أعلنت شركة بيل رينج براندز (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز: BRBR ) عن نتائجها المالية للربع الثاني يوم الثلاثاء. وقد تم تقديم نص مكالمة الأرباح الخاصة بالشركة للربع الثاني أدناه.

هذا النص مقدم لكم من Benzinga APIs. للوصول الفوري إلى كتالوجنا الكامل، يرجى زيارة https://www.benzinga.com/apis/ للاستشارة.

يمكنكم الاطلاع على التقرير الكامل للأرباح على الرابط التالي: https://edge.media-server.com/mmc/p/3inzktyn/

ملخص

أعلنت شركة BellRing Brands عن زيادة بنسبة 2٪ في صافي المبيعات للربع الثاني، لكن النتائج كانت أقل من التوقعات بسبب مزيج المبيعات السلبي، وارتفاع تكاليف الشحن، ورسوم متعلقة بالمخزون أثرت على الربحية.

تعتزم الشركة مواصلة الاستثمار في العروض الترويجية والإعلانات للدفاع عن حصتها السوقية وسط منافسة متزايدة وبيئة استهلاكية حساسة للأسعار.

تتضمن التوجيهات المحدثة للسنة المالية 2026 نموًا صافيًا في المبيعات يتراوح بين 2% و 2%، وهامش ربح معدل قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك يبلغ حوالي 14%، مما يعكس ضغوط التكاليف المستمرة والتحديات الترويجية.

تشمل أبرز الإنجازات التشغيلية حملات ترويجية ناجحة في قنوات البيع بالجملة والنوادي، وإطلاق منتجات جديدة تستهدف قطاعات البروتين عالي الأداء والمنعش، ونمو قوي في انتشار المنتجات في المنازل.

أعربت الإدارة عن ثقتها في الحفاظ على الريادة بفضل قوة العلامة التجارية وولاء المستهلكين، متوقعة خروج العلامات التجارية الأصغر والأقل رسوخاً مع مرور الوقت.

النص الكامل

المشغل

مرحباً بكم، وشكراً لانتظاركم. أهلاً بكم في مكالمة مؤتمر أرباح الربع الثاني من السنة المالية 2026 لشركة BellRing Brands. جميع المشاركين في وضع الاستماع فقط حالياً. بعد انتهاء عرض المتحدث، ستُفتح جلسة أسئلة وأجوبة. لطرح سؤال خلال الجلسة، يُرجى الضغط على زر النجمة 11 على هاتفكم. ستسمعون حينها رسالة آلية تُفيد برفع يدكم، لذا يُرجى سحب سؤالكم. يُرجى الضغط على زر النجمة 11 مرة أخرى. يُرجى العلم أن مؤتمر اليوم مُسجل. الآن، أود أن أُسلّم إدارة المؤتمر إلى جينيفر ماير، مسؤولة علاقات المستثمرين في BellRing Brands. تفضلي.

جينيفر ماير (علاقات المستثمرين)

صباح الخير. نشكركم على انضمامكم إلينا اليوم في مكالمة أرباح الربع الثاني من السنة المالية 2026 لشركة BellRing Brands. يرافقني اليوم دارسي دافنبورت، رئيسنا التنفيذي، وبول روز، مديرنا المالي. سيبدأ دارسي وبول بكلمة مُعدّة مسبقًا، وبعدها سنُجري جلسة أسئلة وأجوبة قصيرة. البيان الصحفي وعرض الشرائح التكميلي الداعم لهذه الكلمات منشوران على موقعنا الإلكتروني في قسمي علاقات المستثمرين وإيداعات هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) على البريد الإلكتروني bellring.com . بالإضافة إلى ذلك، يتوفر البيان والشرائح على موقع هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية. قبل أن نُكمل، أودّ تذكيركم بأن هذه المكالمة ستتضمن بيانات استشرافية تخضع لمخاطر وشكوك يجب على المستثمرين أخذها بعين الاعتبار بعناية، حيث قد تختلف النتائج الفعلية اختلافًا جوهريًا عن هذه البيانات. هذه البيانات الاستشرافية سارية اعتبارًا من تاريخ هذه المكالمة، ولا تلتزم الإدارة بتحديثها. للتذكير، هذه المكالمة مُسجّلة، وسيكون التسجيل الصوتي متاحًا على موقعنا الإلكتروني. وأخيرًا، ستناقش هذه المكالمة بعض المقاييس غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا (GAAP) لتسوية هذه المقاييس مع أقرب مقياس متوافق معها. اطلعوا على بياننا الصحفي الصادر هذا الصباح والمنشور على موقعنا الإلكتروني. والآن، سأترك المجال لدارسي.

