أعلنت شركة BRC (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز: BRCC ) عن نتائجها المالية للربع الرابع، وعقدت مؤتمراً هاتفياً لمناقشة الأرباح يوم الثلاثاء. اقرأ النص الكامل أدناه.

يتم تشغيل هذا المحتوى بواسطة واجهات برمجة تطبيقات Benzinga. للحصول على بيانات مالية شاملة ونصوصها، تفضل بزيارة https://www.benzinga.com/apis/ .

يمكنكم الاستماع إلى المكالمة كاملةً عبر الرابط التالي: https://event.choruscall.com/mediaframe/webcast.html?webcastid=pGpGPd4x

النص الكامل

المشغل

أهلاً وسهلاً بكم في مكالمة أرباح شركة بلاك رايفل كوفي للربع الرابع من عام ٢٠٢٥. جميع المشاركين في وضع الاستماع فقط. ستلي العرض التقديمي جلسة أسئلة وأجوبة. في حال احتاج أي شخص إلى مساعدة من المشغل أثناء المكالمة، يُرجى الضغط على زر النجمة (*) أو الرقم ٠ على لوحة مفاتيح الهاتف. يُرجى العلم أن هذه المكالمة مسجلة. سأترك الآن المجال للسيد مات ماكينلي، رئيس علاقات المستثمرين. شكرًا لكم. تفضلوا بالبدء.

مات ماكينلي

صباح الخير جميعًا، وشكرًا لانضمامكم إلى مكالمة المؤتمر الخاصة بنتائج شركة بلاك رايفل كوفي المالية للربع الرابع والسنة المالية 2025. لقد أصدرنا نتائجنا أمس، ويمكنكم الاطلاع على البيان الصحفي والمواد ذات الصلة على موقع علاقات المستثمرين الخاص بنا على الرابط ir.blackriflecoffee.com. قبل أن نبدأ، أود تذكيركم ببيان الملاذ الآمن للشركة فيما يتعلق بالبيانات التطلعية. خلال مكالمة اليوم، قد تُدلي الإدارة ببيانات تطلعية تتضمن التوجيهات والافتراضات الأساسية. تستند هذه البيانات إلى توقعات تنطوي على مخاطر وشكوك قد تؤدي إلى اختلاف النتائج الفعلية اختلافًا جوهريًا. لمزيد من التفاصيل حول هذه المخاطر، يُرجى الرجوع إلى ملفاتنا السابقة لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية. بالإضافة إلى ذلك، ستتضمن هذه المكالمة مقاييس مالية غير متوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا، مثل الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدلة. عندما نشير إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك، فإننا نعني الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدلة ما لم يُذكر خلاف ذلك. يتضمن بيان أرباحنا، الذي تم تقديمه إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية والمتاح على موقع علاقات المستثمرين الخاص بنا، توفيقًا بين المقاييس غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا والمقاييس الأكثر قابلية للمقارنة مباشرةً وفقًا لمبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا. الآن. يرجى الاطلاع على العرض التقديمي على موقعنا الإلكتروني الخاص بعلاقات المستثمرين، وتحديداً الشريحة الرابعة. والآن، أود أن أترك المجال للسيد كريس مونزيليسكي، الرئيس التنفيذي لشركة بلاك رايفل كوفي.

