ناقشت شركة أركسيس (المدرجة في بورصة ناسداك تحت الرمز: ARXS ) يوم الخميس نتائجها المالية للربع الأول خلال مكالمة الأرباح. النص الكامل للمكالمة مُدرج أدناه.

يتم تشغيل هذا المحتوى بواسطة واجهات برمجة تطبيقات Benzinga. للحصول على بيانات مالية شاملة ونصوصها، تفضل بزيارة https://www.benzinga.com/apis/ .

يمكنكم الوصول إلى المكالمة كاملةً عبر الرابط التالي: https://edge.media-server.com/mmc/p/dtxrwsox/

ملخص

أعلنت شركة Arxis عن بداية قوية لعام 2026 بمبيعات الربع الأول التي بلغت 459 مليون دولار، بزيادة قدرها 21٪ على أساس سنوي، وبلغت الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك 175 مليون دولار، بزيادة قدرها 31٪ على أساس سنوي.

وقد تحقق نمو الشركة بفضل الفوز بعقود تجارية جديدة، وزيادة حجم السوق، وارتفاع الأسعار، وعمليات الاستحواذ، مع نمو برقمين في أسواق الدفاع والفضاء والتكنولوجيا الصناعية.

قدمت شركة Arxis توجيهات للسنة المالية 2026، متوقعة نمو الإيرادات بنسبة 18٪ ونمو الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك بنسبة 27٪، مدعومة بالطلب القوي في السوق وعمليات الاستحواذ الاستراتيجية، بما في ذلك الاستحواذ الأخير على شركة Microtronics.

سلطت شركة Arxis الضوء على نموذج أعمالها الفريد، الذي يركز على المكونات الخاصة بالدفاع والفضاء والتكنولوجيا الصناعية، وأكدت على هيكلها اللامركزي ومحرك البيع الاستباقي.

يدعم الوضع المالي القوي للشركة بعد طرحها للاكتتاب العام، مع انخفاض صافي الرافعة المالية إلى ضعفين، استراتيجيتها المستمرة في عمليات الاندماج والاستحواذ، مع وجود مجموعة من عمليات الاستحواذ التي يجري السعي إليها بنشاط.

النص الكامل

المشغل

مرحباً بكم، وشكراً لانتظاركم. أهلاً بكم في مكالمة مؤتمر أرباح الربع الأول من عام 2026 لشركة ARCSYS. جميع المشاركين في وضع الاستماع فقط حالياً. بعد انتهاء عرض المتحدث، ستُعقد جلسة أسئلة وأجوبة. يُرجى العلم بأن مؤتمر اليوم مُسجّل. الآن، أودّ أن أُسلّم الكلمة إلى برايان ويندلاندت، رئيس قسم التخطيط والتحليل المالي وعلاقات المستثمرين. تفضل. شكراً لكم.

برايان ويندلاندت (رئيس قسم التخطيط والتحليل المالي وعلاقات المستثمرين)

جوش، صباح الخير، وأهلاً بكم في مكالمة مؤتمر نتائج الربع الأول من عام 2026 لشركة ARCSYS. ينضم إليّ اليوم كيفن بيراماس، الرئيس التنفيذي، وأزاد باداش، المدير المالي. قبل أن نبدأ، أودّ تذكير الجميع بأنّ نقاش اليوم سيتضمن بيانات استشرافية تتعلق بالأحداث والتوقعات المستقبلية. قد تختلف النتائج الفعلية اختلافًا جوهريًا عن النتائج المتوقعة نظرًا لعدد من المخاطر والشكوك. يُرجى الرجوع إلى أحدث ملفاتنا لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) ومواد أرباح اليوم لمناقشة العوامل التي قد تؤدي إلى اختلاف النتائج الفعلية اختلافًا جوهريًا عن تلك البيانات الاستشرافية. خلال مكالمة اليوم، قد نشير أيضًا إلى بعض المقاييس المالية غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا (GAAP). تجدون تسويات مع المقاييس الأكثر قابلية للمقارنة مباشرةً والمتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا في بيان أرباح اليوم ومواد العرض التقديمي ذات الصلة. الآن، سأترك المجال لكيفن.

كيفن بيراماس (الرئيس التنفيذي)

