عقدت شركة Analog Devices (المدرجة في بورصة ناسداك تحت الرمز: ADI ) مؤتمرها الهاتفي الخاص بأرباح الربع الثالث يوم الأربعاء. فيما يلي النص الكامل للمكالمة.

هذا النص مقدم لكم من Benzinga APIs. للوصول الفوري إلى كتالوجنا الكامل، يرجى زيارة https://www.benzinga.com/apis/ للاستشارة.

يمكنكم الاطلاع على التقرير الكامل للإعلان عن الأرباح على الرابط التالي: https://edge.media-server.com/mmc/p/p9ucw2a4/

شاهد مكالمة الأرباح الكاملة أدناه:

ملخص

أعلنت شركة Analog Devices عن تحقيق إيرادات قياسية بلغت 4.02 مليار دولار للربع الثالث من السنة المالية 2026، مسجلة بذلك زيادة بنسبة 11% مقارنة بالربع السابق و40% مقارنة بالعام الماضي، مدفوعة بالطلب القوي في جميع الأسواق، وخاصة في قطاعات مراكز البيانات والقطاعات الصناعية.

وقد عزز التركيز الاستراتيجي للشركة على الذكاء الاصطناعي والبنية التحتية وأنظمة الطاقة، بما في ذلك الاستثمارات في حلول الشبكة إلى الرقاقة وشبكات التصنيع الهجينة، مكانتها في السوق وآفاق نموها.

أكد الرئيس التنفيذي فينسنت روش على الطلب المتزايد على إدارة الطاقة عالية الأداء والاتصال البصري، مع توقعات باستمرار النمو القوي في قطاعات مراكز البيانات والطاقة حتى عام 2030.

نجحت الشركة في إتمام استحواذها على شركة Empower Semiconductor مقابل 1.5 مليار دولار، مما عزز قدراتها في إدارة الطاقة.

تم تحديد توقعات الإيرادات للربع الرابع عند 4.3 مليار دولار، مع هامش تشغيل متوقع بنسبة 52٪ وربحية سهم معدلة قدرها 3.86 دولار، مما يعكس الثقة المستمرة في الاستفادة من العوامل الدورية والعلمانية في الذكاء الاصطناعي والأسواق ذات الصلة.

النص الكامل

المشغل

صباح الخير، وأهلاً بكم في مكالمة المؤتمر الخاصة بأرباح الربع الثالث من السنة المالية 2026 لشركة Analog Devices، والتي تُبث صوتياً عبر الهاتف والإنترنت. أود الآن أن أقدم لكم مضيف هذه المكالمة، السيد جيف أمبروز، رئيس قسم علاقات المستثمرين. تفضل سيدي بالكلمة.

جيف أمبروز، رئيس قسم علاقات المستثمرين

شكرًا لك يا داني، وصباح الخير جميعًا. شكرًا لانضمامكم إلى مكالمتنا الجماعية الخاصة بالربع الثالث من السنة المالية 2026. ينضم إليّ اليوم كل من الرئيس التنفيذي ورئيس مجلس إدارة شركة ADI، فينسنت روش، والمدير المالي للشركة، ريتشارد بوتشيو. لمن فاته البيان الصحفي، يمكنكم الاطلاع عليه على الموقع الإلكتروني investor.analog.com، بالإضافة إلى الجداول المالية ذات الصلة. تتضمن المعلومات التي سنناقشها بيانات استشرافية، تخضع لمخاطر وشكوك معينة، كما هو موضح بالتفصيل في بيان أرباحنا، والتقارير الدورية، وغيرها من المواد المقدمة إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية.

قد تختلف النتائج الفعلية اختلافًا جوهريًا عن المعلومات التطلعية، حيث تعكس هذه البيانات توقعاتنا فقط حتى تاريخ هذا الاتصال. ولا نتحمل أي التزام بتحديث هذه البيانات إلا إذا اقتضى القانون ذلك. وستكون الإشارات إلى هامش الربح الإجمالي، ونفقات التشغيل وغير التشغيل، وهامش الربح التشغيلي، ومعدل الضريبة، وربحية السهم، والتدفق النقدي الحر في تعليقاتنا اليوم وفقًا لمعايير غير متوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا، مما يستثني البنود الخاصة عند مقارنة نتائجنا بأدائنا التاريخي.

كما تم استبعاد البنود الخاصة من الفترات السابقة. ويتضمن بيان الأرباح الصادر اليوم تسويات هذه المقاييس غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً (GAAP) مع مقاييسها الأكثر قابلية للمقارنة وفقاً لمبادئ المحاسبة المقبولة عموماً، بالإضافة إلى معلومات إضافية حول مقاييسنا غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً. وتُحتسب ربحية السهم على أساس التخفيف الكامل، وبهذا أُحيل المكالمة إلى الرئيس التنفيذي ورئيس مجلس إدارة شركة ADI، فينسنت روش.

فينسنت روش، الرئيس التنفيذي

شكرًا لك يا جيف، وصباح الخير جميعًا. كما رأيتم، تجاوزت إيرادات وأرباح الربع الثالث توقعاتنا، مع نمو في جميع أسواقنا النهائية بقيادة مراكز البيانات والقطاع الصناعي، مما دفعنا إلى تحقيق أول ربع سنوي بقيمة 4 مليارات دولار في تاريخ شركة Analog Devices. ويستمر الطلب على حلولنا في النمو، مدعومًا بالإنفاق القوي على الذكاء الاصطناعي والدفاع، والزخم الدوري، والنمو الأساسي في المحتوى عبر أسواقنا النهائية المتنوعة.

من خلال البحث والتطوير الموجه، نواصل توسيع آفاق الأداء التقني وتسريع وتيرة تقديم حلول شاملة لأصعب مشاكل عملائنا. في الوقت نفسه، مكّنتنا استثماراتنا في شبكة التصنيع الهجينة من تعزيز مرونة وسرعة استجابة سلسلة التوريد لدينا، وتحقيق نمو يفوق المعدلات الموسمية باستمرار لأكثر من عامين. سأركز في بقية كلمتي اليوم على كيفية مساعدتنا للعملاء على تلبية الطلب غير المسبوق والمتزايد باستمرار على أنظمة الذكاء الاصطناعي والبنية التحتية والطاقة.

إن حقيقة أن سعة مراكز البيانات تُقاس الآن بالجيجاوات بدلاً من وحدات الفلوبس والتوبس تُبرز أحد أبرز تحديات عصر الذكاء الاصطناعي: فقد أصبح توفر الطاقة العائق الرئيسي أمام مزيد من التقدم في هذا المجال. لكن حل هذا التحدي يتطلب أكثر من مجرد زيادة الطاقة، بل يستلزم اتباع نهج شامل على مستوى النظام، بدءًا من الشبكة الكهربائية وصولاً إلى الشريحة، يشمل تحسين توافر الطاقة وتوصيلها، واستخلاص أقصى قدرة حاسوبية من كل واط مُوَصَّل.

والآن، دعوني أستعرض معكم بعض العناصر الأساسية لاستراتيجيتنا الشاملة من الشبكة إلى الشريحة، بدءًا من الشبكة حيث تبدأ عقبة الذكاء الاصطناعي. مع ازدياد تعقيد شبكات الكهرباء، أصبحت الشفافية والكفاءة والمرونة تحديات بالغة الأهمية. يتجه العملاء إلى حلول مراقبة الشبكة من Analog Devices لتوضيح تدفق الطاقة عبر الشبكة، مما يوفر رؤية فورية للجهد والتيار وجودة الطاقة وحالة النظام.