كريس مونزيلسكي

شكرًا لك يا مات. صباح الخير جميعًا. ينضم إليّ اليوم كل من إيفان هافر، رئيس مجلس الإدارة التنفيذي، ومات أمي، المدير المالي، ومات ماكجينلي، رئيس علاقات المستثمرين. كان عام 2025 عامًا حافلًا بالتقدم التشغيلي الملموس لشركة بلاك رايفل، مدفوعًا بالأداء القوي في مبيعات القهوة المُعبأة. خلال العام، نمت مبيعات القهوة المُعبأة بنسبة 31.1%، أي ما يقارب ثلاثة أضعاف معدل نمو الفئة الأوسع، مع زيادة في عدد الوحدات المباعة بأكثر من 22% وحصة سوقية بلغت 60 نقطة أساسية في سوق القهوة المُعبأة في أكياس. تسارع هذا الزخم في الربع الأخير حيث انعكس توسع التوزيع على تحسينات ملموسة في الإنتاجية والحصة السوقية مع شركاء التجزئة الرئيسيين. عزز الجمع بين توسيع منافذ البيع وزيادة إنتاجية كل وحدة تخزين مكانتنا في قطاع التجزئة بشكل كبير مع نهاية العام. كما طورنا منصات المشروبات الجاهزة ومشروبات الطاقة، مما ضمن لنا توزيعًا إضافيًا ووسع نطاق تواجدنا في الحسابات ذات الأولوية. تعكس هذه المكاسب التنفيذ التجاري المنضبط وتؤكد قوة العلامة التجارية. شهد عام 2025 تحديات تشغيلية كبيرة، حيث ظلت أسواق القهوة متقلبة وواجه المستهلكون ضغوطًا مستمرة طوال العام. حافظنا على انضباطنا في التسعير، وأدرنا النفقات بكفاءة عالية، ووجهنا الموارد نحو الفرص ذات العائد الأعلى في جميع أنحاء محفظتنا الاستثمارية. كما اتخذنا خطوات فعّالة لتبسيط منصتنا. أصبحت قاعدة أصولنا أكثر مرونة وتركيزًا، حيث تم توجيه رأس المال والكفاءات نحو مبادرات تدعم نموًا مستدامًا ومربحًا. ومع تطلعنا إلى المستقبل، فإن الإجراءات التي اتخذناها في عام 2025، بالإضافة إلى توسيع نطاق التوزيع، وتحسين إنتاجية المنتجات على الرفوف، وتخفيف ضغوط التكاليف، تُهيئنا للعودة إلى نمو قوي في الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك في عام 2026. نحن متفائلون بالتقدم الذي أحرزناه، وواثقون من مسار أعمالنا مع دخولنا العام الجديد. وبالانتقال إلى الشريحة 7، تسارع زخم مبيعات القهوة المعبأة مع نهاية العام. ففي الربع الأخير، نما قطاع القهوة المعبأة لدينا بنسبة 34% مقارنةً بنمو يقارب 13% للفئة الأوسع. وقد انعكس هذا الأداء على استمرار زيادة حصتنا في سوق الأكياس. وبلغت حصة سوق القهوة 3.3% على الصعيد الوطني، بزيادة قدرها 60 نقطة أساس على أساس سنوي، بينما ارتفعت حصة الكبسولات إلى 2.2% على الصعيد الوطني، بزيادة قدرها 40 نقطة أساس. الأهم من ذلك، أن هذه المكاسب تحققت بفضل تحسين إنتاجية الرفوف، وليس فقط من خلال زيادة سرعة التوزيع التي تعززت على مدار العام ووصلت إلى مستوى مماثل لفئة القهوة المعبأة في أكياس ومتاجر البقالة. على الرغم من أن أسعارنا أعلى بنحو 40% من متوسط الفئة، إلا أننا نشهد إقبالًا متزايدًا من المستهلكين على الشراء الخارجي وتكرار عمليات الشراء، مما يعزز التحسن المستدام في سرعة المبيعات. إن تحقيق سرعة مبيعات على مستوى الفئة بسعر مميز يعزز قوة طلب المستهلكين ومتانة موقعنا في قطاع التجزئة مع دخولنا عام 2026. انتقل إلى الشريحة 8 من فضلك، حيث تستمر استراتيجيتنا في التوسع في السوق في إثبات جدواها كمحرك نمو قابل للتطوير والتكرار. نبدأ بتشكيلة مركزة، وندخل متاجر التجزئة بمجموعة مختارة من المنتجات عالية الأداء المصممة لإظهار قيمة العلامة التجارية للفئة. بمجرد إثبات الأداء، نكتسب الحق في توسيع التشكيلة بإضافة منتجات جديدة إلى الرفوف. أما على صعيد التوزيع، فقد حققنا عامًا آخر من التوسع في قطاع التجزئة. زاد نطاق التوزيع بنحو 8 نقاط في عام 2025، ليصل متوسط قيمة الطلب إلى 54.9%. يعكس هذا التوسع المطرد النجاح المستمر في إضافة منافذ بيع جديدة وتعزيز حضورنا على المستوى الوطني. كما أن عنصر التوسع يؤتي ثماره، حيث انعكس تحسين سرعة المبيعات مباشرةً على زيادة إنتاجية الرفوف، مما دعم تنوعًا أكبر في المنتجات ومساحة عرض إضافية. في المتوسط، أضافت متاجر البقالة صنفين إضافيين من بنادق الصيد السوداء في عام 2025 وحده، ومنذ دخولنا سوق البقالة قبل ثلاث سنوات، ضاعفنا وجودنا على الرفوف ثلاث مرات تقريبًا. هذا التنفيذ المنضبط يُترجم إلى وضوح أكبر على الرفوف، واقتصاديات بيع أقوى، والتزام أعمق طويل الأمد من جانب تجار التجزئة تجاه العلامة التجارية. الشريحة 9: بالنظر إلى الفئة الأوسع، لا يزال جزء كبير من النمو المُبلغ عنه مدفوعًا بالأسعار، حيث تدفع أسعار الرفوف المرتفعة إلى زيادة المبيعات بالدولار عبر العلامات التجارية العريقة. في حين أن اتجاهات الوحدات الأساسية لا تزال محدودة، إلا أن أداءنا يبدو مختلفًا. غالبية نمونا مدفوع بالحجم، حيث زادت الوحدات بأكثر من 22% في عام 2025، مما يعكس إقبال المستهلكين الحقيقي بدلاً من إجراءات التسعير. هذا التمييز مهم. نحن نضيف أسرًا جديدة، ونزيد من وتيرة