أعلنت شركة NMI Holdings (المدرجة في بورصة ناسداك تحت الرمز: NMIH ) عن نتائجها المالية للربع الأول يوم الخميس. وقد تم تقديم نص مكالمة الأرباح للربع الأول للشركة أدناه.

توفر واجهات برمجة تطبيقات Benzinga إمكانية الوصول الفوري إلى نصوص مكالمات الأرباح والبيانات المالية. تفضل بزيارة https://www.benzinga.com/apis/ لمعرفة المزيد.

يمكنكم الوصول إلى المكالمة كاملة على الرابط التالي: https://edge.media-server.com/mmc/p/odxmij93/

ملخص

أعلنت شركة NMI Holdings عن تحقيق رقم قياسي بلغ 183.5 مليون دولار من إجمالي الإيرادات للربع الأول، مع صافي دخل معدل قدره 99.4 مليون دولار أو 1.28 دولار للسهم المخفف، وعائد معدل على حقوق الملكية بنسبة 15.2٪.

حققت الشركة 12.3 مليار دولار في التأمين الجديد المكتتب (NIW) وأنهت الربع برقم قياسي بلغ 222.3 مليار دولار في التأمين الأساسي الساري، مما يسلط الضوء على الأداء التجاري القوي.

أكدت الإدارة على مرونة سوق الإسكان والبيئة الاقتصادية الكلية، مشيرة إلى أنه على الرغم من استمرار المخاطر الكلية، إلا أن الشركة في وضع جيد بفضل نهجها المنضبط في إدارة المخاطر والاكتتاب.

تشمل أبرز الإنجازات التشغيلية قاعدة عملاء قوية، وإدارة منضبطة للنفقات، وميزانية عمومية متينة، مدعومة باستثمارات استراتيجية في الموارد البشرية والتكنولوجيا.

أشارت الإدارة إلى ثقتها في الأداء المستقبلي، مشيرة إلى فرص النمو المستمرة في سوق التأمين على الرهن العقاري، مدفوعة بالاتجاهات العلمانية طويلة الأجل والطلب المستمر على التأمين على الرهن العقاري.

النص الكامل

المشغل

أهلاً وسهلاً بكم في مكالمة مؤتمر أرباح الربع الأول من عام 2026 لشركة NMI Holdings Inc. جميع المشاركين في وضع الاستماع فقط. في حال احتجتم إلى مساعدة، يُرجى التواصل مع أحد المختصين بالضغط على زر النجمة ثم الرقم صفر. بعد انتهاء العرض التقديمي، ستتاح لكم فرصة طرح الأسئلة. لطرح سؤال، اضغطوا على زر النجمة ثم الرقم واحد على الهاتف ذي الأزرار. لسحب سؤالكم، اضغطوا على زر النجمة ثم الرقم اثنين. يُرجى العلم أن هذا الحدث مُسجّل. الآن، أُسلّم الكلمة إلى جون سوينسون من قسم الإدارة. تفضل.

جون سوينسون (نائب رئيس علاقات المستثمرين والخزانة)