شكرًا لك يا برايان، وصباح الخير جميعًا. أنا كيفن بيراماس، الرئيس التنفيذي لشركة أركسيس، وأهلًا بكم في أول مكالمة أرباح لنا كشركة عامة. سأبدأ باستعراض أداء الشركة، ثم سأشرح نموذج أعمال أركسيس، واستراتيجيتها، وخوارزمية النمو طويلة الأجل التي تميزنا. لنبدأ الآن بالشريحة الثالثة. حققنا بدايةً ممتازةً لعام 2026 بمبيعات بلغت 459 مليون دولار أمريكي في الربع الأول، بزيادة قدرها 21% على أساس سنوي، وأرباحًا معدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك بلغت 175 مليون دولار أمريكي، بزيادة قدرها 31% على أساس سنوي. كان نمو الإيرادات واسع النطاق ومتنوعًا للغاية. ساهمت الصفقات الجديدة، وحجم السوق الأساسي، والزيادات الطفيفة في الأسعار، وعمليات الاستحواذ، كلٌ على حدة، في تحقيق نمو متوسط من خانة واحدة خلال الربع، مما يُبرز الطبيعة المتوازنة لخوارزمية نمونا. كما شهدنا نموًا من خانتين في جميع أسواقنا النهائية الثلاثة. في قطاعي الدفاع والفضاء، نواصل الاستفادة من توافقنا مع أولويات الإنفاق الحكومي الرئيسية. أما في قطاع الطيران التجاري، فنحن نجني ثمار زيادة معدلات الإنتاج. وفي مجال التكنولوجيا الصناعية، نشهد زخمًا قويًا في العديد من التطبيقات، لا سيما التكنولوجيا الطبية وأشباه الموصلات. وبشكل عام، تعزز نتائج الربع الأول ثقتنا في توقعاتنا للعام بأكمله، ويسعدنا أن نعلن عن توقعات قوية للسنة المالية 2026. باختصار، نتوقع استمرار النمو القوي عند منتصف نطاق توقعاتنا، محققين نموًا في الإيرادات بنسبة 18% ونموًا في الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك بنسبة 27% مقارنة بنتائج العام السابق. إضافةً إلى ذلك، لا تزال شراكتنا مع شركة Arcline تشكل ميزة استراتيجية هامة في تحديد مصادر عمليات الاستحواذ وتنفيذها، بما في ذلك إتمام صفقة الاستحواذ على شركة Microtronics بنجاح في يناير، وأخيرًا، بعد الاكتتاب العام الأولي. لدينا الآن ميزانية عمومية معززة بشكل كبير، وحققنا صافي رافعة مالية بمقدار الضعف، مما يُمكّننا من مواصلة توظيف رأس المال في مشاريع الاندماج والاستحواذ. بالانتقال إلى الصفحة الرابعة، أود أن أذكر الجميع بنموذج أعمالنا المتميز واستراتيجيتنا. تقوم شركة Arxis بتصميم وتصنيع مكونات خاصة بها، مثل المحامل والمكثفات والموصلات والأختام، التي تعمل بكفاءة في أقسى الظروف. تُعدّ هذه المكونات أساسية لأكثر منصات التكنولوجيا الدفاعية والفضائية والصناعية تطورًا في العالم. يرتكز نموذجنا على آلية بيع استباقية وتعاونية للغاية. يجتمع مهندسونا مع مهندسي عملائنا، ويحلّون معًا مشكلةً ما، ما يُنتج عنه منتج مُصمّم خصيصًا يُدرج في قائمة المواد، عادةً كجزءٍ وحيدٍ مؤهل، ويبقى كذلك لعقود. تمتلك كل وحدة من وحدات أعمالنا تقنيةً أساسيةً واحدةً على الأقل، تُحسّن أداء المنتج بشكلٍ كبير، وهي حصرية لشركة Arxis. نمتلك 67 تقنيةً من هذه التقنيات عبر وحدات أعمالنا الـ 46، والتي تُشكّل أساس إيراداتنا الخاصة البالغة 90%، والموضحة أسفل هذه الصفحة. من أمثلة هذه التقنيات: تقنية Cryoflex ضمن أعمال Pack Aero، وتقنية Kron ضمن أعمال Comatics. عند تطبيقها على المحامل، تُحوّل Kron المحمل القياسي إلى منتج مُصمّم خصيصًا بدقة عالية، بقيمة تتراوح بين خمسة إلى عشرة أضعاف. ستجد أيضًا مزيج أسواقنا النهائية في هذه الصفحة. تُشكل أعمالنا ما يقارب 50% في مجال الدفاع الفضائي، و20% في مجال الطيران التجاري، و30% في مجال التكنولوجيا الصناعية. نتمتع بتنوع كبير في جميع المجالات تقريبًا، حيث نمتلك 40,000 رقم قطعة، وأكثر من 600 منصة، وأكثر من 5,000 عميل. يوفر هذا التنوع أساسًا متينًا لأعمالنا، ويمنحنا راحة البال. كما نحافظ على توازن مثالي بين قطاعينا: المكونات الإلكترونية والمكونات الميكانيكية. ورغم اختلاف عائلات المنتجات في كلا القطاعين، إلا أن نموذج العمل الأساسي يبقى ثابتًا تمامًا. في الصفحة الخامسة، تُلخص هذه الشريحة أسباب تميز ArcSys. يبدأ الأمر بالأسواق التي نخدمها. فنحن نعمل في أسواق نهائية جذابة للغاية، تتميز بعوامل طلب قوية طويلة الأجل، ومتطلبات تأهيل عالية، ودورات حياة طويلة جدًا للمنصات. هذه الديناميكيات تخلق طلبًا مستدامًا على منتجات ArcSystems. أما العنصر الثاني فهو طبيعة منتجاتنا. فمكوناتنا مصممة هندسيًا بدقة عالية، ومملوكة لنا، ومدمجة بعمق في أنظمة عملائنا. تميل المنصات، بمجرد تصميمها في تلك المواقع، إلى البقاء لعقود طويلة نظرًا لارتفاع تكاليف التحويل وطول دورات التأهيل. تلخص العناصر الثلاثة التالية استراتيجيتنا المسماة ArcSys Edge: أولًا، نعمل بهيكل لا مركزي. تتحرك وحدات أعمالنا بسرعة، وهي مخولة باتخاذ القرارات ومسؤولة عن الأداء. في الوقت نفسه، تبقى المؤسسة بأكملها مترابطة بشكل وثيق من خلال نظام تشغيل مشترك، وعمليات مشتركة، وحوافز متوافقة. نحن أيضًا موحدون. ثانيًا، محرك أعمالنا الجديد. نتتبع الفرص بشكل منهجي عبر محفظة منتجاتنا، ونحفز البيع المتبادل بين وحدات الأعمال، ونربط التعويضات مباشرةً بتحقيق النمو. هذا يخلق ثقافة تجارية استباقية للغاية، وهو السبب في قدرتنا على مواصلة النمو بوتيرة أسرع من الأسواق التي نخدمها. وأخيرًا، عمليات الاندماج والاستحواذ جزء لا يتجزأ من نموذجنا. نعمل في سوق مجزأ للغاية، وقد بنينا عملية قابلة للتكرار حول تحديد مصادر عمليات الاستحواذ، وتقييمها، ودمجها، وتوسيع نطاقها دون التأثير على المؤسسة ككل. منذ البداية، صُممت ArcSys لتكون شركة نمو تراكمي طويل الأجل، تُبنى يدويًا. اختيار الشركات ذات أفضل نماذج الأعمال ودمجها تدريجيًا في استراتيجية ARCSYS. وقد أنجزنا ذلك بالشراكة مع Arcline. لنلقِ نظرة على الشريحة 6. تُضيف كل من ArcSys وArcline نقاط قوة مختلفة إلى النموذج. تُقدم Arxis الجانب التشغيلي، والخبرة الهندسية، وعلاقات العملاء، والاستراتيجية، والعمليات التي تُمكّننا من دمج الشركات وتوسيع نطاقها مع الحفاظ على روح المبادرة والتمكين واللامركزية. أما Arcline فتُقدم إمكانيات عميقة في مجال التوريد والبحث، والاكتتاب، واستراتيجية المحفظة طويلة الأجل، مع أكثر من 60 متخصصًا في الاستثمار لدعم تقييم الصفقات وتحليل السوق. هذه شراكة حقيقية تُتيح نهجًا أكثر منهجية لتخصيص رأس المال مقارنةً بما هو معتاد في الشركات الصناعية. نعتقد أن الجمع بين شركات صناعية قوية ومُخصصي رأس مال ذوي جودة مؤسسية يُشكل ميزة هيكلية رئيسية. ننتقل الآن إلى الشريحة 7. في نهاية المطاف، تُشير جميع مناقشاتنا إلى أمر واحد: نموذج أعمال بُني عمدًا لينمو نموًا عضويًا ومن خلال عمليات الاستحواذ، وقد حقق هذا النموذج، وسيستمر في تحقيق، وضعًا ماليًا قويًا ومستدامًا. حققت الشركة نموًا عضويًا في الإيرادات بنسبة عالية أحادية الرقم، مدفوعًا بقوة الأسواق، ونمو الأعمال الجديدة، واستراتيجية التسعير. وقد ساهم هذا النمو في تحويل ما يقارب 50% من الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) إلى نمو عضوي في الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك بنسبة منخفضة ثنائية الرقم. ويُكمّل هذا النمو العضوي عمليات استحواذ مُحكمة التنفيذ، مما سيوفر نموًا إضافيًا ملموسًا في الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك. هدفنا النهائي واضح ومباشر: بناء شركة تُحقق قيمة طويلة الأجل من خلال التميز التشغيلي العالمي وتخصيص رأس المال بكفاءة، مما يُؤدي إلى نمو مستدام طويل الأجل. شركة رائدة في مجال الصناعة، تُحقق نموًا مُركبًا من الجيل القادم. والآن، دعوني أُسلّم الكلمة إلى آزاد ليُقدم المزيد من التفاصيل حول نتائج الربع الأول وتوقعاتنا المالية لعام 2026.

آزاد باداش (المدير المالي)