الشراء، ونوسع حصتنا في الحسابات الحالية. مع توسع التوزيع وتعزيز عمليات الشراء المتكررة، يصبح نمونا أوسع وأكثر استدامة في فئة تتأثر بشكل كبير بالأسعار. تستند مكاسبنا إلى توسيع نطاق الوحدات، وزيادة عمليات الشراء المتكررة، وتعزيز إنتاجية الرفوف. تعزز هذه العوامل زخم الإيرادات المستدام والرافعة التشغيلية. مع ازدياد حجم المبيعات، نزيد من إجمالي الأرباح ونحسن استيعاب التكاليف الثابتة، مع توفير إنتاجية واقتصاديات قوية لشركائنا في قطاع التجزئة. لقد رسخت القهوة المعبأة مكانتها كمحرك اقتصادي أساسي لأعمالنا، ونتوقع آفاقًا واعدة لمواصلة النمو. بالانتقال إلى الشريحة 10، استقرت أعمالنا الموجهة مباشرة للمستهلكين في عام 2025، وعادت إلى النمو في الربع الأخير. في حين أن قطاع التجزئة لا يزال المحرك الرئيسي لنمو الإيرادات، تظل خدمة البيع المباشر للمستهلكين قناة استراتيجية مهمة. يتيح لنا موقعنا الإلكتروني الخاص التواصل مباشرة مع عملائنا الأكثر ولاءً، وجمع رؤاهم وملاحظاتهم، وتقديم منتجات ورسائل جديدة. لا يتمثل نهجنا في توجيه الزيارات إلى وجهة واحدة، بل في ضمان توفر منتجات بلاك رايفل أينما يختار المستهلكون التسوق. شهدنا تحسنًا في موقعنا الإلكتروني الرئيسي خلال العام، وفي الوقت نفسه نموًا مستمرًا عبر منصات البيع التابعة لجهات خارجية. تعمل هذه المنصات على توسيع نطاق وصولنا، ودعم عمليات الشراء المتكررة، واستكمال التوزيع عبر متاجر التجزئة. بالمجمل، تعمل خدمة البيع المباشر للمستهلك من قاعدة أكثر استقرارًا وتساهم إيجابًا في أعمالنا بشكل عام. تفاوت أداء القهوة الجاهزة للشرب في عام 2025، كما هو موضح في الشريحة 11، حسب القناة. قمنا بتوسيع نطاق التوزيع، مما رفع متوسط قيمة الطلب السنوي بمقدار 10 نقاط ليصل إلى 55.9%، مع تحقيق أفضل أداء في متاجر البقالة الكبرى ومتاجر الدولار، حيث تفوقنا على أداء الفئة طوال العام. في المقابل، ظلت الفئة تحت ضغط في متاجر التجزئة الصغيرة، التي تمثل أكثر من نصف مبيعات القهوة الجاهزة للشرب التي تم تتبعها. ومع تراجع اتجاهات متاجر التجزئة الصغيرة، انعكس هذا الضعف في نتائج الربع الرابع. لا نفترض تعافي الفئة، ونركز على العوامل التي يمكننا التحكم بها. وهذا يعني إعطاء الأولوية لشركائنا الرئيسيين في قطاع التجزئة، وتحسين إنتاجية الرفوف، واستخدام الابتكار كأداة نمو مدروسة. تهدف النكهات الجديدة في منصة القهوة الباردة لدينا إلى زيادة المبيعات الخارجية وتحسين سرعة التوزيع ضمن نطاق توزيعنا الحالي. تبقى القهوة المعبأة محركنا الاقتصادي الأساسي. تُعد القهوة الجاهزة للشرب نشاطًا مكملاً مهمًا، ونحن نعمل على توسيعه بشكل مدروس مع التركيز على العوائد والتنفيذ المتقن. في الشريحة رقم ١٢، توسعت أعمال توزيع الطاقة بما يتماشى مع خطة عام الإطلاق، لتصل إلى حوالي ٢٢٪ من إجمالي قيمة المبيعات السنوية عبر ما يقارب ٢٠,٠٠٠ منفذ بيع بالتجزئة في عام ٢٠٢٥. ومع دخولنا عام ٢٠٢٦، يتحول التركيز من تنفيذ الإطلاق إلى توسيع نطاق الأعمال في الأسواق المناسبة مع الشركاء المناسبين، مع التركيز بشكل واضح على المجالات التي يمكننا تحقيق النجاح فيها. ويستمر هذا النهج في توجيه استراتيجيتنا. فنحن نعطي الأولوية للمناطق الجغرافية والقنوات التي يمكننا من خلالها تحقيق سرعة وعائدات أعلى، بدلاً من السعي وراء التوزيع لذاته. هذه الاستراتيجية التي تركز على العائدات تُمكّن أعمال الطاقة من التوسع بشكل مسؤول والمساهمة في النمو الشامل لعلامة بلاك رايفل التجارية. قبل أن أترك المجال لمات، أود أن أتطرق بإيجاز إلى كيفية استمرارنا في دعم المجتمعات التي نخدمها. في الربع الأخير، التزمنا بإلغاء ٢٥ مليون دولار من الديون الطبية للمحاربين القدامى من خلال عملية "دين الامتنان" بالشراكة مع مؤسستي "بورن بريميتيف" و"فورجيف كو". أفتخر بأن أقول إننا تجاوزنا هذا الهدف، إذ تمكّنا من سداد ديون طبية تزيد عن 34 مليون دولار، وساعدنا ما يقارب 15 ألف جندي سابق على دخول عام 2026 متحررين من هذا العبء. كما ساهمنا في توفير الغذاء لأكثر من ألف عائلة عسكرية من خلال برنامج "عملية الجبهة الداخلية" خلال موسم الأعياد، وواصلنا دعم مؤسسة "محارب العمليات الخاصة" وغيرها من منظمات المحاربين القدامى وفرق الاستجابة الأولى في جميع أنحاء البلاد. ومع وجود أفراد من مجتمعنا، بل وحتى عائلاتنا، منتشرين حاليًا في الشرق الأوسط وحول العالم، فإننا نلتزم بدعمهم ودعم من ينتظرونهم في الوطن. وسيرشدنا هذا الالتزام نفسه ونحن ندخل عام 2026 ونحتفل بالذكرى 250 لتأسيس أمريكا من خلال مبادرات تُعنى بالاحتفاء بالمحاربين القدامى وعائلاتهم، وتقديم الخدمات لهم، وتوسيع نطاق البرامج التي تُحدث أثرًا ملموسًا في حياتهم. إن دعم هذا المجتمع ليس مجرد حملة بالنسبة لنا، بل هو أساس هويتنا وطريقة نمونا. والآن، سأترك الكلمة لمات.