دارسي دافنبورت

شكرًا جينيفر، وشكرًا لكم جميعًا على انضمامكم إلينا هذا الصباح. جاءت نتائجنا للربع الثاني أقل من توقعاتنا، ونحن نشعر بخيبة أمل حيالها. لقد واجهنا بيئة تشغيلية صعبة نتيجةً لضغوطات متعددة أثرت على نتائجنا المالية. ورغم أن صافي المبيعات نما بنسبة 2%، وهي نسبة أقل بقليل من التوقعات، إلا أن مزيج إيراداتنا اختلف اختلافًا كبيرًا عن توقعاتنا وعن البيانات التاريخية. وقد أثر مزيج المبيعات السلبي، وارتفاع تكاليف الشحن عن المتوقع، ورسوم المخزون المنفردة، بشكل كبير على ربحية الربع الثاني. وقد نتجت هذه البيئة التشغيلية الصعبة عن زيادة حدة المنافسة، وضغوط المستهلكين المتزايدة، وتقلبات التكاليف الاقتصادية الكلية. وتفترض توقعاتنا المحدثة، والتي سأناقشها بمزيد من التفصيل، استمرار هذه الظروف خلال النصف الثاني من العام، وأن يكون لعوامل الطلب تأثير أقل على النمو. كما نشهد ارتفاعًا في أسعار السلع الأساسية، مدفوعًا بارتفاع أسعار البروتين، يفوق توقعاتنا، مما سيؤثر علينا في النصف الثاني من العام. وفي ظل هذه الظروف، نتخذ قرارًا مدروسًا بمواصلة الاستثمار في الترويج والإعلان للحفاظ على حصتنا السوقية ودعم نمونا على المدى الطويل. لوضع هذا في سياقه الصحيح، سأستعرض كيف تطورت البيئة على مدار العام. في بداية السنة المالية، كانت هذه الفئة من أسرع الفئات نموًا في قطاع السلع الاستهلاكية، مدفوعةً بتوجهات المستهلكين نحو الصحة والعافية. وقد اجتذب النمو القوي للفئة، إلى جانب زيادة الطاقة الإنتاجية للقطاع، منافسةً جديدة. كما وسّع تجار التجزئة مساحاتهم، لا سيما في قنوات البيع بالجملة التي تمثل ما يزيد قليلاً عن 40% من مبيعات التجزئة. ونتيجةً لذلك، توقعنا مستويات أعلى من الاستثمار الترويجي مع تقدم العام. وكان التغيير الأهم هو ارتفاع التكلفة اللازمة للحفاظ على ريادتنا. في الربع الأول، لاحظنا زيادة في وتيرة العروض الترويجية في جميع أنحاء الفئة، وهو ما سار كما هو متوقع إلى حد كبير. أما في هذا الربع، فقد شهدنا عامًا أكثر وضوحًا، بما في ذلك ارتفاع مستويات التخفيضات في الأسعار وزيادة الاستجابة للأسعار الترويجية. وقد أدت هذه الديناميكيات إلى زيادات ترويجية أعلى من المتوقع في جميع أنحاء الفئة، وضغطت على مؤشراتنا الأساسية، مما زاد من التكلفة اللازمة للدفاع عن حصتنا السوقية. على سبيل المثال، في الربع الثاني، زادت وتيرة العروض الترويجية ونطاقها بشكل حاد على أساس سنوي، حيث واصلت العلامات التجارية الجديدة، ولا سيما العلامات التجارية الأصغر حجمًا، الاستثمار بقوة لاكتساب زخم. نتيجةً لذلك، بيعت 27% من مبيعات فئة مشروبات البروتين الجاهزة للشرب عبر عروض ترويجية، بزيادة قدرها 8 نقاط مئوية مقارنةً بالعام الماضي، في قفزة ملحوظة عن الربع الأول. ويستمر انتشار مشروبات البروتين في المنازل بالنمو، مع وجود مؤشرات قليلة على تحويل المستهلكين إنفاقهم من هذه المشروبات إلى منتجات أخرى غنية بالبروتين. مع ذلك، شهدنا في الأشهر الأخيرة انخفاضًا في إنفاق الأسر على مشروبات البروتين الجاهزة للشرب، مسجلاً أول تراجع في معدل الشراء خلال خمس سنوات. ويعكس هذا توجهًا متزايدًا لدى المستهلكين نحو القيمة، مع اعتماد أكبر على العروض الترويجية والعلامات التجارية منخفضة السعر والعبوات ذات الأحجام الاقتصادية. باختصار، لا تزال هذه الفئة قوية، حيث ارتفعت مبيعات مشروبات البروتين الجاهزة للشرب بنسبة 8%، متجاوزةً بذلك أداء قطاع الأغذية والمشروبات بشكل عام. مع ذلك، فإن تأثيرات زيادة المنافسة أكثر وضوحًا مما توقعنا في بداية العام، كما أن عامل حساسية المستهلكين المتزايدة للسعر قد وضع ضغطًا على أعمالنا على المدى القريب، لا سيما على صافي الأرباح. ومع ذلك، لا تزال فئتنا ذات أهمية بالغة لكل من المستهلكين وتجار التجزئة، مع وجود فرص نمو واعدة للسنة المالية 2026. نتوقع أن تنمو فئة مشروبات البروتين الجاهزة للشرب بنسبة تتراوح بين 10% و 9%، مدفوعةً بشكل أساسي بزيادة حجم المبيعات. بينما نتوقع استمرار زيادة كثافة العروض الترويجية، نتوقع أيضًا ارتفاع الأسعار الأساسية في جميع أنحاء الفئة نظرًا لارتفاع تكاليف الإنتاج بشكل سريع. في هذا السياق، سأتناول الآن تفاصيل نتائج الربع الثاني، وخطط التشغيل، والتوقعات المحدثة. ارتفع صافي المبيعات بنسبة 2% في الربع الثاني، حيث كانت مبيعات بروتين بريميير متوافقة مع التوقعات، بينما انخفضت مبيعات دايمايز بنسبة 2%. ارتفع صافي مبيعات مخفوق بريميير الجاهز للشرب بنسبة 2.3%، مع نمو في الحجم بنسبة خانتين، قابله انخفاض في مزيج الأسعار. كانت مبيعات مسحوق بريميير ودايمايز متوافقة مع مرونة المستهلك المتوقعة بعد زيادة الأسعار. ارتفع استهلاك شرائح اللحم من بريميير بنسبة 3%. لا يزال الاستهلاك قويًا خارج متاجر الجملة، حيث ارتفع بنسبة 15%، مع ارتفاع ملحوظ في قنوات البيع بالجملة. بفضل التوزيع والترويج الإضافي، كنا سعداء بأداء عروضنا الترويجية الرئيسية هذا الربع، حيث حقق متجر جملة ومتجر بيع بالجملة رقمًا قياسيًا في المبيعات والاستهلاك. تجاوز كلا الحدثين توقعاتنا، وحققا مكاسب كبيرة للأسر، مع جزء كبير من المستهلكين الجدد في هذه الفئة. تماشياً مع اتجاهات السوق، شهدنا تباطؤاً في المبيعات خلال الأسابيع التي لم تشهد عروضاً ترويجية، مما يعكس تحولاً في سلوك المستهلكين الشرائي نحو العروض الترويجية والخيارات ذات الأسعار المناسبة. وقد أدى هذا، إلى جانب زيادة المبيعات بفضل العروض الترويجية، إلى مزيج أعلى من المتوقع بين حجم المبيعات المُروّجة وغير المُروّجة. تجدر الإشارة إلى أن عروضنا الترويجية في الربع الثاني استمرت كما أعلنّا في أوائل فبراير، دون إضافة أي فعاليات أخرى خلال الربع. سأنتقل الآن إلى تحديث حول محركات الطلب لدينا، والتي لا تزال تتمحور حول توسيع نطاق توزيعنا داخل وخارج رفوف المتاجر، وزيادة الاستثمار في الإعلانات مع تعزيز تأثيرها، وإطلاق منتجات مبتكرة تُثير حماس المستهلكين، وتُوفّر إعلانات ومناسبات تُشجّع على تجربة المنتج. استمر نمو التوزيع خلال الربع، وما زلنا على المسار الصحيح لتحقيق نمو إجمالي في توزيع المنتجات بنسبة تتجاوز 10% في عام 2026. من الجدير بالذكر أن الزجاجات ذات الاستخدام الواحد تُمثّل جزءاً كبيراً من هذه المكاسب، ورغم أنها ليست بنفس إنتاجية العبوات الأكبر حجماً، إلا أنها تُشجّع على تجربة المنتج وتُشكّل جزءاً أساسياً من استراتيجية العرض لدينا. وقد ساهم عرضنا الترويجي مع أحد متاجر التجزئة الكبرى، والذي تضمن عروضاً واسعة النطاق في نهاية أرفف الصيدليات ومحلات البقالة، في زيادة الاستهلاك، ورفع نسبة انتشار المنتج في المنازل، وتحقيق تجربة ناجحة لمنتجنا المبتكر الخاص بالمقاهي. نظراً لهذه النجاحات، نعتزم الآن تكرار هذا العرض الترويجي في قنوات التوزيع الجماهيرية خلال الربع الأخير من العام. أما أولويتنا الثانية فهي الإعلان، حيث زدنا استثماراتنا وحسّنّا من جودة إبداعاتنا. تُظهر حملتنا الجديدة "Go Get Em"، التي أُطلقت في أواخر ديسمبر، بوادر نجاح مبكرة، مع ارتفاع في الوعي بالعلامة التجارية، وقيمة العلامة، وحركة المرور إلى موقعنا الإلكتروني وصفحات منتجاتنا على منصة التجارة الإلكترونية. تشير تحليلاتنا إلى عائد استثمار قوي ومبيعات إضافية من الحملة. نؤمن بأن استمرار الاستثمار في العلامة التجارية هو الاستراتيجية الأمثل لتعزيز قيمتها ودعم النمو طويل الأجل، ونتوقع الحفاظ على استثمارنا هذا العام عند حوالي 4% من المبيعات، مع عوائد أقل على المدى القريب نظراً لبيئة العروض الترويجية الأكثر تنافسية. بالانتقال إلى الابتكار، وكما ذكرت سابقاً، أجرينا دراسة شاملة للطلب لتحديد فرص التوسع في السوق مع تطور هذه الفئة لتلبية نطاق أوسع من احتياجات المستهلكين ومناسباتهم. كان من بين أكثر المجالات جاذبيةً وقلةً في الخدمة بروتين الأداء وبروتين الانتعاش. يسعدني أن أعلن عن إطلاق منتجات جديدة في كلا المجالين خلال الربع الأخير من العام. أول منتج من سلسلة Premier Protein Ultimate هو مشروب بروتين جديد بوزن 42 غراماً، مُصمم خصيصاً للمستهلكين الباحثين عن مستويات عالية من البروتين. يتوفر هذا المنتج في عبوات متعددة وزجاجات فردية، ويستهدف شريحة المستهلكين الذين يتناولون أكثر من 40 غرامًا من البروتين، وهي شريحة سريعة النمو، وسيتم إطلاقه في متاجر التجارة الإلكترونية الكبرى ومتاجر التجزئة الغذائية المختارة. أنا متحمس بشكل خاص لمنتجنا الجديد الثاني، مشروب "بريمير" الغازي الغني بالبروتين، والذي يستهدف إحدى أكثر شرائح المستهلكين التي لم تحظَ بالاهتمام الكافي في هذه الفئة. ستكون "بريمير" أول شركة كبيرة تدخل هذا القطاع سريع النمو. يتميز مشروبنا الغازي برغوته المنعشة واحتوائه على 15 غرامًا من البروتين، ويأتي في عبوة جذابة بأربعة نكهات فواكه مختلفة. كما يتميز بمكونات طبيعية تمامًا، حيث يحتوي على خمسة مكونات فقط. نتوقع أن يجذب مشروب البروتين الغازي مستهلكين جدد من فئة الشباب، وأن يزيد من حجم مشترياتهم، وأن يوسع نطاق استخدامه، خاصةً في فترات ما بعد الظهر ومنتصف النهار. سيتم إطلاق هذا المنتج البروتيني المنعش مبدئيًا في متجر تجزئة كبير، ومتاجر التجارة الإلكترونية، والعديد من متاجر التجزئة الأخرى. وسيدعم ذلك حملات ترويجية قوية، وتسويق مميز، وحملات إعلانية موجهة، وحملة مميزة على وسائل التواصل الاجتماعي لزيادة الوعي بالمنتج. سأنتقل الآن إلى تفاصيل توقعاتنا. نتوقع أن يكون حجم مبيعات مشروب "بريميير" في الربع الثالث مستقرًا نسبيًا، مع استمرار النمو برقمين خارج نطاق "كلوب". لا يزال "كلوب" يواجه تحديات في الربع الثالث نتيجةً لزيادة حدة المنافسة الترويجية وانخفاض مبيعات المستهلكين، مما يؤثر سلبًا على أدائنا في هذه القناة. لذا، من المتوقع أن تكون أنشطتنا الترويجية في الربع الثالث متواضعة نسبيًا، وأقل بقليل من مستويات الربع الثالث من العام الماضي. نتوقع الآن نموًا في صافي المبيعات للعام 2026 يتراوح بين الاستقرار والزيادة بنسبة 2%. تبلغ توقعاتنا المُحدثة لهامش الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدل 14%، شاملةً 50 نقطة أساس من تأثير رسوم المخزون في الربع الثاني. يفترض هذا استمرار تأثيرات مزيج الأسعار وتكاليف الشحن في النصف الثاني من العام. بالإضافة إلى ذلك، مع استمرار قوة طلب المستهلكين على البروتين وانتشار منتجات البروتين، ازداد الطلب على مدخلات البروتين بشكل ملحوظ. يؤدي هذا إلى تضخم أسعار السلع الأساسية مدفوعًا بالبروتين، متجاوزًا توقعاتنا الأولية، والذي سيبدأ بالتأثير علينا في الربع الثالث، مع تأثير أكبر في الربع الرابع. في ظل هذه الظروف، نوازن بين الاستثمار قصير الأجل للحفاظ على حصتنا السوقية، والإجراءات الرامية إلى تعزيز الربحية على المدى الطويل. نعتقد أن نتائجنا هذا العام أقل من إمكانات الشركة على المدى الطويل، ويُعدّ سدّ هذه الفجوة من خلال الابتكار، والانضباط في التسعير، وترشيد التكاليف أولوية قصوى. في المقابل، يُمثّل الوضع الحالي تحديًا في ظلّ المنافسة الشديدة من المستهلكين وتأثيرات التضخم الكلي. مع ذلك، لا يزال الطلب الاستهلاكي على البروتين قويًا، وبينما تبقى حدة المنافسة من العلامات التجارية الجديدة مرتفعة، نتوقع أن تخفّ تدريجيًا على المدى الطويل. نتوقع أن تكون الشركات الكبيرة ذات الخبرة الواسعة في فئتها، وجاذبيتها لدى المستهلكين، وتكرار عمليات الشراء، هي الرابحة، في ظلّ تركيز تجار التجزئة على تخصيص مساحات عرض للعلامات التجارية الأفضل أداءً. تُمكّننا قوة شركة بريمير في كلٍّ من هذه الجوانب من الحصول على حصتنا العادلة من النمو على المدى الطويل. يعمل فريقنا بجدّية للتكيّف مع البيئة المتغيرة ووضع أعمالنا على طريق النجاح على المدى الطويل. والآن، سأترك المجال لبول.