شكرًا لك يا كيفن، وصباح الخير جميعًا. سأبدأ بالشريحة رقم 8. كان الربع الأول قياسيًا لشركة ArcSys، ويعكس قوة نموذج أعمالنا واستراتيجية التشغيل التي أوضحها كيفن للتو. بلغت المبيعات في هذا الربع 459 مليون دولار، ما يمثل نموًا بنسبة 21% على أساس سنوي. وشمل ذلك نموًا عضويًا بنسبة 17%، ومساهمة بنسبة 4% من استحواذنا على شركتي Oldham Seals وMicrotronics. كان النمو واسع النطاق، حيث حققت جميع أسواقنا النهائية الرئيسية الثلاثة نموًا في الإيرادات برقمين خلال الربع. أما بالنسبة للربحية، فقد بلغ صافي الربح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدل 175 مليون دولار في الربع الأول، مع توسع هوامش الربح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدلة بمقدار 290 نقطة أساس على أساس سنوي لتصل إلى 38.2%. وقد حفز هذا التوسع في الهوامش استمرار تحسين الكفاءة التشغيلية في جميع منتجات الشركة، ولا سيما في قطاع خدمات التحكم المُدارة (MCS) حيث نواصل التركيز على مبادرات ترشيد التكاليف. بالإضافة إلى ذلك، تواصل استراتيجية ArcSys Edge تعزيز فرص الفوز بعقود جديدة وتحسين الأسعار في جميع أنحاء الشركة، مما أدى إلى زيادة هامش الربح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك بنسبة تتجاوز 50% لهذا الربع. بلغ التدفق النقدي الحر للربع الأول 25 مليون دولار، بزيادة قدرها 107% على أساس سنوي. وكما هو معتاد في أعمالنا خلال الربع الأول، كان معدل تحويل التدفق النقدي الحر أقل موسمياً. ومع ذلك، فقد أثرت عدة عوامل على التدفق النقدي خلال الربع، ومن المهم تسليط الضوء عليها. أولاً، أدى الأداء التشغيلي القياسي بطبيعة الحال إلى ارتفاع حسابات القبض ومستويات المخزون بحوالي 29 مليون دولار في الربع الأول. بالإضافة إلى ذلك، تأثر التدفق النقدي الحر بحوالي 50 مليون دولار من عدة بنود متعلقة بالتوقيت، بما في ذلك 17 مليون دولار متعلقة بتوقيت فواتير العملاء في عدد من برامج الدفاع الكبيرة، مما أدى إلى زيادة في صافي أصول العقود، و13 مليون دولار من أشهر إضافية من مدفوعات فوائد نقدية قبل سداد ديون الاكتتاب العام الأولي، و20 مليون دولار متعلقة بمدفوعات المكافآت السنوية التي دُفعت في الربع الأول. في حين أن بعض التأثيرات المتعلقة بالتوقيت قد تستمر في الربع الثاني، فإننا نتوقع أن يعود التدفق النقدي الحر إلى وضعه الطبيعي خلال الفترة المتبقية من عام 2026. بالانتقال إلى الشريحة 9، سأقدم تحديثاً موجزاً عن هيكل رأس مالنا بعد الاكتتاب العام الأولي. أولًا، ساهم النمو المستمر في الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) والتدفقات النقدية القوية في خفض المديونية خلال الربع، حيث انخفض صافي الرافعة المالية من 4.2 ضعف في نهاية العام إلى 4 أضعاف في نهاية الربع. بعد انتهاء الربع بفترة وجيزة، أكملنا بنجاح طرحنا الأولي للاكتتاب العام، محققين صافي عائدات بقيمة 1.2 مليار دولار أمريكي، وُجهت بالكامل إلى الشركة. من هذا المبلغ، استُخدم 946 مليون دولار أمريكي لسداد ديون قائمة، بينما وُجهت العائدات المتبقية البالغة 275 مليون دولار أمريكي إلى ميزانيتنا العمومية. ونتيجة لذلك، انخفض صافي الرافعة المالية لدينا من 4 أضعاف إلى ضعفين من الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) خلال الاثني عشر شهرًا الماضية، مما عزز ميزانيتنا العمومية بشكل ملحوظ وحسّن مرونتنا المالية. بالإضافة إلى ذلك، من المتوقع أن يؤدي خفض الدين إلى تقليل مصروفات الفائدة النقدية السنوية بأكثر من 70 مليون دولار مقارنةً بعام 2025، مما يدعم توليد التدفقات النقدية الحرة. وتماشياً مع نهجنا، نعتزم توظيف رأس المال بطريقة منضبطة لمواصلة عمليات الاندماج والاستحواذ. لدينا مصادر سيولة متعددة لدعم ذلك، بما في ذلك التدفقات النقدية الحرة وسيولة متاحة بقيمة 1.1 مليار دولار من خلال النقد المتوفر، وتسهيلاتنا الائتمانية المتجددة غير المسحوبة، وقرضنا لأجل مؤجل السحب. وبالانتقال إلى الشريحة 10، سأختتم بملخص لتوقعاتنا للعام 2026. نتوقع أن يتراوح إجمالي الإيرادات بين 1.86 و1.88 مليار دولار، وأن يتراوح الربح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدل بين 720 و730 مليون دولار. عند منتصف هذا النطاق، نتوقع نموًا في الإيرادات بنسبة 18% على أساس سنوي، بما في ذلك نمو عضوي بنسبة 15%، مع هامش ربح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك معدل بنسبة 38.8% عند منتصف الشريحة. كما أوضحنا افتراضاتنا الداخلية للنمو في الأسواق النهائية التي نخدمها. في أسواقنا النهائية الرئيسية الثلاثة، نفترض نموًا عضويًا بنسبة تتراوح بين 15% و15%، وهو ما يعكس مزيجًا من أحجام الصناعة الأساسية، ونمو الأعمال الجديدة، وتحقيق السعر. وفي الشريحة 11، حددنا الافتراضات الرئيسية التي تدعم توقعاتنا للعام بأكمله. ومن أبرز النقاط: نتوقع أن يبلغ إجمالي النفقات الرأسمالية حوالي 63 مليون دولار، أي ما يقارب 3% من إيراداتنا. أما بالنسبة لمصروفات الفائدة بعد سداد ديوننا عقب الاكتتاب العام، فنتوقع أن ينخفض هذا الرقم إلى حوالي 135 مليون دولار للعام بأكمله. ونتوقع أن يبلغ معدل الضريبة الفعلي حوالي 25%، وإجمالي الاستهلاك والإطفاء السنوي حوالي 206 ملايين دولار. وأخيرًا، نتوقع أن يبلغ إجمالي مصروفات التعويضات القائمة على الأسهم حوالي 155 مليون دولار. ونتوقع أن تكون هذه المستويات مرتفعة على المدى القريب، ثم تعود إلى وضعها الطبيعي خلال السنوات القليلة المقبلة. والآن، سأترك المجال للمشغل لفتح باب الأسئلة.

المشغل

شكرًا لكم. للتذكير، لطرح سؤال، يُرجى الضغط على زر النجمة ١١ على هاتفكم وانتظار إعلان اسمكم. لسحب سؤالكم، يُرجى الضغط على زر النجمة ١١ مرة أخرى. لحظة من فضلكم، وسؤالنا الأول من شيلا كيلو من جيفريز. تفضلوا.

شيلا كيلو (محللة أسهم)

صباح الخير يا شباب، وأهنئكم على بدايتكم القوية في الربع الأول. لقد توقعتم نموًا في أسواقكم النهائية الثلاثة بنسبة تتراوح بين 15% و15% لهذا العام، مقتربين بذلك من منتصف نطاق نموكم العضوي المتوقع لعام 2026 والبالغ 15%. هذا أمر طبيعي بالنظر إلى ما يحدث لأسعار وقود الطائرات وفي الشرق الأوسط. أود أن أعرف ما إذا كنتم تلاحظون أي تغييرات في سلوك العملاء في قطاعي الطيران والدفاع. كما أشرتم إلى قوة أسواق الأجهزة الطبية وأشباه الموصلات. ما مستوى المخاطرة الذي ترونه في الفرص المتاحة ضمن خطتكم؟

آزاد باداش (المدير المالي)

مرحباً شيلا. نعم، نتوقع نمواً عضوياً بنسبة تتراوح بين 15% و19% في جميع أسواقنا النهائية الثلاثة. نشهد نمواً ثابتاً للغاية في جميعها. وأود أولاً أن أتحدث عن كيفية توقعنا لهذا النمو للعام بأكمله. في هذه المرحلة، لا نعتمد على أي معلومات سوقية للقيام بذلك. بفضل نظام Arcsys Edge، ولأننا نقوم بتحميل جميع طلباتنا المتراكمة والطلبات الأخرى في هذا النظام عبر محفظتنا الاستثمارية بأكملها، يمكننا أن نرى بدقة أين سنصل إلى هذه المرحلة. ففي شهر مايو، لدينا 90% من طلبات العام محجوزة ومتراكمة. وبالتالي، فإن توقعاتنا للعام بأكمله مبنية على هذه المعلومات فقط. لذا، فإن المخاطر التي قد تعترض هذه التوقعات ضئيلة للغاية. ولدينا، كما تعلمين، رؤية واضحة ودقيقة لكيفية تطور الأمور من منظور السوق. هذه إحدى الميزات الرائعة لنظام Edge الذي نستخدمه للتنبؤ. سألتِ عن أسعار الوقود والنزاعات التي قد تؤثر على سوق ما بعد البيع في قطاع الطيران التجاري. من الواضح أن هذا يمثل جزءًا صغيرًا نسبيًا من أعمالنا. تبلغ حصة قطاع الطيران التجاري عمومًا حوالي 15% للطائرات ذات الجسم الضيق والعريض. وإذا أضفنا طائرات رجال الأعمال، ترتفع النسبة إلى ما بين 20 و23%. لذا، فإن نسبة الـ 5% هذه لا تزال قوية بالنسبة لنا. إنها نسبة صغيرة نسبيًا، لكنها لا تزال قوية، ولم نشهد أي تغييرات فيها، كما لم نلحظ أي تأثير على سلسلة التوريد. أخيرًا، تتميز سلسلة التوريد لدينا بمرونة عالية، لا سيما داخل الدولة. ونود تذكير الجميع بأنه في حال حدوث أي تغييرات في تكاليف المدخلات في سلسلة التوريد، فإننا نجري أعمالنا التجارية بشكل أساسي من خلال أوامر الشراء، مع عدد قليل جدًا من الاتفاقيات طويلة الأجل. وبالتالي، يمكننا تمرير هذه التكاليف الإضافية في صورة زيادات في الأسعار إذا حدث ذلك.