وتساعد حلولنا ذات القيمة المضافة العالية شركات المرافق العامة ومشغلي الطاقة ومزودي البنية التحتية على تحسين الكفاءة والموثوقية والاستخدام الأمثل للطاقة. ويُعدّ تخزين الطاقة جزءًا أساسيًا ومتزايد الأهمية من الشبكة الكهربائية، وأحد أسرع القطاعات نموًا. في هذا السياق، يختار العملاء تقنية إدارة البطاريات الرائدة من Analog Devices للمساعدة في تعظيم الطاقة القابلة للاستخدام، وتحسين كفاءة النظام، وإطالة عمر البطارية، وتعزيز السلامة، وبالطبع، تحسين عائد الاستثمار.

مع ذلك، فإن توسيع وتحديث الشبكة التقليدية وحدها لا يكفي لمواكبة سرعة نشر البنية التحتية للذكاء الاصطناعي. ولتسريع عملية توفير الطاقة، يتجه مزودو خدمات الحوسبة السحابية العملاقة بشكل متزايد إلى استكشاف الشبكات المصغرة المخصصة، مما يفتح آفاقًا جديدة للنمو أمام شركة Analog Devices. ونعتقد أن هذا التوجه نحو توطين الطاقة سيعزز أعمالنا في مجال الطاقة التي تتجاوز قيمتها 500 مليون دولار، والتي بدأت بالنمو في عام 2025، وحققت نموًا متسارعًا هذا العام.

والأهم من ذلك، أن مكانتنا القوية والمتنامية في قطاعي الطاقة ومراكز البيانات تجعلنا لاعباً أساسياً في منظومة الذكاء الاصطناعي، إذ نغطي سلسلة قيمة الكهرباء بأكملها، بدءاً من التوليد والنقل والتخزين، مروراً بالتوزيع، وصولاً إلى تزويد الخوادم بالطاقة، وانتهاءً بتزويد المعالجات بالطاقة، أي ما يُشكل النظام الوعائي لمركز البيانات. وبمجرد اتصال شبكة الكهرباء بمركز البيانات، تزداد أهمية متطلبات الذكاء الاصطناعي الهائلة من حيث الطاقة وكثافة المعلومات، مما يجعل خبرة Analog Devices العميقة وابتكاراتها في إدارة الطاقة عالية الأداء، والاستشعار والقياس عن بُعد، فضلاً عن الاتصال البصري، أكثر أهمية.

دعوني أبدأ بالحديث عن قسم البصريات لدينا، حيث سأشرح لكم كيف ننمي أعمالنا وفرصنا في مجال مراكز البيانات من خلال مساعدة عملائنا على التغلب على التحديات الهائلة المتعلقة بكثافة الطاقة والمعلومات. عند التفكير في مسار البيانات عبر البنية التحتية، نجد مسارين أساسيين: مسار البيانات الكهروضوئية، ومسار التحكم الذي يوجه مسار البيانات ويحسنه ويضمن سلامته. ينصب تركيزنا على مسار التحكم، حيث دأبنا على تحديد معايير الأداء في هذا القطاع وتوسيعها لعقود.

اليوم، يتزايد تعقيد نقل البيانات بكفاءة وبسرعات فائقة داخل وبين الخوادم وعبر مراكز البيانات بشكلٍ هائل. ويعتمد العملاء بشكل متزايد على شركة Analog Devices لتوفير إمكانيات أساسية في التوقيت، وإدارة الطاقة، وتحويل البيانات، والمراقبة، والتحكم، مما يُمكّن أجهزة الليزر وأجهزة الإرسال والاستقبال من العمل بدقة وموثوقية وكفاءة، وعلى النطاق اللازم لأحمال عمل الذكاء الاصطناعي. ومع سعي العملاء لزيادة عدد المسارات الضوئية، أو عرض نطاق الإشارة، أو كليهما، لتسريع سرعات الشبكة من 800 جيجابت إلى 3.2 تيرابت في الثانية، نعتقد أننا في وضع ممتاز للاستفادة ثلاثة أضعاف من نمو الوحدات القابلة للتوصيل ووحدات الضوء المتماسك، وزيادة محتوى قائمة مكونات المنتج، وحصة أكبر في السوق مع تطور هذه التحولات. ومع اكتساب البنى الجديدة، مثل تبديل الدوائر الضوئية والبصريات المدمجة، زخمًا، وفي مجموعات الذكاء الاصطناعي واسعة النطاق من الجيل التالي، يتسع نطاق التعقيد أكثر، وتستمر فرصنا طويلة الأجل في النمو. استنادًا إلى نجاحات التصميم الحالية والتزامات العملاء، من المتوقع أن تتضاعف إيراداتنا من خدمات OCS تقريبًا هذا العام، ونستهدف مستوى مماثلًا من النمو في عام 2027.

في قطاع أنظمة التحكم المركزية الناشئ، الذي نعتبره قطاعًا رئيسيًا في الإنفاق على أشباه الموصلات، تزداد أهمية تقنية التحكم الدقيق من Analog Devices مع تزايد التحديات المتعلقة بالحرارة وسهولة الصيانة. باختصار، فإن الجمع بين نمو السوق، وتوسيع نطاق المحتوى، وزيادة الحصة السوقية، وخلق قيمة مضافة متميزة في مجال بصريات مراكز البيانات، يعزز ثقتنا بأن هذا القطاع سيظل محركًا قويًا لنمو Analog Devices خلال السنوات القادمة.

والآن، دعوني أتطرق إلى قسم الطاقة لدينا. إن حاجة العملاء إلى تحويل وتوصيل مستويات طاقة دقيقة ومتزايدة بكفاءة وأمان على مستوى الخوادم والحوسبة، تدفع نموًا متواصلًا وواسع النطاق في جميع منتجاتنا. يستفيد العملاء من منتجات وحلول Analog Devices لتحقيق كفاءة تحويل تتجاوز 98%، وتوصيل طاقة متعددة الكيلوواط مع مستويات طاقة قصوى تصل إلى ضعف الحمل المقنن، بالإضافة إلى إمكانيات شاملة للحماية والقياس عن بُعد وتسجيل الأعطال، مما يعزز موثوقية النظام ويزيد من وقت التشغيل إلى أقصى حد.

لتوضيح أحد هذه الفروقات، قد لا يبدو الفرق البالغ 1% بين كفاءة 97% و98% كبيرًا، لكن كفاءة التحويل البالغة 97% تفقد ما يقارب 50% طاقةً أكثر على شكل حرارة مقارنةً بكفاءة 98% مع مرور الوقت. وبالطبع، يتفاقم هذا الفرق من حيث الحاجة إلى بنية تحتية إضافية للتبريد، والضغط على المعدات، وتكاليف التشغيل، ونعتقد أن فرصنا ستستمر في النمو بشكل كبير مع استمرار ازدياد متطلبات كثافة الطاقة لمجموعات الذكاء الاصطناعي.