بول روز (المدير المالي)

شكرًا دارسي، وصباح الخير جميعًا. بلغ إجمالي مبيعات الربع الثاني 599 مليون دولار، بزيادة قدرها 2% على أساس سنوي، مع أرباح معدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) قدرها 54 مليون دولار. وكما أشارت دارسي، كانت المبيعات أقل بقليل من توقعاتنا، بينما بلغ هامش الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك 9%، أي أقل بمقدار 400 نقطة أساسية من توقعاتنا البالغة 13%. ومثّلت رسوم المخزون البالغة 11 مليون دولار 190 نقطة أساسية من هذا التباين. أما الباقي، فكان مدفوعًا بشكل أساسي بتكوين مبيعات مشروب Premier Protein الجاهز للشرب، بالإضافة إلى ارتفاع تكاليف الشحن عن المتوقع. نما صافي مبيعات Premier Protein بنسبة 1.7%، مع ارتفاع صافي مبيعات مخفوقات البروتين الجاهزة للشرب بنسبة 2.3%. وزادت أحجام مخفوقات Premier بنسبة 12%، مع تأثير غير مواتٍ لمزيج الأسعار بنسبة 9%، حيث كانت هذه النسبة أعلى من التوقعات نظرًا لارتفاع أحجام العروض الترويجية وانخفاض حجم المبيعات الأساسي. انخفضت المبيعات المُعدّلة بنسبة 2% متأثرة بتقلبات الأسعار الناتجة عن التضخم. بلغ إجمالي الربح المعدل 136 مليون دولار، مع هامش ربح إجمالي معدل قدره 22.7% مقارنةً بـ 34.5% قبل عام. يعود الانخفاض السنوي إلى التضخم الكبير في تكاليف المدخلات، بما في ذلك الرسوم الجمركية. كما أن مزيج الأسعار غير المواتي الذي ذكرته آنفًا، بالإضافة إلى ارتفاع تكاليف الشحن ورسوم المخزون مقارنةً بالتوقعات، كان له تأثير إيجابي. تجاوزت تكاليف الشحن الخطة بشكل طفيف، بينما كان تضخم أسعار البروتين متوافقًا مع الخطة. بلغت مصاريف البيع والتسويق والإدارة 92 مليونًا، أي ما يعادل 15.3% من المبيعات، وهو ما يتماشى مع العام السابق كنسبة مئوية من المبيعات. يشمل هذا المبلغ زيادة في الاستثمار الإعلاني بنسبة 140 نقطة أساس كنسبة مئوية من المبيعات. وبالنظر إلى توقعاتنا لعام 2026، نتوقع الآن صافي مبيعات يتراوح بين 2.325 و2.365 مليار، وهو ما يمثل نموًا يتراوح بين ثبات المبيعات و2%. من المتوقع أن يتراوح الربح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدل بين 315 و335 مليونًا، بهامش ربح يبلغ حوالي 14% أو 14.5% باستثناء رسوم المخزون في الربع الثاني. تتضمن توجيهاتنا المعدلة نتائج الربع الثاني وتوقعاتنا المحدثة للنصف الثاني من العام، والتي سأناقشها الآن. نتوقع الآن نموًا في صافي المبيعات بنسبة 1% في النصف الثاني من العام، بما يتماشى مع النصف الأول، مقارنةً بنسبة 8% التي توقعناها في توقعاتنا السابقة. ويركز تعديل المبيعات بشكل أساسي على منتج "بريمير بروتين"، حيث أخذنا في الاعتبار ديناميكيات المستهلكين التي شهدناها في الربع الثاني، بالإضافة إلى انخفاض مساهمة عوامل الطلب. وعلى وجه التحديد، خفضنا معدلات المبيعات الأساسية المتوقعة للنصف الثاني من العام لمشروبات "بريمير بروتين" الجاهزة للشرب، مما كان له تأثير كبير في الربع الثالث. للتذكير، عادةً ما يكون الربع الثالث أقل نشاطًا ترويجيًا من الربعين الثاني والرابع. في الربع الرابع، أضفنا أنشطة ترويجية، مما زاد من الإنفاق التجاري، وأثر سلبًا على مزيج المنتجات، حيث شهدنا حجم مبيعات أعلى من المتوقع في إطار العروض الترويجية. ونتيجةً لذلك، نتوقع الآن أن يكون نمو حجم المبيعات وتحديات مزيج الأسعار في النصف الثاني من العام مشابهًا نسبيًا للنصف الأول بالنسبة لمنتج "بريمير بروتين"، مع نمو في حجم المبيعات بنسبة عالية أحادية الرقم، يقابله جزئيًا تحديات في الأسعار بنسبة متوسطة أحادية الرقم. أما بالنسبة للأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك، فنتوقع هوامش ربح في النصف الثاني من العام بنسبة 15%، مقارنةً بنسبة 20% التي توقعناها في توقعاتنا السابقة. وتعود هذه الزيادة في هامش الربح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك إلى أربعة عوامل رئيسية. أولًا، تمثل زيادة تكاليف الشحن والبروتين حوالي 200 نقطة أساس. ثانيًا، يمثل مزيج المنتجات غير المواتي وزيادة الاستثمار التجاري حوالي 160 نقطة أساس. ثالثًا، يمثل انخفاض وفورات التكاليف وتكاليف التصنيع الأخرى حوالي 60 نقطة أساس، وأخيرًا، يمثل انخفاض نسبة المصاريف الإدارية والعمومية ما تبقى من الانخفاض. ومن المهم الإشارة إلى أننا نحافظ على استثمارنا في الإعلانات عند حوالي 4% من المبيعات للعام بأكمله، حيث نواصل دعم علامة Premier التجارية خلال الربع الثالث. نتوقع انخفاض نمو صافي المبيعات بنسبة 1% تقريبًا، مع انخفاض طفيف في مبيعات Premier يعوضه جزئيًا نمو Diamond Ties. من المتوقع أن يبلغ هامش الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدل للربع الثالث حوالي 16%، ويعكس ذلك ارتفاعًا كبيرًا في تعريفات التضخم على السلع الأساسية والشحن على أساس سنوي، بالإضافة إلى زيادة الاستثمار الإعلاني المخطط له مقارنةً بالربع الثاني. تستفيد هوامش الربع الثالث من تحسن مزيج المنتجات نظرًا لانخفاض حجم المبيعات في العروض الترويجية. بالإضافة إلى ذلك، نتوقع تحسنًا في الأسعار وهوامش الربح في أعمال المساحيق، حيث يعكس الربع الثالث بشكل كامل الزيادة السعرية التي تم تطبيقها في أواخر الربع الثاني لمعالجة التضخم التاريخي، وهو العامل الرئيسي في سوق المساحيق. الآن، سأقدم بعض الملاحظات حول التدفق النقدي والسيولة. شهد النصف الأول من العام استخدامًا معتدلًا للنقد بما يتماشى مع توقعاتنا، واختتمنا الربع بنسبة صافية للرافعة المالية بلغت 3 أضعاف. وقد أعدنا النقد إلى المساهمين من خلال عمليات إعادة شراء الأسهم، حيث بلغ عدد الأسهم المعاد شراؤها 26 مليون سهم في الربع الثاني. ونتوقع استمرار تدفقات نقدية قوية في النصف الثاني من عام 2026 بما يتماشى مع معدلات التحويل التاريخية. تجدر الإشارة إلى أننا نتوقع سداد تسوية قانونية في الربع الرابع. ونتيجة لذلك، نتوقع أن تبقى نسبة الرافعة المالية في حدود 3 أضعاف خلال الفترة المتبقية من عامنا المالي 2026. وختامًا، نؤمن بالإمكانات طويلة الأجل لفئتنا وعلامة "بريمير" التجارية، ولسنا راضين عن أدائنا الحالي. إن بيئة السوق على المدى القريب مليئة بالتحديات، ولذلك نستثمر في العروض الترويجية والإعلانات هذا العام للدفاع عن حصتنا السوقية مع مواجهة التحديات الكبيرة المتعلقة بتكاليف السلع الأساسية. ونحن بصدد تقييم خطط التسعير وهيكل التكاليف لتعزيز نموذجنا الاقتصادي، ونواصل إيماننا بجاذبية أعمالنا على المدى الطويل. نحتل مكانة رائدة في فئتنا مدعومة بعلامة تجارية لا تزال تحظى بأهمية كبيرة لدى المستهلكين وتجار التجزئة، وذلك من خلال نموذج أعمال جذاب ومرن يعتمد على الأصول الخفيفة. نتخذ إجراءات عاجلة لتحسين أداء الشركة. سأترك المجال الآن للمشغل لطرح الأسئلة.