شيلا كيلو (محللة أسهم)

فهمت. إذن، لديكم حضور قوي في جميع الأسواق النهائية تقريبًا، ونسبة الحجوزات 90%. لم أكن أعلم أن لديكم هذه الرؤية الواضحة. لذا، ربما أتابع مسألة نسبة التغطية البالغة 90%. كيف تفكرون في الطاقة الاستيعابية، هل تقترحون زيادة الطاقة الاستيعابية إذا تحقق الطلب، وكيف تتعاملون مع ذلك في مختلف أسواقكم النهائية؟

آزاد باداش (المدير المالي)

نعم، هذا جانب رائع آخر من نموذجنا اللامركزي. لدينا 72 مصنعًا متخصصًا مستقلًا موزعة على 46 وحدة أعمال. جميعها تراقب طاقتها الإنتاجية بدقة مقارنةً بطلب العملاء، ولديها القدرة على زيادة الإنتاج عند الحاجة. لدينا طاقة إنتاجية وفيرة حاليًا. هذه هي الإجابة ببساطة. ولن تشكل الطاقة الإنتاجية أي عائق أمام تحقيق أهدافنا بأي شكل من الأشكال.

شيلا كيلو (محللة أسهم)

شكراً جزيلاً.

المشغل

شكراً لكم. سؤالنا التالي من نوح بوبنوك من غولدمان ساكس. تفضلوا بالمتابعة.

نوح بوبينوك (محلل أسهم)

مرحباً، صباح الخير جميعاً. وألف مبروك على خروجك. شكراً. كيفن، لقد أشرتَ إلى أهمية معرفة أولويات الإنفاق في قطاع الدفاع. هل يمكنك توضيح ذلك؟ ما هي أبرز الاستثمارات والمنصات، وأين ترى نمواً في السوق النهائي؟

كيفن بيراماس (الرئيس التنفيذي)

أجل، كما تعلمون، يشمل ذلك الدفاع الجوي، والرادار، وأنظمة الصواريخ، وإلكترونيات الدفاع الصاروخي، والحرب الإلكترونية، والتحديث. جميع الأولويات، أولويات الحكومة الرئيسية، التي نرتبط بها ارتباطًا وثيقًا، لطالما كنا كذلك. لذا، فهي توفر خلفية جيدة. ولكن كما ذكرنا سابقًا، لا نعتمد على هذه المعلومات في وضع توجيهاتنا لهذا العام. لدينا بالفعل معظم مشاريع العام قيد التنفيذ. حسنًا.

نوح بوبينوك (محلل أسهم)

يشير متوسط توقعات الإيرادات السنوية، بناءً على نتائج الربع الأول، إلى نمو متتابع في الإيرادات بنسبة 1% تقريبًا خلال الأشهر الثلاثة أو الأربعة المتبقية من العام. هل هذا معدل موسمي طبيعي للشركة، أم أن هناك أي خلل في التوقيت خلال الربع الأول؟

كيفن بيراماس (الرئيس التنفيذي)

لا يوجد تأثير للموسمية. أعني، نحن راضون تمامًا عن الأداء في الربع الأول. نريد فقط توخي الحذر من تعميم نتائج الربع القوي على باقي العام. وبفضل منصة ARCSIS Edge، لدينا رؤية شاملة بنسبة 90% لخطة العام بأكمله. لذا، نستخدم هذه المعلومات للتنبؤ بالإيرادات المتبقية من العام. حسنًا. نعم. إذًا، البساطة منطقية.

نوح بوبينوك (محلل أسهم)

وأخيراً، ربما يمكنك تخصيص المزيد من الوقت لمناقشة وضع خطة عمليات الاندماج والاستحواذ الحالية مقارنةً بمتوسطك التاريخي، وكيف تتوقع أن تتمكن من تحقيق ذلك. ما هو معدل استثمار رأس المال في عمليات الاستحواذ هذا العام مقارنةً بمتوسطك التاريخي؟

كيفن بيراماس (الرئيس التنفيذي)

بالتأكيد. للتذكير فقط، بدأنا شركة ArcSys في أواخر عام 2020. ومنذ ذلك الحين، قمنا بـ 32 عملية استحواذ، أي بمعدل خمس إلى ست عمليات استحواذ سنويًا. هذا صحيح. لطالما كان الاستحواذ جزءًا أساسيًا من هويتنا. لقد تم بناء الشركة عمدًا لتكون شركة نمو تراكمي قادرة على مواصلة عمليات الاستحواذ في المستقبل أيضًا. لدينا شراكة مع Arcline. كما تعلمون، نعمل على عمليات استحواذ في ArcSys. لديهم 60 متخصصًا وفريق تطوير أعمال متكامل يبحث باستمرار عن صفقات جديدة. لقد كنا نشطين للغاية. أقول إننا، كما تعلمون، نقوم بخمس إلى ست صفقات سنويًا. لقد كنا نشطين للغاية منذ البداية. مستوى نشاطنا اليوم هو الأعلى على الإطلاق. لذلك، نعمل على العديد من الصفقات، ومن الصعب التنبؤ بالتوقيت الدقيق لإتمامها، إن تم إتمامها أصلًا. لكن نشاطنا مستمر كالمعتاد.

نوح بوبينوك (محلل أسهم)

حسنًا، أقدر كل هذه التفاصيل. شكرًا لكم جميعًا. سأتحدث إليكم قريبًا. شكرًا لك يا نوح.

المشغل

شكراً لكم. سؤالنا التالي من كريستين ليواج من مورغان ستانلي. تفضلوا بالمتابعة.

كريستين ليواج (محللة أسهم)

مرحباً جميعاً. كما تعلمون، السيد كي بي آزاد، عندما تنظرون إلى نموذج أعمال ArcSys، فإنكم تستهدفون نمواً عضوياً بنسبة عالية من خانة واحدة. وأودّ أن ألقي نظرة على نمو الإيرادات في هذا الربع، حيث حققتم أداءً أعلى بكثير من المتوقع. لذا، عندما أفكر في العوامل الدافعة لهذا النمو العضوي بنسبة 17%، هل يمكنك توضيح مدى مساهمة ArcSys Edge في هذا النمو؟ لأنه أعلى بكثير من المنافسين في جميع الأسواق النهائية التي تخدمونها، وخاصة في قطاعي الطيران والدفاع. لذا، أريد أن أفهم بشكل أفضل العوامل الأساسية وراء هذا النمو. ما هي مساهمة ArcSys Edge في الأعمال الجديدة؟ وماذا عن التسعير؟ لأن لديكم نفس الأسواق النهائية التي تستهدفها بعض الشركات المنافسة. وعندما ننظر إلى هذا النمو الأعلى من المنافسين حالياً، فإن الفجوة بين هدف النمو بنسبة عالية من خانة واحدة و17% كبيرة جداً. إلى متى تعتقد أنه يمكنك الحفاظ على هذا النمو العضوي الذي يتجاوز خانة الآحاد العليا؟ شكرًا لك.