على سبيل المثال، يُسهم التحول المعماري في الصناعة نحو توزيع الطاقة بتيار مستمر 800 فولت بشكل مباشر في تعزيز خبرة Analog Devices في إدارة الطاقة ومجموعة منتجاتها. ونشهد زيادة ملحوظة في استخدام تقنيات الحماية وتحويل الطاقة من 800 فولت إلى الطاقة المتوسطة في التصميم، والتي تُوفر 20 كيلوواط من الطاقة بكثافة طاقة رائدة في الصناعة تتجاوز 2.5 كيلوواط لكل بوصة مكعبة. أما في طبقة تحويل الطاقة من الطاقة المتوسطة إلى الطاقة الأساسية، والتي تُعدّ من أسرع وأكبر فرص النمو في مجال المعالجات التناظرية في عصر الذكاء الاصطناعي، فإنّ دمجنا بين تحويل الطاقة المتقدم، والتحكم الذكي في النظام، والقياس عن بُعد في الوقت الفعلي، يُعدّ أمرًا بالغ الأهمية لتحقيق متطلبات كثافة الطاقة والكفاءة والموثوقية اللازمة لتشغيل معالجات الجيل القادم عند 6000 أمبير وجهد أقل من 1 فولت. كما يُعزز استحواذنا على Empower من مكانة Analog Devices في مجال الطاقة المتكاملة، حيث يُتيح لنا دمج الطاقة في حزمة المعالج نفسها. في عمليات نشر الذكاء الاصطناعي واسعة النطاق، يمكن لهذه المزايا المعمارية أن تقلل من استهلاك طاقة الحوسبة ودرجة الحرارة بنسبة تتراوح بين 10% و15% تقريبًا، وهو ما يعادل حوالي 30 مليون دولار من الوفورات السنوية في مركز بيانات بقدرة 1 جيجاوات.

كما هو الحال مع الألياف الضوئية، يتوسع نطاق أعمالنا في مجال الطاقة بوتيرة متسارعة، ويعكس اتجاه ومعدل استثماراتنا في البحث والتطوير إيماننا بحجم الفرصة المتاحة أمامنا في مجال إدارة الأصول الرقمية، وثقتنا بأن طاقة مراكز البيانات ستظل محركًا قويًا لنمو شركة Analog Devices خلال السنوات القادمة. باختصار، نعتقد أن التحولات المعمارية التي تدعم عصر الذكاء الاصطناعي المتطور تعزز دور Analog Devices كشريك أساسي في منظومة الطاقة المتكاملة، بدءًا من الشبكة الكهربائية وصولًا إلى تصنيع الرقائق، وتخلق فرصًا استثنائية.

تشير تقديراتنا الحالية إلى أن حجم أصولنا المخصصة لمراكز البيانات والطاقة لعام 2030 قد تضاعف أكثر من مرتين عما كنا نتوقعه قبل عام واحد فقط. ولا يقتصر هذا التوسع الهائل على زيادة الإنفاق الرأسمالي على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي فحسب، بل يعكس أيضًا تأثير الأسواق والهياكل الجديدة التي تتطلب كميات هائلة من المحتوى التناظري، يتم توفيرها عبر حلول ذات قيمة أعلى. وبالنظر إلى هذا النمو في سياق التطور المستمر لشركة Analog Devices، نجد أن تقنية الربط من الشبكة إلى الشريحة ليست سوى جانب واحد من الجيل الأول للذكاء الاصطناعي، الذي يتميز بتطبيقات تركز بشكل كبير على مراكز البيانات.

يُعدّ نموّ A2E الذي تطرّقنا إليه مؤخرًا في هذه المكالمات جانبًا آخر من جوانب هذا النمو. فعلى الرغم من التأثير الكبير الذي أحدثه الجيل الأول من الذكاء الاصطناعي على شركة Analog Devices حتى الآن، إلا أننا ما زلنا نعتقد أن المكاسب الأكبر قد تكمن في الجيل الثاني، حيث يمتدّ نطاق الذكاء الاصطناعي من مراكز البيانات إلى العالم المادي في مجالات الروبوتات واسعة الانتشار، والصحة الرقمية، والتنقل الذاتي، وغيرها. في هذه المرحلة الناشئة، لا بدّ للذكاء الاصطناعي من دعم التعلّم والتحليلات المتقدمة، فضلًا عن الاستشعار والاستدلال والاستجابة الفورية للإشارات المعقدة في العالم الحقيقي.

إن قدرتنا على مواجهة هذا التحدي من خلال منتجاتنا وحلولنا - التي تعتمد على الاستدلال القائم على الحافة والمستند إلى ذكاء فيزيائي عميق - ستوسع نطاق قيمة الذكاء الاصطناعي لدينا ليشمل جميع المجالات المستهدفة. ونستطيع استغلال هذه الفرصة المتاحة في مجال الذكاء الاصطناعي بفضل المرونة الهائلة التي يتميز بها نموذج أعمال Analog Devices، المصمم لدعم النمو المتسارع والقدرة على مواجهة تقلبات السوق. وتستند هذه المرونة إلى الاستفادة من أحدث تقنياتنا وخبراتنا المتخصصة في مجال التفاعل الكهروفيزيائي، بالإضافة إلى شراكاتنا طويلة الأمد مع عملائنا.

إن نجاحنا في مجال الذكاء الاصطناعي حتى الآن هو أحدث دليل على ذلك، وأعتقد أن الأفضل لم يأتِ بعد. وبهذا، سأترك الكلمة لريتش.

ريتشارد بوتشيو، المدير المالي

شكرًا لك يا فينس، واسمح لي أن أرحب بك في مكالمة أرباح الربع الثالث. بلغت الإيرادات في الربع الثالث 4.02 مليار دولار، متجاوزةً بذلك الحد الأعلى لتوقعاتنا، مسجلةً نموًا بنسبة 11% مقارنةً بالربع السابق و40% على أساس سنوي. وشهدنا نموًا واسع النطاق في مختلف الأسواق والمناطق. وحقق القطاع الصناعي، الذي مثّل 49% من إيرادات الربع الثالث، نموًا بنسبة 10% مقارنةً بالربع السابق و53% على أساس سنوي. وشهدنا نموًا سنويًا في جميع قطاعات أعمالنا الصناعية، بقيادة قطاعات معدات الاختبار الآلية، والاختبار والقياس الإلكتروني، والفضاء والدفاع، والأتمتة.

شكّل قطاع السيارات 25% من الإيرادات، مسجلاً نمواً بنسبة 14% مقارنةً بالربع السابق و16% على أساس سنوي. ويستمرّ ارتفاع حصصنا السوقية ومحتوانا العالمي في تحقيق نمو يفوق المعدل السنوي المعدل موسمياً. ونشهد قوةً متنوّعة لدى عملائنا ومنتجاتنا في مجالات النمو الرئيسية، بما في ذلك أنظمة مساعدة السائق المتقدمة (ADAS) وأنظمة المعلومات والترفيه من الجيل التالي، بالإضافة إلى أنظمة توليد الطاقة الكهربائية. وشكّل قطاع الاتصالات 16% من الإيرادات، مسجلاً نمواً بنسبة 18% مقارنةً بالربع السابق و84% على أساس سنوي.

واصل قطاع مراكز البيانات، الذي يمثل الآن 80% من إيرادات الاتصالات لدينا، نموه المتسارع بأكثر من 100% على أساس سنوي في كل من قطاعي الاتصالات الضوئية والطاقة. وفي قطاع الاتصالات اللاسلكية، حققنا نموًا يزيد عن 25% على أساس سنوي، حيث نواصل العمل بكفاءة رغم التحديات الاقتصادية الدورية. وأخيرًا، مثّل قطاع المستهلكين 10% من الإيرادات الفصلية، وهو رقم ثابت مقارنةً بالربع السابق، ولكنه أعلى بنسبة 6% على أساس سنوي. وقد أظهر قطاع أعمالنا المتنوع في مجال المستهلكين مرونةً عالية رغم التحديات المتعلقة بالذاكرة.