المشغل

للتذكير، إذا رغبتم في طرح سؤال الآن، يُرجى الضغط على زر النجمة ١١ على هاتفكم وانتظار الإعلان عن اسمكم. لسحب سؤالكم، يُرجى الضغط على زر النجمة ١١ مرة أخرى. سؤالنا الأول من أندرو لازار من بنك باركليز.

أندرو لازار (محلل أسهم)

ممتاز. شكرًا جزيلًا. دارسي، كما ذكرتِ خلال الربعين الماضيين، سيكون التغيير تدريجيًا، لكن من المرجح أن تشهد هذه الفئة من المنتجات بعض التصفية مع مرور الوقت، حيث لا تثبت بعض هذه العلامات التجارية الجديدة قدرتها على تحقيق المبيعات الكافية للحفاظ على مكانتها في السوق التي تدفع ثمنها حاليًا. أعلم أن هذا يستغرق بعض الوقت، لكننا شهدنا ذلك في فئات أخرى شهدت نموًا ملحوظًا. أعتقد أن أحد المخاوف التي سمعت عنها كثيرًا هو ما يمنحكِ الثقة في قدرة علامة Premier Protein على الحفاظ على ريادتها أو أن تكون من بين الشركات الرائدة في هذه الفئة. إذا نظرنا إلى المستقبل بعد عامين، ما الذي ترينه في هذه الفئة يجعل بعض هذه العلامات التجارية الجديدة جذابة جدًا للمستهلكين؟ هل هو الابتكار الذي تواكبه Premier؟ أحاول أن أفهم ما إذا كان المرء يعتقد أن شركة "بريمير بروتين" ستصبح علامة تجارية رائدة خلال عامين في فئة تتمتع بإمكانيات نمو كبيرة، وبالتالي، من المنطقي ألا يكون سعر سهمها عند هذه المستويات الحالية. هذا هو السؤال الذي يدور في ذهني.

دارسي دافنبورت

نعم، إنه سؤال ممتاز. أولاً، بالنسبة لهذه الفئة تحديداً، فقد رأينا أنها فئة مزدهرة مدعومة بعوامل إيجابية كثيرة، وعندما تتوفر هذه العوامل الإيجابية، بالإضافة إلى زيادة الطاقة الاستيعابية في السوق، ستكون المنافسة شرسة. تشير تقديراتنا الداخلية الأخيرة إلى دخول حوالي 40 منافساً جديداً خلال الأشهر الثمانية عشر الماضية. إنه عدد هائل. وبصفتنا الشركة الرائدة، سنتأثر بذلك. ما يمنحني الثقة هو أننا نحافظ على حصتنا السوقية إلى حد كبير. صحيح أننا شهدنا انخفاضاً طفيفاً في الحصة، وهو أمر متوقع، لكننا في الواقع نكتسب حصة خارج نطاق الأندية. لكن لا شك أن هذا يكلفنا أكثر مما توقعنا، وقد تجلى ذلك بوضوح في نتائجنا. أعتقد أنه عندما أنظر إلى الصورة الأوسع وأفكر في الإمكانات طويلة الأجل لهذه الفئة، ودوري الدرجة الممتازة كشركة رائدة، فإننا نؤمن حقاً بأن السوق سيشهد تغييرات جذرية. سيركز تجار التجزئة على توحيد رفوف متاجرهم حول العلامات التجارية الأكثر نجاحًا، وسنكون من بينها، وسنكون ضمن خياراتهم لأننا نتمتع حاليًا بأعلى مستوى من الوعي بالعلامة التجارية وانتشارها في المنازل. نحن العلامة التجارية الأكثر شهرة، سواءً من خلال برامج الترويج أو بدونها. ومن منظور برنامج GLP1، نحن العلامة التجارية التي تستفيد منه بشكل أكبر. وبفضل هذه العوامل، لدينا مؤشرات أداء ممتازة لم تتغير. لذا، نحن العلامة التجارية الأكثر ثقة، والتي يرغب المستهلكون في دفع المزيد مقابلها. نحن نقدم الجودة العالية، وكل هذه الأمور التي تستغرق سنوات لبناء هذه الثقة مع المستهلكين. ونظرًا لحجم المنافسة، ولأننا كنا في الصدارة، نتوقع أن نواجه بعض التحديات، وإن كانت طفيفة، لكننا في الواقع لا نخسر أكثر من حصتنا العادلة، وهو أمر مشجع. لقد بنينا سلسلة توريد وطنية قوية، ولدينا خبرة واسعة في هذا المجال، وفي النهاية، العلامة التجارية هي ما يختاره المستهلكون. وأعتقد أننا نشهد الآن عملية تصفية، وسيكون الفائزون في النهاية هم من يحققون نجاحات متكررة، وسنكون من بينهم. وأود أن أذكرك يا أندرو، أن هذا قطاع متنامٍ، ويمكن أن يكون هناك أكثر من فائز. لذا، فالأمر ليس مجرد لعبة محصلتها صفر. أعلم أننا تحدثنا عن هذا الأمر عند طرح أسهمنا للاكتتاب العام، ولكني أعتقد أن هذا عامل مهم.

أندرو لازار (محلل أسهم)

ممتاز، أقدر ذلك. شكراً جزيلاً.

المشغل

سؤالنا التالي يأتي من ميغان كلاب من مورغان ستانلي.

ميغان كلاب (محللة أسهم)

مرحباً، صباح الخير. شكراً جزيلاً. ربما يمكنكِ التوسع قليلاً في هذا الموضوع والحديث عن فئة المنتجات والبيئة الترويجية، كما تعلمين يا دارسي، أقدر كل التفاصيل التي ذكرتها في ملاحظاتك المُعدّة. بخصوص التغييرات الحاصلة، يبدو أن العروض الترويجية سارت كما هو مخطط لها، ولم تُضف أي فعاليات، ولكنكِ تلاحظين ارتفاع تكلفة الكميات الكبيرة لأن المستهلكين أصبحوا أكثر حساسية للسعر. لذا، يبدو أن هذه الفئة تتجه أكثر نحو وتيرة العروض الترويجية التقليدية لمنتجات المستهلك. كانت الزيادة الكبيرة في حجم المبيعات الترويجية ملحوظة جداً خلال الربع. لذا، أعتقد أن السؤال هو: هل ترين أن هذا الأمر مدفوع بعوامل اقتصادية كلية، ومن المرجح أن يعود إلى وضعه الطبيعي؟ وما الذي يمنحكِ هذه الثقة؟ أم أن هذا ربما يكون الوضع الطبيعي الجديد لهذه الفئة مع بدء نموها وجذبها لشريحة أوسع من المستهلكين الأكثر حساسية للسعر؟ وفي سياق متصل، وأعتذر عن السؤال المطول، كيف تتوقع أن ترتفع الأسعار الأساسية في هذه الفئة بالنظر إلى الوضع الحالي؟ شكرًا.

دارسي دافنبورت

نعم، أعتقد أن هذا مرتبط بالعوامل الاقتصادية الكلية. وكما ذكرت، السبب في اعتقادي بأنه مرتبط بالعوامل الاقتصادية الكلية هو ببساطة... أولاً، كما أشرت، أن العروض الترويجية زادت بشكل ملحوظ في الربع الأخير، بنسبة ثماني نقاط. إنه رقم كبير، إذ يزيد بنسبة 40% عن العام الماضي. لذا، لم يقتصر الأمر على زيادة المبيعات في الفئة ككل، بل شهدنا أيضاً ارتفاعاً ملحوظاً، ولم نُضف أي فعاليات جديدة للمنافسة. ببساطة، الفعاليات التي أقمناها هي التي ساهمت في هذا الارتفاع، وضغطت على مبيعاتنا الأساسية غير الترويجية. ومن هنا جاء التأثير على صافي الأرباح. كما تعلم، نعتقد أن هذا تأثير مباشر على قدرة المستهلكين على تحمل التكاليف بشكل عام. بمعنى آخر، عندما تنظر إلى منتجاتنا، ستجد أنها وجبة إفطار غير مكلفة نسبياً، لكن سعرها في النادي يبلغ حوالي 30 دولاراً. لذا، عندما يكون لديك قسيمة خصم بنسبة 25%، يصبح السعر 8 دولارات. هذا الأمر مهم للمستهلكين. لذا، أعتقد أن هذا ما نراه. ونعتقد أن هذا الوضع مؤقت، وسيتغير. لكننا الآن نمرّ بظروف استثنائية. تحديدًا مع ازدياد حساسية المستهلكين للأسعار، واستمرار حدة المنافسة في ظلّ وجود علامات تجارية ناشئة لا تتصرف بعقلانية، بالإضافة إلى ارتفاع التضخم. هذا هو الجانب الأول. أما الجانب الثاني، فهو ما نتوقعه من الأسعار في ظلّ ارتفاع التضخم. وقد تحدثت أنا وبول عن أن هذه العوامل ليست فقط عوامل اقتصادية كلية، بل هي أيضًا عوامل اقتصادية كلية، فنحن نشهد ارتفاعًا في تكاليف الشحن وأسعار البروتين. لا بدّ أن تتبعها الأسعار. لذا، لا أعرف التوقيت بالتحديد، ولكن خلال الأشهر الاثني عشر القادمة أو أكثر، لا بدّ من حدوث بعض الارتفاع في الأسعار لأن الزيادات كبيرة جدًا.