شكرًا لك، أيها المشغل. مساء الخير، وأهلًا بكم في مكالمة المؤتمر الخاصة بالربع الأول من عام 2026 لشركة ناشونال إم آي. معكم جون سوينسون، نائب رئيس علاقات المستثمرين والخزانة. ينضم إلينا في هذه المكالمة اليوم كل من براد شوستر، الرئيس التنفيذي، وآدم بوليتزر، الرئيس والمدير التنفيذي، وأورورا سويثينبانك، المديرة المالية. تم نشر النتائج المالية للربع بعد إغلاق السوق اليوم. يمكنكم الاطلاع على البيان الصحفي على موقع شركة إن إم آي هولدينغز الإلكتروني nationalmi.com ضمن قسم المستثمرين. خلال هذه المكالمة، قد نُدلي ببعض التعليقات حول توقعاتنا للمستقبل. قد تختلف النتائج الفعلية اختلافًا جوهريًا عن تلك الواردة في هذه البيانات التطلعية. يمكنكم الاطلاع على معلومات إضافية حول العوامل التي قد تؤدي إلى اختلاف النتائج أو الاتجاهات الفعلية اختلافًا جوهريًا عن تلك التي نوقشت في هذه المكالمة على موقعنا الإلكتروني أو من خلال ملفاتنا لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية. في حال قيام الشركة بإصدار بيانات تطلعية، فإننا لا نتحمل أي التزام بتحديث هذه البيانات في المستقبل في ضوء التطورات اللاحقة. علاوة على ذلك، لا ينبغي لأحد الاعتماد على صحة هذه البيانات في أي وقت آخر غير وقت هذه المكالمة. كما نود التنويه إلى أننا قد نشير خلال هذه المكالمة إلى بعض المقاييس غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً. وقد قدمنا في بياننا الصحفي الصادر اليوم وعلى موقعنا الإلكتروني توضيحاً لهذه المقاييس مقارنةً بأكثر المقاييس المماثلة وفقاً لمبادئ المحاسبة المقبولة عموماً. والآن، سأترك المجال لبراد. شكراً لك يا جون، ومساء الخير جميعاً. يسرني أن أعلن أن شركة National MI حققت في الربع الأول أداءً تشغيلياً متميزاً، ونمواً مستمراً في محفظة عملائنا المؤمن عليهم، ونتائج مالية قوية. وقد واصل المقرضون والمقترضون الاعتماد علينا للحصول على دعم حاسم في الدفعة الأولى، وفي الربع الأول حققنا حجماً جديداً من وثائق التأمين المكتتبة (NIW) بلغ 12.3 مليار دولار، منهين الفترة برقم قياسي بلغ 222.3 مليار دولار من وثائق التأمين الأساسية عالية الجودة والأداء. وفي واشنطن، لا تزال حواراتنا فعّالة وبنّاءة. وقد لاحظنا منذ فترة طويلة وجود اعتراف من الحزبين بالدور الفريد والقيّم الذي يلعبه قطاع التأمين على الرهن العقاري الخاص. نحن متواجدون في السوق يوميًا برسالة وهدف واضحين، نقدم حلولًا منخفضة التكلفة وعالية القيمة تساعد المقترضين على سد فجوة الدفعة الأولى وتقليل المبلغ النقدي المطلوب عند إتمام عملية الشراء بشكل ملحوظ. وبذلك، نساهم في جعل امتلاك المنازل أكثر سهولة ويسرًا لملايين الأمريكيين في مختلف أنحاء البلاد، من خلال تغطية تحمي المؤسسات المدعومة من الحكومة ودافعي الضرائب من المخاطر والخسائر في حال حدوث انكماش اقتصادي. لم تكن شركة التأمين الوطني على الرهن العقاري (National MI) وقطاع التأمين الخاص على الرهن العقاري عمومًا أقوى أو أفضل استعدادًا لتقديم الدعم مما هي عليه اليوم، ونتطلع إلى مواصلة العمل مع الإدارة لتحقيق أهدافها الإسكانية الهامة. والآن، دعوني أترك المجال لآدم.

براد شوستر (الرئيس التنفيذي)