حققنا نموًا سنويًا في مبيعات الهواتف الذكية، وسماعات الأذن، والأجهزة القابلة للارتداء، وشهدنا نموًا متسارعًا في قطاع المستهلكين المحترفين (المشابه لقطاع الأعمال). والآن، ننتقل إلى باقي بنود بيان الأرباح والخسائر. بلغ هامش الربح الإجمالي للربع الثالث 72.5%، بانخفاض قدره 50 نقطة أساس مقارنةً بالربع السابق، وارتفاع قدره 330 نقطة أساس مقارنةً بالعام الماضي، مدفوعًا بارتفاع الإيرادات، وزيادة الاستخدام، ومزيج المنتجات المواتي. بلغت النفقات التشغيلية خلال الربع 907 ملايين دولار، مما أدى إلى هامش ربح تشغيلي عند الحد الأعلى لتوقعاتنا البالغة 50%، وهو ما يمثل ارتفاعًا قدره 100 نقطة أساس مقارنةً بالربع السابق، و780 نقطة أساس مقارنةً بالعام الماضي، مدفوعًا بتحسن هامش الربح الإجمالي والانضباط في التنفيذ.

بلغت المصاريف غير التشغيلية 69 مليون دولار، وبلغ معدل الضريبة للربع 13.1%. وبشكل عام، حقق ربح السهم أعلى مستوى من توقعاتنا مسجلاً رقماً قياسياً بلغ 3.45 دولار، بزيادة قدرها 12% مقارنة بالربع السابق و68% على أساس سنوي. والآن، أود تسليط الضوء على بعض البنود من ميزانيتنا العمومية وبيانات التدفقات النقدية. انخفضت النقدية والاستثمارات قصيرة الأجل إلى 2.3 مليار دولار، مدفوعةً بإتمام صفقة استحواذنا الناجحة على شركة إمباور سيميكونداكتور في 7 يوليو، حيث دفعنا 1.5 مليار دولار نقداً بالكامل.

بلغت نسبة الرافعة المالية الصافية لدينا 0.9. وقمنا بزيادة المخزون بمقدار 83 مليون دولار أمريكي مقارنةً بالربع السابق، وذلك في إطار سعينا المستمر لبناء مخزون استراتيجي من القوالب لدعم الطلب المتزايد. واختتمنا الربع الثالث من السنة المالية بسجل مخزون قياسي في الميزانية العمومية، بالإضافة إلى زيادة المخزون لدى موزعينا. وعلى الرغم من هذه الزيادات، انخفضت أيام العمل إلى 156 يومًا، وتراجعت أسابيع التوزيع عن هدفنا المحدد بين 6 و7 أسابيع خلال الاثني عشر شهرًا الماضية. وبلغ التدفق النقدي التشغيلي 5.5 مليار دولار أمريكي، بينما بلغت النفقات الرأسمالية 0.6 مليار دولار أمريكي.

نتوقع أن تظل نفقاتنا الرأسمالية للسنة المالية 2026 ضمن نموذجنا طويل الأجل الذي يتراوح بين 4% و6% من الإيرادات. وقد بلغ التدفق النقدي الحر خلال الاثني عشر شهرًا الماضية رقمًا قياسيًا قدره 4.9 مليار دولار، أي ما يعادل 36% من الإيرادات. وخلال الفترة نفسها، قمنا بإعادة أكثر من 100% من التدفق النقدي الحر إلى المساهمين من خلال توزيعات الأرباح وعمليات إعادة شراء الأسهم. وللتذكير، فإن متانة نموذجنا المالي وقوته تسمح لنا بتحقيق عائد بنسبة 100% على التدفق النقدي الحر على المدى الطويل، بهدف استخدام ما بين 40% و60% منه لدعم توزيعات الأرباح السنوية، وتخصيص النسبة المتبقية لخفض عدد الأسهم.

ننتقل الآن إلى توقعاتنا للربع الرابع. من المتوقع أن تبلغ الإيرادات 4.3 مليار دولار، بزيادة أو نقصان 100 مليون دولار. كما نتوقع أن يبلغ هامش الربح التشغيلي عند نقطة المنتصف 52%، بزيادة أو نقصان 100 نقطة أساس. ونتوقع أن تبلغ المصاريف غير التشغيلية حوالي 80 مليون دولار، وأن تتراوح نسبة الضريبة بين 12% و14%. وبناءً على هذه المعطيات، من المتوقع أن يبلغ ربح السهم المعدل 3.86 دولار، بزيادة أو نقصان 15 سنتًا. وختامًا، تؤكد نتائجنا القياسية وتوقعاتنا قدرتنا على الاستفادة من العوامل الإيجابية الدورية والطويلة الأجل في قطاعات الذكاء الاصطناعي والدفاع والصناعات الأساسية والسيارات.

سنواصل الموازنة بين الالتزام بتنفيذ المشاريع بدقة والاستثمارات الاستراتيجية للنمو، وذلك للتكيف مع بيئة اقتصادية كلية وجيوسياسية متغيرة باستمرار، مع الحفاظ على نموذجنا المالي الجذاب. والآن، أترك المجال لجيف لطرح الأسئلة والإجابة عليها.

جيف أمبروز، رئيس قسم علاقات المستثمرين

شكرًا لك يا ريتش. والآن، لنبدأ جلسة الأسئلة والأجوبة. نرجو منك الاكتفاء بسؤال واحد فقط لإتاحة الفرصة لمشاركين آخرين في المكالمة هذا الصباح. إذا كان لديك سؤال إضافي، فيُرجى إعادة طرحه وسنجيب عليه إن سمح الوقت. والآن، هل يُمكننا طرح سؤالنا الأول من فضلك؟

المشغل

للمشاركين عبر الهاتف، إذا كان لديكم سؤال، يرجى الضغط على زر النجمة ١١ على هاتفكم للدخول إلى قائمة الانتظار. إذا تمت الإجابة على سؤالكم وترغبون في الخروج من قائمة الانتظار، يرجى الضغط على زر النجمة ١١ مرة أخرى. إذا كنتم تستمعون عبر مكبر الصوت، يرجى رفع سماعة الهاتف عند طرح سؤالكم. سنتوقف للحظات لإعداد قائمة الأسئلة والأجوبة. سؤالنا الأول من هارلان سور من جي بي مورغان. خطكم مفتوح.

هارلان سور، محلل في جي بي مورغان

صباح الخير، وأهنئكم على الأداء المتميز والمتواصل. بناءً على توقعات هامش التشغيل القوي، وبالتالي هوامش الربح الإجمالية الضمنية القوية، أتوقع أن تصل هوامش الربح الإجمالية لشهر أكتوبر إلى حوالي 73.5%، أي بتحسن قدره 100 نقطة أساس. معدلات الاستخدام لديكم مرتفعة بالفعل. لقد تحدثتم عن مزيج المنتجات وحجم المبيعات كعوامل رئيسية للنمو المستقبلي. هل هذان العاملان هما المحركان الرئيسيان للزيادة التي تتجاوز 100 نقطة أساس في هوامش الربح الإجمالية في أكتوبر؟

أم أن الفريق يقوم بتطبيق المزيد من زيادات الأسعار بالإضافة إلى الإجراءات التي اتخذتموها في بداية العام، وهذا ربما يساهم أيضاً في تحقيق هامش ربح إجمالي قوي؟

ريتشارد بوتشيو، المدير المالي

شكرًا لك على السؤال يا هارلان. سأجيب على هذا السؤال. كما ذكرنا في الربع الثالث، جاء هامش الربح الإجمالي كما هو متوقع. بل نتوقع زيادة في هامش الربح الإجمالي بنحو 150 نقطة أساسية ليصل إلى حوالي 74%. وقد صدقت توقعاتك. ويعود ذلك إلى مزيج المنتجات المواتي، وارتفاع استيعاب التكاليف الثابتة، والذي يتبعه بالطبع ارتفاع الإيرادات، بالإضافة إلى تعديلات الأسعار التي أجريناها. أما على المدى المتوسط، فأود أن أذكرك بأننا سنشهد إغلاقًا موسميًا في الربع الأول، مما سيؤثر سلبًا على هامش الربح الإجمالي، ونتوقع المزيد من الزيادات في التكاليف.