ميغان كلاب (محللة أسهم)

حسناً، شكراً دارسي.

المشغل

سؤالنا التالي يأتي من ديفيد بالمر من شركة إيفركور آي إس آي.

ديفيد بالمر (محلل أسهم)

شكرًا لك. لديّ استفسار بخصوص الموضوع السابق. ما الذي تنصحنا بمراقبته مع ارتفاع التضخم، وهل يمكنك توضيح متى تلاحظ تأثير هذه العوامل؟ يبدو أن تعليقك الأخير حول الأشهر الاثني عشر الماضية يشير إلى ذلك. أودّ أن أفهم وتيرة ارتفاع التضخم التي تلاحظها. لكن سؤالي الرئيسي هو: ما الذي سيؤكد لك قدرتك على تحديد الأسعار؟ عندما أنظر إلى حجم المبيعات الأساسي في جميع القنوات، يبدو أنه ارتفع بنسبة 4% أو 5%، وهذا ليس سيئًا. أعني، بالمقارنة مع العديد من الشركات الأخرى التي نراها من حيث اتجاهات حجم المبيعات الأساسي، فإن هذا قد يؤكد لك قدرتك على تحديد الأسعار، مقارنةً بالانخفاضات الطفيفة التي شهدتها شركتك. لذا، ما الذي يجب أن نتابعه ونفكر فيه لنفهم كيف تنظر إلى قدرتك على تحديد الأسعار في المستقبل بناءً على البيانات؟ شكرًا لك.

دارسي دافنبورت

حسنًا، سأتطرق إلى مسألة القدرة على تحديد الأسعار، وبعدها يا بول، يمكنك مناقشة مسألة التضخم. نعم، أعتقد أننا أثبتنا قدرتنا على تحديد الأسعار. لدينا علامة تجارية رائعة تتمتع بولاء عالٍ ومتكرر، وهو أعلى مستوى ولاء في فئتها. وقد عدّلنا الأسعار تدريجيًا عند الضرورة، ونلاحظ مرونة متوقعة، فإذا نظرنا إلى السنوات الخمس الماضية، أعتقد أننا رفعنا الأسعار ثلاث أو أربع مرات. واستمر نمونا. كما تعلم، نحاول تجنب ذلك، ولكن أعتقد أنه إذا نظرنا إلى التكلفة الإجمالية، سنجد أنها وجبة فطور صحية، بينما سعر مشروب البروتين حوالي دولارين. لذا، في ظل كل العوامل الإيجابية المتعلقة بالبروتين، فإن وجبة فطور صحية وسريعة التحضير بسعر دولارين لا تزال معقولة جدًا. وأكرر، أؤكد على ولاء عملائنا وتاريخنا الذي يُظهر قدرتنا على تحديد الأسعار.

بول روز (المدير المالي)

والآن، ديفيد، بخصوص التضخم. هناك نقطتان بخصوص التضخم. أولاً، كنا نتوقع ارتفاعاً ملحوظاً في التضخم هذا العام، خاصةً على بروتينات مصل اللبن، وهي أحد مكونات مساحيقنا. لذا توقعنا معدل تضخم متوسطاً أحادي الرقم لهذا العام. ما تغير هو، كما أشار دارسي قبل قليل، ارتفاع تكاليف الشحن. ويرجع جزء كبير من ذلك إلى الصراع في الشرق الأوسط. لاحظنا هذا الارتفاع في فبراير، ونتوقع استمراره. ليس هذا عاملاً رئيسياً، ولكنه مؤثر لأنه يمثل حوالي 10% من إجمالي تكاليفنا. إنه بالتأكيد عامل معاكس. أما العامل الأهم فهو استمرار ارتفاع أسعار بروتين مصل اللبن، مما يؤثر على مساحيقنا في النصف الثاني من العام. ثم خلال الشهرين الماضيين، ارتفع سوق الحليب المجفف منزوع الدسم في بورصة شيكاغو التجارية بشكل ملحوظ. هذا هو الخبر الأهم بخصوص التضخم، حيث شهدنا ارتفاعاً كبيراً فيه. كنا قد غطينا معظم تكاليفنا لهذا العام، ولكن ليس بالكامل. لذا، سيكون هناك بعض التأثير في النصف الثاني من عامنا. ومع تطلعنا للعام المقبل، من البديهي أننا بحاجة إلى مراقبة تطورات الوضع. لا يبدو أن الأسعار ستستمر عند هذه المستويات، بل من المتوقع أن تنخفض، لكن من الواضح أننا لا نستطيع التنبؤ بذلك في الوقت الراهن. إذا استمرت الأسعار عند هذه المستويات، فسنواجه بلا شك بعض التحديات في عام 2027 التي سنحتاج إلى معالجتها. أعتقد أن التحديات المتعلقة ببروتين مصل اللبن في عام 2027 ستكون أقل. قد لا تختفي تمامًا، لكنها على الأقل لن تكون بنفس حدة ما شهدناه في عام 2026. لذا، فإن الخبر الأهم هو ارتفاع تكلفة الحليب المجفف الخالي من الدسم، والذي يُعدّ أحد أهم مدخلات تكلفة بروتينات الحليب التي تُشكّل أساس منتجاتنا.

ديفيد بالمر (محلل أسهم)

شكرًا لك.

المشغل

سؤالنا التالي يأتي من أليكسيا هوارد من شركة بيرنشتاين.

أليكسيا هوارد (محللة أسهم)

شكرًا لكم، صباح الخير. بخصوص السؤال السابق حول تضخم تكاليف المدخلات، هل لديكم معلومات حول ما يواجهه المنافسون الذين يستخدمون الحليب فائق الترشيح؟ لأنني أعتقد أن تضخم أسعار الحليب لم يكن حادًا. لذا، أحاول فقط فهم كيف سيؤثر ذلك على القدرة التنافسية في هذا القطاع. شكرًا لكم.

بول روز (المدير المالي)

نعم، نعتقد أنه بمرور الوقت، ستكون تركيبة منتجات الألبان متشابهة بالنسبة للحليب فائق الترشيح كما هي بالنسبة لمركز بروتين الحليب. لذا، لا نعتقد بوجود فرق جوهري بينهما. وللإنصاف، لا أملك اطلاعًا كاملًا على بعض منافسينا وما يمكنهم تحقيقه من حيث التكلفة. لكننا نشعر بأن لدينا مزايا قوية من حيث الحجم فيما يتعلق ببروتين الحليب. فنحن نحصل عليه ليس فقط من مصادر محلية، بل من مصادر دولية أيضًا. ومن المثير للاهتمام أن أسعار السوق الأمريكية حاليًا مرتفعة مقارنةً بالأسواق الدولية في بعض أنواع الحليب المجفف الخالي من الدسم ومسحوق الحليب منزوع الدسم. وهذا قد يمنحنا بعض الميزة. وكان عليّ ذكر هذا في السؤال السابق، لكنني لم أفعل. لكن كما تعلم، بالنسبة لـ 26، نحن نغطي احتياجاتنا من البروتين إلى حد كبير. وللإجابة على سؤالك تحديدًا، لا نعتقد بوجود ميزة أو عيب جوهري كبير بين الحليب فائق الترشيح ومركز بروتين الحليب. قد لا تتطور هذه المنتجات بنفس الوتيرة تمامًا، لكننا نعتقد أنها ستتطور بمرور الوقت.

أليكسيا هوارد (محللة أسهم)

ممتاز، شكراً جزيلاً. سأبلغه.

المشغل

سؤالنا التالي يأتي من بيتر غروم من شركة ubs.

بيتر غروم

ممتاز، شكرًا لكم. صباح الخير جميعًا. أردتُ العودة إلى الأهداف طويلة الأجل. قبل عدة أشهر، حددتم توقعاتكم بنمو الإيرادات بنسبة تتراوح بين 7 و9%، وهامش ربح معدل قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك بنسبة تتراوح بين 18 و20%. من الواضح أن هذا العام أكثر صعوبة، ولكن بناءً على ما رأيتموه خلال الأشهر الماضية، هل ما زلتم ترون هذه الأهداف واقعية؟ وإذا كان الأمر كذلك، فما هو الجدول الزمني المعقول الذي نتوقعه للعودة إلى مستويات النمو أو الربحية تلك؟

دارسي دافنبورت

للتذكير، سنعيد تقييم خوارزميتنا وتوقعاتنا طويلة الأجل في نوفمبر، وسنخطط للقيام بالمثل هذا العام. لكننا ندرك تمامًا أن المدى القريب يمثل تحديًا كبيرًا نظرًا لضغوط المنافسة الشديدة من المستهلكين والسلع الأساسية، والتي تتزامن جميعها تقريبًا. مع ذلك، عند النظر إلى الصورة الأوسع، نجد أن القطاع لا يزال قويًا. لدينا العلامة التجارية الأولى ذات القيمة السوقية العالية. نتوقع الحصول على حصتنا العادلة من نمو هذا القطاع بمرور الوقت، ونعتقد أن القطاع سينمو بهذه المستويات. لذا، كما ذكرتُ سابقًا، ردًا على سؤال أندرو، نتوقع على المدى البعيد أن تكون الشركات الكبيرة ذات الشعبية الواسعة، والتي تحظى بإقبال كبير من المستهلكين، هي الرابحة، وأن يركز تجار التجزئة على العلامات التجارية الأفضل أداءً. وستكون بريمير بالتأكيد إحدى هذه العلامات. لذا، أعتقد أننا سنحتاج إلى بعض الوقت، فنحن في منتصف الطريق على المدى القريب، ونحتاج إلى تجاوز بعض هذه العوامل الكلية، وسنواصل النمو والعودة إلى تقديراتنا طويلة الأجل.