شكرًا لك براد، ومساء الخير جميعًا. واصلت شركة National MI تفوقها في الربع الأول، محققةً نموًا ملحوظًا في الأعمال الجديدة، ونموًا مطردًا في محفظة التأمين، ونتائج مالية قوية. بلغ حجم أعمال التأمين المكتتبة الجديدة 12.3 مليار دولار، واختتمنا الفترة برقم قياسي بلغ 222.3 مليار دولار من التأمين الأساسي عالي الجودة والأداء. بلغ إجمالي الإيرادات في الربع الأول رقمًا قياسيًا قدره 183.5 مليون دولار، وحققنا صافي دخل معدل قدره 99.4 مليون دولار، أو 1.28 دولار للسهم المخفف، وعائدًا معدلًا على حقوق الملكية بنسبة 15.2%. بشكل عام، كان ربعًا رائعًا، ونحن واثقون من نجاحنا في المستقبل. حافظت البيئة الاقتصادية الكلية وسوق الإسكان على مرونتهما خلال فترة طويلة من التقلبات. لا يزال عملاؤنا من المقرضين والمقترضين يعتمدون علينا بشكل كبير في دعم الدفعة الأولى، ونرى فرصة عمل جديدة جذابة ومستدامة، مدعومة بالاتجاهات طويلة الأجل. لدينا محفظة تأمين عالية الجودة بشكل استثنائي، مغطاة بمجموعة شاملة من حلول نقل المخاطر، ولا يزال أداؤنا الائتماني متميزًا. نحقق نموًا مطردًا وقيمة مضافة في محفظة عملائنا المؤمن عليهم، ونواصل إدارة نفقاتنا ورأس مالنا بانضباط وكفاءة، مما يُسهم في بناء ميزانية عمومية قوية مدعومة بقوة أرباح منصتنا. وبناءً على ذلك، نرى فرصة واضحة لمواصلة التفوق. ومع ذلك، ورغم هذه الإيجابيات القوية، لا تزال المخاطر الكلية قائمة، وقد حافظنا على نهج استباقي فيما يتعلق بالتسعير واختيار المخاطر وقرارات إعادة التأمين. إنه نهج أثبت جدواه، ولا يزال المسار الأمثل والحكيم. وعلى نطاق أوسع، شجعنا الانضباط المستمر الذي نراه في سوق التأمين على الممتلكات والمسؤولية الخاص. فمعايير الاكتتاب لا تزال صارمة، وبيئة التسعير متوازنة وبنّاءة. إجمالًا، حققنا أداءً رائعًا خلال الربع، حيث حققنا أداءً تشغيليًا قويًا، ونموًا مطردًا في محفظة عملائنا المؤمن عليهم، ونتائج مالية ممتازة. وبالنظر إلى المستقبل، نحن في وضع جيد لمواصلة خدمة عملائنا ومقترضيهم، والاستثمار في موظفينا ونجاحهم، ودفع عجلة النمو في محفظتنا عالية الجودة وقصيرة الأجل، وتحقيق عوائد نمو وقيمة لمساهمينا على مدار الدورة الاقتصادية. وبهذا، سأترك الأمر لأورورا.

آدم بوليتزر (الرئيس والمدير التنفيذي)