لا يزال التضخم عاملاً مؤثراً. ومع ذلك، فإنّ تأثير تحركاتنا السعرية المعلنة بالكامل لم يظهر في الربع الرابع. لذا، سنحصل على بيانات شحنات الربع الأول كاملةً، مع بعض التأثيرات اللاحقة أثناء مراجعتنا للعقود. وعليه، نتوقع عموماً أن يبقى هامش الربح الإجمالي عند مستوى نهاية الربع الرابع طالما حافظنا على الإيرادات والمزيج المتوقعين.

جيف أمبروز، رئيس قسم علاقات المستثمرين

شكراً لك يا هارلان. انتقل إلى سؤالنا التالي من فضلك.

المشغل

شكراً لكم. سؤالنا التالي من فيفيك آريا من شركة بوفا للأوراق المالية. خطكم مفتوح.

فيفيك آريا، محلل في شركة بوفا للأوراق المالية

شكرًا لك على سؤالك يا فينس. أنا مهتم جدًا بمعرفة رأيك حول السنة المالية 2027. كما تعلم، إذا نظرت إلى العامين الماضيين، أجد أن إيرادات شركة Analog Devices قد تسارعت تقريبًا في كل ربع سنة مقارنةً بالعام السابق. ما هو مقدار هذا النمو الذي تعتقد أنه كان نموًا مستدامًا؟ وما هو مقداره الذي كان نموًا دوريًا؟ وما هو مقداره الذي كان نموًا ناتجًا عن التسعير؟ إذا افترضنا فقط متوسط توقعاتك للربع الرابع، وافترضنا وجود موسمية طبيعية، فهذا يشير إلى نمو لا يقل عن 20% في السنة المالية 2027.

لذا، أودّ معرفة آرائكم العامة. هل هناك أيّ قيود؟ وإذا سمحتم، هل هناك مجالٌ لمزيدٍ من المرونة التشغيلية في حال نموّ إيراداتكم بنسبة ٢٠٪؟ شكرًا لكم.

فينسنت روش، الرئيس التنفيذي

حسنًا، سنستكمل المكالمة. لقد أجبنا على تلك الأسئلة. لذا، دعوني أشرح لكم بعضًا من تفاصيل الموضوع، ثم يمكن لريتش أن يُضيف تعليقاته. منذ أن توقعنا وصول السوق إلى أدنى مستوياته في الربع الثاني من عام 2024، لاحظنا تجلي نقاط قوتنا في المجالات التالية. من الواضح أننا نستفيد من ازدهار قطاعي الدفاع والذكاء الاصطناعي، وهو ما أعتقد أنه سيستمر لسنوات طويلة قادمة. لا أحد يعلم كيف ستكون مسارات السوق.

لكن في الوقت الحالي، تمثل قطاعات الطيران والدفاع، وأنظمة المعدات الآلية، ومراكز البيانات حوالي 30% من أعمال ADI، ومحفظتنا الاستثمارية مُهيأة، وأعتقد أنها مُهيأة لمزيد من النمو وزيادة المحتوى والحصة السوقية. وبالطبع، نحن نحقق مكاسب في الحصة السوقية في جميع أنواع السيارات، سواءً التي تعمل بالوقود أو الكهربائية. وفي قطاع المستهلكين، شهدنا تحولاً جذرياً قبل عامين أو ثلاثة أعوام، ونشهد نمواً في المحتوى والحصة السوقية في جميع فئات الهواتف الذكية، من الفئة الراقية إلى المتوسطة، بالإضافة إلى أجهزة الألعاب، وسماعات الأذن، والأجهزة القابلة للارتداء، وغيرها.

لقد ذكرتُ سابقًا عدة مرات أوجه التآزر مع شركة ماكسيم. كنا قد توقعنا عند إعلان استحواذنا على ماكسيم تحقيق وفورات بقيمة مليار دولار. حسنًا، نحن نسير على الطريق الصحيح. سنحقق حوالي 700 مليون دولار هذا العام، وأتوقع أن نتجاوز المليار دولار خلال عام 2027 أيضًا. لذا أعتقد أن العوامل الاقتصادية العامة المواتية قوية جدًا في جميع المجالات، ونظرًا لتنوع محفظتنا الاستثمارية، فإن ذلك يدعم جميع القطاعات، باستثناء العوامل غير المتكافئة التي نواجهها.

وكما أشار ريتش بإيجاز، لدينا بيئة مواتية للغاية فيما يتعلق بالتسعير. لذا أعتقد أننا استغللنا عوامل النمو، وأعتقد أن محفظتنا أصبحت أكثر أهمية من أي وقت مضى لعملائنا. أود أن أشير أيضًا إلى أن فترات التسليم لدينا جيدة. وكما قال ريتش، لدينا مخزونات قياسية، ولكن في الوقت نفسه، يتم توزيع مخزوناتنا بعناية فائقة، وهي مُخزّنة في مواقعها، وذلك بفضل مرونة التصنيع التي بنيناها من خلال نموذجنا الهجين، والتي نواصل توسيع نطاقها.

إذن يا ريتش، ربما ترغب في إضافة المزيد من الألوان.

ريتشارد بوتشيو، المدير المالي

أجل، أعتقد ذلك يا فيفيك، ما أود إضافته هو أنه بينما كنا نتحدث عن وضع المخزون، فإن الأمر المهم الذي يجب مراعاته هو أنه مع الطلب الكبير الذي نشهده، ما زلنا نعتقد أننا لم نرَ أي نشاط لإعادة تخزين المخزون من عملائنا. فهم ما زالوا يديرون مخزونهم بأقل قدر ممكن. وأعتقد أن عملنا على مدار العامين الماضيين لتحقيق التوازن في المخزون، سواءً على مستوى حساباتنا أو في قنوات التوزيع، كان مفيدًا للغاية.

لذا، ونحن نتطلع إلى الربع القادم، سنواصل زيادة مخزوننا في قنوات التوزيع، نظراً للنمو المتسارع فيها. لذلك أعتقد أن هناك فرصاً كبيرة لا تزال متاحة. وإذا نظرنا إلى وضعنا الحالي من حيث أنماط الاستهلاك، كما وصفها فينس، فإن تلك المحركات الثلاثة الرئيسية طويلة الأجل الخاصة بنشاطنا التجاري، تُظهر طلباً نهائياً حقيقياً. فنحن نشهد زيادة هائلة في الإنفاق على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، ونشهد نمواً في قطاعي الطيران والدفاع.

لذا، إذا استخلصنا هذه الأجزاء ونظرنا إلى قطاعات أعمالنا الأوسع، فسنجد أن معظم أعمالنا لا تزال تُشحن بأقل بكثير من مستويات الاستهلاك التاريخية. لذلك نعتقد أن لدينا مجالاً للنمو في الجزء الدوري من الانتعاش عند النظر إلى الأسواق الأوسع التي وصفتها للتو، ونستمر في رؤية قوة في قطاعات الطيران والدفاع ومعدات الاختبار الآلية ومراكز البيانات.

فينسنت روش، الرئيس التنفيذي

باختصار، نعتقد أننا في وضع ممتاز كشركة. ونُدير الأمور التي تقع تحت سيطرتنا بكفاءة عالية. لكن هناك العديد من المتغيرات الاقتصادية الكلية، كارتفاع المخاطر الجيوسياسية وزيادات أسعار الفائدة. وبالطبع، تشهد الأسواق المالية تقلبات كبيرة، كما نعلم جميعًا. وربما يتباطأ أو ينخفض الإنفاق الرأسمالي على الذكاء الاصطناعي. مع ذلك، نتوقع أن نشهد نموًا سريعًا في عام 2027.