مات أمي

شكرًا لك يا مونس. سأبدأ كلمتي في الشريحة 14. على مدار العام، ارتفع صافي الإيرادات بنسبة 2% على أساس سنوي، باستثناء تأثير مكافآت الولاء لعام 2024، وتغيير الاستحقاق، والبنود الأخرى غير المتكررة. في كلتا الفترتين، ارتفع صافي الإيرادات بنسبة 8%، مدفوعًا بشكل أساسي بنمو مبيعات الجملة. نما قطاع الجملة لدينا، الذي يبيع القهوة المعبأة والمشروبات الجاهزة للشرب لتجار التجزئة، بنسبة 5% على أساس سنوي، أو 13% باستثناء البنود غير المتكررة، مما يعكس سرعة دوران أعلى، وتوسعًا في التوزيع عبر منافذ البيع والمنتجات، واستمرار مساهمة مبيعات مشروب الطاقة "بلاك رايفل" في زيادة مبيعات المتاجر الكبرى بنسبة تتجاوز 10%، وتضاعفت مبيعات البقالة. انخفضت المبيعات المباشرة للمستهلك بنسبة 5% خلال العام، لكنها كانت إيجابية بشكل طفيف باستثناء مكافأة الولاء لعام 2024. مع تحقيق الاستقرار في عام 2025، لم تعد المبيعات المباشرة للمستهلك تشكل عائقًا جوهريًا أمام النمو في قطاعات أخرى من الشركة، مما يسمح لأداء مبيعات الجملة بتوجيه النتائج الموحدة بشكل أوضح. أدى خفض مكاسب كفاءة التشغيل في بيان الأرباح والخسائر لعام 2025، الناتجة عن إجراءات إعادة الهيكلة وإعادة تخصيص الموارد نحو مبادرات ذات عائد أعلى، إلى تعويض جزئي لارتفاع تكاليف السلع الأساسية والتعريفات الجمركية. وخلال العام، انخفض هامش الربح الإجمالي بمقدار 6.5 نقطة، وانخفضت الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك بأكثر من 40%، كما هو موضح في الشريحة 15. وقد ساهمت تخفيضات نفقات التشغيل التي نفذناها، بالإضافة إلى تحسين الإيرادات المحدودة، في انخفاض الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك في الربع الرابع إلى 2% فقط. وارتفعت الإيرادات بنسبة 7% على أساس سنوي، أو 11% باستثناء الإيرادات غير المتكررة في كلتا الفترتين. كما ارتفعت إيرادات البيع بالجملة بنسبة 8% على أساس سنوي، أو 16% باستثناء البنود غير المتكررة. وارتفعت الإيرادات المباشرة للمستهلك بنسبة 7%، مسجلةً بذلك أول ربع نمو في هذا القطاع منذ أكثر من ثلاث سنوات. وبالانتقال إلى الشريحة 16، نقدم نظرة تفصيلية على محركات هامش الربح الإجمالي لهذا العام والمسار المستقبلي. بلغ هامش الربح الإجمالي 32.1% في الربع الرابع، بانخفاض قدره 610 نقاط أساسية على أساس سنوي. أدت بنود لمرة واحدة، بما في ذلك تكاليف بدء التشغيل المرتبطة بالانضمام، ومزود جديد لتلبية طلبات المستهلكين مباشرةً، وانخفاض قيمة مستخلص القهوة غير النقدي الناتج عن تغيير في التركيبة، إلى الضغط على هوامش الربح بمقدار 270 نقطة أساس، قابله جزئيًا تحسن في الإنتاجية بمقدار 170 نقطة أساس ومزيج منتجات مواتٍ. وكان تضخم أسعار القهوة والرسوم الجمركية، بعد خصم الأسعار، أكبر عائق منفرد أثر على هوامش الربح الإجمالية بحوالي 420 نقطة أساس في الربع الرابع و350 نقطة أساس للعام بأكمله. وتضاعفت أسعار القهوة تقريبًا من عام 2024 إلى عام 2025، ولا تزال مرتفعة ومتقلبة بسبب انخفاض المحصول الناتج عن الأحوال الجوية والتحولات في العرض العالمي الناجمة عن الرسوم الجمركية. وقد أُلغيت الرسوم الجمركية الأمريكية على القهوة بالكامل في نوفمبر، وساهم تحسن توقعات الحصاد في اعتدال الأسعار مؤخرًا. وبلغت أسعار قهوة أرابيكا ذروتها قرب 3.75 دولار في أوائل يناير، ثم انخفضت منذ ذلك الحين إلى ما يقارب 2 دولار. بينما يشير منحنى العقود الآجلة إلى استمرار التعافي خلال عامي 2026 و2027، نتوقع بعض التأثيرات المتبقية من ارتفاع تكاليف البن والتعريفات الجمركية التي تم رسملتها سابقًا، والتي ستؤثر على المخزون في عام 2026. ومع ذلك، من المتوقع أن تعوض إجراءات التسعير ومبادرات الإنتاجية والمزيج المواتي هذه الضغوط وتثبت هوامش الربح الإجمالية مقارنةً بعام 2025. على المدى الطويل، ما زلنا واثقين من قدرتنا على تحقيق هدفنا المتمثل في هامش ربح إجمالي بنسبة 40%. يعتمد هذا المسار بشكل أساسي على عوامل هيكلية نتحكم بها، بما في ذلك مزيج المنتجات والقنوات، وكفاءة التجارة في إنتاجية سلسلة التوريد. وقد أظهر منحنى العقود الآجلة للبن الأخضر مؤخرًا ضغطًا تنازليًا على الأسعار، مما قد يسرع التقدم. ومع ذلك، فإن تحقيق هدفنا طويل الأجل لا يعتمد على إجراءات تسعير إضافية. الشريحة 17: زادت المصاريف التشغيلية بنسبة 1% على أساس سنوي وفقًا للتقارير، باستثناء البنود غير المتكررة المتعلقة بإعادة هيكلتنا لعام 2025 وبعض المصاريف القانونية. انخفضت المصاريف التشغيلية بنسبة 7%. انخفضت مصاريف التسويق بنسبة 10%، مما يعكس انخفاض الإنفاق غير التشغيلي وإعادة تخصيصها لبرامج مرتبطة بشكل مباشر بالإيرادات. ظلت الرواتب والأجور والمزايا ثابتة على الرغم من انخفاض عدد الموظفين بنسبة 15%، ويعود ذلك بشكل أساسي إلى استمرار انخفاض مكافآت الحوافز بقيمة 3 ملايين دولار في العام السابق. ارتفعت المصاريف العامة والإدارية بنسبة 28% خلال الربع، وتعكس جزءًا كبيرًا من هذه البنود غير المتكررة. وباستثناء هذه البنود، انخفضت المصاريف العامة والإدارية بنسبة 25%. يُظهر أداء الربع الرابع الرافعة التشغيلية المُدمجة الآن في النموذج، حيث تحسّنت الإيرادات في ظل هيكل تكاليف أكثر انضباطًا. وبالانتقال إلى الميزانية العمومية، ومن خلال طرح الأسهم الذي اكتمل في يوليو، سددنا الرصيد المستحق من تسهيلاتنا الإقراضية المضمونة بالأصول، وخفضنا إجمالي الدين بأكثر من 30 مليون دولار في عام 2025. أنهينا العام بديون مستحقة بقيمة 39 مليون دولار، وهو ما يمثل حوالي 1.8 ضعف صافي الدين إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدلة لعام 2025، وحوالي 1.4 ضعف الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدلة. وبناءً على توقعاتنا لعام 2026، كان لدينا في نهاية العام سيولة إجمالية تزيد عن 50 مليون دولار، بما في ذلك النقد المتوفر والقدرة المتاحة بموجب تسهيلاتنا الائتمانية. بلغ النقد المستخدم في الأنشطة التشغيلية حوالي 10 ملايين دولار أمريكي في عام 2025، منها حوالي 9 ملايين دولار أمريكي تُعزى إلى تسوية رأس المال العامل. لا نتوقع أن يكون استخدام رأس المال العامل مماثلاً في عام 2026. وكما سبق الإفصاح عنه، تلقينا إشعارًا من بورصة نيويورك بشأن الحد الأدنى لسعر السهم. لا يؤثر هذا الإشعار بشكل فوري على إدراجنا أو عملياتنا أو التزاماتنا المتعلقة بالتقارير المالية. لدينا فترة تصحيح قياسية، ونركز حاليًا على تنفيذ خطة أعمالنا لاستعادة الامتثال. يبقى تركيزنا منصبًا على التنفيذ المنضبط وتعزيز قيمة المساهمين على المدى الطويل. بالانتقال إلى التوقعات في الشريحة 19، نتوقع في عام 2026 نموًا في الإيرادات بنسبة 7% على الأقل، أي ما يقارب 425 مليون دولار أمريكي. تعكس هذه التوقعات الرؤية الحالية لاتجاهات الطلب، والأسعار السائدة في السوق، ومكاسب التوزيع المضمونة والمطبقة تشغيليًا، مع مراعاة تقلبات فئة منتجاتنا الجاهزة للشرب. تستند توجيهاتنا إلى عوامل تجارية مؤكدة، ولا تفترض مكاسب إضافية في التوزيع أو إجراءات أخرى لا تزال قيد الانتظار. مع استمرارنا في تنفيذ أولوياتنا لعام 2026، نتوقع تحقيق مكاسب تدريجية من خلال تحديثاتنا الفصلية المنتظمة. ومن منظور وتيرة التحديثات الفصلية، نتوقع نمو الإيرادات بشكل متواصل على مدار العام بما يتماشى مع التقدم الذي شهدناه في عام 2025. في الربع الأول، نتوقع نموًا في الإيرادات بنسبة 10% على الأقل مقارنةً بالربع الأول من عام 2025، مما يعكس الزخم الحالي في أعمالنا والفوائد المبكرة لمكاسب التوزيع التي تم تطبيقها في أواخر عام 2025. نتوقع أن تتراوح هوامش الربح الإجمالية بين 34% و36% في عام 2026 مقارنةً بـ 34.6% في عام 2025. ويعكس هذا النطاق التقدم المستمر في التنفيذ والمتغيرات الخارجية التي لا تزال متغيرة. نستفيد من التأثير السنوي لإجراءات التسعير التي اتُخذت في عام 2025، ومبادرات الإنتاجية المستمرة عبر سلسلة التوريد لدينا، ومزيج القنوات والمنتجات المواتي. في الوقت نفسه، انخفضت أسعار البن في الأشهر الأخيرة، لكنها لا تزال أعلى من متوسط التكلفة لعام 2025، مما يحد من وتيرة توسع هوامش الربح لدينا. نتوقع أيضًا تأثيرات متبقية للتعريفات الجمركية في أوائل عام 2026، حيث ستُضاف تكلفة البضائع المباعة إلى المخزون المُنتج وفقًا للتعريفات السابقة. بالإضافة إلى ذلك، نستثمر بشكل تدريجي في التجارة وتوسيع نطاق التوزيع، مما سيؤثر بشكل طفيف على هوامش الربح الإجمالية مع دخولنا أسواقًا جديدة. نتوقع نموًا لا يقل عن 30% في الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) في عام 2026 مقارنةً بـ 21.4 مليون دولار أمريكي في عام 2025. وتتمثل العوامل الرئيسية لهذا النمو في ارتفاع إجمالي الربح الناتج عن زيادة الإيرادات وانخفاض النفقات التشغيلية. نتوقع انخفاض النفقات التشغيلية سنويًا، مدفوعةً بشكل أساسي بانخفاض النفقات العامة والإدارية، حيث تستمر إجراءات قانون توفير التكاليف المُطبقة في عام 2025 في تحقيق فوائد لنا. في عام 2026، من المتوقع أن تنمو نفقات التسويق بما يتماشى مع المبيعات، بينما من المتوقع أن يظل نمو نفقات العمالة محدودًا. من حيث وتيرة النمو، نتوقع أن تظل الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) مُركزة في النصف الثاني من عام 2025. وقد تم تحقيق ما يقرب من 15% من إجمالي الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) للعام بأكمله في النصف الأول. في عام 2026، نتوقع أن يُمثل الربح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) في النصف الأول من العام ما بين ربع إلى ثلث الربح السنوي، على أن يتحقق الباقي في النصف الثاني مع نمو الإيرادات وزيادة الرافعة المالية. ورغم أننا لا نقدم توقعات رسمية للتدفقات النقدية، إلا أن تحويل نمو الإيرادات إلى هوامش ربح أعلى وتحسين كفاءة رأس المال العامل يُمثلان محور تركيزنا الأساسي. سنواصل الاستثمار حيثما كان ذلك مناسبًا لدعم النمو، مع الحفاظ على مستويات الإنفاق الرأسمالي بما يتماشى مع العام السابق. نتوقع أن نكون قادرين على توليد تدفقات نقدية إيجابية في المستقبل. مسار أعمالنا واضح، فقد قمنا بتبسيط نموذج العمل، وتعزيز هيكل التكاليف، وتحسين الأداء الاقتصادي الأساسي للشركة. الإجراءات التي اتخذناها في عام 2025 تُترجم إلى ربحية أعلى، وترشيد أكبر في الإنفاق، وميزانية عمومية أقوى مع بداية عام 2026. نحقق زخمًا قويًا هذا العام، لا سيما في قطاع القهوة، حيث تتضافر جهود التسعير، وتحسين التوزيع، ومبادرات الإنتاجية لزيادة إجمالي الربح وتحسين العائد على رأس المال المستثمر. في الوقت نفسه، نحول هذا النمو إلى زيادة في الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) وتدفقات نقدية تشغيلية، مما يعزز مرونتنا المالية. يظل تركيزنا ثابتًا: التنفيذ المنضبط، والكفاءة التشغيلية في جميع بنود قائمة الدخل، والكفاءة الهيكلية في المصاريف التشغيلية، وتخصيص رأس المال بعناية. نعتقد أن هذا المزيج يُمكّننا من تعزيز أعمالنا بشكل أكبر وتحقيق نمو مستدام ومربح في عام 2026 وما بعده. أيها المشغل، نحن الآن جاهزون لجلسة الأسئلة والأجوبة.