شكرًا لك يا آدم، لقد حققنا مجددًا نتائج مالية قوية في الربع الأول. بلغ إجمالي الإيرادات رقمًا قياسيًا قدره 183.5 مليون دولار. وبلغ صافي الدخل المعدل 99.4 مليون دولار، أو 1.28 دولار للسهم المخفف، وبلغ العائد المعدل على حقوق الملكية 15.2%. حققنا 12.3 مليار دولار من قيمة التأمين الجديد المكتتب، وارتفعت قيمة تأميننا الأساسي الساري إلى 222.3 مليار دولار. بلغت نسبة استمرارية التأمين لمدة 12 شهرًا 82.2% في الربع الأول، مقارنةً بـ 83.4% في الربع الرابع. وبلغ صافي الأقساط المحصلة في الربع الأول رقمًا قياسيًا قدره 154.8 مليون دولار، مقارنةً بـ 152.5 مليون دولار في الربع الرابع و149.4 مليون دولار في الربع الأول من عام 2025. وبلغ صافي العائد للربع 28 نقطة أساس، وهو ما يتماشى مع الربع الرابع. أما العائد الأساسي، الذي يستثني تكلفة تغطية إعادة التأمين ومساهمة أرباح الإلغاء، فبلغ 34 نقطة أساس، وهو أيضًا دون تغيير عن الربع الرابع. بلغ دخل الاستثمار 28.6 مليون دولار أمريكي في الربع الأول، مقارنةً بـ 27.5 مليون دولار أمريكي في الربع الرابع و23.7 مليون دولار أمريكي في الربع الأول من عام 2025. وبلغ إجمالي الإيرادات رقماً قياسياً قدره 183.5 مليون دولار أمريكي في الربع الأول، بزيادة قدرها 2% مقارنةً بالربع الرابع و6% مقارنةً بالربع الأول من عام 2025. وبلغت مصاريف الاكتتاب والتشغيل 30.6 مليون دولار أمريكي في الربع الأول، مقارنةً بـ 31.1 مليون دولار أمريكي في الربع الرابع. وبلغت نسبة المصاريف لدينا 19.8% في الربع الأول، مقارنةً بـ 20.4% في الربع الرابع. لدينا محفظة تأمين عالية الجودة بشكل فريد، ويستمر أداؤنا الائتماني في التميز. بلغ عدد حالات التخلف عن السداد 8,044 حالة في 31 مارس، مقارنةً بـ 7,661 حالة في 31 ديسمبر، وبلغ معدل التخلف عن السداد 1.17% في نهاية الربع. بلغت مصروفات المطالبات في الربع الأول 20.7 مليون دولار أمريكي، مقارنةً بـ 21.2 مليون دولار أمريكي في الربع الرابع و4.5 مليون دولار أمريكي في الربع الأول من عام 2025. وبلغ صافي الدخل وفقًا للمعايير المحاسبية المقبولة عمومًا (GAAP) للربع الأول 99.3 مليون دولار أمريكي، وبلغ ربح السهم المخفف 1.28 دولار أمريكي. أما صافي الدخل المعدل فبلغ 99.4 مليون دولار أمريكي، وبلغ ربح السهم المخفف المعدل 1.28 دولار أمريكي أيضًا. وبلغت حقوق المساهمين في 31 مارس 2.6 مليار دولار أمريكي، وبلغت القيمة الدفترية للسهم 34.57 دولار أمريكي. وبلغت القيمة الدفترية للسهم، باستثناء أثر صافي المكاسب والخسائر غير المحققة في محفظة الاستثمار، 35.46 دولار أمريكي، بزيادة قدرها 3% مقارنةً بالربع الرابع و15% مقارنةً بالربع الأول من العام الماضي. وفي الربع الأول، قمنا بإعادة شراء أسهم عادية بقيمة 27.7 مليون دولار أمريكي، وإلغاء 716,000 سهم بمتوسط سعر 38.65 دولار أمريكي. منذ بدء برنامج إعادة شراء الأسهم في عام 2022، قمنا بإعادة شراء أسهم عادية بقيمة إجمالية قدرها 377 مليون دولار، حيث تم إلغاء 12.8 مليون سهم بمتوسط سعر 29.43 دولارًا. ولا يزال لدينا 198 مليون دولار من القدرة على إعادة الشراء ضمن برنامجنا الحالي. في نهاية الربع، سجلنا 3.6 مليار دولار من إجمالي الأصول المتاحة ضمن برنامج PMERS و2.2 مليار دولار من الأصول المطلوبة بناءً على المخاطر. وبلغت الأصول المتاحة الفائضة 1.5 مليار دولار. وبشكل عام، حققنا نتائج مالية قوية خلال الربع، حيث حققنا نموًا مطردًا في محفظتنا عالية الجودة، وأداءً قياسيًا في الإيرادات، وكفاءة مستمرة في النفقات، وربحية وعوائد قوية. والآن، دعوني أعود إلى آدم.

أورورا سويثينبانك (المديرة المالية)

شكرًا لكم، أورورا. لقد حققنا ربعًا رائعًا آخر، حيث حققنا نموًا ملحوظًا في الأعمال الجديدة، ونموًا مطردًا في محفظة التأمين عالية الجودة، ونتائج مالية قوية. لدينا قاعدة عملاء واسعة، وفريق عمل موهوب يدفعنا قدمًا كل يوم، ومحفظة تأمين عالية الجودة مغطاة بمجموعة شاملة من حلول نقل المخاطر، وميزانية عمومية متينة مدعومة بقوة أرباح منصتنا. وبفضل هذه العوامل مجتمعة، نحن في وضع ممتاز لمواصلة خدمة عملائنا ومقترضيهم، والاستثمار في موظفينا ونجاحهم، ودفع عجلة النمو في محفظة التأمين عالية الجودة، وتحقيق النمو والعوائد والقيمة لمساهمينا على مدار دورة الحياة. شكرًا لانضمامكم إلينا اليوم. سأطلب الآن من الموظف المسؤول العودة للإجابة على أسئلتكم.