جيف أمبروز، رئيس قسم علاقات المستثمرين

حسنًا، شكرًا لك يا فيفيك. سننتقل إلى المتصل التالي، من فضلك.

المشغل

شكراً لكم. سؤالنا التالي من ستايسي راسكين من شركة بيرنشتاين للأبحاث. خطكم مفتوح.

ستايسي راسكين، محللة في شركة بيرنشتاين للأبحاث

مرحباً يا شباب. شكراً لكم على سؤالي. بخصوص مراكز البيانات، ذكرتم أن 80% من أعمالكم في قطاع الاتصالات أصبحت الآن مراكز بيانات، وهو أمرٌ مثيرٌ للاهتمام. أعني أن هذا القطاع يتضاعف تقريباً، وينمو بنسبة 100%. هل هذا هو معدل النمو الذي يجب أن أضعه في الحسبان الآن، على الأقل بالنسبة لقطاع الاتصالات في العام المقبل؟ وبالنظر إلى أن الغالبية العظمى من أعمالكم هي مراكز بيانات، هل تعتقدون أن هذا القطاع يجب أن ينمو بنسبة تقارب 100% سنوياً مع بدء التفكير في الأمر؟

وأعتقد أنه ضمن هذا السؤال، إذا كان بإمكانك أن تعطينا أي فكرة عما تتوقعه للقطاعات على الأقل في المدى القريب وحتى الربع الرابع، فسيكون ذلك مفيدًا أيضًا.

ريتشارد بوتشيو، المدير المالي

نعم يا ستايسي. ربما نبدأ بالأمور قصيرة المدى وتوقعات السوق النهائية، ثم نحيل الأمر إلى فينس لمناقشة توقعات الذكاء الاصطناعي أو مراكز البيانات. حسنًا، سأتولى هذا الأمر. باختصار، نتوقع في منتصف توقعاتنا أن يحقق القطاع الصناعي نموًا بنسبة عالية من خانة الآحاد، وأن يقود قطاع الاتصالات النمو - بقيادة مراكز البيانات بالطبع - بنسبة 10% تقريبًا، وأن يحقق قطاع السلع الاستهلاكية نموًا بنسبة عالية من خانة الآحاد، وأن يحقق قطاع السيارات نموًا بنسبة منخفضة من خانة الآحاد.

أما بالنسبة للنمو وكيفية تصميم مراكز البيانات، وهو سؤالك الأساسي على المدى الطويل، فهناك العديد من عوامل النمو الرئيسية. أولاً، السوق قوي؛ فالسوق النهائي ينمو بنسب مضاعفة إذا نظرنا إلى النفقات الرأسمالية وغيرها. والأهم من ذلك، كما ذكر فينس في مكالمته، أن محتوى مكونات الدوائر التناظرية يتزايد بشكل ملحوظ، خاصةً مع انتقالنا إلى 800 فولت، وما إلى ذلك. ومن الواضح أننا نهدف من خلال استثماراتنا إلى زيادة حصتنا في العديد من المجالات.

لذا، على مستوى عالٍ، نتوقع قوة في مراكز البيانات لسنوات عديدة قادمة.

فينسنت روش، الرئيس التنفيذي

لذا أعتقد يا ستايسي، بدلاً من إعطائكِ رقماً لعام 2027، أننا على وشك مضاعفة حجم أعمالنا، ونسير بخطى ثابتة نحو مضاعفة حجمها في عام 2026. وأعتقد أننا سنشهد فترة نمو ممتدة حتى عام 2030 على الأقل، مع نمو قوي برقمين في سوق مراكز البيانات، وكذلك في قطاع الطاقة، الذي تبلغ إيراداته اليوم حوالي نصف مليار دولار لشركة ADI. أعتقد أن حجم هذا النشاط سيتضاعف بحلول نهاية العقد.

جيف أمبروز، رئيس قسم علاقات المستثمرين

حسناً يا ستايسي، انتقلي إلى سؤالنا التالي من فضلك.

المشغل

شكراً لكم. سؤالنا التالي من توري سفانبيرغ من شركة ستيفل. خطكم مفتوح.

توري سفانبرج، محلل في Stifel

نعم، شكرًا لك. فينس، لديّ سؤالٌ ذو بُعدٍ زمنيٍّ أطول قليلًا بخصوص التقنية التناظرية. أعني، إنها صناعةٌ نمت تاريخيًا بنسبةٍ عاليةٍ أحادية الرقم، ولكن مع استفادة التقنية التناظرية الآن بشكلٍ ملحوظٍ من البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، ثم كما أشرتَ، من الذكاء الاصطناعي المادي أيضًا في نهاية المطاف، هل ينبغي لنا أن نفترض أن النمو الأساسي لصناعة التقنية التناظرية يتجه بوضوحٍ نحو الأعلى، سواءً من حيث عدد الوحدات أو من حيث التسعير؟

فينسنت روش، الرئيس التنفيذي

أجل، أعتقد ذلك يا توري. شكرًا على سؤالك. كما تعلم، أعتقد أنه من الممكن أن يحقق قطاع الأنظمة التناظرية نموًا تراكميًا يصل إلى خانة العشرات لعدة سنوات قادمة. انظر فقط إلى مراكز البيانات. إذا اقتصرنا على مراكز البيانات، فمن المتوقع بناء بنية تحتية تعادل 100 جيجاوات لمراكز البيانات بين الآن وعام 2031 تقريبًا. كل جيجاوات يُولّد ما بين مليار ومليار ونصف المليار من وحدات SAM التناظرية، وتزداد المشاكل تعقيدًا في مراكز البيانات.

لذا، سيزيد ذلك من تطور الحل وقدراته التسعيرية. لذلك، أعتقد أن هذا ليس بالأمر غير المعقول. كما تعلمون، في يوم إعلان أرباحنا، والذي كان في عام 2020 أو 2021 على ما أظن، قلنا إننا نتوقع نمو أعمالنا بنسبة تتراوح بين 5% و7%. ونحن نفكر في نسبة أعلى في السنوات القادمة.

توري سفانبرج، محلل في Stifel

شكراً جزيلاً.

المشغل

شكراً لكم. سؤالنا التالي من مارك ليباسيس من شركة إيفركور. خطكم مفتوح.

مارك ليباسيس، محلل في شركة إيفركور آي إس آي

مرحباً، ممتاز، شكراً جزيلاً على سؤالي. ربما لو أمكنني متابعة الأمر - وفينس، شكراً لك على ذكر رقم في نطاق خانتين. آخر مرة تجاوزت فيها إيرادات ADI خط الاتجاه طويل الأجل من 5% إلى 7% كانت في أواخر التسعينيات وبداية الألفية، وكانت هناك نقاشات مماثلة حول انتشار الإنترنت وتحرير قطاع الاتصالات. وأتساءل، فينس، هل يمكنك العودة بالزمن ومقارنة الفرق بين الديناميكيات طويلة الأجل التي تراها اليوم وما رآه الكثيرون آنذاك، والتي أدت في النهاية إلى انخفاض إيرادات الاتصالات التناظرية، ليس فقط إيراداتك بل إيرادات القطاع بأكمله، إلى نسبة 5% إلى 7%؟

فينسنت روش، الرئيس التنفيذي

أجل، أعتقد أولاً، لأنني اطلعت على ذلك بنفسي، أن التركيز كان مرتفعاً للغاية في ذلك الوقت. ما أراه الآن - إذا نظرنا إلى الصناعة خلال الفترة الفاصلة - هو إدخال المزيد والمزيد من الذكاء إلى عالم تكنولوجيا المعلومات. المزيد من الحوسبة الطرفية، المزيد من الحوسبة الطرفية الذكية. وهذا ما زاد، في رأيي، من إجمالي السوق المستهدف (TAM) وحجم السوق المستهدف للقطاع التناظري. مع كل بت من المعلومات التي تتم معالجتها، تزداد قيمة هذا المحتوى مع كل بت، مع كل واط.