كيفن بيراماس (الرئيس التنفيذي)

حسنًا. مرحبًا كريستين، وشكرًا لكِ. أولًا، ما الذي يدعم نمو الـ 17%؟ كيف نحلل هذا النمو، وما هو مصدره الحقيقي من ArcSys Edge؟ أودّ أن أذكّر الجميع بأن لدينا خوارزمية نستخدمها لدفع عجلة أعمالنا. هناك ثلاث طرق للنمو العضوي، وهي أساس الربحية. وتشمل هذه الطرق: الحجم، والسعر، والتكلفة. أما النمو غير العضوي، فيعتمد على عمليات الاستحواذ، ونستخدم Edge لزيادة الحجم والسعر بشكل ملحوظ. إذا حللنا نسبة الـ 17%، فسنجد أنها تُشكّل ثلثًا تقريبًا من نمو الأعمال الجديدة المُولّدة من خلال ArcSys Edge والمقاسة من خلاله، وثلثًا من التسعير (أسعار متوسطة أحادية الرقم)، وثلثًا من السوق. الأمر بسيط جدًا. وكما تعلمين، لدينا تحليل دقيق لهذه البيانات، ويمكننا رؤية الأرقام بوضوح، كما يتضح من سؤالك الثاني. والمدى البعيد، كما تعلمون، بالنسبة لنا يعني ببساطة ما بعد هذا العام، ما بعد فترة التوجيه الحالية. لذا، سنبقى منضبطين ومتأنينين للغاية. لا نملك بيانات كافية للتنبؤ بما بعد هذه الفترة. لذلك، نعتمد في توقعاتنا للمدى القريب على نسبة 90% من البيانات المتاحة. ونستخدم هذه النسبة، بالمناسبة، لأننا نعرف بدقة حجم الطلبات المتراكمة لكل وحدة أعمال في كل شهر من شهور السنة. فنحن نعرف في شهر مايو حجم الطلبات المتراكمة التي كان ينبغي أن نحققها لكل وحدة أعمال لتحقيق توقعات محددة. لذا، نستخدم الرياضيات والبيانات لدعم توقعاتنا للمدى القريب، ونحن مطمئنون تمامًا لذلك. وعندما نحصل على بيانات العام المقبل ونقدم توجيهاتنا له، سنمتلك كمًا هائلًا من البيانات لدعم ذلك أيضًا. لكن في الوقت الراهن، نحن منضبطون ومتزنون بشأن المدى الطويل.

كريستين ليواج (محللة أسهم)

ممتاز. مفيد للغاية. وكما ذكرتم، كنتم تُبرمون ما بين خمس إلى ست صفقات في المتوسط سنويًا. كانت هذه هي استراتيجيتكم مع شركة آركلاين. بالنظر إلى الوضع الحالي، وقوة الميزانية العمومية، هل لديكم تفضيل للصفقات الكبيرة على الصفقات الصغيرة؟ وهل لديكم أي معلومات إضافية ترغبون في تقديمها بخصوص المشاريع قيد التنفيذ؟

كيفن بيراماس (الرئيس التنفيذي)

بالتأكيد. ليس لدينا تفضيل واضح بين الصفقات الكبيرة والصغيرة. أقول إن الصفقات الصغيرة أكثر وفرة، لذا سنعمل على عدد أكبر منها. سنواصل تقييم الصفقات بناءً على معيارين رئيسيين. الأول هو مدى ملاءمتها لنموذج أعمالنا. إذا كانت الإجابة بنعم، ننتقل إلى المعيار الثاني، وهو المعايير المالية. المعيار المالي الذي نستخدمه لتقييم الصفقات الجديدة هو: هل يمكننا زيادة أرباح الشركة المستحوذ عليها قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) بمعدل أعلى من معدل نمو ArcSys خلال السنوات الثلاث القادمة؟ أي هل ستساهم في تسريع نمو أرباحنا قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك؟ أما المعيار المالي الثاني فهو: هل يمكننا خفض مضاعف الربحية إلى أقل من 10 أضعاف خلال 36 شهرًا؟ لذا سنواصل استخدام هذا المعيار. لا تفضيل لدينا لحجم الصفقة، حتى السوق ليس له تأثير كبير. الأهم هو مدى ملاءمة الصفقة لنموذج الأعمال. ونموذج العمل هو ما وصفته في كلمتي الافتتاحية.

كريستين ليواج (محللة أسهم)

شكراً جزيلاً.

المشغل

شكراً لكم. سؤالنا التالي من بيتر أرماند من شركة بيرد. تفضلوا بالمتابعة.

بيتر أرماند (محلل أسهم)

مرحباً، صباح الخير يا kp. أهنئك على البداية القوية للعام. مرحباً kp، أعتقد أننا جميعاً نفهم محركات قطاعي الدفاع والفضاء والطيران التجاري. ربما يمكنك التحدث قليلاً عما تراه في التكنولوجيا الصناعية. لقد ذكرت الشاحنات شبه المقطورة كمصدر محتمل، هل يمكنك توضيح الأمر أكثر؟ ما الذي يدفع هذه الفرصة؟

كيفن بيراماس (الرئيس التنفيذي)

شكرًا. أجل، في مجال التكنولوجيا الصناعية، كما تعلم، هو مجال شديد التنوع، ويضم العديد من الأسواق الفرعية. أكبر سوقين هما تصنيع أشباه الموصلات المرتبط بالذكاء الاصطناعي، والقطاع الطبي. وهناك أيضًا العديد من المجالات الأخرى، مثل أتمتة المصانع، والروبوتات، والحوسبة الكمومية، وغيرها. الأمر الرائع حقًا هو أننا نشهد حاليًا نموًا مطردًا في جميع هذه الأسواق المتنوعة. نرى قوة في كل مكان، ليس في مجال واحد فقط، بل في جميع المجالات المذكورة.

بيتر أرماند (محلل أسهم)

هذا مفيد، ومن الجيد رؤيته. أعلم أن المساحة تمثل نسبة صغيرة نسبياً، ربما نسبة مئوية من المزيج، ولكن قد تكون هناك فرص متاحة أو اهتمامك بتنمية عمليات الاندماج والاستحواذ.

كيفن بيراماس (الرئيس التنفيذي)

شكراً مجدداً، kb. أجل، شكراً. أجل. إذن، قطاع الدفاع في الفضاء، أو بالأحرى سوق الفضاء الفرعي، يمثل بالنسبة لنا من 3 إلى 4% من إيراداتنا. لذا فهو ليس جزءاً كبيراً. من المنطقي أن تكون هذه النسبة 3 إلى 4% فقط، لأنك تعلم، إذا نظرت إلى ميزانية وزارة الدفاع، ستجد أن الفضاء يمثل أيضاً من 3 إلى 4% من إنفاقها. لذا، فإننا نمثل السوق العالمي كنموذج مصغر. ولا يوجد اهتمام خاص بالفضاء. عندما نبحث عن صفقات جديدة لإضافة عمليات استحواذ إلى محفظتنا، فإن الأمر يرتبط في المقام الأول بمدى ملاءمة نموذج العمل. لذا، إذا صادفنا شركة ذات نشاط في مجال الفضاء وتستوفي جميع معايير عمليات الاندماج والاستحواذ لدينا، فسندرسها بالتأكيد.

بيتر أرماند (محلل أسهم)

وأخيرًا، يا آزاد، لقد أشرت إلى التدفق النقدي الحر. ربما يمكنك توضيح وتيرة التوقعات، وديناميكيات الربع الثاني وبقية العام.

آزاد باداش (المدير المالي)

نعم، بالتأكيد. لذا أودّ تذكير الجميع بأنّ تحويل التدفق النقدي الحر قد يكون متذبذبًا بعض الشيء في ربع سنة معين، ولكنه يستقر عمومًا على أساس سنوي. وبالنظر إلى الصورة الأوسع، أودّ أن أطلب من الجميع تذكّر أنّ كلاً من نفقاتنا الرأسمالية والتغيير في رأس المال العامل الصافي يميلان إلى أن يكونا حوالي 3% من الإيرادات سنويًا. وبالتالي، إذا قمتم بحساب ذلك، فمن المتوقع أن يكون تحويل التدفق النقدي الحر للعام بأكمله أكثر من 100%.

بيتر أرماند (محلل أسهم)

شكراً لكم مجدداً يا رفاق.