بيتر غروم

رائع، شكراً جزيلاً لك.

المشغل

سؤالنا التالي يأتي من مات سميث من شركة ستيفل.

مات سميث

صباح الخير. شكرًا لك. بول، لقد أشرتَ إلى استقرار استهلاك منتج بريميير في الربع الثالث. هل يمكنك التحدث عن توقعات الشحنات مقارنةً بمستوى الاستهلاك؟ يبدو أن استهلاك العام الماضي كان متقاربًا مع الشحنات. ولكن هل سيؤثر إطلاق منتجين جديدين أو استئناف برنامج MAS في الربع الرابع على الشحنات في الربع الثالث، أم أن هذا التأثير سيتباطأ مع دخولنا الربع الرابع؟ شكرًا لك.

بول روز (المدير المالي)

نعم. ستتم معظم شحنات المنتجات الجديدة المبتكرة في الربع الرابع، لذا نتوقع زيادة طفيفة في المبيعات خلال هذا الربع، وبالتالي أتوقع أن تتجاوز الشحنات الاستهلاك قليلاً في الربع الرابع. وفي الربع الثالث، نتوقع أن يكون نمو الاستهلاك بالقيمة الدولارية أعلى قليلاً من نمو الشحنات بالقيمة الدولارية. لا يوجد شيء ذو أهمية كبيرة هنا، مجرد إعادة توازن طفيفة لبعض الشحنات التي قمنا بها في النصف الأول من العام. لذا، ستكون الشحنات أقل بقليل من الاستهلاك في الربع الثالث، وأتوقع أن تكون أعلى بقليل في الربع الرابع.

مات سميث

شكراً لك. سأبلغه.

المشغل

سؤالنا التالي يأتي من ستيف باورز، من دويتشه بنك.

ستيف باورز (محلل أسهم)

أهلًا، ممتاز. شكرًا لك. صباح الخير يا دارسي. أودّ فقط توضيح بعض النقاط حول الوضع الراهن. أعتقد أن مصطلح "ما يحدث" واضحٌ تمامًا من ملاحظاتك. شكرًا لك على ذلك. لكنني لست متأكدًا تمامًا من متى بدأ. هل هذه الديناميكيات التي لاحظتها في وقتٍ سابق من الربع، والتي كانت واضحة عند إعلان نتائج الربع الأول، ولم تتلاشَ كما توقعت، أم أنها ديناميكيات تطورت بشكلٍ أكبر في وقتٍ لاحق من الربع، وتتوقع استمرارها؟ وهل هناك أي وضوح حول أين تتركز التحديات المتزايدة، هل لا تزال محصورة في النوادي، أم أنها امتدت الآن إلى قنوات البيع الأخرى؟ سيكون ذلك مفيدًا لو أمكن. وبالمناسبة يا بول، بعد أن استبعدنا تأثير قوة التسعير والتضخم، أعتقد أنه عند جمع كل ذلك معًا، والتفكير في الأشهر الاثني عشر القادمة، ما هي نسبة التضخم المتراكمة التي تعتقد أنك قادرٌ على تسعيرها بشكلٍ واقعي؟ إذا كان هناك تضخم إضافي بقيمة 100 دولار، فهل من الواقعي، بعد استبعاد تأثيرات العروض الترويجية، أن تتمكن من تسعير منتجاتك بما يتناسب مع معظم هذا التضخم، أم ينبغي لنا إعادة النظر في توقعاتنا، على الأقل في المدى القريب، بأن قدرتك على تحديد الأسعار ستكون محدودة بفعل ديناميكيات المنافسة؟ شكرًا.

دارسي دافنبورت

حسنًا، سأبدأ. تريد أن تبدأ بالنقطة الأولى. حسنًا، حسنًا. أعتقد أن المعلومات الجديدة التي حصلنا عليها منذ توجيهاتنا في فبراير مهمة. أولًا، لم تكن لدينا سوى بيانات استهلاك لبضعة أسابيع قبل مكالمة فبراير. لم يكن أكبر عرض ترويجي لنا قد بدأ بعد، بل بدأ في مارس. وكان أمامنا أسابيع عديدة من العروض الترويجية واسعة النطاق. هذا يتعلق بالاستهلاك والمزيج الذي رأيناه من منظور التكلفة، فمن الواضح أن أحدًا منا لم يتوقع الحرب الإيرانية التي أثرت على أسعار النفط وتكاليف الشحن، ثم تسارعت تكاليف البروتين في أواخر الربع، وتحديدًا في أواخر مارس، ولكن بشكل رئيسي في أبريل. وأخيرًا، تم اكتشاف رسوم مخزون غير متوقعة في أواخر مارس. ندرك أن هذا الوضع ديناميكي للغاية، وندرك أن هذا تغيير كبير، ولكن الكثير من الأمور قد تغيرت، لذا أقدر سؤالك. وبالنظر إلى كل نقطة من هذه النقاط، فيما يتعلق بسؤالك حول الأسعار، فإن زيادة حساسية المستهلك للأسعار تحدث عبر جميع القنوات. لكنّها أشدّ وطأةً في النوادي، حيث نشهد أعلى معدلات زيادة العروض الترويجية وأعلى مستويات الضغط على الأسعار الأساسية. وهناك أيضاً نشهد أشدّ المنافسة. ومن الواضح أن التضخم يشمل جميع القطاعات.

بول روز (المدير المالي)

بالإضافة إلى ذلك، بدأت حدة المنافسة، التي تؤثر على معاييرنا الأساسية، بالظهور بشكل ملحوظ خلال شهري فبراير ومارس. وبالعودة إلى سؤالك حول التوقيت، فقد حدث الكثير من ذلك بعد توجيهاتنا. أما بخصوص سؤالك عن القدرة على تحديد الأسعار وإمكانية تمرير زيادات التكاليف، فقد كنا قادرين على ذلك تاريخيًا. لا أتوقع أن تكون البيئة الحالية، كما تفضلت، أكثر تنافسية. لذا، سنحتاج إلى دراسة هذا الأمر وتقييمه لمعرفة ما إذا كان سيؤثر على كيفية تمرير التكاليف. لكننا نعتقد حاليًا أنه بإمكاننا تمريرها. لقد رأينا منافسين في مجالنا قد شهدوا زيادات كبيرة مؤخرًا، وهذا يمنحنا بالطبع نقطة بيانات إضافية يمكننا دراستها. عمومًا، نتوقع أن نستمر في القدرة على تمرير تكاليف السلع.

المشغل

سؤالنا التالي يأتي من ياسمين ديسواندي من بنك أوف أمريكا.

ياسمين ديسواندي (محللة أسهم)

مرحباً يا شباب، صباح الخير. شكراً على السؤال. أردت فقط التعمق قليلاً في المشهد التنافسي. كنت أتساءل عما إذا كان بإمكانكم التحدث قليلاً عن التحديات التي تواجهونها في منافسة العلامات التجارية الناشئة مقارنةً بالعلامات التجارية العريقة، وما إذا كانت هذه التحديات متشابهة أم تتطلب استراتيجيات مختلفة. أعتقد أنني أتساءل، عندما تهدأ حدة المنافسة من جانب العلامات الناشئة، كيف تخططون للمنافسة بفعالية ضد العلامات التجارية العريقة بعد انحسار المنافسة؟ شكراً لكم.

دارسي دافنبورت

دعوني أُوضح لكم الوضع التنافسي. لقد تحدثتُ عن هذا سابقًا، لكنني أعتقد أنه مفيد. حوالي 50% من هذه الفئة هي علامات تجارية رائدة، بما في ذلك بريميير، وحوالي 25 إلى 30% هي ما وصفتموه وما نُطلق عليه العلامات التجارية العريقة. ثم حوالي 10% هي علامات تجارية جديدة صاعدة، والباقي عبارة عن علاماتنا التجارية الخاصة، بالإضافة إلى علامات تجارية تنمو مع نمو هذه الفئة. على مر السنين، كانت العلامات التجارية العريقة بمثابة علامات مانحة، وشهدنا انخفاض حصتها السوقية. أما العلامات التجارية الكبرى فقد نمت في الغالب مع نمو هذه الفئة. أما العلامات التجارية الصاعدة، فهي تُحدث ضجة كبيرة، لكنها سرعان ما تستقر. بمعنى آخر، مجموعة العلامات التجارية الصاعدة التي رأيناها قبل عام تختلف عن تلك التي نراها الآن. بعضها يُحقق أداءً جيدًا، وسنرى المزيد منها. أعتقد أنها ستنجح، لكن ستشهد هذه المجموعة الكثير من التغييرات. لذا أعتقد أننا سنواصل التركيز على نسبة الـ 30%. أعتقد أن هذا الجانب غالبًا ما يُتجاهل لأن العلامات التجارية الجديدة تُحدث ضجة كبيرة، فهي جديدة. لكن من المهم الإشارة إلى أن العلامات التجارية العريقة ستظل في جوهرها علامات مانحة، وسنستمر في الحصول على حجم مبيعات منها. هذا أمر مستمر، وأعتقد أن المثير للاهتمام في النظر إلى بعض العلامات التجارية الجديدة هو ابتكارها، أي أنها تجذب مستهلكين جدد، وهو أمر جيد لهذه الفئة. وأعتقد أن هذا مجال نراقبه عن كثب لنرى ما إذا كان ينبغي لنا إطلاق ابتكارات في هذه الفئات المحددة من المنتجات. ما نلاحظه هو أنه بينما كانت هذه الفئة في السابق تركز بشكل أكبر على القيمة الغذائية، أعتقد أن بعض هذه العلامات التجارية الجديدة تركز أكثر على المشروبات، وبالتالي تجذب مستهلكين جدد ومناسبات جديدة. لذلك نراقبها لنرى ما إذا كان هذا شيئًا نرغب في إضافته إلى خططنا. لذا، عندما نتحدث عن كيفية المنافسة، فإننا مستمرون في ذلك. لدينا قاعدة عملاء راسخة تتمتع بولاء كبير، وسنعمل على تعزيزها. كما أننا نستقطب عملاء جدد من خلال هذا النوع من العروض التي تركز على التغذية أولاً. ومن خلال الابتكار، سننافس في بعض المجالات التي نراها واعدة ومثيرة للاهتمام.