لذا، ما نراه - إذا نظرنا إلى شركة ADI كشركة مستقلة - هو اتساع نطاق محفظتنا الاستثمارية وعمقها، وعدد القطاعات التي نعمل فيها، وهو أكبر بكثير. وكما ذكرت في كلمتي المُعدّة، فإن ما بنيناه في نموذج أعمال هذه الشركة هو المرونة. فنحن نختار، أو تختارنا الأسواق، بناءً على الفرص المتاحة. ولدينا أيضًا هذه الأعمال المتنامية التي تجعل الشركة شديدة المرونة. لذا أعتقد، من وجهة نظرنا، أن القطاع أصبح أوسع وأعمق.

إنّ التكنولوجيا التناظرية أكثر أهمية بكثير. ونعتقد أنه خلال الـ 25 إلى 50 عامًا القادمة، سيُبنى جزء كبير من النمو الاقتصادي على الذكاء الاصطناعي الخارجي، أي على قوة الذكاء الاصطناعي التي تجذب كل شيء معها. لكنني أعتقد أن انتشار ما تقدمه التكنولوجيا التناظرية الآن، بشكل عام، أكبر بكثير. ولدينا هذه القوة بغض النظر عما قد يحدث من منظور دوري في السنوات القادمة. أشعر أننا لم نشهد قط دورة اقتصادية كهذه من قبل، من حيث اتساعها وعمقها، وقوة الذكاء الاصطناعي التي تدفعها قدمًا.

شكراً لك يا مارك.

جيف أمبروز، رئيس قسم علاقات المستثمرين

شكراً على السؤال. تفضلوا بالإجابة على سؤالنا التالي من فضلكم.

المشغل

شكراً لكم. سؤالنا التالي من بلين كورتيس من شركة جيفريز. خطكم مفتوح.

بلين كورتيس، محلل في شركة جيفريز

صباح الخير يا شباب. شكرًا لكم على إتاحة الفرصة لي لطرح سؤال. كنتُ أرغب في الاستفسار، بالعودة إلى موضوع مراكز البيانات، ولكنني أعتقد أنكم أشرتم سابقًا إلى تطبيقات الذكاء الاصطناعي التي تشمل أنظمة اختبار المعدات الآلية (ATE). كنتُ أحاول فقط - مع تحليلكم لحسابات النمو ونمو قطاع مراكز البيانات بنسبة تتجاوز 100% - فهم كيفية تحديد الفرصة المتاحة لأنظمة اختبار المعدات الآلية، ولا أعرف إن كنتم ترغبون في توضيح حجم هذه الفرصة.

ريتشارد بوتشيو، المدير المالي

أجل يا بلين، أنت محقٌّ في الماضي. لقد تحدثنا عن هذا التوجه نحو الذكاء الاصطناعي باعتباره مزيجًا من معدات الاختبار الآلية (ATE) وأعمال مراكز البيانات لدينا - والتي تُمثّل 20% من إجمالي أعمالنا في مجال الذكاء الاصطناعي. ودون الخوض في تفاصيل أرقام النمو على مدى أربع سنوات، أعتقد أن لدينا ثقة كبيرة، وهو ما تدعمه بشكلٍ أساسي أنشطة التصميم التي نقوم بها. الأمر ليس مجرد آمال وأحلام. إذا نظرنا إلى مشاريعنا المستقبلية، سنجد أن أنشطة التصميم مع العملاء قوية في مجال معدات الاختبار الآلية (ATE) وكذلك في مراكز البيانات - ليس فقط في مجال الطاقة، بل في مجال الألياف الضوئية أيضًا.

لقد استمعتم إلى فينس في كلمته المُعدّة. باختصار، تتمتع نسبة الـ 20% من شركة ADI بزخم نمو قوي للغاية، ونعتقد أن هذا النمو سيستمر لسنوات عديدة. وهذا يعكس ثقتنا بفضل أنشطتنا التصميمية، وحجم أعمالنا المتراكمة، ومشاريعنا قيد التنفيذ، وزخم الحجوزات.

بلين كورتيس، محلل في شركة جيفريز

حسناً، شكراً لك.

جيف أمبروز، رئيس قسم علاقات المستثمرين

شكراً لك يا بلين. تفضل، سننتقل إلى السؤال التالي.

المشغل

شكراً لكم. سؤالنا التالي من ماثيو بريسكو من شركة كانتور. خطكم مفتوح.

ماثيو بريسكو، محلل في شركة كانتور فيتزجيرالد

نعم يا شباب، شكرًا لكم على الإجابة على السؤال. لقد دار حديث كثير حول هذا الطلب القوي المتوقع لسنوات قادمة. فكيف ننظر إلى قدرات التوريد لشركة ADI اليوم مع استمرار ارتفاع الإيرادات؟ متى يجب أن نبدأ بالتفكير في زيادة الطاقة الإنتاجية؟ وهل هناك أي قيود تظهر في سلسلة التوريد حاليًا، أو أي مجالات ترون فيها ضغوطًا محتملة مع تقدمنا؟

فينسنت روش، الرئيس التنفيذي

أجل، حسناً، من الواضح ذلك يا ريتش.

ريتشارد بوتشيو، المدير المالي

حسنًا، سأبدأ أنا يا مات، وبعدها ربما يتحدث فينس أكثر عن الجانب طويل الأجل. لكن من وجهة نظرنا، نحن نحقق أداءً ممتازًا من ناحية سلسلة التوريد. وكما ذكرنا سابقًا، فقد تمكنا من تحقيق نمو يفوق المعدل الموسمي لتسعة أرباع متتالية، ونتوقع تحقيق نمو مماثل للربع العاشر. نواصل بناء مخزوننا، مما يعكس قدرتنا على توسيع طاقاتنا الإنتاجية الداخلية. وقد تحدثنا عن مواصلة تركيب أدوات جديدة في المساحات المتاحة، كما أننا نحصل على المزيد من رقائق السيليكون من مصادر خارجية.

لذا نشعر بأننا في وضع ممتاز للغاية لتلبية الطلب على المدى القريب والمتوسط. من الواضح أن هناك بعض التباطؤ في القطاع، وبدأت فترات التسليم بالازدياد، لكننا نبذل قصارى جهدنا للسيطرة على ذلك. يُعدّ هذا التسارع في الطلب غير مسبوق في الذاكرة الحديثة، لكننا نعتقد أننا في وضع جيد للغاية. لدينا نسبة طلبات إلى فواتير، كما ذكرنا، تتجاوز الواحد؛ فنحن لسنا في وضع مرتفع بشكل غير عادي من منظور نسبة الطلبات إلى الفواتير.