آدم بوليتزر (الرئيس والمدير التنفيذي)

شكرًا لكم. سنبدأ الآن جلسة الأسئلة والأجوبة. لطرح سؤال، اضغط على زر النجمة ثم الرقم واحد على هاتفك. إذا كنت تستخدم مكبر الصوت، يُرجى رفع سماعة الهاتف قبل الضغط على الأزرار. إذا تمت الإجابة على سؤالك وترغب في سحبه، يُرجى الضغط على زر النجمة ثم الرقم اثنين. سنتوقف الآن للحظات لترتيب قائمة المشاركين. السؤال الأول اليوم من جورج بوز من شركة KBW. تفضل.

المشغل

مرحباً جميعاً، مساء الخير. أردت أولاً أن أسأل عن القيمة الافتراضية لكل إشعار جديد هذا الربع، مقارنةً بالربع الماضي. يصعب حساب ذلك أحياناً بسبب التسويات التي تحدث خلال الربع.

بوز جورج

حسنًا، ممتاز. أما بالنسبة لمعدل التأخر في السداد خلال الربع الأول، فقد كان خلال الربع الرابع متوافقًا مع التوقعات نظرًا للزيادة الموسمية. لكن من الواضح أنها كانت زيادة طفيفة جدًا. حسنًا، ممتاز. في الواقع، هناك نقطة أخرى تتعلق بالائتمان، فقد ارتفع مؤشر شدة الخسارة قليلًا أيضًا. هل هناك أي شيء يستحق الذكر هنا، أم أن الأمر يقتصر على مجموعة صغيرة من القروض؟ نعم، لكننا سددنا 170 مطالبة فقط في الربع الأول، لذا لا يزال العدد محدودًا جدًا.

المشغل

أجل، أجل، بالتأكيد. حسنًا، ممتاز. شكرًا لك.

تيري ما

السؤال التالي من تيري ما من بنك باركليز. تفضل.

تيري ما

فهمت. هذا مفيد جدًا. أعتقد أنه من الأفضل التريث قليلًا والنظر إلى الصورة الأوسع. من المعروف، بل والمُعلن عنه جيدًا، أن قطاع التأمين على الحياة يشهد تحسنًا تدريجيًا في معدلات الائتمان. هل هناك أي مؤشرات في هذا الربع قد تدل على تسارع وتيرة هذا التحسن؟ لأنه، على الأقل من وجهة نظرنا، يبدو أن عدد الإشعارات الجديدة يتزايد بشكل ملحوظ مقارنةً بالعام الماضي. كما أن معدل السداد أقل مقارنةً بالعام الماضي. لذا، أي معلومة قد تشير إلى تسارع وتيرة تحسن معدلات الائتمان، أو ما إذا كان من المفترض أن تبقى مستقرة، ستكون مفيدة. شكرًا لك. فهمت، شكرًا لك.

المشغل

السؤال التالي من ريكشين من بنك جيه بي مورغان. تفضل.

ريكشين

مرحباً يا شباب، شكراً لكم على إتاحة الفرصة لي لطرح سؤالي. أعتذر، لديّ بعض الأمور التي تشغلني. كما تعلمون، في الربع الأول، تحدثنا كثيراً عن هذا الأمر مع شركات التمويل الاستهلاكي. كان الربع الأول أشبه بربعين مختلفين. كان لدينا يناير وفبراير قبل وصول إيران، والآن نحن في مارس وأبريل، أي بعد شهرين من وصولها. أود أن أعرف كيف أثر ذلك على أداء الربع من حيث حجم المبيعات، وهل لاحظتم أي شيء آخر يجب أن نكون على دراية به؟ حسناً، آدم، شكراً جزيلاً لك.

المشغل

السؤال التالي من مارك هيوز من شركة Truist. تفضل.