المشغل

شكراً لكم. سؤالنا التالي من سكوت ميكوس من شركة ميليوس للأبحاث. تفضلوا بالمتابعة.

سكوت ميكوس (محلل أسهم)

صباح الخير. كي بي وأزاد، تهانينا على الربع الأخير. لديّ سؤال سريع بخصوص قطاع الدفاع ومنطقة سبيسايد. لاحظتُ أن العديد من شركات المقاولات الدفاعية تُبرم اتفاقيات إنتاج متعددة السنوات مع البنتاغون، ومن المفهوم أن الشركات الرئيسية تسعى لحماية نفسها من ضغوط التضخم. وينطبق الأمر نفسه على مورديها من المستوى الأول والثاني. هل تُشجع هذه الشركات أيًا من وحداتها التشغيلية على توقيع اتفاقيات طويلة الأجل بدلًا من الاعتماد على أوامر الشراء الفردية لبعض هذه البرامج التي تتطلب فترات إنتاج تمتد لسبع سنوات؟

كيفن بيراماس (الرئيس التنفيذي)

مرحباً سكوت. أجل، ما زلنا في المراحل الأولى من هذا الأمر. بدأنا نسمع عن نقاشات حول اتفاقيات متعددة السنوات، وهناك مؤشرات نوعية تدل على احتمال ازديادها مستقبلاً. لم يؤثر ذلك على حجم الطلبات المتراكمة لدينا حتى الآن، ولم يتحول إلى طلبات فعلية، ولم نوقع اتفاقيات طويلة الأجل حتى الآن. لكننا نسمع المزيد والمزيد من النقاشات حول اتفاقيات متعددة السنوات، لذا سنوافيك بآخر المستجدات لاحقاً.

سكوت ميكوس (محلل أسهم)

حسنًا، فهمت. وفي مجال الدفاع وسبايسايد أيضًا، بدأنا نرى ظهور العديد من البرامج الجديدة التي تفوز بها بعض الشركات الجديدة، مثل أندوريل شيلد وكاستيلان. لديّ فضول، هل يمكنك التحدث عن عملك مع هذه البرامج الجديدة وكيف تتوقع نمو منتجاتك على هذه المنصات خلال السنوات القادمة؟

كيفن بيراماس (الرئيس التنفيذي)

بالتأكيد. نحن نعمل مع الجميع، ونعمل حاليًا على العديد من فرص الأعمال الجديدة في جميع قطاعات محفظتنا. عندما نقول العديد، فإننا نعني الآلاف. وعندما تتصفح منصة Arxis Edge، ستلاحظ ذلك. جميع الشركات التي ذكرتها موجودة في Arxis Edge، ونحن نعمل معها جميعًا على فرص مختلفة، وكلها في مراحل متفاوتة. بعضها حقق إيرادات، وبعضها الآخر في مرحلة ما قبل الإيرادات. جميع شركات تكنولوجيا الدفاع هذه، بما فيها الشركات الرائدة، تعتمد على مكونات هندسية لتصنيع منتجاتها. وكما تعلم، فإن معظمها لم يقم بالتكامل الرأسي وصولًا إلى مكونات المستوى الثالث والرابع، أي المكونات الأساسية التي نوفرها. لذلك، سنكون جزءًا مهمًا من سلسلة التوريد لجميع الشركات المذكورة.

سكوت ميكوس (محلل أسهم)

حسناً يا الله. شكراً لك على الإجابة على الأسئلة.

كيفن بيراماس (الرئيس التنفيذي)

شكرًا لك.

المشغل

شكراً لكم. سؤالنا التالي من مايلز والتون من شركة وولف. تفضلوا بالمتابعة.

مايلز والتون (محلل أسهم)

كيه بي، هل يمكنك التعليق، أو آزاد، على تراكم طلبات الشراء؟ مقارنةً بنهاية العام عند 1.2 مليار طلب. كيف نما هذا التراكم؟

آزاد باداش (المدير المالي)

سمعتُ تعليقك بأن 90% من الطلبات المتبقية لهذا العام قد تم إنجازها، ولكنني أتساءل عن هذا الرقم تحديدًا. نعم، لقد زاد حجم الطلبات المتراكمة خلال الفترة التي ذكرتها، والتي بلغت 1.2 مليار، وهو الرقم الذي توقعنا تحقيقه بنهاية عام 2025. وبالتالي، كانت نسبة الطلبات إلى الفواتير إيجابية خلال الربع الأول، مما أدى إلى زيادة حجم الطلبات المتراكمة. من الواضح أن إجمالي الطلبات المتراكمة موزعة على فترات زمنية تتراوح بين 12 و18 شهرًا. ما نعتبره مؤشرًا أكثر أهمية، كما ذكرتُ سابقًا، هو حجم الطلبات المتراكمة المستحقة هذا العام ومدى استعدادنا لإنجازها هذا العام، وهو ما يتوافق تمامًا مع توقعاتنا للإيرادات البالغة 1.87 مليار دولار. وبالنظر إلى التقرير الفصلي (10Q)، نجد أن حجم الطلبات المتراكمة المستحقة هذا العام قد ازداد.

مايلز والتون (محلل أسهم)

الهوامش حسب القطاع، MCS إلى ما تم إعداده

آزاد باداش (المدير المالي)

في ملاحظاتي، حققنا أفضل توسع في هامش الربح، حيث بلغ هامش الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك 37.6% مقارنةً بـ 30% في الربع الأول من العام الماضي. ما هو الدافع الرئيسي وراء هذا التوسع؟ وماذا تتوقع أن يستمر هذا النمو خلال الفترة المتبقية من العام؟ وماذا عن المدى المتوسط؟ نعم، لقد توسع قطاع المكونات الميكانيكية بوتيرة أسرع من المعتاد في الربع الأول. إنهم يستخدمون خوارزمية VPC، مما يساهم في زيادة حجم مبيعاتهم وتحويلها إلى أرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك بهامش ربح يتجاوز 50%. كما أنهم يسعون لتحقيق أسعار منخفضة، بالإضافة إلى خفض التكاليف بشكل فعال. تذكروا أننا في قطاع المكونات الميكانيكية قمنا بعملية استحواذ كبيرة في عام 2024، وقد سنحت لنا فرص عديدة لخفض التكاليف، وقد بادر فريق العمل في هذا القطاع إلى اتخاذ إجراءات بشأنها في النصف الأول من عام 2025. ولا تزال آثار هذه التخفيضات تظهر في بيان الأرباح والخسائر خلال النصف الأول من هذا العام. لذا، نشهد معدلًا مرتفعًا لتوسع هامش الربح، ويعود ذلك جزئيًا إلى أنهم بدأوا بمعدل أقل، تحديدًا بنسبة 30%. وبالتالي، كان هناك مجال أوسع لتوسيع هامش الربح انطلاقًا من تلك النقطة المنخفضة. لذا، سيشهد هامش الربح تقلبات بالتأكيد. أعتقد أننا سنستمر في رؤية توسع جيد في هامش الربح في قطاع الميكانيكا. لا يزالون متأخرين عن قطاع المكونات الإلكترونية. ولا يوجد سبب هيكلي يمنعهم من تحقيق نفس هوامش الربح.

مايلز والتون (محلل أسهم)

حسنًا، هذا رائع. شكرًا جزيلًا لك.

المشغل

شكراً لكم. سؤالنا التالي من جون جودن من سيتي. تفضلوا بالمتابعة.