كما أننا -وهذا يُحسّن كفاءة التصنيع لدينا- نحظى برؤية أوضح. لدينا طلبات إضافية قادمة على المدى البعيد. بصراحة، طلبنا من عملائنا مساعدتنا في ذلك. هذا يُتيح لنا استغلال طاقتنا الإنتاجية بدقة أكبر. لذا نشعر أننا في وضع جيد. ونواصل إضافة طاقات إنتاجية تدريجيًا. سأُضيف رأيي: نحن نُخطط للسيناريوهات المُحتملة في حال استمرار هذا النمو، وكيف سنوازن بين عمليات التصنيع الهجينة لدينا مع رقائق السيليكون الخارجية الإضافية، وما إذا كنا بحاجة إلى إضافة طاقات إنتاجية تتجاوز ما نقوم به حاليًا وما كنا نقوم به خلال السنوات الثلاث أو الأربع الماضية.

فينسنت روش، الرئيس التنفيذي

نعم، أعتقد أنه بالإضافة إلى ذلك، لا نسعى فقط إلى مواصلة توسيع نطاق قدراتنا التصنيعية الداخلية، بل لدينا أيضًا عدد من الشركاء الخارجيين المتميزين الذين نعمل معهم في جميع مراحل الإنتاج. لذا أود أن أقول إننا نخطط بشكل مشترك مع شركائنا لنتبنى رؤية طويلة الأمد لكيفية دعمنا لجميع المراحل المختلفة التي تُعدّ بالغة الأهمية لشركة ADI، بدءًا من المراحل غير الحساسة للطباعة الحجرية - على سبيل المثال، 6 ميكرومترات - وصولًا إلى 5 نانومترات و3 نانومترات.

هذا ما فعلناه خلال جائحة كوفيد-19، حيث واصلنا تطوير قدرات نظام التصنيع الهجين. هذه هي استراتيجيتنا للمستقبل. وكما تعلمون، قبل عامين تقريبًا، كان من المتوقع أن يصل حجم صناعة أشباه الموصلات إلى تريليون دولار بحلول عام 2030. حسنًا، لقد تجاوزنا هذا التوقع الآن، ونتطلع إلى شيء أكبر بكثير. لذا، يقع على عاتق هذه الصناعة، بما في ذلك شركة ADI، مهمة جسيمة للتقدم على مسار النمو الجديد الذي نعتقد أنه يمثله.

جيف أمبروز، رئيس قسم علاقات المستثمرين

شكراً لكم. سنجيب على سؤالنا الأخير، من فضلكم.

المشغل

شكراً لكم. وسؤالنا الأخير من جوشوا بوتشالتر من شركة تي دي كوين. خطكم مفتوح.

جوشوا بوتشالتر، محلل في شركة تي دي كوين

أهلًا يا شباب، أهنئكم على النتائج الممتازة، وشكرًا لكم على إتاحة الفرصة لي للمشاركة. إن توقعات هامش الربح الإجمالي البالغة 74% مذهلة حقًا، وقد عدنا إلى مستويات الذروة التي حققناها في عام 2022. ويأتي هذا أيضًا دون أي زيادة ملحوظة في معدل الاستخدام. على المدى البعيد، هل تعتقدون أن هذا الرقم قابل للنمو والتوسع؟ وبالنظر إلى الصورة الأوسع، هل يمكنكم توضيح كيفية ترتيب أولوياتكم بين نمو الإيرادات وهوامش الربح؟

هل هذا المستوى المنخفض إلى المتوسط من 70% هو المستوى الذي تنوي الحفاظ عليه على المدى الطويل؟ أعتقد ذلك.

ريتشارد بوتشيو، المدير المالي

شكرًا لك. لذا، كما ذكرتُ سابقًا يا جاستن، أعتقد أننا قادرون على مواصلة النمو، عفواً، الحفاظ على مستوى 74% تقريبًا. وسنواصل التركيز، كما ذكرتُ في المكالمة الأخيرة، على استثمارات النمو، والتي قد يُؤثر بعضها على هوامش الربح مع زيادة إيراداتنا. ولكن عند النظر إلى مجمل محفظتنا الاستثمارية، وخاصةً الأجزاء التي تستمر في النمو، نجد أن فرصة الحفاظ على هامش الربح قائمة.

كما ذكرت، نحقق فوائد جمة من تشغيل المصانع بمستويات تشغيل أعلى، ونتوقع استمرار ذلك طوال فترة الانتعاش الحالية. لذا، نحن على ثقة تامة بأننا سنوازن بين الاستثمارات اللازمة للنمو والحفاظ على هامش الربح. وكما ذكرت في الربع الماضي، وأكرر هنا، لا أعتقد، على سبيل المثال، أن هناك مجالاً واسعاً لزيادة هامش الربح من خلال رفع مستوى التشغيل.

لكننا، كما تعلمون، ما زلنا نعتمد على مزيج صناعي بنسبة 49% فقط. لذا، إذا تغير هذا المزيج، فهناك إمكانية لتحقيق مكاسب أو على الأقل القدرة على التخفيف من أي عوائق محتملة. لأن الأمر الآخر الذي سيحدث هو أننا نتوقع استمرار بيئة التضخم الحالية. سنواصل مراقبة هذا الوضع وتتبعه والتركيز عليه كما فعلنا تاريخيًا. لكنني أعتقد أننا في وضع متوازن إلى حد كبير على المديين المتوسط والطويل.

فينسنت روش، الرئيس التنفيذي

نعم، لديّ تعليق أخير. أعني، أن أساس هياكل هامش الربح الإجمالي المرتفع هو علاوة الابتكار التي نجذبها. لذا، مهمتنا هي الحفاظ على استمرار هذه العلاوة، كما أن دورات السوق تُسهم في رفع كفاءة التصنيع وما إلى ذلك. هذان الأمران، أحدهما استراتيجي للغاية والآخر تشغيلي، ونتوقع لهما مستقبلاً واعداً لسنوات طويلة قادمة. يطلب منا عملاؤنا معالجة مشاكل أكثر تعقيداً، وتولي المزيد من العمل، إن صح التعبير، وقد مكّننا اتساع نطاق محفظة منتجاتنا عالية الأداء وعمقها من مواصلة جعل تلك المرحلة المبكرة، التي تُعدّ أساس هامش الربح الإجمالي، جزءاً أساسياً من عرض القيمة الذي تقدمه شركة ADI.

جاستن، محلل

شكراً لكما، وألف مبروك مرة أخرى.

المشغل

شكرًا لك.

فينسنت روش، الرئيس التنفيذي

شكراً لك يا جوش.

المشغل

شكراً لكم. بهذا نختتم جلسة الأسئلة والأجوبة. أود الآن أن أترك المجال لجيف أمبروز لإلقاء كلمته الختامية.

جيف أمبروز، رئيس قسم علاقات المستثمرين

أهلًا بكم جميعًا، شكرًا لانضمامكم إلينا. ستتوفر نسخة من محضر الاجتماع على موقعنا الإلكتروني، كما يمكنكم الاطلاع على جميع التسويات والمعلومات الإضافية في قسم نتائج الربع السنوي على موقع علاقات المستثمرين الخاص بنا، investor.analog.com. نشكركم على اهتمامكم المستمر بشركة Analog Devices، ونتمنى لكم يومًا سعيدًا.

المشغل

بهذا نختتم مكالمة المؤتمر الخاصة بشركة Analog Devices لهذا اليوم. يمكنك الآن قطع الاتصال.

تنويه: هذا النص مُقدّم لأغراض إعلامية فقط. مع حرصنا على الدقة، قد توجد أخطاء أو سهو في هذا النسخ الآلي. للاطلاع على البيانات الرسمية للشركة ومعلوماتها المالية، يُرجى الرجوع إلى ملفات الشركة لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية وبياناتها الصحفية الرسمية. تعكس تصريحات المشاركين في الشركة والمحللين وجهات نظرهم في تاريخ هذه المكالمة، وهي قابلة للتغيير دون إشعار مسبق.