المشغل

سؤالنا التالي يأتي من جيم سولارا من شركة ستيفنز.

جيم سولارا (محلل أسهم)

صباح الخير. شكرًا لك أيها الأمين على قبول سؤالنا. أودّ الحصول على مزيد من التفاصيل حول الابتكار وكيفية مساهمته في المستقبل. أولًا، هل ستكون لمنتجات الابتكار الجديدة عوائد مماثلة لمنتجاتنا الأساسية؟ وماذا عن توفرها في الأسواق؟ هل سيؤدي ذلك إلى استبدال بعض المنتجات الأساسية ذات المبيعات المنخفضة، أم تتوقع أن يكون الابتكار إضافةً نوعيةً لما هو متوفر لديكم حاليًا؟

دارسي دافنبورت

سأتناول الزيادة في المبيعات على الرفوف، ثم سأمررها إليك يا بول لتحليل اقتصاديات الوحدة. سأخبرك أن ما نلاحظه حتى الآن هو أنها زيادة في المبيعات على الرفوف. لذا فهي ليست مرتبطة فقط بالسؤال الأخير الذي أجبت عليه، بل هي أيضًا زيادة في أعمالنا، ولذلك نبلغ تجار التجزئة بذلك، ونحصل على هذه الزيادة في المبيعات على الرفوف. والآن، هل ترغب في الحديث عن اقتصاديات الوحدة يا بول؟

بول روز (المدير المالي)

أجل، كما تعلم، يختلف الأمر باختلاف الابتكارات. بعضها يُحقق عائدًا مماثلًا من حيث التكلفة للوحدة، وبعضها الآخر أصغر أو أقل ربحية، خاصةً من حيث هامش الربح. ولا تنسَ بالطبع أن أعمالنا في مجال مشروبات البروتين سعة 30 غرامًا تتميز بحجمها الكبير، بينما العديد من المشاريع الأخرى أصغر حجمًا. لذا نتوقع أن يكون هامش ربحها أقل في البداية، ولكن مع نموها، سيتحسن هامش الربح بمرور الوقت.

دارسي دافنبورت

أودّ أن أضيف نقطة أخرى، وهي منتجنا الجديد بوزن 42 غرامًا، بالإضافة إلى المشروبات الغازية. هذان المنتجان مختلفان تمامًا. فمثلاً، كان هناك نقص في خط إنتاجنا بوزن 42 غرامًا، وهو مهمٌّ للغاية في قطاع المشروبات الفردية، وخاصةً في متاجر التجزئة. لذا، أعتقد أننا كنا بحاجة إليه لنكون فاعلين في هذا السوق. هذا جانبٌ مهمٌّ أيضًا لاستراتيجيتنا في عرض المنتجات الفردية وجذب عملاء جدد. أما المشروبات الغازية، فهي مثيرةٌ للغاية. كلما أجرينا المزيد من الأبحاث عنها، ازداد حماسنا لهذا الطلب المتزايد، أو ما نسميه "طلبًا مؤقتًا"، لأنه إذا نظرنا إلى معظم فئات المنتجات التي تُركّز على بدائل وجبات الإفطار، فإن هذا المنتج مُصمّمٌ لوقتٍ منعشٍ بعد الظهر، ونرى نشاطًا كبيرًا من الشركات الصغيرة. لكننا سنكون أول شركة كبيرة تُنافس في هذا المجال، والمنتج رائع.

المشغل

سؤالنا التالي يأتي من جون أندرسون مع ويليام بلير.

جون أندرسون

صباح الخير. شكرًا على سؤالك. دارسي، ذكرتِ كيف تطورت الأمور في هذا القطاع، حيث انتقلنا من نقص في الطاقة الإنتاجية إلى ما يبدو أنه زيادة في الطاقة الإنتاجية. لا أعرف إن كان هناك فائض أم لا. لكن سؤالي يتمحور حول الطاقة الإنتاجية، لأنها تبدو أنها تُحفز قدرة هذه الشركات الناشئة على المنافسة بقوة في قطاع الأدوية، وكذلك قدرة القطاع ككل على زيادة الترويج. هل يمكنكِ إعطاؤنا وجهة نظركِ حول وضع القطاع أو هذا القطاع من حيث الطاقة الإنتاجية؟ والسبب في سؤالي هو أنني أتساءل عما إذا كان ما ترينه في قطاع الأدوية من حيث زيادة الترويج يمكن أن ينتقل إلى قطاع الأدوية الغذائية بشكل جماعي. هل تمتلك هذه الشركات الناشئة القدرة على التوسع؟ هل هناك طاقة إنتاجية كافية لمنافسة أكبر خارج نطاق قطاع الأدوية؟ شكرًا لكِ.

نيكلسون

نيكلسون، دورسي.

بول روز (المدير المالي)

نعم، كما تعلم، بشكل عام، أود أن أقول إن الطاقة الإنتاجية لا تزال متفاوتة بعض الشيء. بالتأكيد، أعتقد أن هناك طاقة إنتاجية أكبر متاحة لعبوات التيتراي. هذا أولًا. أما بالنسبة للزجاجات، فقد شهدنا بالتأكيد زيادة في الطاقة الإنتاجية. ولكن أيضًا، أعتقد أنه إذا كنت تحاول دخول سوق العلب المعدنية، فأعتقد أن بعض المنافسين سيحتاجون على الأرجح إلى زيادة طاقتهم الإنتاجية لمواصلة التوسع. من الواضح أن بعض منافسينا الآخرين يقومون بتوسيع مرافقهم أيضًا. لذا أعتقد أن الوضع لا يزال متفاوتًا. هناك بالتأكيد زيادة، بل هو أكثر اختلالًا مما كان عليه من قبل. لذلك أود أن أقول مرة أخرى، لا أعرف ما إذا كان هناك فائض، ولكن من المؤكد أن هناك طاقة إنتاجية أكبر في عبوات التيتراي مما كانت عليه. ثم، تمت إضافة الزجاجات بمرور الوقت. وهذا من الواضح أنه وفر بعض الطاقة الإنتاجية الإضافية المتاحة. لكن كما ذكرنا، الحصول على حصة سوقية بنسبة 3 أو 4 نقاط مئوية شيء، والوصول إلى حجم ونطاق أعمالنا شيء آخر تمامًا. الأمر يتطلب وقتًا، كما رأينا. لقد مررنا بموجتين من التوسعات الكبيرة في الطاقة الإنتاجية لنصل إلى ما نحن عليه الآن. لذا، فالأمر يحتاج إلى وقت. هل هناك طاقة إنتاجية متاحة أكثر؟ بالتأكيد، أكثر مما كان عليه الحال سابقًا. لكن لا يزال يتعين عليهم التوسع ليصبحوا شركة كبيرة. سيحتاجون إلى إضافة المزيد من الطاقة الإنتاجية لتلك العلامات التجارية لمواصلة النمو.

دارسي دافنبورت

أعتقد أن مجرد زيادة هذه القدرة سيمثل تحديًا كبيرًا للعديد من هذه العلامات التجارية الناشئة. لكن ارتفاع التكاليف، أي التحديات التي نواجهها، ليس حكرًا علينا. وأعتقد أن هذه العلامات تعتمد بشكل كبير حاليًا على القيمة والترويج. بعض هذه العلامات تروج لمنتجاتها بنسبة 60% من الوقت، وهذا مكلف للغاية. وعندما يصبح التضخم أكثر وضوحًا مع اقتراب نهاية العام، سيكون له تأثير كبير على هذه الشركات.

جون أندرسون

شكرًا لك.

المشغل

سؤالنا التالي يأتي من توماس بالمر من شركة جي بي مورغان.

توماس بالمر (محلل أسهم)

صباح الخير وشكراً على سؤالك. كنتُ أودّ الاستفسار عن بعض العروض الترويجية التي ذكرتها للربع الأول من العام، هل كانت لديك عروض أخرى متاحة في قناة النادي؟ أودّ التأكد من استمرارها.