جون جودن (محلل أسهم)

مرحباً يا شباب، شكراً على إتاحة الفرصة لي لطرح سؤالي. أردتُ التحدث قليلاً عن فلسفة التوجيه، إن صح التعبير، لأنكم، كما تعلمون، جدد في السوق. عندما أنظر إلى نطاق التوجيه، أجد أنه يبلغ 20 مليون دولار للإيرادات و10 ملايين دولار للأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك. من الواضح أن هذا النطاق ضيق للغاية. يكاد يكون من غير المجدي السؤال عما سيُوصلنا إلى الحد الأعلى بدلاً من الحد الأدنى. صحيح. ويبدو أن السبب في ذلك هو أن جزءاً كبيراً من هذا النطاق مُحدد مسبقاً لبقية العام. هل يُمكننا التحدث قليلاً عن النهج الذي يجب أن نتوقعه مستقبلاً؟ هل الفكرة هي تحديد التوجيه ضمن نطاق ضيق جداً وبمستوى متحفظ للغاية، ثم رفعه تدريجياً مع تحسن الحجوزات؟ هل هناك طريقة أخرى للتفكير في هذا النطاق؟ ربما يُمكننا مناقشة ما يُمكن توقعه مستقبلاً وأنتم تُحققون أداءً ممتازاً، وترفعون نطاق التوجيه الضيق للغاية. نعم. مرحباً يا جون.

كيفن بيراماس (الرئيس التنفيذي)

حسنًا. تذكر، نحن نستخدم البيانات، لذا أنت محق، ربما نكون أكثر دقة من المعتاد لأننا نستخدم الطلبات المتراكمة الفعلية. ثم بالاستقراء، كما تعلم، نحن، كما تعلم، مكتملون بنسبة 90% في مايو. يجب أن نكون مكتملين بنسبة 90% في مايو. ماذا ينتج عن ذلك؟ في رقم إيرادات السنة الكاملة. ثم، إذا تسارعت الطلبات - مثلاً مع دخولنا يونيو ويوليو وكانت الطلبات أعلى من المتوقع - فسوف يكتمل الطلب المتراكم بشكل أسرع وسنرفع التوقعات. هذه هي منهجيتنا. أعتقد أن هذا يجيب على سؤالك. كما تعلم، الأمر واضح تمامًا، لا يوجد شيء سحري فيه، مجرد حسابات رياضية واستخدام البيانات لتوجيه التوقعات.

جون جودن (محلل أسهم)

أعتقد أن بعض الشركات في وضعكم قد يكون لديها، على سبيل المثال، نطاق إيرادات يبلغ 75 مليون دولار أو 100 مليون دولار، ونسبة ربح تتراوح بين 1.86 و1.96. ومع تزايد الحجوزات على مدار العام، نثق بأن الحد الأدنى مضمون للغاية، وأن الحد الأعلى قابل للزيادة. في حالتكم، يبدو أن هذه الزيادة ستكون حتمًا مجرد زيادات في التوقعات من الآن فصاعدًا. والطريقة التي تفكرون بها هي تحديد نطاق التوقعات بناءً على أدنى رقم واقعي لهذا العام استنادًا إلى حجوزاتكم. هل هذا منطقي؟

كيفن بيراماس (الرئيس التنفيذي)

أحاول فقط توضيح الفكرة. أطرح فكرة أن هناك نطاقًا للإيرادات يبلغ 20 مليون دولار لهذا العام، ونطاقًا للأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك يبلغ 10 ملايين دولار، لكننا ننظر إلى شركة تنمو بمعدل متوسط في خانة العشرات، وتُجري عمليات اندماج واستحواذ، ولديها هوامش ربح إضافية بنسبة 50%. هل يعكس هذا النطاق الضيق حقًا رؤيتكم لتقلبات العمل، أم أنه مرتبط بفلسفة التوجيه لديكم؟ أعتقد أنه مرتبط بفلسفة التوجيه لدينا. وقد ذكرتَ عمليات الاندماج والاستحواذ، بالمناسبة. وكما تعلم، كل هذا نمو عضوي. لا نأخذ في الاعتبار أي عمليات اندماج واستحواذ مستقبلية في هذه التوجيهات. لذلك، قد تتغير الأمور كثيرًا مع تقدمنا. هناك العديد من العوامل التي قد تُغير التوجيهات مستقبلًا. كما تعلم، سنقدم توجيهاتنا الأولية في مايو. سيكون هذا توقيتًا غير معتاد. صحيح. لمجرد أننا طرحنا أسهمنا للاكتتاب العام مؤخرًا، ستكون التوقعات الأولية في وقت أبكر من العام، وقد يكون لدينا نطاق أوسع في هذا الشأن. وذلك لأننا بصدد وضع التوقعات الأولية. نظرًا لوجود متغيرات غير معروفة أكثر في ذلك الوقت من العام مقارنةً بشهر مايو، أتوقع أنه مع اكتمال البيانات، سنواصل التحديث، وآمل أن تصبح التوقعات أكثر دقة مع اقتراب نهاية العام، حيث من المفترض أن نبدأ بالاقتراب من الرقم الفعلي مع دخولنا الربع الأخير من العام.

جون جودن (محلل أسهم)

حسنًا، ممتاز، هذا منطقي. ثم، كما تعلمون، بالتفكير في المستقبل، لديكم مؤشرات توجيهية طويلة الأجل. يبدو أن هذا ما ستعتمدونه تلقائيًا في بداية أي عام، سواءً كان 27 أو 28، أي اختيار تاريخ في المستقبل. هل هذا صحيح؟ أم ينبغي لنا النظر إلى معدل الخروج في العام السابق للاسترشاد به، واتباع توجيهاتكم؟

كيفن بيراماس (الرئيس التنفيذي)

أعتقد أنه إذا كنا نقدم توجيهات، لنقل لعام 2027، ففي بداية ذلك العام، سنكون أكثر دقة، وسنكون قد غطينا جزءًا كبيرًا من العام. وبالتالي، سنتمكن من تقديم توجيهات أكثر دقة من توقعاتنا طويلة الأجل. أعتقد أن هذا هو سؤالك.

جون جودن (محلل أسهم)

أجل. مع كل هذا الزخم في عام 2026، يبدو من المنطقي أن يستمر هذا الزخم، وسنرى كيف ستسير الأمور. شكرًا جزيلًا لكم.

كيفن بيراماس (الرئيس التنفيذي)

حسناً، شكراً لك يا جون.

المشغل

شكراً لكم. سؤالنا التالي من ديفيد شتراوس من ويلز فارجو. تفضلوا. ديفيد، خطك مفتوح الآن.

جوش كورن (محلل أسهم)

مرحباً، صباح الخير، معكم جوش كورن نيابةً عن ديفيد. شكراً على قبول السؤال، ومباركٌ لكم طرح أسهمكم للاكتتاب العام. أردتُ الاستفسار، متابعةً لتوقعاتكم السنوية، أعتقد أن معدل النمو كان أعلى بكثير مما توقعتموه خلال عملية الاكتتاب. لذا، أودّ أن أسأل، ما الذي ساهم في هذه التوقعات الأفضل؟ هل هناك أي ديناميكيات معينة في قطاعات السوق النهائية، أو أي شيء من هذا القبيل؟ شكراً.

كيفن بيراماس (الرئيس التنفيذي)

أهلًا جوش. نعم، أعتقد أن الأمر يتعلق بالتوقيت. تذكر، لقد أنشأنا النماذج التي استُخدمت في جولة الترويج للاكتتاب العام الأولي في نهاية عام ٢٠٢٥. أي قبل عدة أشهر، ولدينا الآن بيانات أكثر بكثير. اكتملت لدينا البيانات المتراكمة، ويمكننا استخدامها الآن للتنبؤ بدقة بالعام. الأمر بهذه البساطة. المسألة تتعلق بتوقيت إنشاء النماذج المختلفة وكمية البيانات التي كانت لدينا آنذاك.

جوش كورن (محلل أسهم)

حسنًا، ممتاز. شكرًا. سأكتفي بواحد فقط.

المشغل

شكرًا لك.

كين إيربرت (محلل أسهم)

شكراً لكم. سؤالنا التالي من كين إيربرت من شركة آر بي سي. تفضلوا بالمتابعة.