المشغل

شكرًا لكم. إذا رغبتم في طرح سؤال، يُرجى الضغط على زر النجمة (*) في لوحة مفاتيح الهاتف. ستسمعون نغمة تأكيد تُشير إلى أن سؤالكم مُدرج في قائمة الانتظار. لإزالة سؤالكم من قائمة الانتظار، يُرجى الضغط على زر النجمة (*). بالنسبة للمشاركين الذين يستخدمون مكبرات الصوت، قد يكون من الضروري رفع سماعة الهاتف قبل الضغط على زر النجمة (*). سؤالنا الأول من سارانج فورا من مجموعة تيلس الاستشارية. تفضلوا بالمتابعة.

سارانج فورا

ممتاز، شكرًا لك. أولًا وقبل كل شيء، أهنئك على هذا الزخم. من الجيد أن نرى عودة هذا الزخم، زخم الأعمال. سؤالي الأول يتعلق بقطاع القهوة. يبدو أن استراتيجية التوسع التي تحدثت عنها بدأت تؤتي ثمارها. أنت تشهد زخمًا في العمل. أعتقد أن أحد المحركات الرئيسية هو زيادة عدد المنتجات في شبكة متاجر التجزئة لديك. هل يمكنك مساعدتنا في فهم ذلك؟ أرى أن متوسط عدد المنتجات يتراوح حاليًا بين 5 و6 منتجات في جميع منافذ البيع بالتجزئة. هل يمكنك مساعدتنا في فهم الوضع على المستويات العليا، أي متاجر التجزئة التي ترى فيها انتشارًا واسعًا، وأي معلومات إضافية يمكنك مشاركتها بخصوص منتجات مثل القهوة المعبأة أو بعض المنتجات الجديدة مثل كبسولات القهوة أو القهوة الباردة، وكيف كان أداء هذه المنتجات الأخرى أيضًا؟

كريس مونزيلسكي

أهلًا سارانج، معك كريس. شكرًا جزيلًا على سؤالك. نعم، استراتيجيتنا للتوسع التدريجي هي جوهر نموذج نمونا، وهي تُحقق نتائج ممتازة. كما تعلم، للتأكيد، تتلخص الاستراتيجية في وضع اثنين أو ثلاثة من أفضل منتجاتنا لكل شريحة، في أكياس وعلب، والعمل على تحقيق أداء قوي لها، ثم مع وصولنا إلى النصف الأعلى من سرعة المبيعات لدى كل متجر، نقوم بتوسيع نطاق عرضها على الرفوف. لذا، للإجابة على سؤالك مباشرةً، فقد رأينا ذلك بالفعل. لقد ذكرتَ العدد الإجمالي، وقد أشرنا إلى ذلك في التعليقات الأولية. لقد ضاعفنا عدد منتجاتنا ثلاث مرات. لن أذكر أسماء متاجر محددة، ولكن إذا نظرنا إلى عدد المتاجر التي أطلقت منتجاتنا، فإن أكبر متجر لدينا يعرض 20 منتجًا على رفوفه. كما تعلمون، قد لا يكون هذا مقارنة شاملة بين متاجر البقالة، ولكن في عدد من متاجرنا التي تم افتتاحها بعد ذلك بفترة وجيزة، لدينا 14 صنفًا، و12 صنفًا، و8 أصناف - هذه ثلاثة أمثلة لمتجر وطني ومتجرين إقليميين كبيرين. لذا، في الواقع، نعتقد أن زيادة عدد الأصناف إلى ما بين 12 و15 صنفًا أمر ممكن تمامًا بالنسبة لنا. لقد أثبتنا ذلك. وللإجابة على سؤالكم الأخير حول الأصناف ذات الأداء الجيد، لا تزال أصنافنا الأساسية هي التي تحقق أعلى معدلات المبيعات. سنواصل الابتكار والتأكد من توفير الأصناف التي تتناسب مع توجهات المستهلكين. لن نتحدث تحديدًا عن أي من المنتجات المبتكرة التي نطلقها في هذه المجالات هذا العام، فهي لم تُطرح في الأسواق بعد. ولكن كما هو الحال في كل عام، سنقدم أخبارًا جديدة لتجار التجزئة لدينا. نحن نؤمن بشدة بإدخال منتجات جديدة من أجل المساعدة في توسيع هذه الفئة.