مارك هيوز

شكرًا. مساء الخير. أودّ أن أتحدث عن المنافسة، وديناميكيتها خلال هذا الربع. كان صافي الدخل التشغيلي لديكم قويًا جدًا مقارنةً بالعام الماضي. أعتقد أنكم أشرتم إلى عمليات الإلغاء، والتي أفترض أنها كانت نتيجةً لزيادة طفيفة في عمليات إعادة التمويل خلال هذا الربع. لكن هل لديكم أي تعليقات حول المنافسة، وماذا يعني ذلك بالنسبة لبقية العام؟ مفهوم. أما بالنسبة للمصروفات، من حيث القيمة المطلقة، فقد شهدتم خلال ثلاثة أرباع السنة الماضية انخفاضًا طفيفًا وارتفاعًا طفيفًا مقارنةً بالعام الماضي، وهذا ما ساهم في تحقيق رافعة مالية جيدة. هل يستمر هذا النمط في الأرباع اللاحقة من حيث القيمة المطلقة؟ ربما يكون مجرد تقدم طفيف. شكرًا جزيلًا.

المشغل

مرة أخرى. إذا كان لديك سؤال، فالرجاء الضغط على النجمة ثم الرقم 1. السؤال التالي من ميهير بهاتيا من بنك أوف أمريكا. تفضل.

ميهير بهاتيا

أهلًا، مساء الخير. شكرًا لك يا آدم على سؤالك، وأودّ العودة قليلًا إلى نقاش الائتمان، وبالتحديد خسائر الائتمان خلال الفترة. أعتقد أنها ارتفعت بشكل ملحوظ، حوالي 13 مليونًا على أساس سنوي، مقابل زيادة 300 إشعار جديد. يبدو أنك لم تُغيّر أي افتراضات. هل يُمكنك التحدث قليلًا عن ذلك؟ هل الـ 13 مليونًا الإضافية ناتجة فقط عن الـ 300 إشعار جديد؟ حسنًا، وهل هذا هو نفسه، كما أعتقد، مزيج الخسائر وتقييمها بالقيمة السوقية، هل هذا ما يدفع أيضًا إلى رفع احتياطي التعثر؟ أحاول فقط أن أفهم، لأنه من الواضح أنك تُفرج عن 26 مليونًا من احتياطيات الفترة السابقة، لكن احتياطي التعثر يرتفع. هل هذا هو نفسه؟ فهمت. لننتقل الآن إلى صافي الدخل المُستثمر (NIW) للحظة. أعتقد أنه انخفض قليلًا على أساس ربع سنوي. أعلم أن الجميع لم يُعلنوا بعد، لذلك ليس لدينا حصة سوقية، لكنني متأكد من أنكم تُجرون بعض المراقبة المستمرة. ربما عليك تحليل بعض هذه العوامل. ما هي أبرز العوامل المؤثرة؟ أتوقع أن السوق أصغر قليلاً. لكن هل لاحظت أي تغييرات في الحصة السوقية؟ هل هناك أي تغيير في مزيج المنتجات، سواء من سوق الجملة أو غيره، يدفعك للاعتقاد بأن نتائجك ستكون مختلفة عن نتائج بعض منافسيك؟ سأختم بسؤال حول إعادة التأمين. عمولة الربح تتجه نحو الانخفاض قليلاً. هل هذا مجرد نتيجة لتطبيع حالات التخلف عن سداد الائتمان؟ أم أن هناك عوامل أخرى؟ فهمت. شكرًا لك.

المشغل

بهذا نختتم جلسة الأسئلة والأجوبة. أود أن أترك المجال للإدارة لإلقاء كلمتها الختامية.

تنويه: هذا النص مُقدّم لأغراض إعلامية فقط. مع حرصنا على الدقة، قد توجد أخطاء أو سهو في هذا النسخ الآلي. للاطلاع على البيانات الرسمية للشركة ومعلوماتها المالية، يُرجى الرجوع إلى ملفات الشركة لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية وبياناتها الصحفية الرسمية. تعكس تصريحات المشاركين في الشركة والمحللين وجهات نظرهم في تاريخ هذه المكالمة، وهي قابلة للتغيير دون إشعار مسبق.