آزاد باداش (المدير المالي)

أهلاً، صباح الخير. كيفن وأزاد. بدايةً، هل هناك أي عامل موسمي يجب مراعاته عند التفكير في الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك، وتحديداً وتيرة هذه الأرباح من الربع الأول وحتى نهاية العام، وصولاً إلى نسبة 39% تقريباً؟

آزاد باداش (المدير المالي)

لا، لا أتوقع أي تقلبات موسمية في هامش الربح أو الإيرادات. الوضع واضح تمامًا. حسنًا، هذا مفيد. وإذا سألت كين، ما هو الأهم من الموسمية؟ أعتقد أنه مجرد تقلبات ربع سنوية طبيعية. قد تتغير الأرقام بين الأرباع قليلًا. أنا أكثر ثقة بالدليل السنوي الكامل. ولهذا السبب لا نقدم أرقامًا ربع سنوية فردية. نعم، هذا يُقدّر. وأعتقد أنه عند التفكير في التقلبات الربع سنوية، هل يمكن أن يعود ذلك حقًا إلى توقيت الشحنات؟ أعتقد ذلك. وأي شيء قد يؤثر على ذلك، حيث قد لا يكون لديك سيطرة عليه فيما يتعلق ببنود التكلفة. السعر، أعتقد، هو ما يمكن أن ترى فيه التقلبات من ربع إلى آخر. نعم. المنصات المختلفة والعملاء لديهم جداول تسليم مختلفة. وبالتالي، سترتفع الأسعار وتنخفض مع مرور الأرباع، لكنها ستستقر وتتقارب حول المتوسط على مدار السنة. لذا، نعم، هذا طبيعي. مجرد تقلبات طبيعية في قطاع التصنيع.

كين إيربرت (محلل أسهم)

حسناً، ممتاز. شكراً لك يا كيفن.

آزاد باداش (المدير المالي)

سأتوقف عند هذا الحد.

المشغل

حسناً، شكراً لك.

لويس ديبالما (محلل أسهم)

شكرًا لكم. وللتذكير، لطرح سؤال، يُرجى الضغط على زر النجمة (*) على هاتفكم. سؤالنا التالي من لويس دي بالما مع ويليام بلير. تفضلوا بالمتابعة.

آزاد باداش (المدير المالي)

أباد وبريان، صباح الخير، وألف مبروك لك ولراجيف وفريق Arcline. ما هو وضع وحدات الاستحواذ لعام 2025؟ أي M Wave وRMB وOSG وSpira وصفقة Microtronics من حيث التكلفة؟ وما هي أوجه التآزر والأداء العام للأرباح والخسائر؟ وبالتحديد، هل هناك المزيد من التحسينات المخطط لها لهذه الصفقات من العام الماضي، أم أنها مُدمجة بالفعل؟ حسنًا، أولًا وقبل كل شيء، نحن سعداء جدًا بأداء جميع الشركات التي استحوذنا عليها، على مدار الفترة الزمنية بأكملها. ولكن بشكل خاص، هذه المجموعة التي ذكرتها. من الناحية الاستراتيجية، جميعها تتناسب تمامًا مع نموذج أعمالنا. صحيح. منتجات خاصة، وهندسية، وحيوية، وعلاقات قوية مع العملاء، وفترات تشغيل طويلة. أود أن أقول إنها جميعًا تؤدي أداءً جيدًا للغاية من الناحية التشغيلية والمالية والثقافية. إنها تحقق، بل وتتجاوز في بعض الحالات، الأهداف التي وضعناها عند الاستحواذ عليها. مع ذلك، تكمن إحدى نقاط قوة ArcSys في تنوع وحدات أعمالنا. لذا، يُعدّ الأداء العام للمحفظة أهم بكثير من أداء أي أصل منفرد أو مجموعة أصول. وبالتالي، فإنّ طبيعة وحدات الأعمال اللامركزية والمتنوعة هي ما يجب التركيز عليه كمجموعة. نحن نحقق أداءً ممتازًا. هل هناك المزيد من التحسينات المُخطط لها لهذه الصفقات من العام الماضي؟ أقول إنّ هناك المزيد من التحسينات المُخطط لها لكل وحدة أعمال. فكل وحدة أعمال لا تتوقف عن تحسين حجم المبيعات وسعرها وتكاليفها بمجرد دمجها في نظام ArcSys. إنها عملية مستمرة لا تنتهي. لذا أعتقد أننا سنشهد المزيد من التحسن في جميع وحدات الأعمال.

لويس ديبالما (محلل أسهم)

ممتاز. وسؤال أخير. لقد أشرتَ إلى فوز شركة KP بعقود جديدة كعامل مساهم في النمو العضوي بنسبة 17%. وأعتقد أنك ذكرتَ أيضًا أن ما يقارب ثلث هذا النمو جاء من هذه العقود الجديدة. هل يمكنك تقديم المزيد من التفاصيل حول المنصات أو المنتجات المستخدمة في بعض هذه العقود؟ هل كانت لمنصات الجيل القادم؟ كما ذكرتَ، هل تعمل مع جميع هؤلاء الموردين الجدد أم أنهم استفادوا من موردين متعثرين في منصات حالية؟ أي توضيح سيكون مفيدًا، شكرًا.

كيفن بيراماس (الرئيس التنفيذي)

نعم. إذن، أعمالنا الجديدة هي الرابحة. تمامًا كما أن أعمالنا الحالية شديدة التنوع. ولا يوجد شيء واحد يمكنني الإشارة إليه. لا يوجد منتج واحد أو منصة واحدة أو مشروع واحد. كما تعلم، إنها آلاف الأشياء. هناك ما يقارب ألف فرصة عمل جديدة سجلنا أعمالًا بشأنها في الربع الأول. لذا فهي متنوعة. إذا سألت عن الشركات الناشئة، فهي موجودة، وتتناسب تقريبًا مع حجم إيراداتها. لذا فهي ليست الأغلبية، لكنها جزء منها. ثم إذا فكرت في مقدار ما يمثله ذلك من تطوير أعمال جديدة حقيقية، حيث نعمل جنبًا إلى جنب مع المهندسين ونصمم منصة في المراحل الأولى من الإنتاج، أو ربما هناك نظام على منصة قيد الإنتاج يتم تحديثه. هذا هو الجزء الأكبر من عملنا، لأن نموذج أعمالنا يقوم على التعاون مع المهندسين منذ البداية، والمشاركة في تصميم المنتجات وإدراجها في قائمة المواد. ولكن هناك جزء من الأعمال الجديدة يتمثل في العملاء الذين يواجهون مشكلة ما، سواء كانت مشكلة في الأداء أو الجودة أو التسليم مع مورد آخر، فنقوم بمعالجة هذه المشكلة ونستبدلهم بهم. بشكل عام، أعتمد قاعدة 80/20، حيث يمثل 80% من العمل عملاء جدد تمامًا، بينما يمثل 20% من العمل عملاء اضطررنا للتدخل وتقديم المساعدة لهم وعرض منتجاتهم على مورد آخر.

لويس ديبالما (محلل أسهم)

ممتاز. شكرًا لك يا كي بي، وشكرًا لأزاد وبريان. حسنًا، شكرًا لك يا لوي.

المشغل

شكراً لكم. أود الآن أن أعيد الكلمة إلى كيفن بيراميس لإلقاء أي ملاحظات ختامية.

كيفن بيراماس (الرئيس التنفيذي)

حسنًا، شكرًا جزيلًا. نحن سعداء للغاية بأداء الشركة والبداية الممتازة التي حققناها كشركة مساهمة عامة. وكما ناقشنا اليوم، نعتقد أن شركة ARXYS قد بنت نموذج أعمال متميزًا يتمتع بخصائص نمو جذابة على المدى الطويل. وما زلنا على ثقة بقدرتنا على مواصلة التنفيذ وخلق قيمة مضافة مع مرور الوقت. ونشكركم على وقتكم اليوم. ونتطلع إلى التحدث إليكم مجددًا في الربع القادم.

تنويه: هذا النص مُقدّم لأغراض إعلامية فقط. مع حرصنا على الدقة، قد توجد أخطاء أو سهو في هذا النسخ الآلي. للاطلاع على البيانات الرسمية للشركة ومعلوماتها المالية، يُرجى الرجوع إلى ملفات الشركة لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية وبياناتها الصحفية الرسمية. تعكس تصريحات المشاركين في الشركة والمحللين وجهات نظرهم في تاريخ هذه المكالمة، وهي قابلة للتغيير دون إشعار مسبق.