سارانج فورا

هذا رائع. ومن الجيد حقًا أن نرى عودة الزخم إلى سوق القهوة. سؤالي الثاني يتعلق بمشروبات الطاقة. كما تعلم، مرّ عام تقريبًا على إطلاق مشروبات الطاقة. هل يمكنك مشاركة أي دروس مستفادة خلال هذا العام، بالإضافة إلى بعض التفاصيل حول خططكم لعام ٢٠٢٦؟ مثل الأسواق التي تسعون لتوسيع نطاق نكهاتها، والتغييرات في وحدات التخزين. أي معلومات إضافية لديكم حول مشروبات الطاقة ستكون مفيدة. شكرًا لكم.

كريس مونزيلسكي

لقد كان عامًا حافلًا بالتعلم بالنسبة لنا. كنا راضين عن أداء السنة الأولى. وكما ذكرنا سابقًا، كانت انطلاقتنا في السنة الأولى على مستوى إقليمي. نحرص على عدم توجيه مواردنا نحو الطاقة أكثر من تركيزنا على أعمالنا الأساسية في مجال القهوة. مع الزخم الذي نحققه في سوق القهوة، من الطبيعي أن تكون القهوة هي أول ما نستثمر فيه. ما زلنا نؤمن بإمكانات الطاقة نظرًا لـ: أولًا، حجم هذه الفئة وديناميكيتها، والأهم من ذلك، ثانيًا، أن ما يقارب ثلثي عملائنا يشربون الطاقة كجزء من روتينهم اليومي. لذا، نعلم أنها تتناسب تمامًا مع قاعدة عملائنا. وللإجابة على سؤالك، في السنة الأولى، أطلقنا منتجاتنا على مستوى إقليمي، وكما ذكرنا، حققنا نجاحًا كبيرًا في بعض الأسواق حيث تمكنا من عرض ما بين ثلاث إلى خمس وحدات في وقت واحد، ولاحظنا استجابة سريعة من العملاء. في المقابل، لم نحقق نفس النجاح في أسواق أخرى. وأعتقد، كما هو الحال في أي شركة أخرى من شركات السلع الاستهلاكية، وخاصةً في المناطق الباردة، أننا نحقق أفضل النتائج عندما نحصل على مواقع توزيع أفضل، ونُدمج برامج التسويق مع ذلك. لكن العامل الأساسي بالنسبة لنا هو أننا شهدنا نجاحات كبيرة في أسواق وسلاسل متاجر التجزئة. لن أذكر أسماءها، ولم نُصدر توجيهات بهذا الشأن. ولكن مع دخولنا عام 2026، تتمحور خطتنا حول هذا الأمر. فبدلاً من أن نقول إننا سنواصل رفع قيمة مشترياتنا السنوية إلى مستوى أعلى بكثير، وهو ما سيكلفنا مبالغ طائلة في التسويق، سنُبقي على تركيزنا الإقليمي. كما تعلمون، نُفضل الحديث عن ولايات الحزام الشمسي في الولايات المتحدة، حيث تتركز قوة علامتنا التجارية. لذا، لن أتطرق إلى الأسواق المحددة التي ستظل ضمن المناطق التي نحقق فيها أفضل النتائج كشركة BRC، وسنركز مع شركائنا في KDP على التنفيذ الفعال، والبناء على ما تعلمناه في عام 2025، ومواصلة تقييم أفضل نموذج شامل لنا من منظور التسويق والتجارة لتحقيق النجاح في هذا المنتج. ومرة أخرى، نحرص على عدم استنزاف مواردنا من قطاع القهوة أكثر مما نرغب. فالقهوة أساسية بالنسبة لنا. أما الطاقة، فهي فرصة هائلة نسعى إلى مواصلة الاستعداد لها للمستقبل. هذا رائع، ونتمنى لكم التوفيق في مسيرتكم. شكرًا لكم.

المشغل

سؤالنا التالي من دانيال بالوزي من شركة هيدج آي. تفضلوا.