دارسي دافنبورت

مع اقتراب الربع الأخير من العام، هل طرأت أي تغييرات على العروض الترويجية؟ ثانياً، بخصوص العرض الترويجي الذي ذكرتموه في قنوات البيع العامة، كيف يُقارن بما تم تنفيذه في وقت سابق من هذا العام من حيث مدته ومدى شموليته في مختلف فئات المنتجات؟ لأننا رأينا في المرة السابقة مشاركة علامات تجارية أخرى، حتى وإن كنتم أنتم الأكثر بروزاً. شكراً. نعم، سيكون جدول العروض الترويجية في الربع الأخير مشابهاً للربع الثاني. لدينا عروضنا الخاصة بالناديين، بالإضافة إلى العرض الترويجي العام الذي سيكون مشابهاً لما قدمناه في الربع الثاني.

توماس بالمر (محلل أسهم)

وأي لون يتعلق بمدى اتساع نطاقه مع الآخرين.

دارسي دافنبورت

نحن ليس لدينا رؤية واضحة لذلك. أتوقع أن يكون ذلك جيدًا لفئتهم. لذا، أتوقع أن يكون الوضع مشابهًا. أعني ربما أقل قليلًا، لأن شهر يناير، وفبراير، ومارس، هي الفترة التي تشهد دخول أكبر عدد من الأسر الجديدة إلى هذه الفئة مع بداية العام الجديد. لذلك، تحظى هذه الفئة باهتمام كبير في قطاع التجزئة. لذا، أعتقد أن الفترة الزمنية المهمة التالية هي الربع الأخير من العام، لذا قد يكون الوضع أقل قليلًا. ولكن كما ذكرت، ليس لدينا بالضرورة رؤية واضحة. لدينا فقط رؤية لما نقوم به.

توماس بالمر (محلل أسهم)

فهمت. شكراً لك.

المشغل

سؤالنا التالي يأتي من جون بومغارتنر من شركة ميزوهو للأوراق المالية.

جون بومغارتنر (محلل أسهم)

صباح الخير. شكرًا على سؤالك يا دارسي. أودّ أن أُعيد النظر في تعليقاتك حول الابتكار في مجال التغذية، وحتى في تقديم تجربة مشروبات مميزة. تاريخيًا، تميّزت شركة بريمير وفئتها من خلال محتواها من البروتين وتنوّع نكهاتها. وأظنّ أنني فهمت أن الاستراتيجية تتمثّل في تقديم المزيد من البروتينات، في أوقاتٍ أكثر من اليوم. ولكن متى سينظر المستهلك إلى المنتج كسلعة عادية، أو متى سيصبح أكثر وعيًا، ومتى سيرتفع الطلب إلى مستوىً أعلى، حيث قد لا يكفي مجرّد تقديم نسبة عالية من البروتين؟ ربما لكي يُصنّف المنتج كمغذٍّ، يجب أن يكون غنيًا بالبروتين، وربما أيضًا بديلًا حقيقيًا للوجبات مع المزيد من الفيتامينات والمعادن. لأنني أتساءل عمّا إذا كان جزء من حساسية السعر هذه، نعم، هو أمرٌ عام، ولكن هل هو أيضًا دليل على أن المستهلكين يتوقون إلى شيءٍ أكثر؟ وللحفاظ على هذه القوة السعرية وحماية الحصة السوقية، يجب إعادة تعريف المنتج من خلال ابتكارات أكثر تخصصًا.

دارسي دافنبورت

أجل، أعتقد أنك تلاحظ ذلك. أعني، أعتقد أنك تلاحظ. لذا، فإن مشهد الطلب هذا، والدراسة التي أجريناها، ترسم خريطة لما يقارب 10 إلى 15 لحظة طلب مختلفة، بدءًا مما أسميه التركيز على التغذية، مع جميع الفيتامينات والمعادن، والتغذية الكاملة، وما إلى ذلك، وصولًا إلى لحظة طلب أقرب إلى المشروبات، مثل البروتين المنعش. تختلف هذه المنتجات ولحظات الطلب هذه اختلافًا كبيرًا، فصناعة منتج للحظة منعشة تختلف عن صناعة منتج يركز على التغذية. أعني، في لحظة منعشة، لا تحتاج إلى فيتامينات ومعادن، على سبيل المثال. لذا، أعتقد أنه مع تطور هذا القطاع ونضوجه، ستظهر منتجات أكثر تحديدًا، منتجات متخصصة، إن صح التعبير، منتجات متخصصة للحظات طلب مختلفة. أعتقد أن الأمر المشجع، والذي ظهر بوضوح في هذه الدراسة، هو أن منتجنا بوزن 30 غرامًا يحقق أداءً جيدًا للغاية في تلبية العديد من لحظات الطلب. ليس كل شيء، ومن هنا جاءت تسميته بالتجديد، ولكنه يؤدي أداءً ممتازًا في تلبية العديد من احتياجات السوق، وهذا ما يفسر قيمته البالغة ملياري دولار. أعتقد ذلك. ولكن مع تطور هذا القطاع، سنشهد هذا التوجه، وأعتقد أننا بدأنا نلاحظه بالفعل، وهو ظهور منتجات أكثر تخصصًا ودقة لتلبية احتياجات محددة.

جون بومغارتنر (محلل أسهم)

شكرًا لك. وبالعودة إلى تعليقاتك حول معدل شراء المنتجات، أعتقد أنك ذكرت أن المشروبات الجاهزة للشرب لا تفقد حصتها لصالح أنواع البروتين الأخرى. ولكن إذا انخفض معدل شراء هذه المشروبات وارتفع استهلاك البروتين بشكل عام، فهل تلاحظ تحول المستهلكين من البروتين المُصنّع إلى البروتين غير المُصنّع، وربما إلى منتجات أساسية أخرى مثل البيض أو اللحوم؟ أعتقد ذلك. ما الذي تلاحظه بشكل عام في سوق البروتين؟

دارسي دافنبورت

نعم، لقد تعمّقنا في البحث، ولم نلحظ نزوحًا كبيرًا للمستهلكين من فئة مشروباتنا الجاهزة للشرب إلى منتجات أخرى غنية بالبروتين منتشرة في المتاجر. كما لم نشهد انخفاضًا في عدد الأسر التي تشتري مشروباتنا الجاهزة للشرب. لذا، ما زلنا نشهد نموًا قويًا في عدد الأسر، مما يدل على قوة هذه الفئة. ولكن ما نلاحظه، كما ذكرتُ سابقًا، هو انخفاض في معدل الشراء لأول مرة منذ خمس سنوات، وقد حدث ذلك بالفعل خلال هذا الربع. لذا، أعتقد أنه فيما يتعلق بتفاصيل توجه المستهلكين إلى متاجر "هول فودز" بشكل أكبر، فإننا نلاحظ بعض التفاعل مع فئتنا، مثل البيض، اعتمادًا على السعر، ولكنه ليس كبيرًا. لذا، أود أن أقول إن التغيير الأكبر هذا الربع هو استمرار إقبال الأسر، ولكن معدل الشراء انخفض.

جون بومغارتنر (محلل أسهم)

حسناً، شكراً لكِ يا دارسي.

المشغل

سؤالنا التالي يأتي من روبرت موسكو مع تي دي كوان.

روبرت موسكو (محلل أسهم)

مرحباً، شكراً لك. أودّ أن أعرف، في معظم فئات السلع الاستهلاكية، يحدد رواد السوق الأسعار ثم يتبعهم الجميع. هل تعتقد أن هذا الأمر أصبح أصعب اليوم نظراً لدخول العديد من الشركات الصغيرة التي قد تلتزم بالسعر أو لا؟ وأظن أنك ذكرت يا بول أنك رأيت أحد منافسيك يرفع الأسعار بشكل ملحوظ مؤخراً. هل هو منافس كبير أم صغير، وهل يُحدث ذلك فرقاً؟ شكراً.

دارسي دافنبورت

سأجيب، إنه لاعب رئيسي. وأعتقد ذلك. وقد حدث هذا في هذا الربع تحديدًا، لذا فهو حديث العهد. نعم، أعتقد أنه من الشركات الرائدة، وتسعيره مهم للغاية. لذا أعتقد أن كل هذا جديد تمامًا، كما ذكرت، فالتغيرات في هذه الفئة وبيئتها كبيرة وجديدة. لذلك نحن بصدد تقييم كيفية الاستجابة. وأعتقد أن هذا لن يكون... في النهاية، أعتقد أن معظم الشركات ستحتاج إلى إعادة تقييم أسعارها، نظرًا لارتفاع تكاليف الشحن، والأهم من ذلك، ارتفاع أسعار البروتين. نشهد ارتفاعًا في أسعار البروتين. نرى ذلك في مسحوق البروتين، حيث وصل بروتين مصل اللبن إلى مستويات قياسية. وقد شهدنا ارتفاعًا في الأسعار بشكل عام. لقد خفضنا الأسعار عدة مرات، لكننا الآن بدأنا نرى هذا الارتفاع يشمل بروتين الحليب أيضًا.

روبرت موسكو (محلل أسهم)

حسناً. شكراً لك.

تنويه: هذا النص مُقدّم لأغراض إعلامية فقط. مع حرصنا على الدقة، قد توجد أخطاء أو سهو في هذا النسخ الآلي. للاطلاع على البيانات الرسمية للشركة ومعلوماتها المالية، يُرجى الرجوع إلى ملفات الشركة لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية وبياناتها الصحفية الرسمية. تعكس تصريحات المشاركين في الشركة والمحللين وجهات نظرهم في تاريخ هذه المكالمة، وهي قابلة للتغيير دون إشعار مسبق.