف هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%.

هذا يعني أن على الاحتياطي الفيدرالي رفع أسعار الفائدة، أليس كذلك؟ ربما. كانت بيانات مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الشهرية أضعف قليلاً من المتوقع، وانخفض سعر النفط بنسبة 40% عن ذروته الأخيرة، ليعود إلى مستويات ما قبل الحرب الإيرانية. وقد خفض المتداولون في الأيام الأخيرة 15 نقطة أساس من التوقعات الضمنية لتشديد السياسة النقدية من قبل الاحتياطي الفيدرالي بحلول نهاية العام. هل سنشهد المزيد من ذلك؟

* إذا كان الحد الأقصى للسحب مناسبًا

لا تزال أسواق الدين الخاص تشهد تقلبات حادة. وتُظهر الإفصاحات التنظيمية الصادرة يوم الخميس أن المستثمرين في صندوق الائتمان الخاص الرئيسي لشركة آريس مانجمنت، والذي تبلغ قيمته 23 مليار دولار، سعوا إلى سحب 14.4% من أسهمهم في الربع الثاني، مقارنةً بـ 11.6% في الربع الأول. وقد تم تحديد سقف عمليات الاسترداد مرة أخرى عند 5%.

في وقت سابق من هذا الأسبوع، فرضت شركة أبولو حدًا أقصى بنسبة 5% على عمليات استرداد الأموال من صندوقها الائتماني الخاص البالغ قيمته 26 مليار دولار أمريكي، وذلك بعد أن سعى المستثمرون إلى سحب 17% من أسهمهم. لم يكن هناك تأثير يُذكر على الأسواق العامة حتى الآن، لكن المعنويات لا تزال قاتمة، حيث يعيد صندوق ويزدوم تري المتداول في البورصة والمتخصص في الائتمان الخاص والدخل البديل اختبار أدنى مستوياته على الإطلاق.

* صناديق التحوط وسندات الخزانة

غابت قصة "تداول الأساس" لصناديق التحوط عن عناوين الأخبار مؤخرًا، لكن ورقة بحثية جديدة صادرة عن الاحتياطي الفيدرالي هذا الأسبوع، تُحلل انكشاف صناديق التحوط على سندات الخزانة الأمريكية، أعادت تسليط الضوء عليها. وتتضمن الورقة أرقامًا كبيرة.

تبلغ انكشافات صناديق التحوّط على سندات الخزانة الأمريكية 4 تريليونات دولار، أي ما يعادل 8.5% من السوق، بينما يبلغ حجم الاقتراض النقدي من عمليات إعادة الشراء لتمويل هذه المراكز 3 تريليونات دولار. وقد تضاعفت حيازات السندات والاقتراض من عمليات إعادة الشراء بين عامي 2023 و2025. والسؤال المطروح، كالعادة، هو: ما هي المخاطر النظامية التي ينطوي عليها هذا الوضع؟ يبدو أنه لا توجد أي مخاطر حتى الآن.

ما الذي قد يؤثر على الأسواق غداً؟

• معدل التضخم في طوكيو، اليابان (يونيو)

• جامعة ميشيغان الأمريكية: ثقة المستهلك وتوقعات التضخم (يونيو، النسخة النهائية)

• رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في مينيابوليس، نيل كاشكاري، يتحدث

هل ترغب في تلقي نشرة "يوم التداول" في بريدك الإلكتروني كل صباح من أيام الأسبوع؟ اشترك في نشرتي الإخبارية من هنا .

الآراء الواردة هنا هي آراء الكاتب، ولا تعكس بالضرورة وجهات نظر وكالة رويترز الإخبارية، التي تلتزم، بموجب مبادئ الثقة ، بالنزاهة والاستقلالية والحياد.