دانيال بالوزي

كنت أتساءل عما إذا كان بإمكانك مشاركة توقعاتك. هل سيؤثر انخفاض تكلفة حبوب البن على أسعار المنتجات في السوق؟ وماذا لاحظتَ بخصوص آخر زيادة في الأسعار؟

مات أمي

دان، هذا مات. نعم، ما نشهده الآن هو أن سعر البن قد تضاعف تقريبًا خلال العامين الماضيين. في عام 2025، سيبلغ السعر حوالي 2.83 دولارًا، ونتوقع ارتفاعًا طفيفًا في عام 2026. لكننا نشهد تراجعًا في أسعار السلع خلال العشرين يومًا الماضية، حيث انخفض سعر رطل البن بنسبة 18% تقريبًا في المتوسط، وذلك بالنسبة لعقود الآجلة. لذا، نشهد اعتدالًا في الأسعار. شهدنا ارتفاعين في الأسعار في عام 2025، الأول في الربع الثالث، والثاني في أواخر الربع الرابع. وكان كلا الارتفاعين ضمن خانة الآحاد العليا. وجاء رد فعل المستهلكين متوافقًا مع التوقعات، حيث كانت مرونة الطلب منخفضة نسبيًا، إذ تقل عن 0.5. إذن، كل شيء يسير وفقًا للخطة، مع ارتفاع الأسعار الذي نشهده في السوق. سنواصل مراقبة أداء السوق عن كثب، وكيف تبدو مرونة الطلب لدينا، وكيف تبدو عمليات الترويج التجاري، وسنقوم بالتعديل حسب الحاجة.

كريس مونزيلسكي

شكرًا لكم. وأعلم أنكم تفكرون في هذا الأمر أكثر من معظمنا، ولكن هل تُغيّر الإجراءات الحالية التي يتخذها جيشنا رسائلكم أو أولوياتكم التسويقية في هذه الأوقات؟ كلا. في الواقع، لطالما تمحورت هذه العلامة التجارية، منذ نشأتها عندما ابتكر المؤسسون "بلاك رايفل"، حول المحاربين القدامى. كانوا حينها يخدمون في الجيش. وكما تعلمون، لطالما كان المحاربون القدامى في صميم كل ما نقوم به، سواءً في رد الجميل للمجتمع، كما ذكرت سابقًا، أو في كيفية تسويق علامتنا التجارية. من البديهي أن جميع الجنود في الخارج في صلواتنا ودعواتنا، مثل أي أمريكي آخر، لكن هذا لا يُغيّر شيئًا مما نقوم به. لقد ركزنا على المحاربين القدامى منذ البداية. ومثل هذه الأوقات تُذكّرنا جميعًا في أمريكا بضرورة دعم محاربينا القدامى يوميًا، لأنهم يُعرّضون أنفسهم للخطر باستمرار. وكما تعلمون، فإننا جميعاً مدينون لهم بدين حقيقي من الامتنان على ذلك.

المشغل

شكراً. لا توجد أسئلة أخرى في الوقت الحالي. أود أن أُعيد المكالمة إلى الإدارة لإلقاء كلمتها الختامية.

كريس مونزيلسكي

اسمحوا لي أن أختتم حديثي بالتأكيد على تركيزنا على النمو المنضبط، ومواصلة توسيع هوامش أرباحنا وتوليد السيولة النقدية. إن الإجراءات التي اتخذناها هذا العام تُشكل أساسًا متينًا لأعمالنا مع دخولنا عامنا السادس والعشرين. لدينا أولويات واضحة للغاية، وأهداف قابلة للقياس بدقة، وعلامتنا التجارية أقوى من أي وقت مضى. يشهد التوزيع نموًا متزايدًا، ونتمتع بمرونة مالية أكبر من أي وقت مضى في تاريخ الشركة. وسيظل التنفيذ محور تركيزنا في المستقبل. ومرة أخرى، نُقدّر لكم جميعًا مشاركتكم. ونُثمّن دعمكم المتواصل، ونتطلع إلى إطلاعكم على آخر المستجدات في الربع القادم. شكرًا لكم. بهذا نختتم مؤتمر اليوم. يمكنكم إنهاء المكالمة الآن، وشكرًا لكم على مشاركتكم.

ملخص

أفادت شركة BRC بنمو قوي في مبيعات القهوة المعبأة، حيث بلغت الزيادة 31.1% خلال العام، متجاوزة بذلك بشكل كبير الفئة الأوسع.

قامت الشركة بتوسيع نطاق توزيع منصاتها للمشروبات الجاهزة للشرب والطاقة، مع التركيز على التنفيذ التجاري المنضبط.

تتوقع شركة BRC نموًا في الإيرادات بنسبة 7% على الأقل ونموًا في الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك بنسبة 30% لعام 2026، مدفوعًا بتوسع الإيرادات وخفض التكاليف.

أكدت الشركة على استراتيجيتها "الاستحواذ والتوسع"، مما أدى إلى زيادة التواجد في قطاع التجزئة وعروض المنتجات.

تعرضت هوامش الربح الإجمالية لضغوط بسبب ارتفاع تكاليف القهوة والتعريفات الجمركية، لكن الشركة تتوقع استقرارًا في الهوامش نتيجة لإجراءات التسعير ومبادرات الإنتاجية.

واصلت مؤسسة BRC دعم مجتمعات المحاربين القدامى، حيث قامت بإلغاء ديون طبية بقيمة 34 مليون دولار للمحاربين القدامى وقدمت المساعدة لـ 15000 محارب قديم.

استقر قطاع البيع المباشر للمستهلكين التابع للشركة وعاد إلى النمو في الربع الرابع، مكملاً بذلك التوزيع بالتجزئة.

تنويه: هذا النص مُقدّم لأغراض إعلامية فقط. مع حرصنا على الدقة، قد توجد أخطاء أو سهو في هذا النسخ الآلي. للاطلاع على البيانات الرسمية للشركة ومعلوماتها المالية، يُرجى الرجوع إلى ملفات الشركة لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية وبياناتها الصحفية الرسمية. تعكس تصريحات المشاركين في الشركة والمحللين وجهات نظرهم في تاريخ هذه المكالمة، وهي قابلة للتغيير دون إشعار مسبق.